公司股票IPO定價(jià)與抑價(jià)研究

前言

　　公司股票首次公開發(fā)行（Initial Public Offering，即IPO）定價(jià)。IPO抑價(jià)及長(zhǎng)期表現(xiàn)研究是證券理論界與實(shí)務(wù)界關(guān)注的重點(diǎn)與難點(diǎn)，也是我國(guó)金融界研究的薄弱環(huán)節(jié)。目前在我國(guó)系統(tǒng)研究這一課題的學(xué)者甚少，有理論深度和較高應(yīng)用價(jià)值的研究則更少，而國(guó)外的相關(guān)研究又不能完全適應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)的特色。相對(duì)于我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展速度，有關(guān)IP0的研究已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后。如何結(jié)合我國(guó)證券市場(chǎng)具體特點(diǎn)，深入分析其內(nèi)在機(jī)理，提出相應(yīng)的理論與方法以便指導(dǎo)我國(guó)證券一級(jí)市場(chǎng)的實(shí)踐顯得越來越迫切。重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院周孝華教授與他的合作者們多年來就潛心于這一領(lǐng)域的研究，2004年這一課題獲得了國(guó)家自然科學(xué)基金資助（項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào)：70473107），更激勵(lì)著他們堅(jiān)定的研究信念。經(jīng)過不懈地默默耕耘，獲得了大量的研究成果，周孝華教授也成為我國(guó)在這一領(lǐng)域中起步早，研究頗為深入、系統(tǒng)、全面，所獲成果最豐的少數(shù)學(xué)者之一?！　　爸袊?guó)公司股票IPO叢書”研究?jī)?nèi)容主要有如下幾個(gè)方面：第一部分IPO定價(jià)與抑價(jià)模型及實(shí)證研究。作者對(duì)已有IPO定價(jià)與抑價(jià)的相關(guān)研究做了全面的綜合分析，創(chuàng)新性地構(gòu)建了符合中國(guó)市場(chǎng)的定價(jià)分析與抑價(jià)解釋系列模型，且利用我國(guó)市場(chǎng)數(shù)據(jù)進(jìn)行了相關(guān)的實(shí)證研究。第二部分基于行為金融學(xué)的IPO抑價(jià)解釋。

內(nèi)容概要

　　IPO抑價(jià)及長(zhǎng)期表現(xiàn)研究是證券理論界與實(shí)務(wù)界關(guān)注的重點(diǎn)與難點(diǎn)，也是我國(guó)金融界研究的薄弱環(huán)節(jié)。目前在我國(guó)系統(tǒng)研究這一課題的學(xué)者甚少，有理論深度和較高應(yīng)用價(jià)值的研究則更少，而國(guó)外的相關(guān)研究又不能完全適應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)的特色。相對(duì)于我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展速度，有關(guān)IP0的研究已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后。如何結(jié)合我國(guó)證券市場(chǎng)具體特點(diǎn)，深入分析其內(nèi)在機(jī)理，提出相應(yīng)的理論與方法以便指導(dǎo)我國(guó)證券一級(jí)市場(chǎng)的實(shí)踐顯得越來越迫切。重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院周孝華教授與他的合作者們多年來就潛心于這一領(lǐng)域的研究，2004年這一課題獲得了國(guó)家自然科學(xué)基金資助（項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào)：70473107），更激勵(lì)著他們堅(jiān)定的研究信念。經(jīng)過不懈地默默耕耘，獲得了大量的研究成果，周孝華教授也成為我國(guó)在這一領(lǐng)域中起步早，研究頗為深入、系統(tǒng)、全面，所獲成果最豐的少數(shù)學(xué)者之一。

作者簡(jiǎn)介

　　周孝華，博士，1965年生于湖南武岡，重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院教授，碩士生導(dǎo)師?！?85”國(guó)家哲社基地骨干專家。主要從事資本市場(chǎng)，金融工程、公司投融資以及風(fēng)險(xiǎn)管理方面的研究。在國(guó)內(nèi)外重要學(xué)術(shù)刊物上發(fā)表論文50余篇，主編專著、教材5部。兼任多家證券公司、商業(yè)銀行的投融資咨詢顧問及國(guó)內(nèi)多家重要核心學(xué)術(shù)期刊的匿名審稿人。主持完成國(guó)家級(jí)、省部級(jí)與橫向合作課題十多項(xiàng)。2004年獲國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目《基于核準(zhǔn)制下的IPOS抑價(jià)、長(zhǎng)期弱勢(shì)與定價(jià)研究》（項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào)：70473107）。

