投資者大腦使用手冊(cè)

前言

這本書不是為你寫的，至少不是為理性思考的你所寫的，理性的你可能會(huì)因?yàn)榍懊婺蔷湓挾械讲粷M。這本書是為心煩意亂、無所適從的你而寫的，那種感覺源自于大腦深層，大多來自于潛意識(shí)。我必須透過你——身為讀者的你——才能探究這些感覺。不過奇怪的是，如果思考就能讓大家成為優(yōu)秀的投資人，那就不會(huì)有市場(chǎng)泡沫與恐慌、貧窮、上癮或犯罪、貪婪等問題了。然而這些問題的確存在，因?yàn)槔硇源竽X從十萬年前開始進(jìn)化，但感性大腦卻是最原始的天賦能力（這是人類和寵物類似的地方），這兩部分的大腦不一定能相互配合。在瞬息萬變的金融市場(chǎng)中，如何管理這兩部分大腦正是本書的主題。在金融行業(yè)，投資決策大多是依循理性流程，但是到了關(guān)鍵時(shí)刻，流程往往會(huì)脫序。不管你是散戶投資者、投資組合經(jīng)理、財(cái)務(wù)顧問、交易員、分析師，還是投資委員會(huì)成員，左右市場(chǎng)的心理因素都很可能對(duì)你造成強(qiáng)大的影響。本書要為投資人解開兩個(gè)問題：哪些“不理性”的深層力量會(huì)影響我們的投資行為？如何更有效地管理這些力量？

內(nèi)容概要

大腦的某些決策方式很詭異?？上У氖?，在金融市場(chǎng)上，這種“詭異”的決策方法對(duì)獲利并沒有幫助。沒有人比作者理查德·彼德森更明白這一點(diǎn)。彼德森是市場(chǎng)心理咨詢公司的創(chuàng)始人，以前曾做過交易員，并且開發(fā)了心理導(dǎo)向交易系統(tǒng)，還做過操盤手，他很清楚潛意識(shí)的偏差對(duì)投資決策造成的負(fù)面影響?！　〗裉?，通過《投資者大腦使用手冊(cè)》一書，彼德森希望與您共同分享他在這一領(lǐng)域的寶貴經(jīng)驗(yàn)。在神經(jīng)金融學(xué)——神經(jīng)科學(xué)在投資上的應(yīng)用研究——心理學(xué)以及行為金融學(xué)等學(xué)科最新研究成果的支持下，本書詳盡說明了多數(shù)投資者所犯的“先天性”錯(cuò)誤，以及克服決策障礙，改善投資技巧的簡(jiǎn)單方法?！　　锻顿Y者大腦使用手冊(cè)》一書簡(jiǎn)單介紹了最基本與最常見的投資偏差，列舉長(zhǎng)期資本管理公司、牛頓與南海泡沫、馬克·吐溫與19世紀(jì)60年代淘銀熱潮等例證。全書分為以下四個(gè)部分：　　第一篇：當(dāng)大腦遇見金錢。大腦的基本運(yùn)作功能，以及大腦不適合現(xiàn)代金融市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的原因。　　第二篇：情緒與投資決策。投資判斷如何受到情感及化學(xué)作用的影響，以及優(yōu)秀投資人具備哪些特質(zhì)?！　〉谌捍竽X的金錢思維。最常見的投資思維陷阱，以及評(píng)估投資機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的錯(cuò)誤觀念。　　第四篇：投資決策實(shí)務(wù)。如何管理投資思維，以及投資人進(jìn)行策略規(guī)劃時(shí)的心理建議?！　信e出許多豐富精彩的實(shí)務(wù)案例，協(xié)助讀者找出深藏在潛意識(shí)之中的偏差，了解大腦的思考何時(shí)對(duì)投資過程有益，何時(shí)無益，改善情商，著重決策流程，而非結(jié)果。

