索羅斯投資理財?shù)?2大絕招

前言

　　世界經(jīng)濟的舞臺上，不知從何時起，出現(xiàn)了一個叫索羅斯的名字。這個出生于匈牙利的猶太人，從納粹的魔爪下逃生后，獨自來到美國。他在華爾街喧鬧的市場上找到了自己的樂園，開始實現(xiàn)他的金融夢想和建立開放社會的理想。最終，他在世界經(jīng)濟舞臺上嶄露頭角，并建立了屬于自己的量子基金，成為舉世矚目的“金融大鱷”。　　索羅斯是經(jīng)濟領域當中最具爭議性的人物。歐美地區(qū)，尤其是英國、墨西哥稱呼他是“金融大盜”、“投機魔王”，美國人說他是“金融怪才”、“資本舵手”。他自己也曾說：“我是一個很復雜的人，在世界一些國家和地區(qū)，我以迫使英格蘭銀行屈服和使馬來西亞人破產(chǎn)而出名，即作為投機者和魔鬼而出名。但在世界其他地區(qū)，我被視作‘開放社會’的捍衛(wèi)者、慈善家?！薄　〉珶o論怎樣的評價，我們不得不承認，索羅斯確實擁有非凡的投資才華和智慧。他在長期的投資過程中形成的獨具一格的投資理論，使他能夠叱咤商場并且取得了輝煌戰(zhàn)績。他的投資經(jīng)歷為世界上所有的投資者所驚嘆，就像他摧毀英格蘭銀行、狙擊墨西哥比索、掀起東南亞金融風暴以及進攻香港金融市場……所有的這一切都表現(xiàn)出了一個卓越的投資家非凡的戰(zhàn)略眼光。索羅斯一直堅信金融市場是沒有理性的，也是難以預測的。因此，他試圖“在混沌中尋找秩序”，逐漸總結(jié)出自己特有的投資理論?！　∽鳛樗髁_斯基金董事會的主席，他擁有的量子基金曾經(jīng)是美國規(guī)模最大的基金，在其近30年的投資歷史中也是在全世界所有的投資基金中業(yè)績最好的?！　≡谌A爾街上，索羅斯與巴菲特一直被稱作是“最成功的投資經(jīng)理人”。他們擁有豐富的投資知識、高超的判斷能力和獨特的思維方式，這是他們在投資市場獲得巨大成功的原因。

內(nèi)容概要

索羅斯作為國際大師級別的金融理論家，從不縱情大笑，也從不悲觀低落，他把哲學與投資實踐相結(jié)合，創(chuàng)造了“反射理論”、“枯榮相生理論”等一系列對全球投資界具有深遠影響的投資理論。幾十年來，投資市場變化萬端，無數(shù)的投資人在市場無情地折磨下離去，很多的投資機構(gòu)也是煙消云散。但索羅斯卻在這種險象環(huán)生的市場里取得了豐碩的投資戰(zhàn)績，并成功積累了上百億美元的財富，成為當今世界最富裕的投資人之一。他的影響延伸到了社會的各個行業(yè)和領域。從潛心致力于一個公司，到周旋最上層的政治家之間，乃至瘋狂地挑戰(zhàn)一個國家或是國家集團，索羅斯做出了許多令人瞠目結(jié)舌的舉動。不少國家的領導人對他也是誠惶誠恐，擔心遭受他的瘋狂的經(jīng)濟攻擊。    本書以翔實的內(nèi)容，記述了索羅斯投資過程中的方法和技巧，著重分析了他每一個重大投資的案例，詳細闡述了他投資的規(guī)律和理論，尤其是他運用自己獨特的投資理念進行實際操作時的各種要訣。相信這些都會給投資者以啟發(fā)和借鑒。同時，索羅斯也曾經(jīng)根據(jù)自己投資的經(jīng)驗和教訓，向投資者提出了許多寶貴的建議。本書也一并奉上，希望能夠給廣大的投資者以幫助和引導。因此，本書不僅僅是對索羅斯關于金融市場和投資戰(zhàn)略的經(jīng)驗、理論的總結(jié)和研究，同時也是投資者投資實踐中不可多得的行動寶典。

