信托與租賃

內(nèi)容概要

本書第一版出版于1998年，由于信托業(yè)和租賃業(yè)近幾年所發(fā)展的重大變化，原書不少內(nèi)容需要重新修訂。這次修訂廣泛征求了中國人民銀行非銀司、信托業(yè)和租賃業(yè)的專家和學(xué)者的意見，力求與我國信托業(yè)和租賃業(yè)的實(shí)際情況緊密結(jié)合，突出信托和租賃的業(yè)務(wù)特點(diǎn)，對教材結(jié)構(gòu)和內(nèi)容進(jìn)行了較大的修改。對一些章節(jié)進(jìn)行了合并、刪減，同時(shí)對一些章節(jié)進(jìn)行了補(bǔ)充，從而能夠比較完整地反映信托業(yè)和租賃業(yè)的業(yè)務(wù)操作與機(jī)構(gòu)管理的內(nèi)容。

書籍目錄

第一章 信托概述  第一節(jié) 信托的基本涵義  第二節(jié) 信托的種類  第三節(jié) 信托的職能  第四節(jié) 信托在世界的發(fā)展第二章 個人信托業(yè)務(wù)  第一節(jié) 個人信托業(yè)務(wù)綜述  第二節(jié) 生前信托  第三節(jié) 身后信托第三章 法人信托業(yè)務(wù)  第一節(jié) 法人信托業(yè)務(wù)綜述  第二節(jié) 公司債信托  第三節(jié) 動產(chǎn)信托  第四節(jié) 雇員受益信托  第五節(jié) 商務(wù)管理信托第四章 通用信托業(yè)務(wù)  第一節(jié) 通用信托綜述  第二節(jié) 投資信托  第三節(jié) 不動產(chǎn)信托第五章 信托機(jī)構(gòu)的管理   第一節(jié) 信托機(jī)構(gòu)的性質(zhì)與特點(diǎn)  第二節(jié) 信托機(jī)構(gòu)的管理第六章 租賃的概述  第一節(jié) 租賃及其分類  第二節(jié) 租賃的功能  第三節(jié) 租賃在世界的發(fā)展第七章 租金  第一節(jié) 租金的構(gòu)成  第二節(jié) 租金的計(jì)算方法  第三節(jié) 影響租金若干因素的分析第八章 租賃法律與合同  第一節(jié) 租賃法律概述  第二節(jié) 融資租賃合同及其特征  第三節(jié) 融資租賃交易當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)  第四節(jié) 融資租賃合同的簽訂  第五節(jié) 融資租賃合同的履行  第六節(jié) 融資租賃合同的變更和解除第九章 租賃會計(jì)與稅收  第一節(jié) 租賃會計(jì)的基本內(nèi)容  第二節(jié) 國際租賃會規(guī)范  第三節(jié) 我國租賃會計(jì)規(guī)范  第四節(jié) 租賃稅收第十章 租賃項(xiàng)目決策  第一節(jié) 租賃風(fēng)險(xiǎn)及防范  第二節(jié) 租賃項(xiàng)目審查  第三節(jié) 租賃項(xiàng)目決策第十一章 租賃機(jī)構(gòu)與管理  第一節(jié) 租賃機(jī)構(gòu)的類型   第二節(jié) 租賃機(jī)構(gòu)的管理 附表一：復(fù)利終系數(shù)表附表二：復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表附表三：年金終值系數(shù)表附表四：年金現(xiàn)值系數(shù)表

章節(jié)摘錄