作者簡(jiǎn)介

理查德·彼德森(Richard L.Peterson)
    市場(chǎng)心理咨詢公司的創(chuàng)辦人與執(zhí)行合伙人，《行為金融學(xué)》雜志的副編輯，精神科醫(yī)師，曾任交易員，開發(fā)心理導(dǎo)向交易系統(tǒng)，也是操盤手，他很清楚潛意識(shí)的偏差對(duì)投資決策造成的負(fù)面影響。著作散見于諸多出版物中，包括《心理與金融市場(chǎng)》及《風(fēng)險(xiǎn)管理：現(xiàn)代觀點(diǎn)》。彼德森在世界上許多地方舉辦投資專業(yè)方面的研討會(huì)，并開通了兩個(gè)主頁(yè)www.marketpsych.comwww.richard.peterson.net。彼德森在德州大學(xué)獲得了醫(yī)學(xué)學(xué)士學(xué)位，在舊金山灣區(qū)完成了精神病學(xué)臨床高級(jí)培訓(xùn)，并在斯坦福大學(xué)研修神經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究所課程。

書籍目錄

前言　投資者的大腦革命　投資不光靠紙上談兵  本書架構(gòu)引言　誰說人是理性的  數(shù)學(xué)天才基金折戟  牛頓資產(chǎn)的自由落體  馬克·吐溫的淘銀苦行記第一篇　當(dāng)大腦遇見金錢　第1章　市場(chǎng)思維：發(fā)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)的挑戰(zhàn)    分析師PK投飛鏢    如何實(shí)現(xiàn)投資預(yù)期    集體智慧    微妙的自然力量    主觀情緒的影響　第2章　基礎(chǔ)知識(shí)：大腦的構(gòu)成    達(dá)馬西歐與愛荷華博弈任務(wù)    大腦的結(jié)構(gòu)與功能    腦損傷投資者    神經(jīng)科學(xué)預(yù)覽　第3章　心理之源：預(yù)期、信念與含義    情緒與感受    預(yù)期與比較    反事實(shí)比較    安慰劑效應(yīng)    新聞的解讀    自欺欺人　第4章　神經(jīng)化學(xué)：藥物與大腦    神經(jīng)傳遞素介紹    5-羥色胺    多巴胺    去甲腎上脲素第二篇  情緒與投資決策　第5章　直覺：傾聽你本能的聲音    直覺會(huì)告訴你什么    不假思索地傾聽    駕馭投資直覺　第6章　金錢情感：難以判斷    決策中的情緒偏差    正性情緒與負(fù)性情緒    后悔情緒    悲傷與厭惡    害怕與憤怒    駕馭你的情緒    小結(jié)　第7章　興奮和貪婪：吸引感覺    貪婪：投資者的基本心態(tài)    “貪婪”的大腦區(qū)域    對(duì)好價(jià)錢感到興奮    改進(jìn)偏差的決策制訂　第8章　過于自信與自傲：好事過頭反成壞事    自傲的心理狀態(tài)    控制的錯(cuò)覺    贏改變大腦活動(dòng)    過于自信是殺手    硬幣的另一面    解決方法　第9章　焦慮、害怕和緊張：如何不恐慌    爬著憂慮之墻    恐懼的大腦回路    恐懼的源頭：先天和習(xí)慣    如何控制恐懼    恐懼產(chǎn)生的偏差    利用恐懼獲利    小結(jié)　第10章　壓力與疲憊：投資大道上的攔路虎    盧比獎(jiǎng)賞下的“阻塞”    壓力影響大腦還是肌肉    趨勢(shì)感知下的壓力    壓力的神經(jīng)化學(xué)    壓力的生物學(xué)效應(yīng)    愉悅的短暫壓力    控制投資壓力    小結(jié)　第11章　偏好風(fēng)險(xiǎn)：投資還是賭博    測(cè)測(cè)你是否在賭博    病態(tài)嗜賭    賭博者的大腦    名人的嗜賭    如何減少嗜賭    小結(jié)　第12章　性格因素：優(yōu)秀投資者的特征    “五大”性格特征    外向型vs.內(nèi)向型    神經(jīng)質(zhì)型vs.情緒穩(wěn)定型    謹(jǐn)慎型vs.沖動(dòng)型    開放型vs.傳統(tǒng)主義    友善型vs.