信托與租賃

內容概要

本書第一版出版于1998年，由于信托業(yè)和租賃業(yè)近幾年所發(fā)展的重大變化，原書不少內容需要重新修訂。這次修訂廣泛征求了中國人民銀行非銀司、信托業(yè)和租賃業(yè)的專家和學者的意見，力求與我國信托業(yè)和租賃業(yè)的實際情況緊密結合，突出信托和租賃的業(yè)務特點，對教材結構和內容進行了較大的修改。對一些章節(jié)進行了合并、刪減，同時對一些章節(jié)進行了補充，從而能夠比較完整地反映信托業(yè)和租賃業(yè)的業(yè)務操作與機構管理的內容。

書籍目錄

第一章 信托概述  第一節(jié) 信托的基本涵義  第二節(jié) 信托的種類  第三節(jié) 信托的職能  第四節(jié) 信托在世界的發(fā)展第二章 個人信托業(yè)務  第一節(jié) 個人信托業(yè)務綜述  第二節(jié) 生前信托  第三節(jié) 身后信托第三章 法人信托業(yè)務  第一節(jié) 法人信托業(yè)務綜述  第二節(jié) 公司債信托  第三節(jié) 動產信托  第四節(jié) 雇員受益信托  第五節(jié) 商務管理信托第四章 通用信托業(yè)務  第一節(jié) 通用信托綜述  第二節(jié) 投資信托  第三節(jié) 不動產信托第五章 信托機構的管理   第一節(jié) 信托機構的性質與特點  第二節(jié) 信托機構的管理第六章 租賃的概述  第一節(jié) 租賃及其分類  第二節(jié) 租賃的功能  第三節(jié) 租賃在世界的發(fā)展第七章 租金  第一節(jié) 租金的構成  第二節(jié) 租金的計算方法  第三節(jié) 影響租金若干因素的分析第八章 租賃法律與合同  第一節(jié) 租賃法律概述  第二節(jié) 融資租賃合同及其特征  第三節(jié) 融資租賃交易當事人的權利義務  第四節(jié) 融資租賃合同的簽訂  第五節(jié) 融資租賃合同的履行  第六節(jié) 融資租賃合同的變更和解除第九章 租賃會計與稅收  第一節(jié) 租賃會計的基本內容  第二節(jié) 國際租賃會規(guī)范  第三節(jié) 我國租賃會計規(guī)范  第四節(jié) 租賃稅收第十章 租賃項目決策  第一節(jié) 租賃風險及防范  第二節(jié) 租賃項目審查  第三節(jié) 租賃項目決策第十一章 租賃機構與管理  第一節(jié) 租賃機構的類型   第二節(jié) 租賃機構的管理 附表一：復利終系數(shù)表附表二：復利現(xiàn)值系數(shù)表附表三：年金終值系數(shù)表附表四：年金現(xiàn)值系數(shù)表

