看不懂的全球經(jīng)濟(jì)

內(nèi)容概要

　　次貸危機(jī)是怎樣產(chǎn)生的，又是怎樣一步步深化成為國際金融危機(jī)的？　　美元一路下滑，究竟是什么原因讓美元如此萎靡不振呢，美元還會再繼續(xù)貶值嗎？　　國際油價在持續(xù)飆升并逼近每桶150美元的歷史“天價”之后，為什么又迅速回落并跌破每桶40美元的4年來最低點(diǎn)？油價為什么大起大落？又是誰在操控國際油價？　　黃金暴漲之后為什么又突然暴跌？主導(dǎo)黃金價格走勢的因素又是什么？　　全球經(jīng)濟(jì)是不是進(jìn)入了衰退期，如果進(jìn)入了，那又何時能走出衰退周期？中國在這個經(jīng)濟(jì)環(huán)境中能否一枝獨(dú)秀？　　面對這些問題，很多人看不清楚、想不明白，不知道世界經(jīng)濟(jì)的未來將走向何方？在這里，讓我們一起看懂亂象叢生的世界經(jīng)濟(jì)。

書籍目錄

前言第一部分 看不懂的金融風(fēng)暴  第一章 華爾街投行為什么接連倒閉？  第二章 美國如何應(yīng)對這場金融颶風(fēng)  第三章 中國又該如何應(yīng)對金融風(fēng)暴第二部分 看不懂的次貸危機(jī)  第一章 美國為什么會發(fā)生次貸危機(jī)  第二章 美國如何應(yīng)對資貸危機(jī)？  第三章 資貸會不會波及中國第三部分 看不懂的石油價值  第一章 油價為什么大起大落？  第二章 誰在操控國際油價？第四部分 看不懂的糧食危機(jī)  第一章 誰在操控著糧食價格？  第二章 中國糧食是否安全？第五部分 看不懂的美元貶值  第一章 美元世界貨幣地位的形成  第二章 利用美元洗劫世界第六部分 看不懂的通貨膨脹  第一章 通貨膨脹席卷全球  第二章 通貨膨脹壓力是否已經(jīng)消除？第七部分 看不荱的黃金價值  第一章 金價為什么連創(chuàng)新高？  第二章 詭異莫測的黃金曲線  第三章 個人投資黃金第八部分 看不懂的熱線走向  第一章 國際熱線都在干什么？  第二章 熱錢對中國的沖擊有多大？第九部分 看不懂的全球樓市  第一章 全球房價為什么會瘋漲？  第二章 中國房價是否到了拐點(diǎn)？第十部分 看不懂的越南危機(jī)  第一章 越南經(jīng)濟(jì)到底出了什么問題？  第二章 越南危機(jī)給中國哪些警示？第十一部分 看不懂的經(jīng)濟(jì)衰退  第一章 全球經(jīng)濟(jì)為什么會衰退？  第二章 全球經(jīng)濟(jì)衰退對中國有哪些影響？參考文獻(xiàn)后記