利己型    投資性格與收益    神經(jīng)質(zhì)型投資者    外向型、開放型和謹(jǐn)慎型投資者    其他性格研究    利用心理和情緒技巧獲利第三篇  大腦的金錢思維　第13章　決策偏差：可能性、不確定和信任的影響    預(yù)期價(jià)值與預(yù)期功利    累積獎(jiǎng)金陷阱    概率判斷錯(cuò)誤    概率判斷的影響因素    模糊的市場(chǎng)    模糊、風(fēng)險(xiǎn)和獎(jiǎng)賞的神經(jīng)化學(xué)    最后通牒博弈    小結(jié)　第14章　塑造選擇：把世界看個(gè)一清二楚    處置效應(yīng)    父子拋售股票的故事    規(guī)避損失產(chǎn)生的心理偏差    框架風(fēng)險(xiǎn)    要么翻倍，要么輸光    損失厭惡的差別    保留盈利股    小結(jié)　第15章　損失厭惡：學(xué)會(huì)止損    損失厭惡的神經(jīng)科學(xué)    股票溢價(jià)之謎    隱含的看跌期權(quán)    克服損失厭惡    賭場(chǎng)贏利效應(yīng)    來自“教皇”的教訓(xùn)    索羅斯、都鐸和克拉默提議：“干吧！”　第16章　時(shí)間折扣：為什么我們首先吃甜點(diǎn)    把手從甜餅罐中縮回    推遲滿足的大腦偏差    猴子實(shí)驗(yàn)    期權(quán)交易場(chǎng)中的致命一擊    增強(qiáng)自我控制    實(shí)踐中的應(yīng)用　第17章　從眾：攀比心理    什么是從眾    社會(huì)認(rèn)可    社會(huì)比較    從眾實(shí)驗(yàn)    信息連鎖反應(yīng)    令人震驚的服從實(shí)驗(yàn)    漂亮衣服、高級(jí)轎車和光鮮頭銜    濫用權(quán)威的分析師    從眾習(xí)慣    以反向的生活方式生活    給從眾人群的建議　第18章　圖表法和數(shù)據(jù)挖掘：隨機(jī)致富的傻瓜    數(shù)據(jù)挖掘與自欺    在噪聲中發(fā)現(xiàn)趨勢(shì)    圖表分析的趨勢(shì)及均值回歸偏差    過于依賴圖表    均值回歸的投資策略    利用趨勢(shì)投資　第19章　注意力與記憶力：傾向性聯(lián)想    不治之癥    近期記憶的偏差    遠(yuǎn)期記憶的偏差    戰(zhàn)勝事后聰明式偏差    注意力缺失    股票名與注意力    中國(guó)昌隆國(guó)際的案例    “閃光的”股票　第20章　差異化的投資者：年齡、性別和文化    情緒記憶    女性的大腦：雌激素、情緒及合作    離婚者的金融計(jì)劃    男人的過于自信    年齡之別    成年人認(rèn)知發(fā)展的縱向研究    中國(guó)式冒險(xiǎn)者    中國(guó)股民中的偏差第四篇  投資決策實(shí)務(wù)　第21章　調(diào)控投資情緒：平衡的投資藝術(shù)    投資是因熱愛，而非為錢    金錢改變你    情緒防御    追求更幸福    神經(jīng)可塑性    化學(xué)安定劑    自律    建立決策日志　第22章　化解投資的心理壓力：減壓就幾招    應(yīng)對(duì)恐懼與過于自信的客戶    認(rèn)知行為療法與壓力管理    瑜伽、禪坐及生活方式    簡(jiǎn)單的減壓方法    走出蕭條    交易指導(dǎo)    模擬他人    增強(qiáng)幸福感    神經(jīng)反饋技術(shù)    保持“學(xué)習(xí)目標(biāo)”　第23章　行為金融投資：全新的投資體驗(yàn)    收獲風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)    風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與預(yù)期    價(jià)值股VS.明星股    慣性、規(guī)模和最優(yōu)投資組合    “傳聞一起就買進(jìn)，新聞一出就賣出”    有限套利行為    行為金融基金的業(yè)績(jī)    基于行為金融學(xué)的投資產(chǎn)品結(jié)語