　　公司債券有許多種類，這就要求信托機(jī)構(gòu)在辦理公司債信托時(shí)區(qū)別對待。如開放型抵押債券允許發(fā)行企業(yè)就同一抵押物分多次發(fā)行債券，而封閉型抵押債券只能允許發(fā)行企業(yè)一次性發(fā)行債券。不同種類的公司債券直接影響到公司債信托的運(yùn)用。根據(jù)發(fā)行公司債券的不同抵押方式、抵押物品、對抵押物上清償權(quán)的順序以及債券發(fā)行與還本付息方式，公司債券可以有多種分類?！　?．根據(jù)抵押方式不同，可分為開放抵押和閉鎖抵押兩種債券?！　￠_放抵押型公司債。它是指發(fā)行公司與信托機(jī)構(gòu)在締造結(jié)信托契約 基礎(chǔ)上，先確定公司債的發(fā)行總額，并設(shè)定以同一資產(chǎn)為抵押的公事債信托，發(fā)行公司有權(quán)在原定公司債總額的限度內(nèi)，分?jǐn)?shù)次發(fā)行附有同一順序抵押權(quán)的公司債。例如，先定下總金額為100億元的公司債額度，并拿出與之相當(dāng)?shù)牡盅何?，其后每次需資金時(shí)分第一次、第二次發(fā)行10億或20億元的公司債。在這種安排下，對后幾期的公司債券持有人來說是有利的，因?yàn)殚_放型抵押的公司債不管公司債發(fā)行日期的先后，都可就同一抵押取得同一順序的抵押權(quán)，亦即第二期發(fā)行的債券持有人與第二期發(fā)行的債券持有人處于同等地位，對同一抵押物有平等的要求清償權(quán)。對發(fā)行公司來說也是有利的。發(fā)行公司采用開放型抵押方式可避免每次發(fā)行公司債必須簽訂信托契約的繁瑣手續(xù)，而且可以根據(jù)公司資金需要，靈活地安排資金籌集，而不至于一次籌資過閉鎖抵押型公司債。它是指在發(fā)行抵押公司債時(shí)，將發(fā)行公司與信托公司之間的信托契約所定的公司債總額一次發(fā)行完畢，且所提供的抵押只能作該公司債抵押之用，日后不得以同一抵發(fā)行公司債。如某公司以價(jià)值100億元的資產(chǎn)作抵押發(fā)行公事債，即使它這次發(fā)行的公司債數(shù)額不足100億元，以后也不能以該資產(chǎn)作抵押，繼續(xù)發(fā)行債券。這種制度對發(fā)行債券的企業(yè)較為不利，因?yàn)槠髽I(yè)只能就同一資產(chǎn)獲得一次性融資，這就必然促使企業(yè)不顧資金需求多少，最大限度地借人資金，過度的資金來源易使企業(yè)盲目擴(kuò)大生產(chǎn)，而降低資金運(yùn)用效率。同時(shí)大大增加企業(yè)在將來融資的難度，不利于企業(yè)進(jìn)行靈活的財(cái)務(wù)管理。所以，現(xiàn)在已很少運(yùn)用封閉抵押方式發(fā)行債券。　　2．根據(jù)債券擔(dān)保品的不同，可分為以實(shí)物財(cái)產(chǎn)作抵押的公司債和以有價(jià)證券作抵押的公司債兩種?！　∫詫?shí)物財(cái)產(chǎn)作抵押的公司債券，是指以不動產(chǎn)即房地產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)，或者大型機(jī)械設(shè)備、交通工具等實(shí)物財(cái)產(chǎn)作抵押，由信托機(jī)構(gòu)輔助發(fā)行公司債券?！　∫杂袃r(jià)證券作抵押的公司債券，是指以有價(jià)證券為抵押，通過信托機(jī)構(gòu)發(fā)行的公司債券。這里的有價(jià)證券是其它公司的債券：或股票，特別是政府債券。政府債券由于信譽(yù)高，流動性好，風(fēng)險(xiǎn)低，成為信托機(jī)構(gòu)承辦有價(jià)證券抵押公司債發(fā)行的首選抵押物?！　?．根據(jù)債券物上擔(dān)保權(quán)的順序不同，有第一順序擔(dān)保權(quán)公司債券、第二順序擔(dān)保權(quán)公司債券和第三順序擔(dān)保權(quán)公司債券之分?！　