金融戰(zhàn)法

前言

　　金融投資，尤其是全球金融投資，是世界上最為復(fù)雜的商業(yè)投資活動(dòng)之一，不僅涉及許多跨學(xué)科、跨行業(yè)的理論知識(shí)，也涉及靈活應(yīng)用的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，還涉及理論指導(dǎo)性與實(shí)踐藝術(shù)性的巧妙結(jié)合。它不是用幾天、幾月、甚至幾年時(shí)間就可以完全掌握其成功秘籍的商業(yè)投資活動(dòng)?！　W美發(fā)達(dá)金融界有種說(shuō)法，說(shuō)是在世界王牌金融公司工作的專業(yè)投資人員一年通過(guò)各種各樣渠道所學(xué)習(xí)、接觸與實(shí)踐的投資知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)，等于一般外界業(yè)余投資人十年所學(xué)到的總和。這可能有些夸張。不過(guò)，即使像歐美王牌金融公司的專業(yè)投資人員，大多數(shù)要想真正獲得成功，一般也要十年磨一劍。他們確實(shí)幾乎天天都需要通過(guò)五花八門的金融信息渠道來(lái)不斷學(xué)習(xí)、總結(jié)和充實(shí)。因?yàn)樵诂F(xiàn)實(shí)投資中，碰到的新問(wèn)題、遭到的新困惑、要實(shí)踐的新內(nèi)容實(shí)在是太多太多了。　　可人們?cè)诮炭茣蠈W(xué)到的，往往又都是一些形而上學(xué)、過(guò)于教條與簡(jiǎn)單化的，缺少理論與實(shí)踐結(jié)合的，甚至是過(guò)時(shí)的投資知識(shí)。有些書，過(guò)于樂(lè)觀地渲染投資的簡(jiǎn)易性及成功的普遍性，過(guò)于忽視投資風(fēng)險(xiǎn)的存在性及投資者損失的現(xiàn)實(shí)性?！　∪欢@樣一種復(fù)雜的、充滿風(fēng)險(xiǎn)和陷阱的投‘資市場(chǎng)，由于其與經(jīng)濟(jì)、商業(yè)投資及累積財(cái)富有關(guān)，卻必然要涉及最多的無(wú)專業(yè)理論和投資實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的大眾老百姓。尤其是新興資本市場(chǎng)的大眾投資者，他們投資中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)及陷阱的嚴(yán)峻問(wèn)題可想而知。

內(nèi)容概要

　　《金融戰(zhàn)法：全球金融投資風(fēng)險(xiǎn)與防范》以美國(guó)及其華爾街為中心的全球金融投資市場(chǎng)及投資風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)絕大多數(shù)人來(lái)講，一直都是個(gè)難解的謎。自2008年初以來(lái)，美國(guó)爆發(fā)的次貸危機(jī)及華爾街金融大公司的信貸信心危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)，更加深了人們對(duì)這類市場(chǎng)及其風(fēng)險(xiǎn)的迷惑與恐懼。　　新興市場(chǎng)的中國(guó)上證指數(shù)，也經(jīng)歷了自2008年初高約5500點(diǎn)狂降至10月的1800點(diǎn)附近，降幅達(dá)65％以上的境況。絕大多數(shù)投資者所承受的經(jīng)濟(jì)和精神壓力絕不亞于西方發(fā)達(dá)國(guó)家的投資者，困惑和恐懼也更大?！　　督鹑趹?zhàn)法：全球金融投資風(fēng)險(xiǎn)與防范》的原創(chuàng)目的與內(nèi)容適逢其時(shí)，給全球受困的金融投資者，尤其是新興市場(chǎng)的中國(guó)投資者全面深度揭開了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、金融股市、金融投資的奧秘，以及與其有關(guān)的各類投資風(fēng)險(xiǎn)和防范措施，范圍涉及全球股市、債市、基金市、期貨市、貨幣市、對(duì)沖基金市等?！　v史將證明這的確是一本經(jīng)得起實(shí)踐檢驗(yàn)的，能提高全民金融投資風(fēng)險(xiǎn)與防范意識(shí)的佳作。