作者簡介

孫虹鋼，北京博士德管理顧問有限，公司資深顧問，太極創(chuàng)新管理專家，資深財經(jīng)評論人。
　　新生代太極管理大師許文勝先生顧問團隊成員，清華大學中國管理研究中心研究員，北京大學民營經(jīng)濟研究院研究員。CCTV“對話”、東方衛(wèi)視“波士堂”、BTV“名人堂”、鳳凰衛(wèi)視“一虎一

書籍目錄

第1條　突破被扭曲的觀念　1.要被市場預測所左右　　2.注意認知和實際事件間的巨大差距  3.不可完全依賴自己的投資經(jīng)驗  4.不相信普通的升跌模式第2條　最好和最差的股票　1.垃圾里面覓黃金　2.尋找股票的內(nèi)在價值　3.投資最優(yōu)秀和最“劣質(zhì)”的股票第3條　市場并非高效　1.市場不是永遠有效的　2.永遠做價格合理的生意　3.利用市場而不是被市場利用第4條　政治局勢的變化會造成市場突變　1.經(jīng)濟風潮制造賺錢機會　2.正確把握投資的環(huán)境和時機　3.消極被動可能更加危險，冒險的風險反而更小第5條　把握人和事的聯(lián)系　1.最重要的是人品　2.思想敏銳行動果斷　3.如果無事可做，那就什么也不做第6條　一定要相信自己的直覺和本能　1.不做不符合自己標準的投資　2.避免急功近利的短期炒作　3.不要過分相信投資天賦　4.高超的判斷能力是成功投資的重要砝碼第7條　任何時候都要克己自律　1.每個投資者都必須發(fā)揮獨立思考的能力　2.自己的投資經(jīng)驗并不是完全可靠的　3.要用平靜的心態(tài)看待成敗　4.勤奮是成功投資的唯一密碼第8條　監(jiān)視市場，發(fā)掘可以利用的“反射過程”　1.善用市場反應過度的狀況　2.善用杠桿以提高報酬率　3.掌握最好的時機沽出股票　4.沉著應對市場波動期　5.把握市場轉(zhuǎn)勢的那一刻第9條　你不用什么都懂，但你必須在某一方面懂得比別人多　1.市場是愚蠢的，你也用不著太聰明　2.明察秋毫、見微知著　3.只投資自己熟悉的領域第10條　先投資，再調(diào)查，而不是先調(diào)查，再投資　1.利用關系網(wǎng)獲取投資信息　2.找尋股票的內(nèi)在價值　3.小心，明牌就在你身邊　4.市場調(diào)查和分析研究是成功投資的法寶第11條　預測下一輪趨勢　1.培養(yǎng)獨立思考的習慣　2.揭露市場偏見　3.超前把握趨勢第12條　越是低調(diào)越好　　1.低調(diào)面對投機　2.聰明的投資者總是讓自己的投資　“密不透風”第13條　傾聽世界金融領袖的忠告　1.不要過度迷信分析工具　2.選擇適合自己的基金　3.保本生存是投資者的第一需要　4.要敢于承認自己的錯誤第14條　保本生存是投資者的第一需要　1.冒險不是忽略風險　2.豪賭不是傾囊下注　3.大資本與小資本的靈活運用第15條　知道什么時候放手　1.從投資一開始，就要設定好退出條件　2.學會投資轉(zhuǎn)換，學會進退自如　3.把市場預期納入考慮　4.“錯過時機”勝于“搞錯對象”第16條　下注時應有避險措施　1.不要拿你的全部家當去賭　2.理性投資，不與投資談感情　3.投資者要有高超的警覺性第17條　要盡可能多地獲取　1.消極被動可能更加危險，冒險的風險反而更小　2.索羅斯的制勝習慣：即刻行動　3.注意尋找股票的賬面價值和隱蔽資產(chǎn)第18條　身在市場，你就得準備忍受痛苦　1.不要進行頻繁的操作　2.沉著應對市場波動期　3.遠離市場方能看透市場　4.最糟糕的事情就是買到讓你欣喜若狂的股票第19條　接受自己犯下的錯誤　1.要敢于承認自己的錯誤　2.承認你的錯誤，并且立即糾正第20條　不斷檢討成敗以便進步　1.善于察覺自己的錯誤　2.把錯誤轉(zhuǎn)化為經(jīng)驗第21條　不要拘泥于規(guī)則 　1.市場總是錯誤的　2.不可完全依賴自己的投資經(jīng)驗　3.你真正擁有的才會毀滅你　4.讀不懂某公司的財務情況時就不要投資第22條　渾水中摸到那條魚——洞察混亂狀態(tài)　1.追逐風險是成功的第一要素　2.察覺、掌握不穩(wěn)定的混亂狀態(tài)　3.把握市場轉(zhuǎn)勢的那一刻　4.挖掘沒有被重視的財富金礦附錄一：索羅斯年譜附錄二：索羅斯投資名言