∵@種分類是針對以同一抵押品而分批發(fā)行公司債券的情況來說的。第一順序擔(dān)保權(quán)公司債券是指在債券的清償順序中，取得首先要求支付償還的權(quán)利。第二順序、第三順序擔(dān)保權(quán)公司債券又稱次級順序擔(dān)保權(quán)公司債券，由于它對債務(wù)的清償處理在第一順序擔(dān)保權(quán)公司債券之后，因此而得名。當(dāng)公司債券的抵押品價(jià)值超過第一批發(fā)行的債券價(jià)值，以后又陸續(xù)以此資產(chǎn)為抵押，發(fā)行第二、第三批公司債時(shí)，如后發(fā)行的公司債券的清償要求權(quán)在第一批公司債券之后的，即稱之為次級順序擔(dān)保權(quán)公司債券。　　4．根據(jù)公司債券的還本付息方式的不同，可以有以下一些分類：　?。?）可隨時(shí)收回的債券。這種債券雖然明文規(guī)定了借債期限，但是發(fā)行債券的公司有權(quán)根據(jù)其自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力以及市場籌資成本的變化，提前清償債務(wù)，贖回債券。這種債券的發(fā)行對舉債公司來說是有利的，尤其是在市場利率大幅下降時(shí)，提前償付債務(wù)不僅降低了企業(yè)現(xiàn)有的債務(wù)負(fù)擔(dān)，而且還可以使企業(yè)以更低的成本從市場籌集資金，直接獲得降的好處。　?。?）設(shè)立償債基金的債券。這類債券由發(fā)行公司按規(guī)定每年從經(jīng)營盈余中提取一定比例的償債基金，并逐年積累，待債務(wù)到期時(shí)一次性支付。這種方式對債權(quán)人來說較為有利，因其還債的資金來源有保障，信譽(yù)好，因此深受投資者歡迎。　?。?）可轉(zhuǎn)換債券。這是一種可以按一定條件轉(zhuǎn)換成公司股票的債券。債券持有人有權(quán)按照自己的判斷在合適的時(shí)機(jī)將債券轉(zhuǎn)換成股票，如預(yù)期該公司的股票收益率上升并超過債券收益率時(shí)，該證券持有人就可以按規(guī)定的條件將債券轉(zhuǎn)換成股票；如果根據(jù)市場條件，該公司的股票收益率低于債券收益率，則投資者可以一直持有債券獲取穩(wěn)定的債券利息收益。這種債券的實(shí)質(zhì)是給予債券認(rèn)購人一種選擇權(quán)，在對投資者有利的情況下，他可以選擇將公司債券轉(zhuǎn)換成股票。投資者只需冒很小的風(fēng)險(xiǎn)就有機(jī)會獲得較大的投資收益。而對發(fā)行企業(yè)來說發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券也是有利可圖的，因?yàn)榘l(fā)行企業(yè)不僅可以以低于市場籌資成本的條件發(fā)行債券，而且還可以減少到期還本付息的負(fù)擔(dān)，因?yàn)閭狡跁r(shí)　　總有一定比例的債券轉(zhuǎn)成了股票，這樣公司股權(quán)增加，債務(wù)減少，優(yōu)化了公司的債務(wù)結(jié)構(gòu)?！　。?）定息債券與分紅債券。定息公司債券是按規(guī)定給付固定利息的一種債券，這種公司債比較普通，投資者的收益不受企業(yè)經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況變動的影響，發(fā)行公司每隔一定時(shí)期向投資者支付利息。分紅債券也有固定的利息，但是這種債券在企業(yè)盈利大幅增加時(shí)，可使投資者享受額外的好處，即投資者除了獲得固定債券利息外，還可以按比例參與紅利分配，這對投資者來說無疑是很有吸引力的。　　　　