轉(zhuǎn)型期上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化與融資行為研究

內(nèi)容概要

本書從發(fā)展的視角，將上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化問題，置于我國經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)型的背景之下，用發(fā)展的觀點而不是靜止的觀點進行研究，構(gòu)建了一個包括基本理論、融資制度、融資行為、資本結(jié)構(gòu)及制度創(chuàng)新的研究框架。以融資行為為切入點，研究了我國融資制度和融資環(huán)境的變遷及融資行為的演變；研究了上市公司資本結(jié)構(gòu)形成的影響因素和各行業(yè)的不同特征，研究了上市公司股權(quán)融資、債務(wù)融資和治理效率，探尋上市公司資本結(jié)構(gòu)的總體特征和發(fā)展變化規(guī)律性：從制度變革和產(chǎn)權(quán)改革的角度揭示了上市公司資本結(jié)構(gòu)存在的問題，并提出解決問題的對策。這是一個比較完整的而不是只著眼于某個方面的研究框架，包含的內(nèi)容更加全面、更加系統(tǒng)，視角更新穎，適應(yīng)上市公司資本結(jié)構(gòu)不斷變化的發(fā)展趨勢。    其次，本書注重定性分析與定量分析的有機結(jié)合。在理論分析的基礎(chǔ)上，運用主成分分析和多元回歸分析法，利用我國上市公司披露的信息資料，研究資本結(jié)構(gòu)及其形成的影響因素；從影響因素中提取主成分，建立我國上市公司資本結(jié)構(gòu)的綜合評價模型。并利用該模型，求解出了最佳資本結(jié)構(gòu)區(qū)間。分析的可信度較高。本書對如何建模，如何求解最佳資本結(jié)構(gòu)區(qū)間的過程都作了詳細闡釋和介紹。有可操作性。    再次，本書對上市公司資本結(jié)構(gòu)采用雙向拓展分析?，F(xiàn)有的分析一般是單向分析，只分析企業(yè)融資行為影響融資結(jié)構(gòu)，融資結(jié)構(gòu)影響資本結(jié)構(gòu)，資本結(jié)構(gòu)影響治理結(jié)構(gòu)，治理結(jié)構(gòu)影響治理業(yè)績。本書設(shè)計了新的研究方案，不只是從融資行為單向影響到治理業(yè)績。還反方向研究治理業(yè)績影響治理結(jié)構(gòu)，影響資本結(jié)構(gòu)，影響融資行為。并從兩個方向綜合研究它們之間的相互影響效應(yīng)。這就能為研究公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化問題提供更多信息和研究成果。在研究公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化對策時，本書也不只從公司內(nèi)部探求，而是從公司外部的配套改革和制度建設(shè)與公司內(nèi)部的激勵和監(jiān)督機制的重構(gòu)兩個方面建立了上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的制度創(chuàng)新框架。    本書只就我國上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化問題進行研究。沒有研究非上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化問題。但就介紹的資本結(jié)構(gòu)理論，所建立的研究框架和資本結(jié)構(gòu)的綜合評價模型，對研究非上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化問題也是有啟發(fā)意義的。本書作為一項科研成果，難免會有一些不足和欠妥之處。在柳松同學(xué)決定出版本書之際，我作為他的博士導(dǎo)師倍感高興。一方面是因為他幾年來廢寢忘食、苦心鉆研的成果，能提供給社會有興趣者共賞。發(fā)揮社會效益：更重要的方面是因為出版后將更有機會得到同行專家和廣大讀者的批評指正而從中受益。

作者簡介

柳松，男，1968年7月出生于湖南省邵陽市。2004年6月畢業(yè)于中南財經(jīng)政法大學(xué)，獲經(jīng)濟學(xué)博士學(xué)位?，F(xiàn)任教于華南農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院金融系，主要講授“金融學(xué)”、“投資學(xué)”等課程。迄今為止，在《農(nóng)業(yè)經(jīng)濟問題》等核心期刊上發(fā)表學(xué)術(shù)論文共計20余篇，主持和參與省部級等

書籍目錄

序序言內(nèi)容提要ABSTRACT1　導(dǎo)論　1.1　研究背景與選題意義　1.2　主要內(nèi)容及邏輯框架　1.3　概念范疇界定　　1.3.1　資本結(jié)構(gòu)的界定　　1.3.2　資本結(jié)構(gòu)與融資結(jié)構(gòu)和財務(wù)結(jié)構(gòu)的關(guān)系界定　　1.3.3　“轉(zhuǎn)型”的內(nèi)函　　1.3.4　產(chǎn)權(quán)與產(chǎn)權(quán)制度　1.4　研究方法與數(shù)據(jù)來源　　1.4.1　研究方法　　1.4.2　數(shù)據(jù)來源　1.5　論文主要創(chuàng)新與不足之處　　　1.5.1　論文的主要創(chuàng)新　　1.5.2　論文的主要不足2　西方資本結(jié)構(gòu)理論述評　2.1　早期資本結(jié)構(gòu)理論　　2.1.1　凈收益理論　　2.1.2　凈經(jīng)營收益理論　　2.1.3　傳統(tǒng)折衷理論　2.2　現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論的數(shù)理描述與證明　　2.2.1　模型的基本假設(shè)　　2.2.2　MM無關(guān)聯(lián)性命題　　2.2.3　企業(yè)法人所得稅導(dǎo)入　　2.2.4　破產(chǎn)成本和最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)權(quán)衡理論　　2.2.5　個人所得稅與米勒的負債市場均衡　2.3　資本結(jié)構(gòu)理論的新發(fā)展　　2.3.1　新優(yōu)序融資理論　　2.3.2　激勵模型　　2.3.3　信號傳遞理論　　……3　融資制度的變遷與上市公司的融資環(huán)境4　上市公司融資行為與股權(quán)融資偏好5　上市公司資本結(jié)構(gòu)形成的影響因素及其評價6　上市公司資本結(jié)構(gòu)的治理效應(yīng)7　上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司業(yè)績的相互影響效應(yīng)8　上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的制度創(chuàng)新參考文獻后記

圖書封面

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