投資基金概論

前言

　　隨著1822年荷蘭國(guó)王威廉一世創(chuàng)立了世界上第一只私人投資基金，投資基金很快在歐洲擴(kuò)展開來并迅速在全球范圍內(nèi)得到發(fā)展。當(dāng)今，基金業(yè)已經(jīng)是金融系統(tǒng)的重要組成部分，其地位越來越逼近銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)。根據(jù)美國(guó)投資公司協(xié)會(huì)（The：Investment Company Institute，ICI）的資料，2009年年末美國(guó)共同基金業(yè)管理的資產(chǎn)10.96萬億美元。在中國(guó)，投資基金業(yè)雖然起步較晚，始于20世紀(jì)80年代，第一只較為規(guī)范的投資基金是1992年經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)的淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金（簡(jiǎn)稱“淄博基金”），但近些年來中國(guó)投資基金業(yè)發(fā)展速度很快，且發(fā)展的潛力巨大。中國(guó)證券會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至2009年年末，我國(guó)共有各類證券投資基金管理公司60家，各類證券基金621只，基金凈值2.68萬億元。另據(jù)國(guó)家發(fā)改委初步統(tǒng)計(jì)，2009年年末全國(guó)各類創(chuàng)業(yè)投資基金（中國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金的早期形式）企業(yè)443家，管理基金457只。中國(guó)投資基金業(yè)成長(zhǎng)的空間還很大?！　“殡S著投資基金業(yè)的興起，國(guó)人對(duì)投資基金方面的知識(shí)有所了解但在廣度和深度上還有所欠缺，有人甚至誤認(rèn)為投資基金就是證券投資基金，而忽略了它的另一個(gè)重要組成部分，產(chǎn)業(yè)投資基金。同時(shí)，投資基金的知識(shí)更新相對(duì)也較快，國(guó)內(nèi)的相關(guān)研究出現(xiàn)了滯后情況，需要系統(tǒng)的權(quán)威的及時(shí)的介紹投資基金知識(shí)的書本面世?！　‘?dāng)下單獨(dú)開設(shè)這門課程的國(guó)內(nèi)高校并不多見，我應(yīng)邀為北京大學(xué)EMBA學(xué)員、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)在職研究生和北京城市學(xué)院金融學(xué)專業(yè)高年級(jí)本科生等講授《投資基金概論》，深感榮幸。由于沒有現(xiàn)成的適合我使用的教材，于是我著手撰寫這本書，作為教材和我的講義。在著書的過程中，我的耳邊經(jīng)常響起溫總理在2009年教師節(jié)前夕和北京市35中老師座談時(shí)語重心長(zhǎng)的一句話：“要想給學(xué)生一杯水，自己必須先得有一桶水?！?/pre>


內(nèi)容概要
伴隨著投資基金業(yè)的興起，國(guó)人對(duì)投資基金方面的知識(shí)有所了解但在廣度和深度上還有所欠缺，有人甚至誤認(rèn)為投資基金就是證券投資基金，而忽略了它的另一個(gè)重要組成部分，產(chǎn)業(yè)投資基金。同時(shí)，投資基金的知識(shí)更新相對(duì)也較快，國(guó)內(nèi)的相關(guān)研究出現(xiàn)了滯后情況，需要系統(tǒng)的權(quán)威的及時(shí)的介紹投資基金知識(shí)的書本面世。


作者簡(jiǎn)介
徐德順，江蘇人，北京大學(xué)中國(guó)信用研究中心研究員，中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)管理咨詢委員會(huì)委員，美克斯特（北京）投資咨詢有限公司蕉事長(zhǎng)，高級(jí)經(jīng)濟(jì)師，管理咨詢師，多家商業(yè)銀行、企業(yè)集團(tuán)獨(dú)立董事或顧問，多所高?？妥淌?，曾在中國(guó)人民銀行分行、商業(yè)銀行、中外投資銀行等工作。主要研究領(lǐng)域是：金融市場(chǎng)信用；中小銀行發(fā)展戰(zhàn)略；企業(yè)投融資技術(shù)；產(chǎn)融資本融合。