章節(jié)摘錄

　　公司債券有許多種類，這就要求信托機構在辦理公司債信托時區(qū)別對待。如開放型抵押債券允許發(fā)行企業(yè)就同一抵押物分多次發(fā)行債券，而封閉型抵押債券只能允許發(fā)行企業(yè)一次性發(fā)行債券。不同種類的公司債券直接影響到公司債信托的運用。根據發(fā)行公司債券的不同抵押方式、抵押物品、對抵押物上清償權的順序以及債券發(fā)行與還本付息方式，公司債券可以有多種分類?！　?．根據抵押方式不同，可分為開放抵押和閉鎖抵押兩種債券?！　￠_放抵押型公司債。它是指發(fā)行公司與信托機構在締造結信托契約 基礎上，先確定公司債的發(fā)行總額，并設定以同一資產為抵押的公事債信托，發(fā)行公司有權在原定公司債總額的限度內，分數(shù)次發(fā)行附有同一順序抵押權的公司債。例如，先定下總金額為100億元的公司債額度，并拿出與之相當?shù)牡盅何?，其后每次需資金時分第一次、第二次發(fā)行10億或20億元的公司債。在這種安排下，對后幾期的公司債券持有人來說是有利的，因為開放型抵押的公司債不管公司債發(fā)行日期的先后，都可就同一抵押取得同一順序的抵押權，亦即第二期發(fā)行的債券持有人與第二期發(fā)行的債券持有人處于同等地位，對同一抵押物有平等的要求清償權。對發(fā)行公司來說也是有利的。發(fā)行公司采用開放型抵押方式可避免每次發(fā)行公司債必須簽訂信托契約的繁瑣手續(xù)，而且可以根據公司資金需要，靈活地安排資金籌集，而不至于一次籌資過閉鎖抵押型公司債。它是指在發(fā)行抵押公司債時，將發(fā)行公司與信托公司之間的信托契約所定的公司債總額一次發(fā)行完畢，且所提供的抵押只能作該公司債抵押之用，日后不得以同一抵發(fā)行公司債。如某公司以價值100億元的資產作抵押發(fā)行公事債，即使它這次發(fā)行的公司債數(shù)額不足100億元，以后也不能以該資產作抵押，繼續(xù)發(fā)行債券。這種制度對發(fā)行債券的企業(yè)較為不利，因為企業(yè)只能就同一資產獲得一次性融資，這就必然促使企業(yè)不顧資金需求多少，最大限度地借人資金，過度的資金來源易使企業(yè)盲目擴大生產，而降低資金運用效率。同時大大增加企業(yè)在將來融資的難度，不利于企業(yè)進行靈活的財務管理。所以，現(xiàn)在已很少運用封閉抵押方式發(fā)行債券?！　?．根據債券擔保品的不同，可分為以實物財產作抵押的公司債和以有價證券作抵押的公司債兩種?！　∫詫嵨镓敭a作抵押的公司債券，是指以不動產即房地產的產權，或者大型機械設備、交通工具等實物財產作抵押，由信托機構輔助發(fā)行公司債券?！　∫杂袃r證券作抵押的公司債券，是指以有價證券為抵押，通過信托機構發(fā)行的公司債券。這里的有價證券是其它公司的債券：或股票，特別是政府債券。政府債券由于信譽高，流動性好，風險低，成為信托機構承辦有價證券抵押公司債發(fā)行的首選抵押物?！　?．根據債券物上擔保權的順序不同，有第一順序擔保權公司債券、第二順序擔保權公司債券和第三順序擔保權公司債券之分?！　∵@種分類是針對以同一抵押品而分批發(fā)行公司債券的情況來說的。第一順序擔保權公司債券是指在債券的清償順序中，取得首先要求支付償還的權利。第二順序、第三順序擔保權公司債券又稱次級順序擔保權公司債券，由于它對債務的清償處理在第一順序擔保權公司債券之后，因此而得名。當公司債券的抵押品價值超過第一批發(fā)行的債券價值，以后又陸續(xù)以此資產為抵押，發(fā)行第二、第三批公司債時，如后發(fā)行的公司債券的清償要求權在第一批公司債券之后的，即稱之為次級順序擔保權公司債券。　　4．根據公司債券的還本付息方式的不同，可以有以下一些分類：　　（1）可隨時收回的債券。這種債券雖然明文規(guī)定了借債期限，但是發(fā)行債券的公司有權根據其自身的經濟實力以及市場籌資成本的變化，提前清償債務，贖回債券。這種債券的發(fā)行對舉債公司來說是有利的，尤其是在市場利率大幅下降時，提前償付債務不僅降低了企業(yè)現(xiàn)有的債務負擔，而且還可以使企業(yè)以更低的成本從市場籌集資金，直接獲得降的好處。　?。?）設立償債基金的債券。這類債券由發(fā)行公司按規(guī)定每年從經營盈余中提取一定比例的償債基金，并逐年積累，待債務到期時一次性支付。這種方式對債權人來說較為有利，因其還債的資金來源有保障，信譽好，因此深受投資者歡迎。　?。?）可轉換債券。這是一種可以按一定條件轉換成公司股票的債券。