一、信托機(jī)構(gòu)的性質(zhì)　　　　信托機(jī)構(gòu)是指從事信托業(yè)務(wù)、充當(dāng)受托人的法人機(jī)構(gòu)。它具有以下的性質(zhì)：　?。ㄒ唬┬磐袡C(jī)構(gòu)是從事信托業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)　　由于信托機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍主要為財(cái)產(chǎn)信托、融通資金、代理資財(cái)保管、金融租賃、經(jīng)濟(jì)咨詢、證券發(fā)行及投資等業(yè)務(wù)，因此各國一般都把信托機(jī)構(gòu)定位為金融機(jī)構(gòu)，由中央銀行監(jiān)督和管理?！　∨c其它金融機(jī)構(gòu)相比，信托機(jī)構(gòu)的主營業(yè)務(wù)是信托業(yè)務(wù)。經(jīng)中央銀行和相關(guān)管理部門批準(zhǔn)，信托機(jī)構(gòu)還可以從事其它金融業(yè)務(wù)，但一般是作為從屬業(yè)務(wù)。　?。ǘ┬磐袡C(jī)構(gòu)是在信托業(yè)務(wù)中充當(dāng)受托人的法人機(jī)構(gòu)　　在信托業(yè)務(wù)中，有委托人、受益人、受托人三方當(dāng)事人，而信托機(jī)構(gòu)一般充當(dāng)受托人的角色，按照與委托人約定的信托條件，嚴(yán)格遵循信托目的，本著對受益人利益高度負(fù)責(zé)的精神，受權(quán)對信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理或處分?！　∮捎诜ㄈ嗽谔幚硇磐袠I(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)和能力上，以及信息資料的來源和保證及時(shí)完成委托人預(yù)定的目的上均比個人有更多的可靠性、安全性、效益性，因此，為保證信托業(yè)的健康發(fā)展，各國般都規(guī)定營業(yè)性的信托機(jī)構(gòu)必須是法人。　　二、信托機(jī)構(gòu)的特點(diǎn)　　信托機(jī)構(gòu)一般具有如下特點(diǎn)：　　（一）從事信托業(yè)務(wù)，無當(dāng)受托人　　在信托業(yè)務(wù)中，信托機(jī)構(gòu)是接受信托并按約定的信托條件對信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理或處分的人，因此它是信托法律關(guān)系中的受托人。作為受托人，它必須為委托人和受益人的利益服務(wù)，絕不能利用信托財(cái)產(chǎn)為本身謀利；必須遵照信托合同的規(guī)定妥善管理和使用信托財(cái)產(chǎn)，最大限度地發(fā)揮信托財(cái)產(chǎn)的效益，如有違反法律、合同等行為而造成財(cái)產(chǎn)損失的，受托人應(yīng)負(fù)賠償之責(zé)；必須把信托財(cái)產(chǎn)與自己的財(cái)產(chǎn)劃分管理，否則應(yīng)付混同不清的法律責(zé)任。　?。ǘ┲饕l(fā)揮財(cái)產(chǎn)事務(wù)管理職能　　財(cái)產(chǎn)事物管理職能，是指信托機(jī)構(gòu)受委托人委托，為其經(jīng)營管理或處理信托財(cái)產(chǎn)的職能，它是信托的基本職能。信托機(jī)構(gòu)通過開辦靈活多樣的信托業(yè)務(wù)，為委托人提供有效的服務(wù)，廣泛地發(fā)揮著為財(cái)產(chǎn)所有者管理、運(yùn)用、處理、經(jīng)營財(cái)產(chǎn)的作用。　?。