作者簡(jiǎn)介

　　郭紅，美籍華人，曾任華爾街王牌金融公司11年資深財(cái)富投資管理顧問(wèn)和投資副總裁。現(xiàn)任海南?？谟罎赏顿Y咨詢有限責(zé)任公司的法人董事長(zhǎng)和經(jīng)理，主要從事與國(guó)際接軌的金融投資咨詢與培訓(xùn)業(yè)務(wù)。服務(wù)的主要客戶是各類金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和企業(yè)家、高端私人投資客戶及商學(xué)院MBA／EMBA學(xué)員?！　?977年畢業(yè)于南京大學(xué)英語(yǔ)系。1984-1986年留學(xué)法國(guó)，獲語(yǔ)言學(xué)碩士學(xué)位；1986-1987年留學(xué)英國(guó)；1987-1992年留學(xué)德國(guó)，獲德國(guó)大學(xué)德語(yǔ)資格證書?！　?993年考取全美金融證券經(jīng)紀(jì)執(zhí)照（S7＆S63）、全美財(cái)富投資管理顧問(wèn)執(zhí)照（S65）和美國(guó)保險(xiǎn)執(zhí)照，并考取過(guò)美國(guó)花旗銀行集團(tuán)美邦證券投行投資咨詢和理財(cái)規(guī)劃師資格證。2004年考取美國(guó)地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)執(zhí)照?！　?997年獲得美國(guó)花旗銀行集團(tuán)美邦證券投行優(yōu)秀客戶服務(wù)藍(lán)籌獎(jiǎng)，1 999年獲該公司大千俱樂(lè)部獎(jiǎng)，2003年獲花旗銀行集團(tuán)美邦證券投行十年敬業(yè)成就獎(jiǎng)。　　曾主要供職于美國(guó)花旗銀行集團(tuán)美邦證券投資銀行、紐約開拓證券公司、紐約國(guó)際外匯交易新天地公司，主要從事高端客戶財(cái)富投資管理與咨詢業(yè)務(wù)。也曾于1977-1984年供職于南京航空航天大學(xué)外語(yǔ)系，擔(dān)任八年英語(yǔ)教師。　　最近幾年，曾在國(guó)內(nèi)多所著名高校商學(xué)院和基金公司巡回演講過(guò)華爾街金融投資奧秘主題，并獲得一致好評(píng)。這些單位有：清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院MBA、上海交大安泰工商管理學(xué)院MBA、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)IVlBA／EMBA、四川大學(xué)工商管理學(xué)院、海南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院和南京航空航天大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院MBA及銀華基金公司。

書籍目錄

序言專文推介（有感而發(fā)）專文推介致謝第1部分 投資大師掌控風(fēng)險(xiǎn)與陷阱的奧秘第1章 沃倫·巴菲特和本杰明·格雷厄姆的經(jīng)典一、股神巴菲特的導(dǎo)師本杰明·格雷厄姆二、世界股神沃倫·巴菲特第2章 頗有爭(zhēng)議的吉姆·羅杰斯和喬治·索羅斯一、無(wú)法理解的投資大師吉姆·羅杰斯二、國(guó)際金融大炒家喬治·索羅斯第3章 中國(guó)近年流傳的股神林園第4章 美國(guó)私募基金黑石集團(tuán)首席執(zhí)行官斯丹芬·史瓦茲曼第5章 美國(guó)基金之父約翰·鄧普頓和奇人彼得·林奇一、美國(guó)共同基金祖師爺約翰·鄧普頓二、美國(guó)神奇的著名基金經(jīng)理彼得·林奇第6章 大師們言行的啟示第2部分 全球金融投資風(fēng)險(xiǎn)與陷阱揭示第7章 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)周期引起股市周期的風(fēng)險(xiǎn)和陷阱一、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)周期的含義與起因二、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)周期、利率升降周期和股市周期的關(guān)系三、股市周期和典型的反應(yīng)先行期四、股市長(zhǎng)期、中期和短期的運(yùn)行特性及風(fēng)險(xiǎn)第8章 投資單一行業(yè)和公司的風(fēng)險(xiǎn)一、集中投資單一行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)二、集中投資個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)三、次貸信用危機(jī)和貝爾斯頓案件緣由探討第9章 政治、稅務(wù)、法律和監(jiān)管因素引起的投資風(fēng)險(xiǎn)一、干預(yù)的主要原因二、具體干預(yù)的案例三、投資者可能面對(duì)的投資風(fēng)險(xiǎn)第10章 片面理論及社會(huì)人為因素帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)一、“隨機(jī)漫步”和“有效市場(chǎng)”理論的片面性風(fēng)險(xiǎn)二、社會(huì)人為因素帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)第11章 投資者自身因素引起的投資風(fēng)險(xiǎn)一、投資素質(zhì)低引起的投資風(fēng)險(xiǎn)二、性格心理缺陷引起的投資風(fēng)險(xiǎn)第12章 濫用融資融券及期貨期權(quán)交易引起的風(fēng)險(xiǎn)一、融資借貸投資方式及風(fēng)險(xiǎn)二、融券交易涉及的融資內(nèi)涵和各種風(fēng)險(xiǎn)三、期貨期權(quán)交易的市場(chǎng)和融資風(fēng)險(xiǎn)四、全球期貨期權(quán)市場(chǎng)的法律監(jiān)管問(wèn)題及有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)第13章 牛熊期金融投資產(chǎn)品和貨幣匯率變化的風(fēng)險(xiǎn)一、牛熊特殊期各類股票的投資風(fēng)險(xiǎn)二、牛熊市新舊基金的投資風(fēng)險(xiǎn)三、牛熊時(shí)期各類債券的投資風(fēng)險(xiǎn)四、與投資關(guān)聯(lián)的貨幣和匯率風(fēng)險(xiǎn)第14章 金融公司和投資顧問(wèn)種類混淆與誤解風(fēng)險(xiǎn)一、分清種類及防范混淆風(fēng)險(xiǎn)二、常見的誤解及風(fēng)險(xiǎn)第3部分 全球金融投資風(fēng)險(xiǎn)防范第15章 防范全球金融投資風(fēng)險(xiǎn)的觀念一、有效及全面防范金融投資風(fēng)險(xiǎn)的客觀觀念二、排除非理性的主觀觀念第16章 防范全球金融投資風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品一、全球各類優(yōu)秀股指和交易所交易基金二、全球各式各樣優(yōu)秀基金三、全球各類優(yōu)秀債券基金和信譽(yù)國(guó)債四、全球各類優(yōu)秀托管投資基金第17章 防范全球金融投資風(fēng)險(xiǎn)的組合與措施一、傳統(tǒng)的投資組合和投資戰(zhàn)略措施二、與時(shí)俱進(jìn)的投資組合三、改進(jìn)和完善傳統(tǒng)投資戰(zhàn)略措施

