公司金融理論與實(shí)踐

內(nèi)容概要

《公司金融理論與實(shí)踐》以“理論+實(shí)證+中國實(shí)際”的模式，系統(tǒng)地介紹了現(xiàn)代公司金融學(xué)領(lǐng)域的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀與中國實(shí)踐，全書涵蓋了公司治理、資本結(jié)構(gòu)、股票首次公開發(fā)行、上市公司股權(quán)再融資、可轉(zhuǎn)換公司債券、股利政策、私募股權(quán)投資與風(fēng)險(xiǎn)投資、兼并與收購等多個(gè)專題。每個(gè)專題均按照基本概述、相關(guān)理論觀點(diǎn)、實(shí)證研究文獻(xiàn)、中國實(shí)際情況介紹的順序展開，強(qiáng)化了《公司金融理論與實(shí)踐》的系統(tǒng)性與前瞻性?！豆窘鹑诶碚撆c實(shí)踐》可作為高等院校金融與經(jīng)濟(jì)管理類研究生學(xué)習(xí)《公司金融學(xué)》的教材，也可作為相關(guān)領(lǐng)域研究人員的參考書。

書籍目錄

第1章公司治理1.1公司治理概述1.1.1公司治理定義1.1.2公司治理內(nèi)涵1.1.3公司治理模式1.2公司治理結(jié)構(gòu)體系1.2.1內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)1.2.2外部治理結(jié)構(gòu)1.3公司治理結(jié)構(gòu)的理論1.3.1兩權(quán)分離理論1.3.2內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)理論1.3.3外部治理結(jié)構(gòu)理論1.4公司治理結(jié)構(gòu)實(shí)證研究1.4.1內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)1.4.2外部治理結(jié)構(gòu)1.5中國公司治理1.5.1中國公司治理的演變1.5.2公司治理的法律環(huán)境1.5.3公司治理結(jié)構(gòu)與證券市場第2章資本結(jié)構(gòu)2.1資本結(jié)構(gòu)概述2.2資本結(jié)構(gòu)理論2.2.1理論起源2.2.2資本結(jié)構(gòu)的MM定理2.2.3資本結(jié)構(gòu)的稅收理論2.2.4資本結(jié)構(gòu)的委托代理理論2.2.5資本結(jié)構(gòu)的非對稱信息理論2.2.6資本結(jié)構(gòu)的其他理論2.3資本結(jié)構(gòu)實(shí)證研究2.3.1資本結(jié)構(gòu)理論的實(shí)證研究2.3.2資本結(jié)構(gòu)影響因素的實(shí)證研究2.4中國上市公司資本結(jié)構(gòu)2.4.1中國公司融資機(jī)制的變遷2.4.2中國上市公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀第3章股票首次公開發(fā)行3.1首次公開發(fā)行概述3.1.1世界主要股票交易市場3.1.2發(fā)行條件3.1.3融資成本3.1.4定價(jià)機(jī)制3.2首次公開發(fā)行理論3.2.1發(fā)行動(dòng)機(jī)理論3.2.2一級(jí)市場相關(guān)理論3.2.3二級(jí)市場相關(guān)理論3.3首次公開發(fā)行實(shí)證研究3.3.1發(fā)行動(dòng)機(jī)3.3.2一級(jí)市場抑價(jià)3.3.3二級(jí)市場長期收益3.4中國公司股票首次公開發(fā)行（IPO）3.4.1中國公司IPO融資概況3.4.2中國新股發(fā)行制度演變3.4.3主板和創(chuàng)業(yè)板發(fā)行條件比較第4章上市公司股權(quán)再融資4.1上市公司股權(quán)再融資概述4.1.1上市公司股權(quán)再融資4.1.2增發(fā)4.1.3配股4.1.4增發(fā)與配股的區(qū)別和特點(diǎn)4.2上市公司股權(quán)再融資理論4.2.1股權(quán)再融資方式選擇理論4.2.2股權(quán)再融資公告效應(yīng)理論4.2.3股權(quán)再融資后的長期業(yè)績理論4.3上市公司股權(quán)再融資的實(shí)證研究4.3.1股權(quán)再融資的公告效應(yīng)4.3.2股權(quán)再融資的長期業(yè)績4.4我國股權(quán)再融資的發(fā)展情況第5章可轉(zhuǎn)換公司債券5.1可轉(zhuǎn)換公司債券簡介5.1.1可轉(zhuǎn)換公司債券的基本概念5.1.2可轉(zhuǎn)換債券的特性5.1.3可轉(zhuǎn)換債券條款中的相關(guān)術(shù)語5.1.4可轉(zhuǎn)換債券與其他幾種相似融資方式的比較5.2可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行動(dòng)機(jī)5.2.1股權(quán)分散下的基本假說5.2.2股權(quán)集中下的基本假說5.3可轉(zhuǎn)換公司債券定價(jià)5.3.1可轉(zhuǎn)換債券的理論價(jià)值5.3.2期權(quán)定價(jià)模型與方法5.3.3普通債券與股票期權(quán)的組合5.3.4單因素模型、雙因素模型和多因素模型5.3.5可