ㄈ├麧檨碓粗饕切磐袌?bào)酬　　由于信托機(jī)構(gòu)主要從事信托業(yè)務(wù)，而信托業(yè)務(wù)的收益應(yīng)當(dāng)歸受益人所有，因此，信托機(jī)構(gòu)的利潤來源只能主要依靠傭金收入，即信托報(bào)酬。　?。ㄋ模I(yè)務(wù)經(jīng)營中要遵循信托的基本要求：即信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性要求　　所謂信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性，是指受托人要將信托財(cái)產(chǎn)分開管理，區(qū)別對待。信托財(cái)產(chǎn)不僅要與受托人自己本身的財(cái)產(chǎn)相獨(dú)立，而且不同委托者的信托財(cái)產(chǎn)或同一委托者的不同信托財(cái)產(chǎn)也要相互獨(dú)立，同時(shí)信托財(cái)產(chǎn)還要與其委托人的其它財(cái)產(chǎn)相獨(dú)立?！　　　∫韵聦追N容易與租賃合同相混淆的經(jīng)濟(jì)合同與租賃合同作一比較，以幫助我們對租賃合同的正確理解?！　。ㄒ唬┳赓U合同與買賣合同的區(qū)別　　買賣合同是出賣人轉(zhuǎn)移標(biāo)的物的所有權(quán)于買受人，買受人支支付款的合同。其核心是轉(zhuǎn)移所有權(quán)。而租賃合同只規(guī)定承租人享有標(biāo)的物的占用、使用、收益權(quán)，但所有權(quán)的核心--處分權(quán)仍然保留在出租人手中，即所有權(quán)仍歸出租人所有。由于這一本質(zhì)差，形成以下幾點(diǎn)不同：（1）買賣合同是轉(zhuǎn)移標(biāo)的物所有權(quán)的合同，而租賃合同是轉(zhuǎn)移標(biāo)的物的占有、使用、收益權(quán)的合同，而非轉(zhuǎn)移所有權(quán)的合同。（2）標(biāo)的物不完全相同。租賃合同標(biāo)的物必須是有形的、特定的非消耗物，而凡是法律允許流通的任何有形物質(zhì)都可以成為買賣合同的標(biāo)的物?！。?）當(dāng)事人權(quán)利、義務(wù)不完全相同。由于租賃不是簡單的一次性買賣關(guān)系，且出租期較長，中間環(huán)節(jié)較多，發(fā)生糾紛的可能性更大。所以，租憑合同對當(dāng)事人權(quán)利和義務(wù)的規(guī)定比一般買賣合同復(fù)雜得多，細(xì)致得多。　?。ǘ┳赓U合同與分期付款合同的區(qū)別　　租賃和分期付款購買就其還款的形式上看，似乎有相似之處，但從法律角度上看，二者是兩個不同的概念，因此租賃合同與分期付款合同也有本質(zhì)的區(qū)別?！　￡P(guān)于分期付款購買，有兩種基本的形式：一種是非信貸型的分期付款購買；另一種是信貸型的分期付款購買?！　。?）非信貸型分期付款購買　　這種形式實(shí)際上是一種現(xiàn)錢交易，貸款分幾期支付，例如訂立合同先付定金若干，發(fā)貸后付若干，驗(yàn)收后付若干，設(shè)備安裝試用一年后無問題再付若干，它沒有涉及信貸，沒有付息問題，因此同租賃沒有類似之處，純屬買賣行為?！　。?）信貸型的分期付款購買　　由銷貨商允許購貨企業(yè)延期分期付款，并收取延期利息，它在融通資金上和租賃有某些類似之處，但從法律的角度來看，二者是有區(qū)別的。信貸型的分期付款購買是一種買賣行為，交易所訂合同為買賣合同。合同一經(jīng)成立生效，表明貨物已經(jīng)賣給買方，貨物應(yīng)歸買方所有。但是在買方未將全部貸款付清之前，買方欠賣方一筆債務(wù)，貸物需作為擔(dān)保物，其所有權(quán)由賣方保留，待買方付清了全部貨款，賣方將貨物所有權(quán)轉(zhuǎn)給買方。　　