章節(jié)摘錄

　　第1章　沃倫·巴菲特和本杰明·格雷厄姆的經(jīng)典　　股神巴菲特和其導(dǎo)師本杰明·格雷厄姆都是近代金融史上的偉人，他們的投資經(jīng)典最值得研究和學(xué)習(xí)，也最能解決困惑投資者的問(wèn)題。　　一、股神巴菲特的導(dǎo)師本杰明·格雷厄姆　　作為當(dāng)代投資界的愛(ài)因斯坦，本杰明·格雷厄姆發(fā)明并改進(jìn)了投資的公式和原理。他被稱為證券分析之父和價(jià)值投資學(xué)說(shuō)的發(fā)明人。受格雷厄姆著作和價(jià)值投資理論的影響，巴菲特視格雷厄姆為導(dǎo)師和偶像?！　「窭锥蚰穬r(jià)值投資理論的核心就是“安全邊際原則”——一個(gè)簡(jiǎn)單有效的投資概念，來(lái)減少可能的損失和重大風(fēng)險(xiǎn)。“安全邊際”基本規(guī)定了投資者所要買的股票價(jià)格應(yīng)低于估價(jià)的程度。如果他和大多數(shù)專業(yè)分析師認(rèn)為一只股票價(jià)值為40美元，那他也許會(huì)在28美元時(shí)買進(jìn)，這給了他30％的安全邊際。安全邊際越高，投資人抵御股票下滑的能力就越強(qiáng)，投資風(fēng)險(xiǎn)就越小?！　「窭锥蚰返拿杂校骸皬纳虡I(yè)角度考慮投資”；“買進(jìn)有安全邊際的股票”；“對(duì)市場(chǎng)的反復(fù)無(wú)常和非理性做好準(zhǔn)備”?！　「窭锥蚰酚?914年涉足華爾街投資，于1934年出版了《證券分析》一書。又于1949年，出版了《聰明的投資者》。他的長(zhǎng)期投資行為和相關(guān)理論，為投資界帶來(lái)了一定的道德規(guī)范、邏輯和理性。與巴特不同的是，為了防止風(fēng)險(xiǎn)和損失，他經(jīng)常同時(shí)擁有100種不同的股票，而且喜歡買入那些不怎么有名、不很熱門、沒(méi)有被充分調(diào)查過(guò)的公司股票。此外，他還買進(jìn)一些由于市場(chǎng)調(diào)整，或暫時(shí)間題引起價(jià)錢便宜，但財(cái)務(wù)仍然良好的著名大公司的股票。他平均持有股票的時(shí)間是2年?！　≡S多全球有經(jīng)驗(yàn)的機(jī)構(gòu)投資者、專業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)理和個(gè)人投資者也許會(huì)根據(jù)自身情況有不同的投資哲學(xué)，但絕大多數(shù)都會(huì)認(rèn)同他的核心投資原理，因?yàn)樗摹鞍踩呺H原則”是從他投資股市幾十年經(jīng)驗(yàn)中總結(jié)而來(lái)的，正是“實(shí)踐出真知”。同樣，即使沒(méi)看過(guò)他這些書的投資者，凡是有悟性、善于總結(jié)的投資人，在經(jīng)過(guò)幾十年的投資實(shí)踐后，大多也都能悟出并采取有效的“低買高賣”這種叫法不同，但實(shí)質(zhì)相同的“安全邊際”的有效投資策略。大師不同于常人之處，在于他曾是美國(guó)哥倫比亞大學(xué)講授英語(yǔ)、數(shù)學(xué)和哲學(xué)的教授，因而他不僅能將自己幾十年的投資經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)悟出來(lái)，并能上升到一定的理論高度寫出來(lái)，引起投資者的共鳴?！　《⑹澜绻缮裎謧悺ぐ头铺亍　∷?008年美國(guó)《福布斯》雜志年度全球最富有的個(gè)人排位中，越過(guò)連續(xù)多年排位第一的比爾·蓋茨，成為全球首富。他也是全球唯一一個(gè)靠投資股市成為世界最大富豪的人。這不能不與他過(guò)去幾年成功投資亞洲，特別是新興資本市場(chǎng)有關(guān)?！　∽屛覀儊?lái)了解、學(xué)習(xí)、研究這位全球股神沃倫·巴菲特先生的言與行。　　他的名言有：“假如不打算將一只股票持有十年，就不要考慮將其持有十分鐘。選擇一些每年平均盈利增長(zhǎng)的公司股票組成你的投資組合，其組合投資的市場(chǎng)價(jià)值也會(huì)增值。”　　“一個(gè)投資者對(duì)自己投資行為的規(guī)劃，就好像他已規(guī)劃好了一生投資的卡片圖，上面正好留有20個(gè)打孔位。每做一次投資，就打一個(gè)孔，孔打完了，一生的投資也完成了?！