書籍目錄

1 緒論1.1 研究的背景和意義1.2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.3 特色與創(chuàng)新2 IPO定價(jià)的基本方法及影響因素分析2.1 IPO定價(jià)的原則及發(fā)行方式2.2 國(guó)內(nèi)外IPO定價(jià)估值方法與評(píng)述2.3 發(fā)行公司內(nèi)部因素分析2.4 發(fā)行公司外部因素分析3 IPO定價(jià)的模糊優(yōu)化模型及實(shí)例分析3.1 模糊優(yōu)化模型3.2 模糊優(yōu)化模型下的：IPO定價(jià)3.3 運(yùn)用模糊優(yōu)化模型的定價(jià)實(shí)例——華夏銀行的IPO定價(jià)分析3.4 小結(jié)4 利益相關(guān)者利益均衡時(shí)IPO價(jià)格的確定4.1 利益均衡時(shí)的模型建立及求解4.2 利益相關(guān)者利益均衡時(shí)IPO發(fā)行規(guī)模及定價(jià)4.3 小結(jié)5 公司治理與IPO發(fā)行定價(jià)5.1 公司治理與IPO發(fā)行定價(jià)的關(guān)系研究回顧5.2 公司治理對(duì)IPO發(fā)行定價(jià)的影響5.3 公司治理對(duì)IPO發(fā)行定價(jià)影響的實(shí)證分析5.4 小結(jié)6 IPO抑價(jià)理論和實(shí)證研究評(píng)述6.1 IPO抑價(jià)實(shí)證研究評(píng)述6.2 IPO抑價(jià)理論研究評(píng)述7 我國(guó)IPO股票抑價(jià)現(xiàn)狀7.1 樣本選擇7.2 數(shù)據(jù)來源及處理工具7.3 我國(guó)IPO股票抑價(jià)現(xiàn)狀7.4 小結(jié)8 IPO凈收益模型8.1 信息對(duì)稱下的包銷模型8.2 信息不對(duì)稱下的包銷模型8.3 模型推論8.4 實(shí)證分析8.5 小結(jié)9 控制租金模型9.1 引言9.2 Rock模型檢驗(yàn)9.3 控制租金模型9.4 小結(jié)10 股權(quán)分置下基于信號(hào)理論的IPO抑價(jià)實(shí)證研究10.1 實(shí)證假設(shè)10.2 樣本的選擇及其統(tǒng)計(jì)描述10.3 股價(jià)對(duì)于后續(xù)發(fā)行公告的反應(yīng)10.4 回歸分析10.5 小結(jié)11 IPO逆向選擇與信息疊加理論的實(shí)證研究11.1 數(shù)據(jù)、抑價(jià)與中簽率11.2 對(duì)逆向選擇理論的兩個(gè)檢驗(yàn)11.3 IPO申購(gòu)的條件11.4 小結(jié)12 主要結(jié)論主要參考文獻(xiàn)后記

章節(jié)摘錄

　　1.3 特色與創(chuàng)新　　本書對(duì)已有的主要理論及方法只進(jìn)行簡(jiǎn)要介紹，以給讀者提供相關(guān)線索，讀者在閱讀這些內(nèi)容后可以借助其他的參考資料在實(shí)踐中應(yīng)用。而本書的大量篇幅則進(jìn)行創(chuàng)新性的研究，主要特色與創(chuàng)新之處包括：　　（1）把模糊優(yōu)化模型引入到新股定價(jià)的研究中，綜合考慮了影響新股定價(jià)的因素，把不確定性的信息體現(xiàn)在定價(jià)中，彌補(bǔ)了以前新股定價(jià)理論在這些方面的不足，對(duì)于科學(xué)、公正、合理的新股定價(jià)提供了又一切實(shí)可行的方法?！　。?）根據(jù)IPO定價(jià)的不確定性因素，不但考慮了新股內(nèi)在價(jià)值而且考慮了同行業(yè)各上市公司在一、二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)，進(jìn)行縱橫對(duì)比，最后確定新股的發(fā)行價(jià)格區(qū)間。　?。?）利益相關(guān)者利益均衡時(shí)：IPO定價(jià)的確定。未按照傳統(tǒng)的公司價(jià)值理論對(duì)IPO定價(jià)，而是從利益相關(guān)者的角度出發(fā)分析，從而得出了一個(gè)新的：IPO定價(jià)模型?！　。?）公司治理與IPO定價(jià)的關(guān)系研究。依據(jù)新的：IPO定價(jià)模型，并結(jié)合公司治理變量在其中的作用，研究了公司治理對(duì)：IPO定價(jià)的影響。從而為IPO公司的發(fā)行定價(jià)提供了更多的理論依據(jù)?！　。?）提出了短期投資收益率概念，該概念從投資收益率的基本概念出發(fā)，將從申購(gòu)到賣出的整個(gè)過程看成一個(gè)完整的投資策略，同時(shí)著重考慮中簽率和申購(gòu)成本對(duì)收益率的影響，而不是將初始報(bào)酬率與中簽率簡(jiǎn)單地相乘。

圖書封面

圖書標(biāo)簽Tags

無

評(píng)論、評(píng)分、閱讀與下載

---

    公司股票IPO定價(jià)與抑價(jià)研究 PDF格式下載

---