中國信托業(yè)發(fā)展報(bào)告.2008

前言

中國人民大學(xué)信托與基金研究所是依托中國人民大學(xué)成立，我國迄今唯一一家信托基金專業(yè)研究機(jī)構(gòu)，長期專注和致力于國內(nèi)外信托業(yè)的理論與實(shí)踐的研究，深度參與和見證了中國信托業(yè)的發(fā)展與信托制度建設(shè)歷程。迄今中國人民大學(xué)信托與基金研究所已于2004－2008年連續(xù)五年出版

內(nèi)容概要

　　本報(bào)告沿襲了中國人民大學(xué)信托與基金研究所一貫秉承的以事實(shí)案例和數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)為根據(jù)的研究理念，高度貼近市場(chǎng)與實(shí)踐，以專業(yè)的高度、公正的觀點(diǎn)，全面研究、分析了2008－2009年信托業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀，概括表現(xiàn)出的主要特征，總結(jié)存在的問題，提出操作性的方案，并對(duì)2009年中國信托業(yè)的發(fā)展前景和趨勢(shì)做出預(yù)測(cè)和判斷。報(bào)告的研究范圍涵蓋2008－2009年信托業(yè)發(fā)展的熱點(diǎn)和難點(diǎn)問題，牢牢把握住“世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)背景下挑戰(zhàn)與機(jī)遇”這一主線，從宏觀環(huán)境、信托公司、信托產(chǎn)品、信托市場(chǎng)、法律與政策、焦點(diǎn)問題幾個(gè)方面，對(duì)中國信托業(yè)進(jìn)行了全景式的研究、概括與解析，提出了一系列既具理論高度又有操作價(jià)值的思路、觀點(diǎn)和理念，是一部十分難得、極具理論和實(shí)踐價(jià)值的行業(yè)性研究專著。

作者簡介

中國人民大學(xué)信托與基金研究所是經(jīng)中國人民大學(xué)批準(zhǔn)，依托中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院成立的專業(yè)研究機(jī)構(gòu)，是我國教育部普通高校人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地——中國人民大學(xué)中國財(cái)政金融政策研究中心的組成部分。
  　研究所的宗旨：整合信托和基金業(yè)界、學(xué)術(shù)界以及政府部門的研究資源，依托一流的學(xué)術(shù)專家團(tuán)隊(duì)、優(yōu)秀的信托與基金業(yè)者以及資深的政府研究人士，搭建以制度產(chǎn)品、市場(chǎng)產(chǎn)品和學(xué)術(shù)產(chǎn)品三位一體的研究平臺(tái)，以一種全新的理念、體制和機(jī)制，為中國信托與基金業(yè)的發(fā)展以至于中國資本市場(chǎng)的完善和創(chuàng)新做出卓越的貢獻(xiàn)。
    研究所的任務(wù)：引導(dǎo)市場(chǎng)——積極參與政策的制定和研究；開發(fā)市場(chǎng)——提供安全和高效率的財(cái)產(chǎn)管理工具和渠道；塑造行業(yè)——推動(dòng)業(yè)者職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和技能規(guī)范化；領(lǐng)先咨詢——將原則化為行動(dòng)。