書籍目錄
前言第一章　概述　第一節(jié)　投資基金的概念　第二節(jié)　投資基金的產(chǎn)生與發(fā)展　第三節(jié)　投資基金的性質(zhì)和特點(diǎn)　第四節(jié)　投資基金的功能與作用　第五節(jié)　投資基金從業(yè)人員的素質(zhì)要求　本章小結(jié)第二章　證券投資基金　第一節(jié)　證券投資基金分類　第二節(jié)　證券投資基金的募集、交易與管理　第三節(jié)　證券投資基金的當(dāng)事人　第四節(jié)　證券投資基金的財(cái)務(wù)管理　第五節(jié)　證券投資基金的市場(chǎng)營(yíng)銷　本章小結(jié)第三章　證券投資基金典型案例分析　第一節(jié)　約翰·聶夫與溫莎基金　第二節(jié)　彼得·林奇和麥哲倫基金　第三節(jié)　喬治·索羅斯和量子基金　第四節(jié)　華夏基金　第五節(jié)　開元基金　本章小結(jié)第四章　產(chǎn)業(yè)投資基金　第一節(jié)　產(chǎn)業(yè)投資基金概述　第二節(jié)　產(chǎn)業(yè)投資基金特征分析　第三節(jié)　風(fēng)險(xiǎn)投資基金　第四節(jié)　基礎(chǔ)設(shè)施和企業(yè)重組基金及其他新型基金　第五節(jié)　中美產(chǎn)業(yè)投資基金的比較　本章小結(jié)第五章　產(chǎn)業(yè)投資基金典型案例分析　第一節(jié)　歐洲產(chǎn)業(yè)投資基金　第二節(jié)　澳大利亞基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)投資基金　第三節(jié)　日本產(chǎn)業(yè)投資基金　第四節(jié)　中國(guó)渤海產(chǎn)業(yè)投資基金　本章小結(jié)第六章　投資基金重要理論　第一節(jié)　證券組合管理理論　第二節(jié)　證券組合分析理論　第三節(jié)　資本資產(chǎn)定價(jià)模型　第四節(jié)　套利定價(jià)理論　第五節(jié)　有效市場(chǎng)假設(shè)理論　第六節(jié)　行為金融理論　第七節(jié)　資本縱向流動(dòng)理論　本章小結(jié)第七章　投資基金風(fēng)險(xiǎn)防范和監(jiān)管　第一節(jié)　投資基金風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)和來源　第二節(jié)　投資基金風(fēng)險(xiǎn)量化技術(shù)　第三節(jié)　投資基金風(fēng)險(xiǎn)的防范與管理　第四節(jié)　投資基金的監(jiān)管　本章小結(jié)第八章　中國(guó)投資基金業(yè)的現(xiàn)狀與展望　第一節(jié)　中國(guó)投資基金業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀　第二節(jié)　中國(guó)投資基金業(yè)存在的問題　第三節(jié)　中國(guó)投資基金業(yè)展望　本章小結(jié)附錄一　最新投資基金機(jī)構(gòu)名錄附錄二　最新投資基金法律法規(guī)主要參考文獻(xiàn)


