中國上市公司控制權(quán)市場研究

內(nèi)容概要

本文從“中國公司控制權(quán)市場發(fā)展悖論入手”，回顧了國內(nèi)外公司控制權(quán)市場理論與實(shí)證研究的現(xiàn)狀，比較了各國公司控制權(quán)市場模式的異同，強(qiáng)調(diào)了制度因素在中國公司控制權(quán)市場產(chǎn)生與發(fā)展過程中的重要作用，建立了基于ICP分析框架的中國上市公司控制權(quán)市場理論與數(shù)學(xué)模型，論證了中國上市公司控制權(quán)市場的作用要素與作用機(jī)理，提出了“股權(quán)分治狀態(tài)下公司控制權(quán)市場低績效假說”，并分別從企業(yè)績效與市場績效兩個(gè)方面進(jìn)行了詳細(xì)的實(shí)證檢驗(yàn)，得出了明確的研究結(jié)論及相應(yīng)的政策建議，從而在一定程度上填補(bǔ)了目前國內(nèi)外在該領(lǐng)域研究的空白。其中，本文的基本結(jié)論：“盡管存在著頻繁的并購活動(dòng)，但在總體上，中國股權(quán)分置狀態(tài)下的公司控制權(quán)市場是低績效的；這種低績效并不是偶然的市場偏差，而是取決于其制度變遷與制度供給的結(jié)果；在不同的制度變遷與制度供給條件下，盲目地套用西方現(xiàn)有的公司控制權(quán)市場結(jié)論，不僅是無益的，甚至是有害的”，以嚴(yán)謹(jǐn)?shù)睦碚摲治龊拖鑼?shí)的實(shí)證結(jié)果，澄清了目前國內(nèi)流行的“兼并收購創(chuàng)造價(jià)值”、“殼資源有效利用”、“通過場外協(xié)議收購解決國有股減持難題”和“培育公司控制權(quán)市場改善公司治理”等模糊認(rèn)識，為準(zhǔn)確判斷現(xiàn)階段國內(nèi)公司控制權(quán)市場的價(jià)值取向、作用發(fā)揮和發(fā)展趨勢，也為促進(jìn)制度供給者在該領(lǐng)域的正確抉擇提供了有價(jià)值的參考。

作者簡介

高愈湘，1968年生，山東省青島市人，漢族。2004年畢業(yè)于北京交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。在北京交通大學(xué)中國企業(yè)兼并重組研究中心從事企業(yè)并購研究。
    作者長期在大型國有企業(yè)中從事經(jīng)營管理工作，曾擔(dān)任煙臺鐵路公司總會(huì)計(jì)師。在企業(yè)經(jīng)營管理。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)。企業(yè)并購等多方面具有豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和扎實(shí)的理論功底。
   作者多年來始終關(guān)注理論研究工作，曾在國內(nèi)外專業(yè)學(xué)術(shù)期刊上發(fā)表學(xué)術(shù)論文二十余篇，并被ISTP等國際檢索機(jī)構(gòu)檢索。曾參與國家級科研項(xiàng)目兩項(xiàng)，省部級科研項(xiàng)目三項(xiàng)，參編學(xué)術(shù)著作三部。

書籍目錄

第1章  導(dǎo)論  1．1問題的提出  1．2名詞辨析    1．2．1控股與控制    1．2．2企業(yè)(或公司)的控股權(quán)與控制權(quán)    1．2．3市場、公司控制權(quán)市場、上市公司控制權(quán)市場與公司    控制權(quán)市場績效  1．3研究的目的和意義    1．3．1研究目的    1．3．2研究意義  1．4研究方法    1．4．1經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本研究方法    1．4．2并購績效實(shí)證研究的經(jīng)典技術(shù)方法    1．4．3本文所采取的研究方法  1．5研究內(nèi)容與框架    1．5．1研究內(nèi)容    1．5．2研究框架  1．6預(yù)計(jì)創(chuàng)新點(diǎn)第2章  公司控制權(quán)市場理論與實(shí)證綜述  2．1并購理論  2．2公司控制權(quán)市場理論    2．2．1公司控制權(quán)市場的主流理論    2．2．2公司控制權(quán)市場的反主流理論    2．2．3國內(nèi)對公司控制權(quán)市場理論的研究  2．3公司控制權(quán)市場實(shí)證(Empirical)    2．3．1國外學(xué)者研究的成果    2．3．2國內(nèi)學(xué)者研究的成果第3章  各國公司控制權(quán)市場模式的比較分析  3．1市場導(dǎo)向型公司控制權(quán)市場——以美國為例    3．1．1歷史變遷——“浪潮”起伏    3．1．2股權(quán)結(jié)構(gòu)——個(gè)人持股    3．1．3法律環(huán)境——充分披露    3．1．4文化背景——個(gè)體主義  3．2機(jī)構(gòu)導(dǎo)向型公司控制權(quán)市場——以日本為例    3．2．1歷史變遷——逐步活躍    3．2．2股權(quán)結(jié)構(gòu)——交叉持股    3．2．3法律環(huán)境——逐漸放松    3．2．4文化背景——集體主義  3．3家族治理型公司控制權(quán)市場——以韓國為例    3．3．1歷史變遷——漸次發(fā)展    3．3．2股權(quán)結(jié)構(gòu)——家族控股    3．3．3法律環(huán)境——東西合壁    3．3．4文化背景——家族主義  3．4內(nèi)部人控制型公司控制權(quán)市場——以俄羅斯為例    3．4．1歷史變遷——私有化浪潮    3．4．2股權(quán)結(jié)構(gòu)——內(nèi)部人控制    3．4．3法律環(huán)境——法制的“真空”    3．4．4文化背景——矛盾與復(fù)雜  3．5四種典型公司控制權(quán)市場模式的比較第4章  中國公司控制權(quán)市場的制度變遷與制度供給”第5章  中國公司控制權(quán)市場的ICP模型第6章  中國公司控制權(quán)市場企業(yè)績效的實(shí)證研究第7章  中國公司控制權(quán)市場市場績效的實(shí)證研究第8章  結(jié)論與建議參考文獻(xiàn)附錄致謝

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