薄　　拔覀兊耐顿Y組合沒(méi)有顯示什么變化：我們打呼嚕睡覺(jué)時(shí)贏的錢比頻繁交易投資要多，不變應(yīng)變標(biāo)志著我們的智慧行為?！薄　∩鲜鋈卧挼膬?nèi)容反映了巴菲特以長(zhǎng)期投資，重點(diǎn)持有5～20個(gè)左右公司股份為特色的投資戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)及相關(guān)理論。他買入股票時(shí)計(jì)劃，也在事實(shí)上基本平均持有10年時(shí)間，而且按他的意思，最好能持有一輩子?！　∪欢?，這并不說(shuō)明他的這些投資理論和戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)是一成不變的。他在2003年至2007年投資中石油股票及拋售該股票一事上，就沒(méi)有遵循他的長(zhǎng)期投資與永久性持有的著名理論。筆者通過(guò)多年跟蹤中外媒體有關(guān)他投資中石油股票的報(bào)道，了解到的真實(shí)故事基本是這樣的：　　巴菲特先生于2003年4月中旬左右通過(guò)中國(guó)香港購(gòu)買了大量中石油公司股票。2007年六七月前后，在上證指數(shù)接近4000點(diǎn)時(shí)，他拋售了所持有的大約50％的股票，讓期待上證指數(shù)要到達(dá)10000點(diǎn)的人們大惑不解。當(dāng)時(shí)上證指數(shù)平均市盈率達(dá)50倍上下。之后，在2007年10月19日左右，當(dāng)紐約、中國(guó)內(nèi)地與香港股市都接近其最高點(diǎn)，達(dá)到白熱化的時(shí)候，他又將手中剩余的約50％的中石油公司股票全部拋售。　　據(jù)2008年3月初美國(guó)有關(guān)媒體的報(bào)道，他持有中石油公司股票約三到四年（2003～2007年），使他盈利凈得7倍左右，僅此一項(xiàng)就為美國(guó)稅務(wù)局上繳了大約14億美元的資本收益稅金。他坦誠(chéng)告知，之所以全部賣掉中石油公司股票，并不是他不看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)，也不是不看好中石油公司的前程，賣掉的主要原因是其股價(jià)太高，市盈率高達(dá)50～70倍以上，不符合他的價(jià)值投資論，因?yàn)槿虼祟惔蠊镜钠骄杏室话銥?0倍左右。另外，中國(guó)45％以上股票市盈率已達(dá)100倍。他同時(shí)言明，一旦中石油公司的股票下降到該買的股價(jià)，他將再次入場(chǎng)買進(jìn)。　　為什么巴菲特在中石油股票上違背他的長(zhǎng)期持有的投資理念和行為，一賣了之？為什么在中外大吵大鬧上證指數(shù)要到10000點(diǎn)，市盈率要到100倍，北京奧運(yùn)會(huì)（2008年8月）之前股市不會(huì)下降的熱火朝天氣氛下，他卻在上證指數(shù)4000～6000點(diǎn)，市盈率50～70倍之間，離北京奧運(yùn)會(huì)還有將近一年的時(shí)間，逆潮流出場(chǎng)了呢？其實(shí)，全球有長(zhǎng)期投資經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)和非專業(yè)的投資者大概都懂其中的奧妙，只是不能像大師那樣能夠把握自己及投資計(jì)劃，沒(méi)有大師那樣的豐富經(jīng)歷，沒(méi)有大師那樣的果斷，那樣恰到好處把握貪婪與害怕的分寸，那樣的堅(jiān)定、獨(dú)立、自主，不受外界干擾的成熟性格與心理?！　≡诎头铺卦缙谕顿Y過(guò)程中，他學(xué)習(xí)并主要仿照導(dǎo)師格雷厄姆的價(jià)值投資法，以相對(duì)便宜的價(jià)格買進(jìn)各種各樣的股票。然而，他后來(lái)的投資成果和理論遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越其導(dǎo)師格雷厄姆，成為全球最為成功的投資家，是因?yàn)樗粌H學(xué)習(xí)堅(jiān)持了導(dǎo)師的核心投資原則，而且通過(guò)自己幾十年的投資生涯，發(fā)展了導(dǎo)師的投資原則，總結(jié)并實(shí)踐了更適合自己，也更理性、更全面的投資方法。　　