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)模型在我國的發(fā)展5.4可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行動(dòng)機(jī)及發(fā)行效應(yīng)的實(shí)證研究5.4.1發(fā)行動(dòng)機(jī)5.4.2影響可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行的因素5.4.3條款設(shè)計(jì)與可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行5.4.4可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)5.4.5可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行的宣告效應(yīng)5.4.6發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券對公司績效和風(fēng)險(xiǎn)的影響5.4.7贖回效應(yīng)5.4.8可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股5.5中國公司的可轉(zhuǎn)換債券、分離交易可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券5.5.1發(fā)展歷程與現(xiàn)狀5.5.2法律規(guī)范與發(fā)行流程第6章股利政策6.1股利分配方式6.1.1現(xiàn)金股利6.1.2股票股利6.1.3股票分割6.1.4股票回購6.2影響股利政策的因素6.2.1法律性限制6.2.2融資需求6.2.3流動(dòng)性6.2.4籌資能力6.2.5債權(quán)約束6.2.6稅收政策6.2.7發(fā)行成本6.2.8客戶效應(yīng)6.2.9股東偏好6.2.10資本結(jié)構(gòu)6.3股利政策理論6.3.1傳統(tǒng)股利政策理論6.3.2現(xiàn)代股利政策理論6.4公司股利政策類型6.4.1剩余股利6.4.2穩(wěn)定股利6.4.3固定股利6.4.4一正常股利加額外股利6.5上市公司股利政策實(shí)證研究6.5.1國外上市公司股利政策實(shí)證研究6.5.2國內(nèi)上市公司股利政策實(shí)證研究第7章私募股權(quán)投資與風(fēng)險(xiǎn)投資7.1私募股權(quán)投資簡介7.1.1私募股權(quán)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資及相關(guān)概念的界定7.1.2私募股權(quán)投資的組織形式7.1.3私募股權(quán)投資與風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)7.1.4私募股權(quán)投資的投資方式7.2私募股權(quán)投資與風(fēng)險(xiǎn)投資的理論研究7.2.1私募股權(quán)投資和風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)生與存在的意義7.2.2私募股權(quán)投資和風(fēng)險(xiǎn)投資的價(jià)值創(chuàng)造作用7.2.3風(fēng)險(xiǎn)投資的監(jiān)督假說7.2.4風(fēng)險(xiǎn)投資的認(rèn)證假說7.2.5風(fēng)險(xiǎn)投資的逐名動(dòng)機(jī)假說7.2.6私募股權(quán)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資與就業(yè)7.3私募股權(quán)投資與風(fēng)險(xiǎn)投資的實(shí)證分析7.3.1私募股權(quán)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資與公司治理結(jié)構(gòu)7.3.2私募股權(quán)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資與公司經(jīng)營績效7.3.3風(fēng)險(xiǎn)投資對被投資企業(yè)IPO的影響7.3.4私募股權(quán)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資與就業(yè)7.3.5退出7.4中國私募股權(quán)投資與風(fēng)險(xiǎn)投資市場7.4.1發(fā)展歷程與現(xiàn)狀7.4.2相關(guān)法律法規(guī)與政策措施第8章兼并與收購8.1并購的基本概念及其分類8.1.1并購的三種基本方式8.1.2與并購相關(guān)的其他術(shù)語8.1.3并購的分類8.2并購的一般研究方法8.3公司并購的動(dòng)因研究8.3.1公司并購動(dòng)因的理論研究8.3.2司并購動(dòng)因的實(shí)證研究8.4公司并購的過程研究8.4.1司并購過程的理論研究8.4.2司并購過程的實(shí)證研究8.5公司并購的效應(yīng)研究8.5.1公司并購效應(yīng)的理論研究8.5.2司并購效應(yīng)的實(shí)證研究8.6中國兼并收購市場8.6.1發(fā)展歷史8.6.2市場特征8.6.3動(dòng)機(jī)制8.6.4研究現(xiàn)狀