章節(jié)摘錄

　　一、曾經(jīng)輝煌的華爾街投行　　美國曼哈頓島南端本來有一段小墻，是分隔最早的荷蘭殖民地與印第安人的界限。這道墻只存在了十幾年，到17世紀(jì)后期就已經(jīng)湮沒無聞。后來，人們在原先的墻基上建起了窄窄的街道，名為“華爾街”（Wall Street）?！　‰m然華爾街只是位于紐約曼哈頓的一條僅500米長的小街，但卻是美國金融服務(wù)業(yè)的發(fā)源地。18世紀(jì)后期，華爾街靠近今天的百老匯的街口有一棵大樹，可以遮陽避雨，是一個做生意的好場所，于是圍繞著這棵大樹，人們進(jìn)行著股票交易。1783年，美國取得了獨(dú)立。1787年，新的聯(lián)邦憲法獲得通過，美國聯(lián)邦政府開始定期發(fā)行國債，購買美國國債的人越來越多，自然帶來了交易的需求。曼哈頓的證券經(jīng)紀(jì)人們不約而同地選擇了華爾街的大樹作為交易地點(diǎn)?！　【o接著，越來越多的州政府、市政府和私人公司開始考慮發(fā)行自己的債券，政府和公司找到華爾街的經(jīng)紀(jì)人，希望他們幫助自己確定債券價格和利率，幫助進(jìn)行宣傳、尋找買家，并負(fù)責(zé)在債券上市之后維持必要的交易。于是，一部分經(jīng)紀(jì)人變成了投資銀行家（Investment Banker）。正如20世紀(jì)初偉大的英國金融家歐內(nèi)斯特·卡塞爾（Ernest Cassel）爵士所說：　　當(dāng)我年輕的時候，人們稱我為賭徒，后來我的生意越來越大，我成為一名投機(jī)者，而現(xiàn)在我被稱為銀行家，但其實我一直在做同樣的工作?！　哪菚r開始，華爾街就形成了一個不好的習(xí)慣，那就是貪婪。在美國開國元勛杰斐遜的眼里，紐約一直是：　　人類本性墮落的大陰溝。　　南北戰(zhàn)爭結(jié)束后，紐約股票交易所（NYSE）成立了，經(jīng)營債券的銀行家們開始涉足股票。19世紀(jì)末，隨著第二次工業(yè)革命進(jìn)入高潮，股票的規(guī)模越來越大。一些最大的工業(yè)公司，如愛迪生的通用電氣公司、摩根家族的美國鋼鐵公司和洛克菲勒家族的新澤西標(biāo)準(zhǔn)石油公司都在19世紀(jì)末和20世紀(jì)初于華爾街上市，從而使這條街成為世界財富的源泉。　　華爾街早已超越了一條街道的意義，它代表了美國金融市場，它是全世界金融中心的代名詞，它創(chuàng)造了美國金融帝國的神話。　　2004年，美國作家和經(jīng)濟(jì)歷史學(xué)家約翰-斯蒂爾·戈登，在接受中國證監(jiān)會研究中心主任祁斌采訪時說道：　　開始的時候，華爾街非常小，但它不斷成長，它犯過錯誤，從中吸取教訓(xùn)，逐步增強(qiáng)自我約束，直到今天，它還在不斷變化、進(jìn)步和完善之中?，F(xiàn)在，如果你到紐約股票交易所的大廳，你會看到上千個電子屏幕，你幾乎無處立足。而在短短的幾十年前，同一個交易大廳，空曠得可以跑來跑去……　　1929年的市場大崩潰中，紐約股票交易所創(chuàng)下了1600萬股的日交易量紀(jì)錄，美國股市用了39年的時間，在1968年再次趕上了這個紀(jì)錄?？墒墙裉?，紐交所只需一瞬間就能完成1600萬股的交易量。每天9點(diǎn)30分市場開盤，9點(diǎn)30分01秒時，紐交所的交易量就超過了1600萬股。1929年時，全美國只有2％的美國人擁有紐交所的股票，但今天有超過50％的美國人擁有股票或共同基金。所以，在這個國家，過去幾十年中發(fā)生的最　　大變化是——更多的人成為了資本家。　　在華爾街鱗次櫛比的金融機(jī)構(gòu)中，最著名的就是美國五大投行——高盛、摩根斯坦利、美林、雷曼兄弟和貝爾斯登?！　⊥瑫r，投資銀行的歷史就是工業(yè)化發(fā)展的歷史，這在美國和歐洲的一些西方主要工業(yè)化國家尤其如此。在美國，1933年前，商業(yè)銀行也參與證券承銷業(yè)務(wù)，但投資銀行從不開展儲蓄業(yè)務(wù)。1865年美國南北戰(zhàn)爭結(jié)束前，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)范圍主要是地方性的商業(yè)往來，通過發(fā)放短期貸款，支持地方商業(yè)發(fā)展。但隨著工業(yè)化的發(fā)展，全國性的鐵路、公路和能源等大項目開始出現(xiàn)，小的商業(yè)銀行無法滿足需要，投資銀行隨之產(chǎn)生。　　投資銀行通過發(fā)行證券籌集項目資金的方式創(chuàng)造資本市場，成為影響經(jīng)濟(jì)長期增長的主要因素。　　最初，美國的投資銀行和商業(yè)銀行界限不明顯，銀行既從事存貸款業(yè)務(wù)，又兼營股票和債券，直到1929年華爾街股災(zāi)之后，政府于1933年頒布了“格拉斯一斯蒂高爾法案”要求銀行在商業(yè)銀行和投資銀行業(yè)務(wù)之間作出選擇，商業(yè)銀行只能進(jìn)行存款、信貸業(yè)務(wù)，投資銀行只能進(jìn)行證券承銷。這就在商業(yè)銀行和投資銀行問設(shè)立了一條不可逾越的鴻溝，令美國金融業(yè)形成了銀行、證券分業(yè)經(jīng)營的模式。摩根斯坦利就是從當(dāng)年的摩根大通公司分出來的投資公司，而摩根大通繼續(xù)從事商業(yè)銀行業(yè)務(wù)?！　』仡欉^去30年，也是投行發(fā)展最快的30年，這一模式為全球金融業(yè)的“膨脹”作出了不可磨滅的貢獻(xiàn)。自20世紀(jì)70年代開始有了金融衍生品之后，投行就逐漸成為天之驕子。21世紀(jì)初，投行發(fā)明的信用違約掉期（CDS）產(chǎn)品，更是讓投行在不到10年的時間內(nèi)，資產(chǎn)規(guī)模增長了100倍?！　