章節(jié)摘錄

　　第1條突破被扭曲的觀念　　1.不要被市場預測所左右　　股票市場是沒有規(guī)律可循的，它永遠是千變?nèi)f化的。所　　以，如果有人夸耀自己能夠預測出股票走勢，那么，他一定是個騙子。　　索羅斯在2008年年底接受《華盛頓郵報》記者采訪時說，幾十年來，他本人包括所有華爾街的任何一個投資大師，沒有誰可以預測股市的走勢。就像1987年的股災，也沒有一個人可以準確地預見。所以，如果有人夸耀自己能夠預測出股票走勢，那么，他一定是個騙子?！　∷髁_斯說，任何運用在股市上的分析工具。只是我們當做參考的一個重要因素，但絕不是不可更改的規(guī)律。一般來說，掌握分析工具并不困難，只要在投資市場做過幾年的人都能夠很快學會計算和分析。然而，這些都是一個投資者所應該具有的基本知識，僅僅靠這些還遠遠不能夠適應錯綜復雜的市場變化需要。　　早在1987年9月，在眾多的投資者瘋狂地向日本股市投資的時候，索羅斯依靠自己過去的理論和經(jīng)驗預測市場，把幾十億美元從東京轉(zhuǎn)移到華爾街，希望借此獲得天價的收益?？墒?，舊有的分析方法這次并沒有起到應有的作用，他分析和計算日本股市應該出現(xiàn)大崩盤，竟然沒有發(fā)生，而他看好的并且轉(zhuǎn)投大量資金的華爾街股市反而一瀉千里。紐約道瓊斯平均指數(shù)狂跌508．32點，創(chuàng)當時的最低歷史紀錄。這樣，索羅斯在一天之內(nèi)就損失了2億多美元，這次資金轉(zhuǎn)移共造成了近8億美元的損失。除了他的量子基金高達32％的損失之外，索羅斯本人也損失1億美元。而這時候的日本股市卻非常堅挺。索羅斯為此十分后悔。因此，他開始懷疑分析工具的作用。從此，他在投資中也只是把投資工具作為一個因素加以考慮，而不是過分地迷信它?！　〔豢煞裾J，也有人曾經(jīng)準確地預測到某一個階段的某個行業(yè)或者某支股票的走勢，但他不可能完全預測出一個月之后、一年之后的股市趨勢。即使在過去的某些時間段里，他曾經(jīng)準確地預測出一定時期的情況，可是隨著時間的推移、市場的不斷變化，投資情況的更加復雜化，他所依據(jù)的信息、技術和條件此時已經(jīng)不復存在，因此，在預測的基本條件發(fā)生了改變的時候，預測的準確性和合理性也就沒有了存在的最起碼的基礎?！　≡诠善背霈F(xiàn)的400多年時間里，產(chǎn)生了多如牛毛的理論，但是，由于條件的限制和股市運行的多變性而使得理論的指向性很不明確，甚至有些理論本身就是互相對立的?？墒窍嗷α⒌睦碚撝g又不能完全推翻對方的理論。這樣，就出現(xiàn)每個理論都有道理的現(xiàn)象，而針對每一個投資者卻不具備全面應用的價值?！　∷髁_斯認為，股票市場是沒有規(guī)律可遵循的，它永遠是千變?nèi)f化的。由于投資者急切地想了解明天或未來股市的走向，因此，催生了一批又一批的股評家和投資專家?？墒穷A測本身就是一個復雜、專業(yè)而又變化無常的工作，在所有的知識面對一個要被預測的對象時，所作出的既然是個預測，那么就難以保證它具有很大的準確性?！　