章節(jié)摘錄
　　1940年美國(guó)政府制定了《聯(lián)邦投資公司法》和《投資顧問法》，詳細(xì)規(guī)定了投資基金的組成及管理的法律要件，對(duì)有關(guān)財(cái)務(wù)公開、董事監(jiān)事的任命、經(jīng)理的選擇以及銷售和宣傳方式等都作了相應(yīng)規(guī)定，從而使投資公司被置于嚴(yán)格的管制與監(jiān)督之下，為投資者提供了完整的法律保護(hù)，促進(jìn)了投資基金業(yè)在美國(guó)的再度興起。特別是第二次世界大戰(zhàn)后，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁發(fā)展和投資者信心的恢復(fù)，投資基金更加活躍，基金資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大。1940年美國(guó)僅有68只投資基金，投資者共設(shè)立了30萬個(gè)投資基金持股賬戶，基金總資產(chǎn)4.48億美元。在1974-1987年的13年中，投資基金的規(guī)模，從640億美元增加到7000億美元。與此同時(shí)，美國(guó)基金業(yè)也突破了半個(gè)多世紀(jì)內(nèi)僅投資于普通股和公司債券的局限，于1971年推出貨幣市場(chǎng)基金和聯(lián)儲(chǔ)基金；1977年開始出現(xiàn)市政債券基金和長(zhǎng)期債券基金；1979年首次出現(xiàn)免稅貨幣基金；1986年推出國(guó)際債券基金。到1987年年底，美國(guó)共有2000多種不同的基金，為將近2500萬人所持有。到2009年年末，美國(guó)基金規(guī)模達(dá)到10.98萬億美元。①而且美國(guó)的投資基金擁有許多巨額資本的機(jī)構(gòu)投資者，包括保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金以及各種財(cái)團(tuán)或基金會(huì)等。美國(guó)已成為世界上基金業(yè)最發(fā)達(dá)的國(guó)家，但是近年來，受經(jīng)濟(jì)衰退的影響，美國(guó)的基金規(guī)模呈下降的趨勢(shì)?！　∷?、投資基金在全球的普及　　投資基金從20世紀(jì)40、50年代起，正式進(jìn)人亞洲國(guó)家和地區(qū)運(yùn)作，這意味著投資基金開始在全球發(fā)展。早在1948年7月，日本證券交易委員會(huì)就公布了《證券投資公司法》，這是仿效1904年美國(guó)投資公司法而制訂的法案。1951年6月日本又頒布實(shí)施了《證券信托法案》，它奠定了日本投資信托的法律基礎(chǔ)，為投資基金的發(fā)展鋪平了道路。此后，除了20世紀(jì)50年代中期股市狂跌和60年代后期經(jīng)濟(jì)衰退而引起的暫時(shí)萎縮外，投資基金在日本發(fā)展一直都很順利。1967年10月，日本政府修訂了《證券投資信托法》，決定建立委托公司獨(dú)立營(yíng)運(yùn)制度，并改革證券投資信托基金制度，從而使投資基金法律和規(guī)章日臻完善。日本已成為世界上投資基金行業(yè)較發(fā)達(dá)的國(guó)家之一。　　我國(guó)香港的投資基金產(chǎn)生于20世紀(jì)60年代初。1960年香港成立了第一個(gè)單位信托基金，該基金期限為10年，受托人為匯豐銀行。1969年又設(shè)立了海外投資基金。由于當(dāng)時(shí)正值香港股市攀升時(shí)期，因此該基金一度備受投資者青睞。




編輯推薦
　　國(guó)務(wù)院參事、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)夏斌：“希望更多人士研究投資基金，推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展。”　　北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系副主任、中國(guó)金融研究中心副主任、博士呂隨啟：“投資基金是金融學(xué)專業(yè)的必備知識(shí)，《投資基金概論》可作為教材或參考書?！薄　≈醒胴?cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任、教授、博士生導(dǎo)師郭田勇：“基金業(yè)和銀行業(yè)都是金融體系的重要組成部門，需要更多有關(guān)投資基金的專著面世?！薄　≈袊?guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)政與貿(mào)易經(jīng)濟(jì)研究所博士田侃：“中國(guó)需要同時(shí)發(fā)展證券投資基金和產(chǎn)業(yè)投資基金，這《投資基金概論》向社會(huì)公眾提供了一個(gè)認(rèn)識(shí)基金，了解基金的窗口?！薄　√┻_(dá)荷銀基金管理公司首席策略分析師、博士尹哲：“普及基民的金融知識(shí)，提高投資技巧，增加投資回報(bào)收益?！?/pre>





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