信用風(fēng)險(xiǎn)的博弈分析與度量模型

內(nèi)容概要

信用風(fēng)險(xiǎn)的破壞性、聯(lián)動性和不確定性給經(jīng)濟(jì)主體帶來了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失，導(dǎo)致各類企業(yè)出現(xiàn)流動性危機(jī)。同時(shí)，信用風(fēng)險(xiǎn)也是導(dǎo)致區(qū)域性乃至全球性金融危機(jī)的根本原因之一。因此，對信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效地度量和控制，成為了各國學(xué)術(shù)界、金融機(jī)構(gòu)、政府共同關(guān)注的焦點(diǎn)。    本書沿著“概念—機(jī)理—理論—模型—應(yīng)用”的邏輯主線展開研究，從信息經(jīng)濟(jì)學(xué)角度，運(yùn)用博弈論、納什均衡、演進(jìn)式博弈等分析問題的思想、方法分析了信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的微觀機(jī)理，分析說明信用風(fēng)險(xiǎn)的客觀存在不以人的意志為轉(zhuǎn)移并充滿不確定性。在此基礎(chǔ)上，本書還研究了信用風(fēng)險(xiǎn)的度量方法，包括傳統(tǒng)的方法、新型的度量模型、度量模型的新發(fā)展，分析了各種方法與模型的局限性，總結(jié)了信用風(fēng)險(xiǎn)度量方法的演變過程。此外，本書還以信用突發(fā)事件為切入點(diǎn)，研究了信用突發(fā)事件與信用風(fēng)險(xiǎn)變動的關(guān)系，構(gòu)建了以突變理論為基礎(chǔ)的信用風(fēng)險(xiǎn)度量的數(shù)理模型。

作者簡介

葉蜀君，女，教授。獲清華大學(xué)技術(shù)經(jīng)濟(jì)專業(yè)碩士學(xué)位，北京交通大學(xué)管理科學(xué)與工程專業(yè)博士學(xué)位，現(xiàn)在北京交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院工作。主要研究領(lǐng)域?yàn)榻鹑诶碚撆c政策、投資與融資、信用與信用風(fēng)險(xiǎn)管理。
    曾獲得清華大學(xué)“光華獎”、鐵道部“精品課”三等獎、北京交通大學(xué)優(yōu)秀教師、北京交通大學(xué)“國際金融”優(yōu)秀主講教師等榮譽(yù)。在國內(nèi)外專業(yè)學(xué)術(shù)期刊上發(fā)表學(xué)術(shù)論文40余篇，其中部分論文被ISTP國際檢索機(jī)構(gòu)檢索。主持和參加科研項(xiàng)目22項(xiàng)，其中國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目3項(xiàng)，部級項(xiàng)目6項(xiàng)，出版著作8部。