他后來(lái)的投資理論與實(shí)踐方法與導(dǎo)師有很大的差異，主要是：　　并不同意導(dǎo)師的把價(jià)值和成長(zhǎng)分開的觀點(diǎn)。巴菲特尋找價(jià)格劃算的成長(zhǎng)股，他認(rèn)為價(jià)值和增長(zhǎng)是一個(gè)硬幣的兩面。因?yàn)槭聦?shí)證明，格雷厄姆的股票中，其GEIC0公司的價(jià)值和成長(zhǎng)雙因素關(guān)聯(lián)最為明顯；　　巴菲特的投資比導(dǎo)師更為集中，買進(jìn)品質(zhì)一流、運(yùn)作更為良好的公司，也愿意出較高的價(jià)錢；　　巴菲特持有股票的時(shí)間比導(dǎo)師更長(zhǎng)，他的投資持有時(shí)間大概平均為10年，導(dǎo)師平均為2年。因?yàn)樗l(fā)現(xiàn)，短線投資不能保證有可觀的收益，而正確的投資應(yīng)經(jīng)得起時(shí)間的考驗(yàn)?！　〉?章　頗有爭(zhēng)議的吉姆·羅杰斯和喬治·索羅斯　　研究、揭示全球金融市場(chǎng)上近十年來(lái)頗有爭(zhēng)議的兩位投資大師的言與行，有助于說(shuō)明金融市場(chǎng)上不少的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，也會(huì)使投資者變得更聰明一些，少一些盲目崇拜與追捧會(huì)忽悠的大師?！　∫弧o(wú)法理解的投資大師吉姆·羅杰斯　　再說(shuō)一說(shuō)目前在亞洲和中國(guó)金融市場(chǎng)很活躍，被股民、媒體及有關(guān)組織熱烈追捧，并被譽(yù)為國(guó)際投資大師的吉姆·羅杰斯?！　∽放跛耐顿Y者大都知道，羅杰斯本人和公司主要投資期貨和商品及原材料這類市場(chǎng)，在該領(lǐng)域有著非常成功的業(yè)績(jī)。不能否認(rèn)，期貨市場(chǎng)和股市也屬一個(gè)硬幣的兩面，完全關(guān)聯(lián)在一起。只有真正懂股市的投資者才有機(jī)會(huì)在期貨市場(chǎng)上獲得成功。但是，真懂股市的人卻不見得能在期貨市場(chǎng)上成功，因?yàn)檫@個(gè)市場(chǎng)的投資情況和原理更為復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)和陷阱更大，也更多?！　∪欢?，就是這樣一位在股市和期貨市場(chǎng)上叱咤風(fēng)云的大師，卻向崇拜他的亞洲投資者，通過(guò)各種媒體渠道，從2007年4月25日至2007年12月25日，發(fā)表了許多次讓人不能理解的投資演說(shuō)。他在短短一個(gè)月內(nèi)反復(fù)變化演說(shuō)詞，讓人懷疑他居心叵測(cè)：　　2007年4月25日，他說(shuō)，希望把A股股票傳給子孫不準(zhǔn)備賣。這是看好未來(lái)市場(chǎng)。　　2007年12月4日，他聲稱，中國(guó)世紀(jì)將會(huì)到來(lái)，看好中國(guó)股市?！　?007年12月15日，他又說(shuō)，上海房地產(chǎn)和部分中國(guó)股票已經(jīng)泡沫化。這是不看好后市?！　?007年12月19日，他說(shuō)，看空美國(guó)股市，打算來(lái)中國(guó)投資。他看好中國(guó)股市?！　?007年12月22日，他又說(shuō)，A股短期內(nèi)將大幅度下跌。這意味他看壞后市。　　2007年12月25日，他接著說(shuō)，股市有泡沫，但是中國(guó)股市機(jī)會(huì)巨大。他明顯看好中國(guó)股市?！　∪欢?，截至2008年8月底，中國(guó)上證指數(shù)已由年初的5000多點(diǎn)狂瀉至2300點(diǎn)左右，降幅高達(dá)50％以上！　　誰(shuí)能相信大師竟然會(huì)是這樣的評(píng)估與預(yù)測(cè)水平？　　不過(guò)，羅杰斯先生是一如既往，在世界各地，特別是在新加坡、中國(guó)香港及內(nèi)地等地反復(fù)鼓吹他看好商品、原材料、農(nóng)產(chǎn)品等牛市。為什么？除了商品供需和原材料缺少等原因外，還有一個(gè)原因就是：他及他的公司歷來(lái)主要的投資領(lǐng)域就是商品、原材料等類。