≡谖宕笸缎械膸ьI(lǐng)下，華爾街上演了近八十年的造富神話。五大投行也屢屢登上各大媒體的頭版，它們對世界經(jīng)濟(jì)、國家經(jīng)濟(jì)、公司經(jīng)營的評論舉足輕重，成為世界金融界耀眼的明星?！　≈钡?008年9月22日，在這一天，美國聯(lián)邦儲備委員會正式批準(zhǔn)摩根斯坦利和高盛轉(zhuǎn)型為銀行控股公司，至此，美國紐約五大投行全部走入了歷史記錄之中。新的金融機(jī)構(gòu)市場秩序和新的金融投資倫理在這一天開始建立?！　∶绹宕笸缎械南?，標(biāo)志著華爾街一個時代的落幕?！　?008年9月，摩根斯坦利亞洲主席史蒂芬·羅奇在接受央視《直擊華爾街風(fēng)暴》特別節(jié)目采訪時說道：　　美國金融危機(jī)已經(jīng)引發(fā)跨國的金融重組，過去曾掙扎在不良債權(quán)中的日本金融機(jī)構(gòu)，紛紛“改頭換面”成為了救助者。最近，日本最大的證券公司——野村控股宣布將收購雷曼兄弟的亞太資產(chǎn)，包括在日本、中國、印度和澳大利亞的投資銀行，并保留雷曼兄弟在這些地區(qū)的全部3000名員工。同時，日本最大的銀行集團(tuán)——三菱日聯(lián)金融集團(tuán)也宣布，出資收購美國第二大證券公司——摩根斯坦利20％的普通股。　　這是一個很受歡迎的戰(zhàn)略聯(lián)盟，因為摩根斯坦利正從一個獨(dú)立的投資銀行經(jīng)營模式轉(zhuǎn)向商業(yè)銀行經(jīng)營模式。但是我們的公司文化，對我們?nèi)蚋鞯氐念櫩吞峁┑姆?wù)是不會改變的?！　≈劣诂F(xiàn)在全球的金融市場中心是不是從美國和歐洲向像日本這樣的遠(yuǎn)東地區(qū)轉(zhuǎn)移，羅奇給予的回答是否定的，他說道：　　我認(rèn)為現(xiàn)在宣布華爾街和倫敦金融中心的死亡、亞洲金融中心時代的到來，還有點(diǎn)為時過早。華爾街有一套很能適應(yīng)各種變化的運(yùn)作模式，現(xiàn)在突然斷定全球金融權(quán)力大擺鐘突然從世界的一端擺向另一端，這是非常幼稚的想法。　　二、投行為何會率先倒下？　　華爾街叱咤風(fēng)云的三大投資銀行——貝爾斯登、雷曼兄弟以及美林已經(jīng)全部黯然退出歷史舞臺?！　⊥缎胸悹査沟遣⒂谀Ω笸?，雷曼兄弟被巴克萊抄底，美林草草賣于美國銀行，原本是投行希望的高盛和摩根斯坦利亦宣布轉(zhuǎn)型為商業(yè)銀行，在很短的時間內(nèi)，擁有近八十年歷史的美國投行界發(fā)生了天翻地覆的變化?！　?dǎo)致這場投行倒閉的罪魁禍?zhǔn)渍浅掷m(xù)困擾華爾街的次貸危機(jī)。雷曼兄弟和美林的結(jié)局似乎昭示著一個非常明確的信息：橫掃美國、殃及世界的次貸危機(jī)遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到“說再見”的時候，對金融行業(yè)的沉重打擊還將繼續(xù)?！　“凑找话愕览硗茢啵钨J危機(jī)之后，最容易出現(xiàn)問題的環(huán)節(jié)是發(fā)放貸款的商業(yè)銀行或者房地產(chǎn)公司，然而讓人奇怪的是，這次美國爆發(fā)的次貸危機(jī)，首先受到?jīng)_擊的居然是投資銀行。早在2008年3月，投資大師羅杰斯就已經(jīng)認(rèn)識到了美國銀行所出的問題，他說道：　　現(xiàn)在投資華爾街銀行是賠錢買賣，我認(rèn)為美國銀行股還會繼續(xù)下跌。我一直在做空華爾街投行股。　　為什么投資銀行率先紛紛倒下？其外部原因是美國的監(jiān)管制度。國際知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家張五常在其博客文章《向格老致意》中寫道：　　我認(rèn)為美國今天搞得一團(tuán)糟的金融制度，不可能全是自由市場促成的。自由市場不會接受那么高的浮沙指數(shù)（借貸總額與抵押資產(chǎn)的比率），也不會衍生出我們見到的縱橫交錯的合約組織。美國的金融制度無疑是政府的干預(yù)與市場的運(yùn)作合并而衍生出來的悲劇，其中的含意是，某些政府要管的事沒有管，不應(yīng)該管的卻管了。什么政府要管什么不要管往往不容易作出準(zhǔn)確的判斷?！　〈钨J危機(jī)是因為銀行貸款給沒有信用的人，違約的是這些沒有經(jīng)濟(jì)能力償還的人，怎么會使得投資銀行紛紛倒閉呢？　　原因就在于，商業(yè)銀行和信貸公司將它們的貸款打包變成了信貸證券化資產(chǎn)——MBS（住房抵押貸款證券），即貸款發(fā)放人把對住房貸款借款人的所有權(quán)利轉(zhuǎn)讓給證券投資者，而住房借款人每月的還款現(xiàn)金流，是該證券的收益來源。商業(yè)銀行和信貸公司在將貸款做成MBS發(fā)售以后，把貸款本金提前拿回來了，并放出更大的貸款。而由于商業(yè)銀行和信貸公司將風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁了出去，因此我們看到首先出問題的是那些購買MBS的一些投資銀行，以及海外的一些其他機(jī)構(gòu)?！　⊥顿Y銀行購買了商業(yè)銀行的MBS之后，并不是靜態(tài)地放在手里，安靜地等待百姓們還貸款并獲得收益。這些華爾街的天才們把MBS重新整理、包裝，使其變成光彩熠熠的CD0債券（債務(wù)抵押債券），甚至大部分獲得了資產(chǎn)評級公司的3A評級。這些天才包括：雷曼兄弟公司、貝爾斯登、美林、花旗、德意志銀行、美國銀行等。　　2008年9月，銀河證券研究中心主任滕泰在接受金融界網(wǎng)站訪問時談到了投資銀行的倒閉過程。他說道：　　……