∶孕艑＜液屯顿Y大師的論斷，是投資者普遍的心態(tài)。而那些所謂的專家或者以成功者自居的投資家們，高姿態(tài)地向后來的投資者不斷宣講秘訣。他們忘記了一點，那就是絕對不可能有一條可以永遠遵循的投資法則。假如世界上真有幾個人掌握了“永遠成功的投資法則”的話，那么，世界富豪的排名就不是今天的面貌，也不會出現(xiàn)巴菲特和比爾?蓋茨輪流當首富的情況?！　∶孕艑＜业念A測，可能會僥幸有所收獲，但更多的還是失敗。實踐證明，股指和股價并不總是理性波動的。大多數(shù)時候那些投資專家所傳授的投資秘訣和公式，用到自己的選股當中，并無明顯效果。在昨天夜晚還被專家評為利空的匯率調(diào)整，今天你可能看到的是股價暴漲。所以，相信市場能夠被預測的投資者最終會淪為市場的奴隸。索羅斯很早就明白市場的不可預測性，更知道那些靠股評、推薦股票在投資行業(yè)混飯吃的“專家”與算命先生一樣，都是不可信的。　　索羅斯常常這樣解釋股市中的現(xiàn)象：如果你常常聽到一個投資者不斷地在投資中賺錢的話，那么這只有兩種解釋：第一種解釋是，這是莊家的操作手段，目的在于讓投資者追漲殺跌；第二種解釋是，這些所謂預測股市的人，只是華爾街上的一個算命先生而已?！　≡诠善笔袌錾?，很多投資者喜歡捕風捉影，隨波逐流。在股市的波動中，被弄得暈頭轉(zhuǎn)向的投資者一旦抓到專家提供的信息就會信以為真，但大多數(shù)時候最終導致了自己的投資失敗。著名的投資大師巴菲特也曾經(jīng)勸告投資者不要盲目行動，艱隨別人的腳步。2009年年初，索羅斯在哥倫比亞大學演講時，依然舊話重提，對那些人云亦云，不自己深入思考的投資者提出批評。他強調(diào)，只有理智的投資行為才能夠獲得長遠的利益，不能靠風向標發(fā)財致富。更不能試圖去預測市場?！　?注意認知和實際事件間的巨大差距　　索羅斯在香港市場的慘敗告訴人們：永遠不要相信自己的　　認知就是完美的，它與實際事件之間常常有很大的差距?！　」粝愀凼袌?，是索羅斯多年的心頭之痛。這也讓他深刻體會到認知和實際事件間存在的巨大差距。　　索羅斯在攻擊東南亞的時，嘗到了甜頭。他希望借著掃蕩東南亞的余威，把已經(jīng)孤立無助的港元徹底打壓下去，再次在香港市場上獲得巨大利潤。索羅斯這次的想法受到了包括總經(jīng)理斯坦利?德魯肯米勒在內(nèi)的公司高層的反對，他們主張從日本開刀。但是，這反而激起了索羅斯的另一種激情。索羅斯一直自信的認知能力，現(xiàn)在竟然受到如此的質(zhì)疑。他甚至感覺到只有拿下香港，才能夠向同伴們證明自己的真實能力。另外，也因為他對香港回歸中國抱著一定的成見，所以希望通過此舉告訴中國政府，香港已經(jīng)是整個世界的香港，不能進行嚴格的控制和制約。他需要給中國一點顏色看看。他唯一僥幸的是：歷來香港政府都是對市場采取不干預的政策?！　∷髁_斯的基本思路是：協(xié)同作戰(zhàn)，采取各個擊破的方式，以“立體布局”分步分頭進入不同的市場。他打算設計一個環(huán)環(huán)相扣的連環(huán)套，制造一個薄弱的環(huán)節(jié)，最后利用巨額差價獲取利潤。