大師借助媒體宣傳的名牌效應(yīng)及股民熱烈追捧“帶頭大哥”的市場(chǎng)效應(yīng)是巨大無(wú)比的。這使得不知有多少投資者從股市和債市撤出資金，將現(xiàn)金投入商品及原材料市場(chǎng)上？這其中有多少是從未涉足過(guò)該市場(chǎng)的投資者？　　據(jù)筆者對(duì)全球有關(guān)商品、原材料及農(nóng)產(chǎn)品的期貨市場(chǎng)的跟蹤，2007年一年，特別是2007年底至2008年3月初，國(guó)際商品、原材料和農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)上的價(jià)格平均大漲30％～60％，就連華爾街的許多分析家都目瞪口呆，也未料到會(huì)有如此漲幅。因?yàn)楫?dāng)全球經(jīng)濟(jì)受美國(guó)次貸危機(jī)影響，發(fā)展速度全面明顯放慢時(shí)，通常對(duì)商品及原材料的需求也會(huì)減少，其價(jià)格也會(huì)降低?？蓢?guó)際商品及原材料市場(chǎng)上的這些反?，F(xiàn)象以及無(wú)法接受的天價(jià)，讓多位華爾街期貨分析家在2008年2月底宣稱：“最火熱的商品及原材料期貨市場(chǎng)存在泡沫?！薄　≡谖鞣匠墒熨Y本市場(chǎng)，從道德和法規(guī)上來(lái)講，凡是涉及利益相關(guān)，或利益沖突的具體投資項(xiàng)目應(yīng)設(shè)法免談并被禁止在公開場(chǎng)合宣傳。羅杰斯先生跑到亞洲新興市場(chǎng)，而不在西方成熟市場(chǎng)反復(fù)炒作他們的具體投資重點(diǎn)內(nèi)容，原因可想而知?！　∵@里要指出的是，羅杰斯先生既然能毫無(wú)忌諱對(duì)公眾不斷說(shuō)出空翻多、多翻空的話，誰(shuí)又能相信他到底，又在何時(shí)，賣沒(méi)賣過(guò)他所持有的中國(guó)股票？到底賣了多少？具體又都是哪些股票？最重要的是，他及那些投資國(guó)際商品及原材料期貨市場(chǎng)的成熟投資者又將在何時(shí)何地撤離被炒成天價(jià)的國(guó)際商品及原材料期貨市場(chǎng)？剩下什么人將遭受巨大的投資損失？結(jié)果是可以想象的！　　二、國(guó)際金融大炒家喬治·索羅斯　　他是全球規(guī)模較大的對(duì)沖基金，名為量子基金（Quantum Fund）的美國(guó)籍創(chuàng)始人。該基金創(chuàng)立于20世紀(jì)60年代，設(shè)在紐約，其出資人為非美國(guó)國(guó)籍的境外投資者，以避開美國(guó)證券委員會(huì)監(jiān)管。由索羅斯旗下經(jīng)營(yíng)的這支基金起初的注冊(cè)金僅為400萬(wàn)美元，經(jīng)過(guò)30年的全球投資經(jīng)營(yíng)，到1997年底，資產(chǎn)總值大約近60億美元?！　∵@支量子基金主要投資于商品、外匯、股票和債券，并大量采用金融衍生產(chǎn)品和杠桿融資，從事全方位國(guó)際性金融操作。該基金以全球該領(lǐng)域“帶頭羊”的威力，豐富的國(guó)際市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，名人的效應(yīng)，強(qiáng)大的財(cái)力和兇狠的作風(fēng)，自20世紀(jì)90年代以來(lái)，頻頻對(duì)基礎(chǔ)薄弱的貨幣和金融市場(chǎng)發(fā)起攻擊，并屢屢得手。在20世紀(jì)的南美洲、亞洲一些國(guó)家和地區(qū)金融危機(jī)中，量子基金都扮演了狙擊手的角色，從中獲取了巨額利潤(rùn)?！　∵@位在亞洲金融風(fēng)暴中出盡風(fēng)頭的美國(guó)金融家、國(guó)際炒家喬治·索羅斯，在2008年3月初，就中國(guó)股市情況發(fā)表了一些評(píng)說(shuō)。其中有：中國(guó)股市遲早要到10000點(diǎn)；世界股市運(yùn)行規(guī)律都是相似的，無(wú)管是哪個(gè)國(guó)家，不管是白種人、黃種人，還是黑種人……　　這里重點(diǎn)要指明的是，索羅斯用了“遲早”二字說(shuō)明中國(guó)股市要到10000點(diǎn)，還說(shuō)“世界股市運(yùn)行規(guī)律都是相似的”。這些詞句意味著什么？