人民幣升值對中國經(jīng)濟(jì)的影響

前言

　　在世界經(jīng)濟(jì)一體化、貿(mào)易金融自由化日益加深的今天，匯率和匯率政策問題越來越受到關(guān)注。匯率政策和匯率水平是一個(gè)國家對外經(jīng)濟(jì)政策的重要組成部分，是一個(gè)國家保持經(jīng)濟(jì)內(nèi)外平衡的主要杠桿和抓手。匯率政策調(diào)整和匯率水平波動。不僅影響著一個(gè)國家的對外貿(mào)易、對外投資等各項(xiàng)國際經(jīng)濟(jì)合作活動，而且會對一個(gè)國家的宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、甚至對世界經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展起到重要的影響。　　我國過去長期實(shí)行“釘住”匯率制度，匯率水平長期保持穩(wěn)定，匯率的經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)作用沒有得到充分體現(xiàn)，因此匯率問題也一直沒有受到特別關(guān)注。自從中國人民銀行2005年7月21日實(shí)行人民幣匯率制度市場化改革以來，人民幣匯率雙向波動的頻率和幅度日益擴(kuò)大，人民幣匯率走勢受到了廣泛關(guān)注。盡管人民幣對美元的匯率自2005年7月份以來已經(jīng)累計(jì)升值了20％以上，但國外要求人民幣升值的呼聲幾乎沒有停止，而國內(nèi)由于人民幣升值造成外貿(mào)企業(yè)巨額匯兌損失、出口企業(yè)經(jīng)營困難甚至破產(chǎn)倒閉的報(bào)道也不絕于耳。　　作為一項(xiàng)重要的經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)杠桿，匯率制度的變革和匯率水平的劇烈變動會對一個(gè)國家的內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大沖擊，合理的匯率水平和匯率變動會促使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、提高一國的國際競爭力，反之則會對一國的對外貿(mào)易、國內(nèi)生產(chǎn)、國內(nèi)物價(jià)和就業(yè)、金融安全和宏觀穩(wěn)定產(chǎn)生重大的沖擊。關(guān)于人民幣匯率是否存在低估、人民幣匯率是否應(yīng)該繼續(xù)升值的問題上，國內(nèi)學(xué)者也眾說紛紜，形成了不同的陣營，持續(xù)開展激烈的論戰(zhàn)。

內(nèi)容概要

自2005年7月21日我國實(shí)行匯率制度改革以來，人民幣持續(xù)單邊升值，其走勢受到廣泛關(guān)注。不少國內(nèi)企業(yè)遭受著生死考驗(yàn)，但國外要求人民幣升值的壓力連綿不斷。人民幣升值是福是禍?國內(nèi)外學(xué)者眾說紛分紜。    　　本書通過文獻(xiàn)研究、理論分析、實(shí)證分析和現(xiàn)實(shí)考察等視角，就人民幣升值對我國經(jīng)濟(jì)的影響做了深入全面地研究。本書共分七章，第一到第五章分別是考察人民幣升值對我國對外貿(mào)易、園際投資、金融安全、外匯儲備和宏觀經(jīng)濟(jì)的影晌，第六章運(yùn)用CGE模型對人民幣升值的影響做了相對全面系統(tǒng)的定量分析。最后一章探討了人民幣匯率指數(shù)編制方案，就構(gòu)建外匯市場“大盤指數(shù)”做了前瞻性研究。

作者簡介

劉崇獻(xiàn)，男，北京物資學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院師，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，1976年10月出生，河南南陽人。獬畢業(yè)于中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，國際貿(mào)易學(xué)專業(yè)，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。研究方向?yàn)閲H貿(mào)易理論政策、人民幣匯率等。曾在《當(dāng)代財(cái)經(jīng)》等期刊上公開發(fā)表論文20余篇，出版譯著兩部，主持北京市教委

書籍目錄

第一章　人民幣升值對我國進(jìn)出口貿(mào)易的影響　1.1  匯率變動對進(jìn)出口貿(mào)易影響的文獻(xiàn)綜述　1.2　人民幣升值對進(jìn)出口貿(mào)易額的影響	　1.3　人民幣升值對我國貿(mào)易收支的影響	　1.4　人民幣升值與貿(mào)易條件	　1.5　人民幣升值與貿(mào)易競爭力	　1.6　人民幣升值對貿(mào)易利益分配的影響	　本章小結(jié)	第二章　人民幣升值對國際直接投資的影晌	　2.1　匯率變動與FDl關(guān)系的理論概述	　2.2　人民幣升值與外商直接投資	　2.3　人民幣升值與我國對外直接投資	　本章小結(jié)	第三章　人民幣升值對我國金融安全的影響	　3.1  人民幣升值對金融安全影響的理論概述	　3.2　人民幣升值與金融危機(jī)	　3.3　長期漸進(jìn)性升值與“泡沫經(jīng)濟(jì)”	　3.4　人民幣升值與國際游資沖擊	　3.5　人民幣升值與中國金融安全形勢	　3.6　美國金融危機(jī)對我國金融安全的影響及啟示	　本章小結(jié)	第四章　人民幣升值對我國外匯儲備的影響	　4.1  我國外匯儲備的性質(zhì)及其使用問題探討	　4.2　人民幣升值對外匯儲備的影響	　4.3  當(dāng)前外匯管理制度下外匯儲備管理困境	　4.4　對外匯儲備使用用途的建議和設(shè)想	　本章小結(jié)	第五章　人民幣升值對我國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響　5.1　人民幣升值對我國GDP的影響	　5.2　人民幣升值對我國社會福利水平的影響	　5.3　人民幣升值對物價(jià)水平的影響	　5.4　人民幣升值對我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響	　本章小結(jié)	第六章　基于CGE模型的人民幣升值對經(jīng)濟(jì)影響的實(shí)證分析第七章　人民幣匯率動的測算——人民幣匯率指數(shù)編制方案探討