書籍目錄

緒論　0.1 問題的緣起　0.2 研究意義與研究目標(biāo)　　0.2.1 研究意義　　0.2.2 研究目標(biāo)　0.3 研究思路、研究內(nèi)容及研究的關(guān)鍵問題　　0.3.1 研究思路　　0.3.2 研究內(nèi)容　　0.3.3 研究的關(guān)鍵問題第1章 信用、風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)的辨析　1.1 信用　　1.1.1 信用的內(nèi)涵及其概念界定　　1.1.2 信用、信譽(yù)、誠信的差別　　1.1.3 信用產(chǎn)生的動力基礎(chǔ)　1.2 風(fēng)險(xiǎn)　　1.2.1 風(fēng)險(xiǎn)一詞的由來　　1.2.2 對風(fēng)險(xiǎn)解釋的不同觀點(diǎn)　　1.2.3 風(fēng)險(xiǎn)的概念界定　1.3 信用風(fēng)險(xiǎn)　　1.3.1 信用風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵與概念界定　　1.3.2 信用風(fēng)險(xiǎn)的外延及其本質(zhì)　1.4 本章小結(jié)第2章 信用風(fēng)險(xiǎn)度量技術(shù)的興起與度量方法　2.1 信用風(fēng)險(xiǎn)度量技術(shù)的興起　　2.1.1 信用風(fēng)險(xiǎn)的級聯(lián)放大效應(yīng)　　2.1.2 信用風(fēng)險(xiǎn)度量技術(shù)興起的原因　　2.1.3 信用風(fēng)險(xiǎn)度量方法的演變　2.2 傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)度量方法　　2.2.1 專家法　　2.2.2 評級方法　　2.2.3 信用評分法　2.3 KMV信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型　　2.3.1 KMV模型構(gòu)建的理論基礎(chǔ)　　2.3.2 KMV模型的預(yù)期違約概率及其圖解　　2.3.3 KMV模型的假設(shè)前提與度量信用風(fēng)險(xiǎn)的過程　　2.3.4 KMV模型的違約距離的計(jì)算　2.4 信用風(fēng)險(xiǎn)附加度量模型（ Credit Risk＋）　　2.4.1 信用風(fēng)險(xiǎn)附加模型構(gòu)建的思路　　2.4.2 信用風(fēng)險(xiǎn)附加模型的假設(shè)　　2.4.3 信用風(fēng)險(xiǎn)附加模型的應(yīng)用　2.5 信用度量術(shù)模型（Credit Metrics ）　　2.5.1 信用度量術(shù)模型構(gòu)建的理論基礎(chǔ)　　2.5.2 信用評級與信用度量術(shù)模型的關(guān)系　　2.5.3 信用度量術(shù)模型的框架圖及其解要　2.6 信用組合觀點(diǎn)模型（Credit Portfolio View）　　2.6.1 信用組合觀點(diǎn)模型的構(gòu)建前提　　2.6.2 信用組合觀點(diǎn)模型的認(rèn)識　2.7 信用風(fēng)險(xiǎn)度量方法的評述　　2.7.1 傳統(tǒng)方法的評述　　2.7.2 信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型的比較綜述　　2.7.3 信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型在我國的適用性　2.8 既有度量信用風(fēng)險(xiǎn)模型局限中刻畫的研究空間　2.9 本章小結(jié)第3章 信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的微觀機(jī)理　3.1 信息不對稱的信用風(fēng)險(xiǎn)分析　　3.1.1 信用的博弈與信息經(jīng)濟(jì)分析　　3.1.2 信用關(guān)系的博弈分析　　3.1.3 不對稱信息產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)　3.2 不完全契約的信用風(fēng)險(xiǎn)分析　　3.2.1 不完全契約的基本理論　　3.2.2 不完全契約下產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)　3.3 信用風(fēng)險(xiǎn)的博弈分析　　3.3.1 信用風(fēng)險(xiǎn)的一次式博弈分析　　3.3.2 信用風(fēng)險(xiǎn)的演進(jìn)式博弈分析　3.4 演進(jìn)博弈框架下信用風(fēng)險(xiǎn)的變動　　3.4.1 信用風(fēng)險(xiǎn)變動的充分、必要條件　　3.4.2 信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生因素甄別　3.5 本章小結(jié)第4章 信用突發(fā)事件對信用風(fēng)險(xiǎn)的影響　4.1 信用突發(fā)事件的概念界定　　4.1.1 突發(fā)事件　　4.1.2 信用突發(fā)事件　4.2 信用突發(fā)事件與信用風(fēng)險(xiǎn)突變　　4.2.1 信用突發(fā)事件與信用風(fēng)險(xiǎn)突變的區(qū)別　　4.2.2 信用突發(fā)事件與信用風(fēng)險(xiǎn)變動關(guān)系　　4.2.3 多因素耦合的信用風(fēng)險(xiǎn)變動　4.3 信用突發(fā)事件的分布情況　　4.3.1 分布特點(diǎn)　　4.3.2 引入泊松過程描述信用突發(fā)事件　4.4 信用突發(fā)事件對信用風(fēng)險(xiǎn)影響的分布情況　4.5 信用突發(fā)事件對信用風(fēng)險(xiǎn)影響的度量模型　　4.5.1 模型構(gòu)建的思路　　4.5.2 構(gòu)建的模型　　4.5.3 兩個(gè)模型的作用　4.6 本章小結(jié)第5章 信用風(fēng)險(xiǎn)影響因素的三層次物元模型與可拓分析　5.1 可拓學(xué)的理論方法　　5.1.1 物元理論　　5.1.2 可拓集合與關(guān)聯(lián)函數(shù)　　5.1.3 可拓方法　5.2 信用風(fēng)險(xiǎn)影響因素的物元模型　　5.2.1 宏觀影響因素的物元模型　　5.2.2 行業(yè)影響因素的物元模型　　5.2.3 公司經(jīng)營狀況的物元模型　5.3 信用風(fēng)險(xiǎn)影響因素的可拓分析　　5.3.1 宏觀因素可拓分析　　5.3.2 行業(yè)因素可拓分析　　5.3.3 宏觀經(jīng)濟(jì)周期與行業(yè)輪動對公司影響的可拓分析　　5.3.4 公司經(jīng)營狀況的可拓分析　5.4 本章小結(jié)第6章 信用風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)的可拓識別　6.1 信用風(fēng)險(xiǎn)度量的物元分析　　6.1.1 信用風(fēng)險(xiǎn)度量的物元模型　　6.1.2 信用風(fēng)險(xiǎn)度量物元的可拓搜索　　6.1.3 信用風(fēng)險(xiǎn)度量物元模型的可拓識別與流程框圖　6.2 可拓識別在信用風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)分析中的應(yīng)用　　6.2.1 可拓識別的數(shù)據(jù)庫與數(shù)據(jù)的整理　　6.2.2 待識別的物元模型　　6.2.3 信用風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)的可拓識別　　6.3 本章小結(jié)第7章 以突變理論為基礎(chǔ)的信用風(fēng)險(xiǎn)度量　7.1 突變理論的思想　7.2 突變理論的基本原理與數(shù)理模型　　7.2.1 基本原理　　7.2.2 數(shù)理模型　7.3 突變理論的應(yīng)用領(lǐng)域　　7.3.1 自然科學(xué)領(lǐng)域中的應(yīng)用　　7.3.2 經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中的應(yīng)用　7.4 突變理論在信用風(fēng)險(xiǎn)度量中應(yīng)用　　7.4.1 信用風(fēng)險(xiǎn)的突變　　7.4.2 突變理論在信用風(fēng)險(xiǎn)度量中應(yīng)用的適用性　7.5 本章小結(jié)第8章 以突變理論為基礎(chǔ)的信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型構(gòu)建與應(yīng)用　8.1 模型的構(gòu)建　　8.1.1 模型構(gòu)建的基礎(chǔ)—突變級數(shù)法　　8.1.2 模型構(gòu)建的思路　　8.1.3 指標(biāo)體系的建立及其模型　8.2 構(gòu)建模型的應(yīng)用　　8.2.1 樣本與樣本數(shù)據(jù)　　8.2.2 樣本企業(yè)的可拓識別結(jié)果與分析　　8.2.3 突變級數(shù)法在計(jì)算機(jī)中的實(shí)現(xiàn)　　8.2.4 數(shù)據(jù)修正與信用度量值計(jì)算　　8.2.5 選取的81家上市公司信用風(fēng)險(xiǎn)度量結(jié)果　8.3 本章小結(jié)第9章 結(jié)論與展望　9.1 主要工作及結(jié)論　9.2 創(chuàng)新之處　9.3 尚待解決的問題及研究展望參考文獻(xiàn)后記