可以說(shuō)他這話是從宏觀和長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)以及市場(chǎng)周期角度來(lái)講的，這也說(shuō)明他從專業(yè)知識(shí)和長(zhǎng)期投資經(jīng)驗(yàn)上，把握了世界股市歷史、現(xiàn)在、未來(lái)的基本運(yùn)行規(guī)律與周期，因而他能夠這樣講，也能夠活躍在全球金融市場(chǎng)上，特別是在新興資本市場(chǎng)上，頻繁成為國(guó)際大炒家?！　〉?章　中國(guó)近年流傳的股神林園　　林園之所以被稱為中國(guó)股神，源于他自己和有關(guān)媒體報(bào)道中聲稱創(chuàng)造了一個(gè)投資股市的神話，從1989年的8000元，到2007年的20個(gè)億，一共只用了18年的時(shí)間?！　∠旅?，讓我們分析一下這位中國(guó)股神林園先生的一些言與行?！　×謭@先生2007年4月在北京大學(xué)的演講中曾這樣講道：“跟蹤有很多的技巧，當(dāng)然這不是我們每個(gè)人都能做的。老實(shí)說(shuō)，跟蹤就是判斷一個(gè)大的方向……我的強(qiáng)項(xiàng)是資產(chǎn)配置，這是我最拿手的。很多人說(shuō)我熊市為什么離開股市，實(shí)際上我也不知道。每次熊市，確實(shí)我都在股市以外活動(dòng)，熊市時(shí)我已經(jīng)退出了股市。我說(shuō)滿倉(cāng)，是因?yàn)槲矣值絼e的便宜市場(chǎng)買去了。但是為什么熊市我會(huì)離開股市呢？我經(jīng)歷了大概3次熊市。3次熊市我都出來(lái)了。實(shí)際上當(dāng)時(shí)我也是糊里糊涂，我也不知道，我只是通過(guò)資產(chǎn)配置。過(guò)后一想，我覺(jué)得我做的這是種藝術(shù)。今天，我要求自己該拿10％甚至20％、30％的資金到別的市場(chǎng)去買便宜的東西了，我上個(gè)月開始已經(jīng)在做這個(gè)工作了。比如說(shuō)境外的市場(chǎng)，比如在香港上市的內(nèi)地的公司。因?yàn)槲议L(zhǎng)期跟蹤，我知道它該便宜了，這個(gè)位置便宜了，我會(huì)把它買回來(lái)。我會(huì)有意無(wú)意地撤出一部分的資金做這個(gè)事。這就是我的資產(chǎn)配置?！薄　　拔沂裁磿r(shí)候選擇賣出股票呢？我賣出有三個(gè)條件。第一，我在證券市場(chǎng)總是選擇最便宜的，性價(jià)比最好的東西……第二，這個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)情況發(fā)生了變化……還有一種是公司確實(shí)被高估了，一百年才能回本?？赡苡行┤瞬欢甈E。PE就是指，這個(gè)公司在沒(méi)有增長(zhǎng)的情況下，多少年回本。PE8倍，就是說(shuō)你投資這個(gè)公司8年回本。我是指靜態(tài)的，在公司沒(méi)有增長(zhǎng)的情況下，回本的時(shí)間年限。當(dāng)然，這個(gè)限越短越好。”　　從上述經(jīng)筆者精心挑選的林園先生的講話摘要，便能發(fā)現(xiàn)他在投資中掌控風(fēng)險(xiǎn)和陷阱，并能取得大勝的幾個(gè)原則和做法：　　始終堅(jiān)持挑選最好、最便宜的；　　大市場(chǎng)和個(gè)股出問(wèn)題就出場(chǎng)避開；　　始終把握大的思路和較長(zhǎng)遠(yuǎn)的方向；　　不受市場(chǎng)上各種各樣的鼓動(dòng)和于擾，堅(jiān)持自己長(zhǎng)期跟蹤的投資項(xiàng)目，并把握好大方向?！　×謭@先生2007年4月在北大演講中還有這樣一段：“我對(duì)我自己的要求就是，我們?cè)诠墒猩献鋈魏我粋€(gè)投資，都不能有失誤。很多人說(shuō)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)是可以總結(jié)的，我覺(jué)得不能總結(jié)。股市上的教訓(xùn)總結(jié)就是金錢上的代價(jià)。我要求我自己是百分之百的正確，一百次中有一次錯(cuò)，你的方法就是有問(wèn)題。沒(méi)準(zhǔn)你錯(cuò)的這個(gè)方法就是毀滅性的，賠錢就是讓你毀滅?！薄　　?/pre>



