大股東控制、盈余管理與上市公司業(yè)績滑坡

內(nèi)容概要

　　我國資本市場最大的特點(diǎn)，或在于“新興加轉(zhuǎn)軌”這幾個字。對這幾個字的詮釋，已經(jīng)很多了，但系統(tǒng)探討和研究積累卻很不夠。其結(jié)果，“瞎子摸象”的故事，在理論研究、政策分析、實務(wù)操作中時有發(fā)生，也很難避免?！　〕诗I(xiàn)給讀者的這本專著——《大股東控制、盈余管理與上市公司業(yè)績滑坡》，是李東平同志的博士學(xué)位論文。這項研究，可以說是貼近我國“新興加轉(zhuǎn)軌”資本市場實際的佳作。我以為，書中所研究的主要問題，不僅關(guān)乎我國資本市場財務(wù)與會計研究，也是研究我國上市公司股權(quán)分置、資產(chǎn)重組、公司治理等的基礎(chǔ)，有著突出的理論價值和現(xiàn)實意義。也正因為如此，作者四年前做的這個研究，目前已成為相關(guān)研究中引用頻率最高的基礎(chǔ)文獻(xiàn)之一。

作者簡介

　　李東平，四川宣漢人，1971年生。上海財經(jīng)大學(xué)管理學(xué)（會計學(xué)）博士、西南財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)《會計學(xué)）碩士，中國注冊會計師（非執(zhí)業(yè)會員）。曾在深圳大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院任教，在香港科技大學(xué)、財政部統(tǒng)計評價司等地從事有關(guān)研究工作，現(xiàn)在中國證監(jiān)會機(jī)構(gòu)監(jiān)管部工作。個人研究比較重視理論、政策，實務(wù)的結(jié)合，研究涉及國企改制上市、財務(wù)與會計、內(nèi)部控制及資金安全、投資顧問行業(yè)發(fā)展等方面，曾在《會計研究》、《中國會計與財務(wù)研究》等雜志發(fā)表交章數(shù)篇。

書籍目錄

內(nèi)容摘要AbStraCt第1章 導(dǎo)論1.1 引言1.2 研究命題1.3 結(jié)構(gòu)安排1.4 主要發(fā)現(xiàn)第2章 股票發(fā)審制度安排、“供需瓶頸”與“租金”2.1 國企改革與股份制企業(yè)制度創(chuàng)新的簡要?dú)v程2.2 發(fā)審制度安排中的控制特征2.3 股票發(fā)行審核過程中財務(wù)指標(biāo)的重要性2.4 股票市場發(fā)展中的“供需瓶頸”2.5 制度后果：“尋租”與盈余管理第3章 首次公開發(fā)行股票前的企業(yè)資產(chǎn)重組3.1 資產(chǎn)重組目標(biāo)的異化3.2 資產(chǎn)重組基本模式的演變3.3 主要資產(chǎn)的分割3.4 改制上市中的主要會計問題3.5 后果：擴(kuò)大了盈余管理空間第4章 股權(quán)設(shè)置、大股東控制與最高管理人兼任4.1 股權(quán)設(shè)置4.2 大股東類型與大股東持股4.3 最高管理人兼任4.4 大股東控制、最高管理人兼任是企業(yè)特殊改制過程的必然結(jié)果第5章 上市公司的盈余管理：一種分析框架的描述5.1 西方盈余管理理論研究的支點(diǎn)5.2 我國特殊制度背景下的上市公司盈余管理5.3 盈余管理的度量5.4 我國上市公司盈余管理的分析框架第6章 公司化改造、大股東類型安排與上市公司業(yè)績滑坡6.1 研究背景……第7章 大股東控制、過度包裝與公司IPO之后的業(yè)績第8章 非IPO公司的母子公司業(yè)績差異與上市公司業(yè)績預(yù)測第9章 發(fā)現(xiàn)與啟示圖表索引

章節(jié)摘錄

　　與證券市場發(fā)審制度相聯(lián)系又相對獨(dú)立的是國有企業(yè)改制的過程，包括IPO之前的資產(chǎn)重組和股權(quán)設(shè)置等問題。資產(chǎn)重組的最大威脅來自于，通行的資產(chǎn)剝離和資產(chǎn)捆綁慣例可能導(dǎo)致改制過程忽視企業(yè)的成長經(jīng)驗和正常邊界。又由于資產(chǎn)重組將企業(yè)看成各分項資產(chǎn)的簡單加總，忽視了企業(yè)資產(chǎn)的整體性和協(xié)同性，導(dǎo)致資產(chǎn)重組中的利潤包裝行為盛行。但這種包裝行為已經(jīng)超出了應(yīng)計制會計下盈余管理的研究范圍?！　」蓹?quán)設(shè)置則產(chǎn)生了大股東控制和最高管理人兼任等問題。這不僅帶來了大股東與小股東的矛盾和沖突，也使內(nèi)部人與除國有大股東之外的外部股東之間的矛盾突出了。大股東和內(nèi)部人可能會為了自己的利益幫助上市公司進(jìn)行盈余管理。也由于國有大股東存在所有者缺位問題，導(dǎo)致上市公司利益向大股東、內(nèi)部人甚至個人傾斜，從而使上市公司盈余管理問題更加普遍、復(fù)雜?！　≌怯捎谔厥庵贫缺尘跋碌挠喙芾恚貏e是特殊的資產(chǎn)重組和大股東控制問題，導(dǎo)致上市公司的業(yè)績指標(biāo)難以獨(dú)立客觀地反映上市公司的業(yè)績水平，而是與上市公司的大股東業(yè)績指標(biāo)有關(guān)。由于大股東普遍具有幫助上市公司進(jìn)行盈余管理的動機(jī)，其行為的結(jié)果必將擴(kuò)大母子公司業(yè)績指標(biāo)的差異，因而，母子公司業(yè)績指標(biāo)差異中包含了盈余管理因素。正是在此基礎(chǔ)上，我們分析上市公司的母子公司業(yè)績指標(biāo)差異問題?！　∮捎诠善惫_發(fā)行之前和之后，上市公司具有重要的差別。因而，本文在分別分析首次公開發(fā)行股票（IPO）公司和非首次公開發(fā)行股票（NonIPO）公司的母子公司業(yè)績指標(biāo)差異的基礎(chǔ)上，分析母子公司業(yè)績指標(biāo)差異對上市公司未來業(yè)績指標(biāo)變化的影響。之所以做這種分析，原因在于盈余管理產(chǎn)生的盈利是短期性的?！　　?/pre>








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