章節(jié)摘錄

　　摩根士丹利亞太區(qū)董事總經(jīng)理謝國忠早在2004年末就曾指出，全球有多達(dá)1萬億美元的游資在豪賭人民幣大幅升值。謝國忠所指的，并非進(jìn)入國門的游資，而是分布在全球的對沖基金。他指出，通過對沖杠桿的放大，對沖基金能調(diào)用的資金可達(dá)3萬億到4萬億美元。一旦人民幣持續(xù)大規(guī)模升值，對沖基金就會蜂擁人局。中國內(nèi)地經(jīng)濟(jì)規(guī)模約為1．7萬億美元，很可能承受不住如此瘋狂的炒作。　　鐘偉在《外資投資中國房地產(chǎn)報(bào)告》中初步估測，2004年進(jìn)入到中國房地產(chǎn)行業(yè)的外資規(guī)模大約在220億美元左右，以此計(jì)算，外資在中國房地產(chǎn)行業(yè)的資金供給中所占比重估計(jì)在15％～18％之間。2005年以來，外資進(jìn)入我國房地產(chǎn)的規(guī)模更是加速增長，2008年1—7月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)利用外資407億元，同比增長22．3％①。　?。ǘ┓康禺a(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)分析　　1．造成社會資源的巨大浪費(fèi)　　對于含有經(jīng)濟(jì)泡沫的房地產(chǎn)而言，房價(jià)的暴跌將會產(chǎn)生嚴(yán)重的后果，敏感的投機(jī)者將會搶先迅速大量拋售手中的房地產(chǎn)，在獲得暴利的情況下安全地撤出房市，套走大量資金，導(dǎo)致房價(jià)持續(xù)下跌。下跌的房價(jià)使消費(fèi)者產(chǎn)生一個(gè)房價(jià)將繼續(xù)下跌的心理預(yù)期，從而持幣觀望。于是，已經(jīng)完工但尚未售出的大量房地產(chǎn)無人問津；尚未完工的大量房地產(chǎn)項(xiàng)目因銀行停止貸款，開發(fā)商資金短缺而停工，或因開發(fā)商認(rèn)為無利可圖甚至虧本而停工，成為爛尾樓，造成社會資源的巨大浪費(fèi)。　　2．銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)很大　　據(jù)統(tǒng)計(jì)1997～2004年我國房地產(chǎn)資金來源中自籌資金、國內(nèi)貸款和其他資金來源占絕大多數(shù)。國內(nèi)貸款比例一直維持在22．5％左右，如果再加上開發(fā)企業(yè)流動資金貸款、施工企業(yè)墊資中的銀行貸款、預(yù)收款中的個(gè)人住房貸款部分，目前銀行資金占房地產(chǎn)開發(fā)資金的比例在60％左右，是房地產(chǎn)公司資金來源的主要部分。房地產(chǎn)開發(fā)資金過度依賴銀行信貸資金增加了潛在信貸風(fēng)險(xiǎn)。我國目前最值得注意的是金融機(jī)構(gòu)向房地產(chǎn)行業(yè)的貸款的安全收回問題。②

媒體關(guān)注與評論

　　日元升值，導(dǎo)致了日本經(jīng)濟(jì)一蹶不振，人民幣升值。能給中國帶來什么？人民幣快速大幅度升值會導(dǎo)致國際游資洶涌進(jìn)入，在我國現(xiàn)行的外匯管理制度下，會造成本幣大量被動增發(fā)，流動性過剩和資產(chǎn)泡沫膨脹難以避免。樓市股市的瘋狂會空吸各路資金。成為兩個(gè)巨大的賭場，而同時(shí)嚴(yán)重打擊了我國的各個(gè)實(shí)際產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。沒有不破裂的泡沫，沒有不逆轉(zhuǎn)的預(yù)期，貨幣危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退將如影隨形而來?！　　緯髡哂^點(diǎn)　　人民幣升值，不管是人為的大幅調(diào)整還是一小步、一小步的調(diào)整，對中國貿(mào)易順差的作用都是難以預(yù)料的。　　——麥金農(nóng)　　在不完全的市場上，東道國貨幣的貶值會增加外國投資者的相對財(cái)富，從而提高東道國對直接投資的吸引力?！　　狥root和Stein　　美國對外FDI與東道國貨幣升值呈正相關(guān)關(guān)系，而美國引進(jìn)的FDI同美元升值負(fù)相關(guān)?！　　狦org等　　人民幣升值預(yù)期吸引了巨額的國際游資進(jìn)入中國，國際游資一方面豪賭人民幣升值，另一方面從事房地產(chǎn)炒作。國際游資的大量流入，已經(jīng)威脅到我國經(jīng)濟(jì)安全?！　　苊唷　∪绻袊七M(jìn)金融自由化。采取諸如解除利率管制等措施，中國公開市場利率就被迫趨向于零，因?yàn)樘桌邆冋谙沦€注于未來更高的人民幣幣值?！　　溄疝r(nóng)　　當(dāng)一個(gè)國家或地區(qū)的貨幣面臨升值壓力或者貨幣持續(xù)升值時(shí)，會促使投資者追逐該國及地區(qū)資產(chǎn)，而最有吸引力的是股票和房地產(chǎn)，因?yàn)橥顿Y者不但能獲得升值收益，而且能獲得股票和房地產(chǎn)本身增值的收益，可以說是賺兩頭的錢?！　　獥罘?/pre>






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