書籍目錄

第一章　2009：現(xiàn)狀分析與趨勢(shì)展望　1.宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)　　1.1　國際金融危機(jī)嚴(yán)重影響中國經(jīng)濟(jì)　　1.2　2008年中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)折　　1.3　系列經(jīng)濟(jì)刺激政策重拳出擊　　1.4　寬松的貨幣政策仍將繼續(xù)　　1.5　財(cái)富縮水導(dǎo)致消費(fèi)的能力面臨考驗(yàn)　　1.6　“保增長”基調(diào)下的投資拉動(dòng)　2.中國信托業(yè)現(xiàn)狀分析與趨勢(shì)判斷　　2.1　現(xiàn)狀分析與主要特征　　2.2　趨勢(shì)判斷與主要影響因素第二章　信托公司　1.機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入開始解凍　歷史問題即將解決　2.內(nèi)部調(diào)整此起彼伏　增資擴(kuò)股熱潮不減　3.信托機(jī)構(gòu)資產(chǎn)實(shí)力持續(xù)增長　行業(yè)地位大幅提升　4.資產(chǎn)質(zhì)量全面提升　風(fēng)控能力明顯增強(qiáng)　5.專業(yè)理財(cái)機(jī)構(gòu)名實(shí)相符　制度魅力凸現(xiàn)　6.多數(shù)機(jī)構(gòu)經(jīng)營成果顯著　盈利能力超群　7.公司治理結(jié)構(gòu)逐漸完善　管理經(jīng)營走向規(guī)范第三章　集合資金信托產(chǎn)品　1.2008年集合資金信托產(chǎn)品發(fā)行概況　　1.1　2008年集合資金信托產(chǎn)品發(fā)行概要　　1.2　2008年集合資金信托產(chǎn)品資金運(yùn)用方式分析　　1.3　2008年集合資金信托產(chǎn)品資金投向分析　　1.4　2008年集合資金信托產(chǎn)品預(yù)期收益率分析　2.2008年房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)回顧　　2.1　銀監(jiān)會(huì)265號(hào)文件出臺(tái)，提示信托公司風(fēng)險(xiǎn)　　2.2　產(chǎn)品發(fā)行情況及業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)　　2.3　各信托公司房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的亮點(diǎn)分析　3.證券投資信托計(jì)劃：陽光私募獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷　　3.1　證券投資信托計(jì)劃的市場(chǎng)概況　　3.2　產(chǎn)品設(shè)計(jì)上的主要變化　4.基礎(chǔ)設(shè)施信托產(chǎn)品　　4.1　市場(chǎng)現(xiàn)狀　　4.2　產(chǎn)品創(chuàng)新　　4.3　發(fā)展趨勢(shì)　5.銀信合作產(chǎn)品　　5.1　市場(chǎng)現(xiàn)狀　　5.2　發(fā)展趨勢(shì)　6.信貸資產(chǎn)證券化——拾級(jí)而上　　6.1　2008年我國信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)概況　　6.2　2008年信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的新特點(diǎn)第四章　信托業(yè)：市場(chǎng)價(jià)值不菲　1.信托公司理財(cái)優(yōu)勢(shì)獨(dú)特價(jià)值不菲　　1.1　國內(nèi)理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展迅速并具有可持續(xù)性　　1.2　信托行業(yè)發(fā)展理財(cái)業(yè)務(wù)有其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)　　1.3　未來行業(yè)的制度推動(dòng)將持續(xù)不斷　2.長期看擁有資源和創(chuàng)新能力強(qiáng)的公司更易勝出　　2.1　擁有資源的公司具有先天優(yōu)勢(shì)　　2.2　創(chuàng)新和產(chǎn)品差異化是提升主動(dòng)理財(cái)業(yè)務(wù)競(jìng)爭力的必由之路　3.中短期看轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略得當(dāng)?shù)墓緦⒄嫉孟葯C(jī)　　3.1　盈利點(diǎn)不斷切換顯示行業(yè)盈利模式尚不穩(wěn)定　　3.2　渠道戰(zhàn)略反映信托公司在信托規(guī)模與報(bào)酬率間的平衡　　3.3　價(jià)值分解角度看部分信托公司轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略得當(dāng)　4.資本市場(chǎng)大小非問題和宏觀政策轉(zhuǎn)向?yàn)樾袠I(yè)發(fā)展提供機(jī)遇　　4.1　資本市場(chǎng)大小非問題為行業(yè)提供創(chuàng)新空間　　4.2　積極的宏觀政策為發(fā)展權(quán)益性信托提供機(jī)遇　5.行業(yè)重點(diǎn)公司分析及估值第五章　信托法律與法規(guī)　1.信托法制的重要理論成果　　1.1　改革開放30年信托法學(xué)研究成果綜覽　　1.2　當(dāng)前我國信托法制重要理論觀點(diǎn)　　1.3　進(jìn)一步繁榮信托法學(xué)研究，完善信托法制　2.信托法制實(shí)踐與信托政策解讀　　2.1　2008年監(jiān)管機(jī)構(gòu)與國務(wù)院頒行的信托類重要政策性文件　　2.2　2008年主要信托法規(guī)解析　3.2009年中國信托法制建設(shè)展望　　3.1　新經(jīng)濟(jì)背景蘊(yùn)藏著信托業(yè)發(fā)展的重要機(jī)會(huì)　　3.2　中國信托法制建設(shè)的幾點(diǎn)建議第六章　2009焦點(diǎn)探析：信保合作　1.信保合作市場(chǎng)背景　　1.1　保險(xiǎn)資金運(yùn)用分析　　1.2　保險(xiǎn)資金信托化運(yùn)用的投向與產(chǎn)品　2.基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目中的信保合作　　2.1　保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域分析　　2.2　保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施的路徑選擇　　2.3　保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施的信托產(chǎn)品設(shè)計(jì)　　2.4　信托公司受托實(shí)施基礎(chǔ)設(shè)施投資的流程設(shè)計(jì)　3.開發(fā)園區(qū)建設(shè)中的保信合作　　3.1　我國開發(fā)園區(qū)建設(shè)與融資簡況　　3.2　園區(qū)開發(fā)初期的保信合作參與模式　　3.3　園區(qū)開發(fā)成熟期的保信合作參與模式　4.房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)中的保信合作　　4.1　當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)的運(yùn)行特征及投資機(jī)會(huì)　　4.2　貸款類信托產(chǎn)品　　4.3　財(cái)產(chǎn)權(quán)類信托產(chǎn)品　　4.4　“基金型”信托產(chǎn)品——泰興1號(hào)房地產(chǎn)投資資金信托計(jì)劃　5.私人股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)中的保信合作　　5.1　私人股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)概述　　5.2　PE投資的行業(yè)選擇與業(yè)內(nèi)實(shí)踐　　5.3　私人股權(quán)投資信托方案　6.增量保險(xiǎn)業(yè)務(wù)中的保信合作　　6.1　信托增值型保信合作模式與產(chǎn)品方案　　6.2　“信用增級(jí)”型保信合作模式　　6.3　“增值型”保信合作業(yè)務(wù)的其他模式附錄一　2008年信托業(yè)大事記附錄二　2008年信托相關(guān)法規(guī)匯編