章節(jié)摘錄

　　第1章 信用、風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)的辨析　　信用是商品生產(chǎn)、貨幣流通、市場交易發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。信用關(guān)系反映了商品所有者之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，它是建立在商品交換與貨幣流通基礎(chǔ)上的。構(gòu)建信用關(guān)系的各環(huán)節(jié)中，任何一方出現(xiàn)信用問題會導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)，阻礙市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?！　〔徽撌窃诎l(fā)達(dá)國家，還是在發(fā)展中國家，都存在信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)直接影響社會經(jīng)濟(jì)生活的各個(gè)方面，影響一國的宏觀經(jīng)濟(jì)決策和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，甚至影響全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與發(fā)展，它已經(jīng)成為一個(gè)全球性的問題?！　⌒庞蔑L(fēng)險(xiǎn)也是金融機(jī)構(gòu)面臨的最主要的風(fēng)險(xiǎn)。因此，對信用風(fēng)險(xiǎn)的度量與管理是金融機(jī)構(gòu)管理的主要內(nèi)容。巴塞爾協(xié)議也鼓勵(lì)銀行開發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型，以提高度量的準(zhǔn)確性，加強(qiáng)銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理和銀行監(jiān)管?！　”姸嗟纳鐣W(xué)家、法學(xué)家、經(jīng)濟(jì)學(xué)家等理論工作者加入到對信用問題的研究和討論中。但是，什么是信用?什么是風(fēng)險(xiǎn)？什么是信用風(fēng)險(xiǎn)？一直沒有統(tǒng)一的說法，因此，在研究“信用風(fēng)險(xiǎn)的博弈分析與度量模型”問題之前，首先對信用、風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行解釋和說明，并對本書涉及的信用、風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)概念進(jìn)行界定。

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