章節(jié)摘錄

插圖：第一篇 當(dāng)大腦遇見金錢ChapterOne市場(chǎng)思維：發(fā)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)的挑戰(zhàn)如果市場(chǎng)一直是那么好，我將成為一個(gè)乞丐，拿著破碗沿街四處要飯?！謧悺ぐ头铺卦诮鹑谑袌?chǎng)中，即使每天都有數(shù)十億美元的資金變換了主人，大多數(shù)積極的投資者仍然無法找到他們的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。他們?nèi)菀资艿叫睦砥畹挠绊懀瑥亩鴵p害自己的投資決策，導(dǎo)致投資收益率也受到損害。想一想互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代當(dāng)日交易者的命運(yùn)吧。當(dāng)日交易者通常是從一天內(nèi)微小的價(jià)格變化和趨勢(shì)中獲取利潤(rùn)。他們大多數(shù)不是金融專業(yè)人士，沒有受過相關(guān)的培訓(xùn)或沒有相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)。他們通常是受經(jīng)濟(jì)獨(dú)立和高預(yù)期的投資回報(bào)驅(qū)使，從其他職業(yè)轉(zhuǎn)行做當(dāng)日交易。1998年，北美證券管理協(xié)會(huì)（NASAA）發(fā)起了一項(xiàng)研究，對(duì)隨機(jī)選擇的26個(gè)當(dāng)日交易賬戶樣本進(jìn)行分析。對(duì)于當(dāng)日交易者來說，1998年理應(yīng)是收益極好的一年，那年的標(biāo)準(zhǔn)·普爾500種股票指數(shù)上漲了26％。然而，研究報(bào)告的結(jié)論卻令人悲觀：“在26個(gè)賬戶中，18個(gè)賬戶（占樣本的70％）出現(xiàn)虧損，只有3個(gè)（占樣本的11.5 ％）顯示出在短期交易中獲取利潤(rùn)的能力?！痹撗芯繄?bào)告評(píng)論道：大多數(shù)交易者盈利有限，卻讓虧損處于上風(fēng)，“毫無疑問，那是走向破產(chǎn)的必然道路?！倍唐谪泿沤灰渍咭才c當(dāng)日交易者一樣虧損。在美國(guó)，最大零售外幣交易商之一的外匯資本市場(chǎng)（ForeignExchangeCapitalMarkets，F(xiàn)XCM），其首席執(zhí)行官德魯·尼夫在2005年接受《華爾街日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)指出，“如果15％的當(dāng)日交易者實(shí)現(xiàn)了盈利，我會(huì)感到驚奇?！北M管從總體上看，短期交易似乎逃脫不了虧損的命運(yùn)，但在美國(guó)，仍有一小部分的當(dāng)日交易者持續(xù)實(shí)現(xiàn)盈利。大多數(shù)當(dāng)日交易者渴望與這一部分人一樣取得成功，但他們發(fā)現(xiàn)自己受制于差勁的投資決策。收益欠佳的根本原因是什么？研究員分析了當(dāng)日交易記錄和投資者以較大折扣經(jīng)紀(jì)的月度頭寸，研究了66，545戶投資者10年的交易記錄，包括超過200萬普通股的交易。根據(jù)它們?cè)诠善蓖顿Y組合中所占資金額大小，研究員將這些賬戶分為五組。最積極的投資者中，20％獲得的年均凈回報(bào)比平均值低了7.7 ％。根據(jù)這一研究，似乎過大的交易資金額和隨之而來的交易成本是效益欠佳的主要原因。并不僅僅是過度交易，選擇績(jī)差股票來交易也同樣導(dǎo)致了收益率下降。個(gè)人投資者收益欠佳，是因?yàn)樾睦砥罡蓴_了他們的投資決策。在另一項(xiàng)不同的研究中，研究員對(duì)6年內(nèi)1萬個(gè)經(jīng)紀(jì)賬戶的交易記錄進(jìn)行了分析，其中包括16.2 萬股普通股交易。研究員將投資者持有的虧損股票與拋掉的盈利股票的效益進(jìn)行對(duì)比，發(fā)現(xiàn)拋出一年之后，虧損股票比盈利股票的平均效益低3.2 ％，大多數(shù)投資者過早地拋掉盈利股票并過久地持有虧損股票。心理偏差還損害共同基金經(jīng)理的決策。