媒體關(guān)注與評(píng)論
　　這部杰作的誕生，應(yīng)該是縫金融投資市場(chǎng)送來(lái)了這一領(lǐng)域的“孫子兵法”。它是一本跨越過(guò)去、現(xiàn)在與未來(lái)，區(qū)域和國(guó)度，金融和文化學(xué)科等領(lǐng)域的、頗具深刻洞察力與新穎理念及重要戰(zhàn)略意義的好書?！　　?dú)W美同學(xué)會(huì)、中國(guó)留　學(xué)人員聯(lián)誼會(huì)副秘書長(zhǎng)　陳泉　　一本極具實(shí)用價(jià)值意義，每個(gè)人讀后都會(huì)終生受益的優(yōu)秀金融投資與理財(cái)?shù)膫魇兰炎鳌！　　杜髽I(yè)家》雜志主編，海南省女企業(yè)家會(huì)會(huì)秘書長(zhǎng)　胡妍秋　　一部有勇有謀、深刻解密全球金融投資成功與失敗的優(yōu)秀專業(yè)作品。　　——中國(guó)旅美金融協(xié)會(huì)主席　陳毅松






圖書封面



圖書標(biāo)簽Tags
無(wú)




評(píng)論、評(píng)分、閱讀與下載



還沒(méi)讀過(guò)(51)
勉強(qiáng)可看(376)
一般般(642)
內(nèi)容豐富(2662)
強(qiáng)力推薦(218)


 


    金融戰(zhàn)法 PDF格式下載