媒體關(guān)注與評論

　　世界經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)的背后，隱藏著怎樣的玄機(jī)，撥開迷霧，打開全球經(jīng)濟(jì)的25個問號，聚焦熱點(diǎn)，讓我們一起聆聽商業(yè)領(lǐng)袖及經(jīng)濟(jì)學(xué)家對世界經(jīng)濟(jì)的真知灼見。　　美國的金融制度無疑是政府的干預(yù)與市場的運(yùn)作合并而衍生出來的悲劇，其中的含意是，某些政府要管的事沒有管。不應(yīng)該管的卻管了。政府要管什么不要管什么往往不容易作出準(zhǔn)確的判斷?！　　獓H知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家　張五?！　H炒家狙擊某國貨幣絕非為了小小的息差，而是希望通過兩個策略賺錢：一是賣空某國貨幣，期望該國貨幣短期內(nèi)貶值，如索羅斯1997年狙擊泰銖和港幣；二是買入某國貨幣，期望該國貨幣短期之內(nèi)升值?！　　?jīng)濟(jì)學(xué)家　郎咸平　　由于美國發(fā)生的次貸危機(jī)引發(fā)了金融市場動蕩和美元貶值，大筆資金流向了石油等大宗商品市場，活躍的投機(jī)行為才是推高油價的幕后“黑手”。　　——石油輸出國組織（歐佩克）輪值主席　沙基卜·哈利勒　　除非政策發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，否則美元長期內(nèi)還將貶值?！　　蛲顿Y大師　沃倫·巴菲特　　美國經(jīng)濟(jì)“多半”已經(jīng)進(jìn)入衰退，這對所有人都意義重大。（中國的出口）貿(mào)易已經(jīng)占到中國GDP的40％，如果美國經(jīng)濟(jì)衰退并拖累全球經(jīng)濟(jì)，中國不可能獨(dú)善其身?！　　Ω固估麃喼拗飨∈返俜摇ち_奇　　華爾街可能還需要10年時間才能完全消化當(dāng)前的危機(jī)?！　　獓H投資大師　杰姆·羅杰斯　　現(xiàn)在的一些銀行模式已經(jīng)破滅了，那些依靠高杠桿程度，以及向投資者出售結(jié)構(gòu)復(fù)雜的金融產(chǎn)品的銀行模式即將不存在了。　　——英國匯豐銀行主席　史蒂芬·格林　　糧食是一件武器．而使用它的方式就是把各個國家系在我們身上，那樣他們就不會給我們搗亂。　　——美國里根政府農(nóng)業(yè)部長　約翰·布洛克

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