有人對(duì)1975年至l994年間共同基金的收益進(jìn)行過調(diào)查，主要調(diào)查其凈回報(bào)水平，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，被調(diào)查基金的效益比市場(chǎng)指數(shù)的效益每年低了1％。共同基金的收益欠佳，部分是由于基金經(jīng)理過度交易。此外，共同基金收取的管理費(fèi)越高，其收益越差，共同基金似乎是一個(gè)“雙輸”命題。即使你可以控制自己不進(jìn)行過度交易，你的共同基金經(jīng)理也可能無法控制自己。盡管大部分共同基金的收益低于他們的基準(zhǔn)值，仍有3％至4％的基金每年都持續(xù)實(shí)現(xiàn)高回報(bào)。這些明星基金的持續(xù)成功，意味著小部分投資組合經(jīng)理具有“特殊的素質(zhì)”。第12章 討論那些明星基金經(jīng)理們共同的性格特征?？傮w而言，由于出現(xiàn)心理偏差，共同基金經(jīng)理和個(gè)人投資者的收益都遠(yuǎn)不及市場(chǎng)收益，過度交易和高額的交易成本是收益較差的原因之一。其他一些錯(cuò)誤，比如過久地持有虧損股票，以及未能堅(jiān)持事先制訂好的風(fēng)險(xiǎn)控制計(jì)劃等等，都可在引言中介紹的長(zhǎng)期資本管理公司、牛頓和馬克·吐溫的案例中找到影子。然而，多數(shù)投資者并非注定出現(xiàn)心理偏差。有了經(jīng)驗(yàn)的幫助，偏差會(huì)得到減少，于是，回報(bào)增多。此外，如果在決策中，自己的切身利益沒有處于危險(xiǎn)境地，偏差的影響也會(huì)減少。對(duì)某些收益最佳的金融專業(yè)人士而言，他們不做股票分析師之類的工作，不必進(jìn)行實(shí)質(zhì)的交易決策。分析師PK投飛鏢在大多數(shù)共同基金經(jīng)理和個(gè)人投資者努力使自己跟上市場(chǎng)步伐的同時(shí)，股票分析師的買賣建議通常十分準(zhǔn)確。1967年，諾貝爾獎(jiǎng)獲得者、經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·薩繆爾森向美國(guó)參議院的一個(gè)委員會(huì)宣告：“一家典型的共同基金，向其投資者提供的全部東西，就是他們將飛鏢擲向鏢盤時(shí)所獲得的結(jié)果?！彼_繆爾森的這一斷言，迅速激起了一場(chǎng)大辯論，究竟選股時(shí)是像將飛鏢擲向股票桌面上的一張報(bào)紙那樣隨機(jī)選擇，還是由專業(yè)的股票分析師來選擇？一些大型的商業(yè)新聞出版物報(bào)道了這些辯論，其中包括一家瑞典報(bào)紙，該報(bào)紙為此還訓(xùn)練一只黑猩猩來投擲飛鏢。最引人關(guān)注的辯論出現(xiàn)在《華爾街日?qǐng)?bào)》上，這一辯論持續(xù)了20年之久，從1982年一直到2002年。在《華爾街日?qǐng)?bào)》來自142場(chǎng)為期六個(gè)月的辯論中，專業(yè)人士的建議遙遙領(lǐng)先于飛鏢選擇，六個(gè)月的平均回報(bào)前者領(lǐng)先于后者10.2 ％。通過擲飛鏢選擇的股票，半年收益平均為3.5 ％，而道瓊斯指數(shù)平均上漲5.6 ％。這似乎表明，股票分析師的投資建議，對(duì)投資者而言含有極高的價(jià)值。然而，個(gè)人投資者可能不會(huì)按照正確的建議行動(dòng)以戰(zhàn)勝市場(chǎng)。分析師推薦的股票，比前一天休市時(shí)平均上漲4％，分析師的技術(shù)優(yōu)勢(shì)因廣泛傳播而被消除。大體而言，專業(yè)股票分析師強(qiáng)烈建議買入的股票，其收益每年比他們強(qiáng)烈建議賣出的股票高出近9％。不過，根據(jù)分析師的建議進(jìn)行投資時(shí)，頻繁交易和高額的交易成本，使得那種策略獲得的額外回報(bào)并不會(huì)明顯高于市場(chǎng)回報(bào)。分析師的預(yù)測(cè)迅速為股票定價(jià)，而對(duì)于普通民眾，由于遵照分析師不斷變化的投資主意進(jìn)行投資而產(chǎn)生的交易成本，阻礙了高回報(bào)的實(shí)現(xiàn)。