中國股票市場投資者保護研究

內容概要

　　既然對投資者利益的損害是經營者或大股東追求自身利益最大化時，由于股東的信息不對稱和經營者（大股東）的自由處置權造成的，那么降低信息不對稱、協(xié)調經營者與股東之間的利益沖突、約束經營者的自由處置權即可以起到保護投資者的作用。所有保護投資者的方法都是從這三個方面進行的。　　雖然在公司層面對投資者造成損害的有經營者和大股東。不過在委托代理關系的不同階段，這些損害行為表現(xiàn)不同，相應的保護投資者措施也不同。公司通過首次公開發(fā)行，從一個由少數人所有的企業(yè)轉變?yōu)楣姵止晒荆切纬山洜I者和股東及大股東與小股東之間委托代理關系的起點。在這個轉變過程中的信息不對稱是最嚴重的。為了緩解信息不對稱的嚴重性，各國設置了一套股票發(fā)行程序和發(fā)行規(guī)則，即發(fā)行制度，來促使發(fā)行公司真實、全面披露其實質信息，形成公平合理的股票發(fā)行價格。股票發(fā)行之后，股份公司的最終所有者為公司全體股東，但是企業(yè)的經營不可能由目標、能力、知識千差萬別的全體股東來進行，因此股票公開發(fā)行之后，公司必須建立一套所有者對經營者進行授權、監(jiān)督和制衡的制度，即公司治理結構。在投資者與經營者之間，投資者保護在企業(yè)內部通過對經營者實施適當的激勵和對經營者的行為進行監(jiān)督這兩個方面限制經營者偏離股東共同利益，在企業(yè)外部則通過收購兼并、投機者監(jiān)督等市場機制和監(jiān)管機構的管理來實現(xiàn)。在控股股東和非控股股東之間的利益沖突中，股東之間的制衡能夠減輕小股東所受到的損害。

書籍目錄

第一章 導論一、問題的提出二、論題的釋義三、投資者保護與股票市場四、本書的基本結構和內容第二章 國外成熟證券市場股票發(fā)行制度一、股票首次公開發(fā)行（IPO）的一般程序二、IPO方法三、IPO中處理信息不對稱的機制四、小結第三章 中國股票發(fā)行制度分析一、中國IPO制度的變遷二、中國IPO制度中投資者的保護機制三、小結第四章 公司治理結構一、公司治理結構的組織結構二、公司治理結構的分析與比較三、公司治理結構中的法律四、小結第五章 股權結構與投資者保護一、相關研究簡述二、公司控制權結構的決定三、控制權競爭與分享四、非控制大股東的監(jiān)督五、小結第六章 集中性股權與市場監(jiān)督一、Faure—Glimaud和Gromb的模型二、Aghion、Bohon和Tirole模型三、理論的實踐含義第七章 經營者薪酬與投機監(jiān)督一、Diamond和Ven"ecchia的最優(yōu)激勵合同二、Itolmstrom和TIrOle的市場流動性模型三、實際經濟中構建薪酬結構時存在的問題四、小結第八章 公司控制權市場第九章 中國上市公司治理分析第十章 中國上市公司控制權收益的實證分析第十一章 美國股票市場發(fā)展歷史的啟示結束語參考文獻

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