章節(jié)摘錄

插圖：第一章 2009：現(xiàn)狀分析與趨勢(shì)展望2. 中國信托業(yè)現(xiàn)狀分析與趨勢(shì)判斷2.1 現(xiàn)關(guān)分析與主要特征2.1.1 信托大盤總體平衡，深層矛盾有所加劇2008年對(duì)中國信托業(yè)來說可謂波瀾壯闊、跌宕起伏的一年。年初正式實(shí)施十余年未曾采用的“從緊的貨幣政策”；汶川大地震、奧運(yùn)會(huì)接踵而來；美國次貸危機(jī)全面爆發(fā)，國際金融風(fēng)暴席卷全球；股票市場(chǎng)持續(xù)低迷，量、價(jià)雙雙齊創(chuàng)新低；中國GDP增幅第三季度大幅回調(diào)，房地產(chǎn)交易量全面萎縮，市場(chǎng)面臨崩盤；貨幣政策劇烈變向，存款準(zhǔn)備金與存貸款利率大幅下調(diào)；救市方案高效出臺(tái)，4萬億支出拉抬國內(nèi)需求。劇烈波動(dòng)的股票市場(chǎng)、變化頻繁的宏觀政策和百年不遇的金融危機(jī)加之信托“新辦法”頒布實(shí)施僅僅一年有余，可以說2008年對(duì)中國信托業(yè)來說是市場(chǎng)環(huán)境最為多變、詭譎和嚴(yán)峻的一年。信托公司遭遇空前的挑戰(zhàn)和全面的考驗(yàn)。2008年公開披露年報(bào)的50家信托公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)及經(jīng)營業(yè)績?cè)?007年特定的市場(chǎng)環(huán)境下猶如“火山噴發(fā)”，均呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長，各項(xiàng)震耳發(fā)聵的數(shù)據(jù)指標(biāo)使“新辦法”實(shí)施初期彌漫于業(yè)界悲觀、懷疑的氣氛一掃而空，令業(yè)內(nèi)外刮目相看。多家信托公司年報(bào)中對(duì)市場(chǎng)因素影響分析中指出，2007年證券市場(chǎng)的上漲行情，是信托公司盈利超常增長的重要原因之一。證券市場(chǎng)的火爆行情為信托公司提供了難得的機(jī)遇。一方面信托公司大規(guī)模發(fā)行證券類信托產(chǎn)品，管理傭金和利潤分成為信托公司帶來豐厚的回報(bào)；同時(shí)，自行開展的以及與商業(yè)銀行合作推出的各類新股申購信托產(chǎn)品和銀行理財(cái)產(chǎn)品，也為信托公司提供了一類無風(fēng)險(xiǎn)收益的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，雖然平均收益率較低，但由于信托產(chǎn)品資金規(guī)模，特別是銀信連接理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模巨大，使得信托公司此類信托資產(chǎn)規(guī)模急劇增加，從而導(dǎo)致收益基數(shù)增加，所以總收益也非?？捎^。另一方面，部分信托公司利用自身證券市場(chǎng)投資的專業(yè)優(yōu)勢(shì)和特別資源，以自有資金或整合私募證券基金，直接投資股票二級(jí)市場(chǎng)，而2007年持續(xù)大幅上漲的行情也使其投資取得高額直接回報(bào)。

編輯推薦

《中國信托業(yè)發(fā)展報(bào)告》編著與出版經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，中國人民大學(xué)信托與基金研究所繼續(xù)推出了這部《中國信托業(yè)發(fā)展報(bào)告（2008）》。

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