債券持有人有權按照自己的判斷在合適的時機將債券轉換成股票，如預期該公司的股票收益率上升并超過債券收益率時，該證券持有人就可以按規(guī)定的條件將債券轉換成股票；如果根據市場條件，該公司的股票收益率低于債券收益率，則投資者可以一直持有債券獲取穩(wěn)定的債券利息收益。這種債券的實質是給予債券認購人一種選擇權，在對投資者有利的情況下，他可以選擇將公司債券轉換成股票。投資者只需冒很小的風險就有機會獲得較大的投資收益。而對發(fā)行企業(yè)來說發(fā)行可轉換債券也是有利可圖的，因為發(fā)行企業(yè)不僅可以以低于市場籌資成本的條件發(fā)行債券，而且還可以減少到期還本付息的負擔，因為債券到期時　　總有一定比例的債券轉成了股票，這樣公司股權增加，債務減少，優(yōu)化了公司的債務結構?！　。?）定息債券與分紅債券。定息公司債券是按規(guī)定給付固定利息的一種債券，這種公司債比較普通，投資者的收益不受企業(yè)經營狀況和財務狀況變動的影響，發(fā)行公司每隔一定時期向投資者支付利息。分紅債券也有固定的利息，但是這種債券在企業(yè)盈利大幅增加時，可使投資者享受額外的好處，即投資者除了獲得固定債券利息外，還可以按比例參與紅利分配，這對投資者來說無疑是很有吸引力的?！　　　∫?、信托機構的性質　　　　信托機構是指從事信托業(yè)務、充當受托人的法人機構。它具有以下的性質：　?。ㄒ唬┬磐袡C構是從事信托業(yè)務的金融機構　　由于信托機構的業(yè)務范圍主要為財產信托、融通資金、代理資財保管、金融租賃、經濟咨詢、證券發(fā)行及投資等業(yè)務，因此各國一般都把信托機構定位為金融機構，由中央銀行監(jiān)督和管理?！　∨c其它金融機構相比，信托機構的主營業(yè)務是信托業(yè)務。經中央銀行和相關管理部門批準，信托機構還可以從事其它金融業(yè)務，但一般是作為從屬業(yè)務?！　。ǘ┬磐袡C構是在信托業(yè)務中充當受托人的法人機構　　在信托業(yè)務中，有委托人、受益人、受托人三方當事人，而信托機構一般充當受托人的角色，按照與委托人約定的信托條件，嚴格遵循信托目的，本著對受益人利益高度負責的精神，受權對信托財產進行管理或處分。　　由于法人在處理信托業(yè)務的經驗和能力上，以及信息資料的來源和保證及時完成委托人預定的目的上均比個人有更多的可靠性、安全性、效益性，因此，為保證信托業(yè)的健康發(fā)展，各國般都規(guī)定營業(yè)性的信托機構必須是法人。　　二、信托機構的特點　　信托機構一般具有如下特點：　　（一）從事信托業(yè)務，無當受托人　　在信托業(yè)務中，信托機構是接受信托并按約定的信托條件對信托財產進行管理或處分的人，因此它是信托法律關系中的受托人。作為受托人，它必須為委托人和受益人的利益服務，絕不能利用信托財產為本身謀利；必須遵照信托合同的規(guī)定妥善管理和使用信托財產，最大限度地發(fā)揮信托財產的效益，如有違反法律、合同等行為而造成財產損失的，受托人應負賠償之責；必須把信托財產與自己的財產劃分管理，否則應付混同不清的法律責任?！　。ǘ┲饕l(fā)揮財產事務管理職能　　財產事物管理職能，是指信托機構受委托人委托，為其經營管理或處理信托財產的職能，它是信托的基本職能。信托機構通過開辦靈活多樣的信托業(yè)務，為委托人提供有效的服務，廣泛地發(fā)揮著為財產所有者管理、運用、處理、經營財產的作用。　?。ㄈ├麧檨碓粗饕切磐袌蟪辍　∮捎谛磐袡C構主要從事信托業(yè)務，而信托業(yè)務的收益應當歸受益人所有，因此，信托機構的利潤來源只能主要依靠傭金收入，即信托報酬。　?。ㄋ模I(yè)務經營中要遵循信托的基本要求：即信托財產獨立性要求　　所謂信托財產的獨立性，是指受托人要將信托財產分開管理，區(qū)別對待。信托財產不僅要與受托人自己本身的財產相獨立，而且不同委托者的信托財產或同一委托者的不同信托財產也要相互獨立，同時信托財產還要與其委托人的其它財產相獨立?！　　　∫韵聦追N容易與租賃合同相混淆的經濟合同與租賃合同作一比較，以幫助我們對租賃合同的正確理解?！　。ㄒ唬┳赓U合同與買賣合同的區(qū)別　　買賣合同是出賣人轉移標的物的所有權于買受人，買受人支支付款的合同。其核心是轉移所有權。而租賃合同只規(guī)定承租人享有標的物的占用、使用、收益權，但所有權的核心--處分權仍然保留在出租人手中，即所有權仍歸出租人所有。由于這一本質差，形成以下幾點不同：（1）買賣合同是轉移標的物所有權的合同，而租賃合同是轉移標的物的占有、使用、收益權的合同，而非轉移所有權的合同。