他的操作方法是：拆借大量港幣，適時進行拋空。先迫使利率得到提高，讓投資者變現(xiàn)股資求得現(xiàn)金來補償外匯期貨的差額。在集中攻擊港元之后全面操縱股市，到時股指期貨的持有者因為利率的增加，要不斷縮小倉位，那時一定會帶來股價的下跌。這樣一方面在股票期指市場累計期指空頭，另一方面在外匯市場上利用即期交易拋空港幣，同時賣出港幣遠期合約，以迫使港府提高利率捍衛(wèi)聯(lián)系匯率。最終的目的是在現(xiàn)貨市場上大量拋售出藍籌股打壓恒生期指，當期指下跌時，他們建立的期指空頭就會獲得巨大收益?！　斦f，在香港問題上，索羅斯的確表現(xiàn)出一個投機者最大的忍耐性。他在真正進入前，進行了充分的試探試驗，以摸清香港市場的種種情，況，摸清政府的態(tài)度，估算自己的勝算把握。為此他的確做好了各種充分的準備。應該說，這次行動表現(xiàn)了他全面的認知水平?！　?998年1月，索羅斯利用股市、期市和匯市之間的互動規(guī)律再次投機，對港元進行打壓。果不其然他的動作收效明顯。香港市場在他的連續(xù)打擊下，利息提高，從而導致香港房地產(chǎn)等相關產(chǎn)業(yè)利潤的下跌，股市在他的打擊下，出現(xiàn)嚴重下滑?！　⊥ㄟ^三次小小的試探，盡管沒有達到預想的目的，但是，這三次攻擊都給量子基金帶來了很大的利潤收益，也令很多原來持反對意見的人對索羅斯的行動更加迷惑?！　∷髁_斯在香港剛剛回歸中國才不到一個月的時間內(nèi)，就數(shù)次沖擊香港金融市場的舉動，引起了中國人的強烈不滿。中國政府對剛剛收回的香港無疑有確保其穩(wěn)定和繁榮的責任。對于一直講究民族利益的一個國家來說，政治因素比經(jīng)濟因素更為重要。索羅斯當然也看到了這一點，但他過高估計了自己的能力。他在前幾次的試探中，并沒有用盡全力?？墒窍愀鄯矫嬉粯右矝]有用盡辦法。索羅斯預測港元不可避免地受影響的判斷，也是正確的。不過，整個中國內(nèi)地受這次金融危機的影響和打擊并不大，其巨大的經(jīng)濟實力和干預能力，都沒被索羅斯仔細考慮。索羅斯當時有這樣幾點認識：　　一是香港貨幣在東南亞金融危機中的貶值是大勢所趨，不是香港政府可以左右的。　　二是他領導的聯(lián)盟集團的“杠桿”作用，其威力不可阻擋。在前幾次的試探中，他沒有看到香港政府采取的救市措施中有應對的高招?！　∪窍愀壅话悴荒苤苯咏槿胧袌?，否則會破壞多年的聲譽，造成嚴重的國際影響，傷害投資者的感情，有違香港“自由港”的美譽。

編輯推薦

　　世界上沒有放之四海而皆準的真理，股市中只有變數(shù)，沒有定數(shù)，只有直覺，沒有邏輯?！　W會以最少的自有資金支配最多的外部資金是最明智的。如果有人夸耀自己能夠預測股票市場走勢，那么他一定是一個騙子。如果有人相信市場是能夠被預測的，那么他最終會淪為市場的奴隸。判斷對錯并不重要，重要的在于正確時贏得了多少利潤，錯誤時虧損了多少資金。

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