許多基金雇用內(nèi)部分析師，因而可以立即獲得他們對(duì)股票的洞察，而有些對(duì)沖基金支持高額的交易傭金，這使它們能夠“先行”獲得大型經(jīng)紀(jì)公司最佳分析師的建言。由于報(bào)酬更高，許多在對(duì)沖基金工作的杰出分析師們提出的意見被高度保密。這對(duì)個(gè)人投資者意味著什么？最后，如果你想獲得優(yōu)勢(shì)，你必須學(xué)會(huì)分析自己的股票，朝向這一目標(biāo)的第一步就是像分析師那樣思考問題。如何實(shí)現(xiàn)投資預(yù)期分析師們提出比其他人更準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)，是因?yàn)樗麄儗?duì)股票價(jià)格可能的動(dòng)向擁有更好的預(yù)期。魯斯·富勒是共同基金集團(tuán)——富勒一塞勒資產(chǎn)管理公司的一名投資組合經(jīng)理，富勒認(rèn)為，投資者要擁有更好的預(yù)期，可以培育三種勢(shì)之中的一種。首先，他們可以擁有關(guān)于公司基本面或市場(chǎng)的更好的秘密信息。更好的秘密信息常常通過更加細(xì)致的研究而獲得，例如通過深入研究公司的增長(zhǎng)前景、利潤(rùn)質(zhì)量、生產(chǎn)可行性或管理團(tuán)隊(duì)等等。富勒認(rèn)為，實(shí)現(xiàn)更好預(yù)期的第二種方法，就是更好地處理信息。根據(jù)由計(jì)算機(jī)進(jìn)行的、定量的信息處理，可能在基本面與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之中發(fā)現(xiàn)數(shù)學(xué)上的預(yù)測(cè)關(guān)系。此外，某些內(nèi)行分析師可以在合并的數(shù)據(jù)中看到預(yù)測(cè)關(guān)系。第三種實(shí)現(xiàn)更好預(yù)期的方法是理解投資者的行為偏差。以下兩類人都可能出現(xiàn)行為偏差：（1）未能實(shí)現(xiàn)投資最大化的投資者；（2）犯下系統(tǒng)的智力錯(cuò)誤的投資者。找出行為偏差對(duì)股票價(jià)格的影響，需要進(jìn)行心理調(diào)查，這種調(diào)查可能產(chǎn)生巨大的利潤(rùn)。自富勒一塞勒公司成立以來，該公司投資組合平均已回報(bào)了約4％的溢出效益，這一紀(jì)錄導(dǎo)致“行為金融”基金被盲目地大量復(fù)制。本書將為產(chǎn)生更好的預(yù)期而分析以上各種方法。特別是，本書將幫助讀者判定并消除在預(yù)測(cè)分析與建模過程中的錯(cuò)誤。第8章 討論公司管理偏差，特別是過于自信問題，這一討論將有益于那些篤信基本面分析師的讀者。第20章 描述數(shù)據(jù)解釋過程中的錯(cuò)誤（自欺），將為定量分析師和技術(shù)分析師們提供幫助。本書大部分內(nèi)容著重闡述行為偏差。為了在投資策略中使用行為偏差，人們應(yīng)當(dāng)發(fā)現(xiàn)那種偏差影響到大部分投資者，并揭示了市場(chǎng)價(jià)格型態(tài)的基本特點(diǎn)。集體智慧當(dāng)投資者個(gè)人處于非理性狀態(tài)時(shí)，市場(chǎng)仍可能是理性的。在有效的價(jià)格形成中，充分的多樣性是必不可少的特點(diǎn)。假如投資者的決策法則是多樣化的——即使它們并不是最佳的——失誤往往也能得到抵償，而市場(chǎng)會(huì)抵達(dá)一個(gè)合適的價(jià)位。——邁克爾·莫布森，《魔鬼投資學(xué)》作者邁克爾·莫布森是雷格一梅森資產(chǎn)管理公司的首席投資戰(zhàn)略家，也是哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院金融系教授。他還將復(fù)雜適應(yīng)系統(tǒng)理念和行為金融學(xué)的各種元素整合到其投資理念中，是一位博學(xué)多才的投資專家。他將自己投資理念的一個(gè)方面稱為“集體智慧”。莫布森發(fā)現(xiàn)，大量的文獻(xiàn)表明了個(gè)人（甚至專家）無法更好地比多數(shù)人認(rèn)定的市場(chǎng)價(jià)格估計(jì)“正確的”股票價(jià)值。