租賃則不同，交易所訂合同是租賃合同。在租賃期間，租賃物所有權(quán)屬出租人，出租行為是出租人行使所有權(quán)的表現(xiàn)。承租人只對租賃貨物具有使用權(quán)，未經(jīng)出租人同意不得作出任何侵犯所有權(quán)的行為。一旦發(fā)生侵犯所有權(quán)的行為，出租人有權(quán)終止合同，并要求承租人支付從違約時(shí)起到租賃結(jié)束時(shí)的各期租金?！　。ㄈ┳赓U合同與借款合同的區(qū)別　　借款合同是指貸款人在一定時(shí)期內(nèi)將一定數(shù)量的貨幣交付借款人支配，借款人按規(guī)定的用途使用貸款，支付約定利息，并在借貸期滿時(shí)歸還等量貨幣的合同。租賃合同與借款合同都是將一定財(cái)產(chǎn)借與他人使用，但兩者之間卻存在著本質(zhì)的差別。首先，租賃合同讓渡的是財(cái)產(chǎn)使用權(quán)、占有權(quán)和收益權(quán)，而財(cái)產(chǎn)的最終所有權(quán)仍然歸出租人享有；而借款合同出讓的是貨幣的所有權(quán)，貸款人對該項(xiàng)貸款失去所有權(quán)，換得還本付息的債權(quán)；其次，租賃合同是以非消耗性的特定物為標(biāo)的，而借款合同則以最具有通用性的種類物的貨幣為標(biāo)的；最后，雙方當(dāng)事人權(quán)利、義務(wù)不同。另外基于標(biāo)的物性質(zhì)的不同，租賃合同中有關(guān)租賃物件維修、保管的各項(xiàng)條款顯然也不適用于借款合同?！　。ㄋ模┤谫Y租賃合同與傳統(tǒng)租賃合同的區(qū)別　　傳統(tǒng)租賃合同是指出租人將租賃物交給承租人使用、收益，承租人支付租金的合同。傳統(tǒng)租賃合同與融資租賃合同都具有所有權(quán)與使用權(quán)分離、承租人向出租人交付租金的共同特征，但二者有本質(zhì)的不同。首先，在傳統(tǒng)租賃中，只有出租人和承租人兩方當(dāng)事人，出租人以自己的選擇和判斷購買租賃物件形成庫存，并出租給不特定的他人使用，承擔(dān)租賃物租不出去的風(fēng)險(xiǎn)。而在融資租賃中，涉及三方當(dāng)事人，租賃物是出租人特意根據(jù)承租人的要求并以承租人留購或承租其使用壽命的大部分期間，承租人自行選擇租賃物件和供應(yīng)商；其次，在傳統(tǒng)租賃中，出租人須負(fù)責(zé)租賃物的維修保養(yǎng)并負(fù)擔(dān)其費(fèi)用，而在融資租賃中，當(dāng)租賃物出現(xiàn)質(zhì)量暇疵時(shí)，由供貨人直接向承租人負(fù)責(zé)，出租人對此不負(fù)責(zé)任。隨著租賃的發(fā)展和競爭的加劇，在融資租賃中也開始出現(xiàn)出租人愿意承擔(dān)維修保養(yǎng)并對租賃物質(zhì)量暇疵承擔(dān)責(zé)任的情況；第三，在傳統(tǒng)租賃中，租賃期滿承租人須將租賃物返還給出租人，而在融資租賃中，租賃期滿，通常由承租人支付完全部租金并支付象征性殘值費(fèi)用后，租賃物的所有權(quán)即轉(zhuǎn)歸承租人所有，雖然理論上還有返還和續(xù)租的選擇，但實(shí)踐中這兩種情況發(fā)生較少；第四，在傳統(tǒng)租賃中，出租人將一件租賃物反復(fù)租給不同的承租人，一件租賃物在流通領(lǐng)域中反復(fù)租用，中途可以解約、退租。而融資租賃的租金包括了租賃物的全部或大部分成本，一件租賃物通常呂租給一個承租人，中途不得解約、退租，否則須賠償損失等?！　　?/pre>








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