（2）標的物不完全相同。租賃合同標的物必須是有形的、特定的非消耗物，而凡是法律允許流通的任何有形物質都可以成為買賣合同的標的物?！。?）當事人權利、義務不完全相同。由于租賃不是簡單的一次性買賣關系，且出租期較長，中間環(huán)節(jié)較多，發(fā)生糾紛的可能性更大。所以，租憑合同對當事人權利和義務的規(guī)定比一般買賣合同復雜得多，細致得多。　?。ǘ┳赓U合同與分期付款合同的區(qū)別　　租賃和分期付款購買就其還款的形式上看，似乎有相似之處，但從法律角度上看，二者是兩個不同的概念，因此租賃合同與分期付款合同也有本質的區(qū)別?！　￡P于分期付款購買，有兩種基本的形式：一種是非信貸型的分期付款購買；另一種是信貸型的分期付款購買?！　。?）非信貸型分期付款購買　　這種形式實際上是一種現(xiàn)錢交易，貸款分幾期支付，例如訂立合同先付定金若干，發(fā)貸后付若干，驗收后付若干，設備安裝試用一年后無問題再付若干，它沒有涉及信貸，沒有付息問題，因此同租賃沒有類似之處，純屬買賣行為?！　。?）信貸型的分期付款購買　　由銷貨商允許購貨企業(yè)延期分期付款，并收取延期利息，它在融通資金上和租賃有某些類似之處，但從法律的角度來看，二者是有區(qū)別的。信貸型的分期付款購買是一種買賣行為，交易所訂合同為買賣合同。合同一經成立生效，表明貨物已經賣給買方，貨物應歸買方所有。但是在買方未將全部貸款付清之前，買方欠賣方一筆債務，貸物需作為擔保物，其所有權由賣方保留，待買方付清了全部貨款，賣方將貨物所有權轉給買方?！　∽赓U則不同，交易所訂合同是租賃合同。在租賃期間，租賃物所有權屬出租人，出租行為是出租人行使所有權的表現(xiàn)。承租人只對租賃貨物具有使用權，未經出租人同意不得作出任何侵犯所有權的行為。一旦發(fā)生侵犯所有權的行為，出租人有權終止合同，并要求承租人支付從違約時起到租賃結束時的各期租金?！　。ㄈ┳赓U合同與借款合同的區(qū)別　　借款合同是指貸款人在一定時期內將一定數(shù)量的貨幣交付借款人支配，借款人按規(guī)定的用途使用貸款，支付約定利息，并在借貸期滿時歸還等量貨幣的合同。租賃合同與借款合同都是將一定財產借與他人使用，但兩者之間卻存在著本質的差別。首先，租賃合同讓渡的是財產使用權、占有權和收益權，而財產的最終所有權仍然歸出租人享有；而借款合同出讓的是貨幣的所有權，貸款人對該項貸款失去所有權，換得還本付息的債權；其次，租賃合同是以非消耗性的特定物為標的，而借款合同則以最具有通用性的種類物的貨幣為標的；最后，雙方當事人權利、義務不同。另外基于標的物性質的不同，租賃合同中有關租賃物件維修、保管的各項條款顯然也不適用于借款合同?！　。ㄋ模┤谫Y租賃合同與傳統(tǒng)租賃合同的區(qū)別　　傳統(tǒng)租賃合同是指出租人將租賃物交給承租人使用、收益，承租人支付租金的合同。傳統(tǒng)租賃合同與融資租賃合同都具有所有權與使用權分離、承租人向出租人交付租金的共同特征，但二者有本質的不同。首先，在傳統(tǒng)租賃中，只有出租人和承租人兩方當事人，出租人以自己的選擇和判斷購買租賃物件形成庫存，并出租給不特定的他人使用，承擔租賃物租不出去的風險。而在融資租賃中，涉及三方當事人，租賃物是出租人特意根據承租人的要求并以承租人留購或承租其使用壽命的大部分期間，承租人自行選擇租賃物件和供應商；其次，在傳統(tǒng)租賃中，出租人須負責租賃物的維修保養(yǎng)并負擔其費用，而在融資租賃中，當租賃物出現(xiàn)質量暇疵時，由供貨人直接向承租人負責，出租人對此不負責任。隨著租賃的發(fā)展和競爭的加劇，在融資租賃中也開始出現(xiàn)出租人愿意承擔維修保養(yǎng)并對租賃物質量暇疵承擔責任的情況；第三，在傳統(tǒng)租賃中，租賃期滿承租人須將租賃物返還給出租人，而在融資租賃中，租賃期滿，通常由承租人支付完全部租金并支付象征性殘值費用后，租賃物的所有權即轉歸承租人所有，雖然理論上還有返還和續(xù)租的選擇，但實踐中這兩種情況發(fā)生較少；第四，在傳統(tǒng)租賃中，出租人將一件租賃物反復租給不同的承租人，一件租賃物在流通領域中反復租用，中途可以解約、退租。而融資租賃的租金包括了租賃物的全部或大部分成本，一件租賃物通常呂租給一個承租人，中途不得解約、退租，否則須賠償損失等?！　　?/pre>








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