媒體關(guān)注與評(píng)論

理查德·彼德森以他在硅谷擔(dān)任精神科醫(yī)師的臨床經(jīng)驗(yàn)，運(yùn)用行為金融學(xué)的知識(shí)，說明成功投資者必備的情感特質(zhì)。本書不僅引入入勝，也可能是你讀過最有經(jīng)濟(jì)效益的一本書?！　　獑讨巍ぐ⒖藸柭宸?，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主彼德森見解獨(dú)特，發(fā)人深省，鞭辟入里。從皮膚電流反應(yīng)談到《星艦奇航記》里瓦肯人的感性凈化，《投資者大腦使用手冊(cè)》一書完全抓到了重點(diǎn)。本書匯集了優(yōu)秀投資人的特質(zhì)，解析績(jī)優(yōu)投資世界是常見的神秘異?，F(xiàn)象，就只差沒引述巴頓將軍的名言而已：如果大家都想得一樣，就表示有人不用大腦?！　　濉た▋?nèi)爾，卡內(nèi)爾資本公司董事理查德·彼德森掌握了解金融市場(chǎng)與大眾投資行為的重要新方法。本書是專業(yè)和個(gè)人投資者必讀的佳作?！　　Ａ_·扎克，神經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中心主任閱讀這本精彩好書時(shí)，讀者可以學(xué)到很多行為金融學(xué)與神經(jīng)學(xué)的知識(shí)。了解大腦的運(yùn)作，就知道如何影響心理流程，進(jìn)而改善決策。讀完本書，讀者就有辦法理解未來精彩可期的局勢(shì)?！　　帐病ぶx芙林，圣塔克拉拉大學(xué)金融學(xué)教授如果你有大腦又有錢，又對(duì)兩者之間的相互作用感到好奇，就該看這本書?！　　骶S·林威伯，華爾街投資高手

編輯推薦

《投資者大腦使用手冊(cè)》：以最佳的狀態(tài)作出最正確的投資決策，讓「理性」的大腦走出失控的「情緒」，克服投資偏差、化解心理壓力的自助妙方。雖然成功的投資需要基本的投資概念，但是想在投資界出類拔萃，就必須學(xué)會(huì)自我管理、自我控制。以《投資者大腦使用手冊(cè)》一書作為指南，你很快就會(huì)發(fā)現(xiàn)，熟悉市場(chǎng)局勢(shì)與掌握大腦運(yùn)作狀態(tài)，可以有效提高投資整體獲利。

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