章節(jié)摘錄

　　美國的公司產(chǎn)生于19世紀(jì)40年代以后，19世紀(jì)末期，美國公司很快完成了從業(yè)主制、合伙制到股份制的過渡和從家族統(tǒng)治到兩權(quán)分立的轉(zhuǎn)變，超過了英國和德國。美國的基本公司治理模式形成于二戰(zhàn)以前。由于美國公司實(shí)行股份制，經(jīng)營者的權(quán)力逐漸變得越來越大，股東對經(jīng)營者失控明顯，造成“經(jīng)營者強(qiáng)，所有者弱”的局面。到20世紀(jì)80年代中期，在美國政府的鼓勵(lì)下，一些大股東開始關(guān)注企業(yè)經(jīng)營，機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展迅速，各種法規(guī)也做出了調(diào)整。20世紀(jì)90年代以來，美國公司治理變革的核心在于如何加強(qiáng)董事會(huì)的監(jiān)督。　　英國和美國屬于公司發(fā)展較快、股份制公司出現(xiàn)較早的國家。股份制公司的產(chǎn)生就意味著兩權(quán)分立的產(chǎn)生；隨著股份制公司的進(jìn)一步發(fā)展，兩權(quán)分立的問題變得越來越突出。公司所有者的目的在于使公司利益最大化，而經(jīng)營者很可能為了一己私利而犧牲股東的利益，由此產(chǎn)生了公司治理問題。兩權(quán)分立帶來的問題是所有公司治理模式產(chǎn)生的共同原因?！　∮⒚拦局卫砟Ｊ降慕Y(jié)構(gòu)分為內(nèi)部結(jié)構(gòu)和外部結(jié)構(gòu)。內(nèi)部結(jié)構(gòu)包括股東會(huì)、董事會(huì)、首席執(zhí)行官，以及獨(dú)立審計(jì)。其中，董事會(huì)下設(shè)立不同委員會(huì)，公司董事分為內(nèi)部董事和外部董事。外部結(jié)構(gòu)包括銀行、機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)體股東。該治理模式的特征為：銀行作為純粹的資金供給者，能夠發(fā)揮的作用有限；機(jī)構(gòu)投資者是公司的最大股東，但其參與公司治理的態(tài)度相對比較消極，近年來，隨著機(jī)構(gòu)投資者的不斷壯大，他們的態(tài)度開始逐漸轉(zhuǎn)向積極，在公司治理中的角色也日益重要；絕大部分公司已經(jīng)上市，因此股權(quán)分散，個(gè)體股東數(shù)目多，但持有的股份很少；證券市場發(fā)達(dá)，股權(quán)流動(dòng)性高。　　2）德日公司治理模式　　德日公司治理模式又稱為銀行控股型公司治理模式或債權(quán)人控制型公司治理模式。這種模式產(chǎn)生的關(guān)鍵性主導(dǎo)因素是德日兩國較為寬松的法律導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的管制較松，使金融機(jī)構(gòu)在持有股權(quán)方面具有更大的自由度?！　〉氯展局卫砟Ｊ降漠a(chǎn)生受多種因素推動(dòng)。法律制度對這種公司治理模式產(chǎn)生了極大的影響。首先，德日兩國的法制較為寬松，尤其是對金融機(jī)構(gòu)的限制較少，因此銀行等金融機(jī)構(gòu)具有更大的自由參與公司的股權(quán)，而不僅僅是作為純粹的外部資金供給者；其次，德日兩國對證券市場的限制非常嚴(yán)格，對企業(yè)的直接融資進(jìn)行嚴(yán)格的控制，因此其證券市場相對于英美等國家要落后很多；再次，德日兩國對信息的披露不嚴(yán)格，一定程度上影響了投資的積極性。政治、文化背景及歷史因素也有不可忽略的作用。德日兩國在政治上都習(xí)慣于集權(quán)統(tǒng)治，形成了獨(dú)特的文化價(jià)值觀：強(qiáng)調(diào)共同主義，具有強(qiáng)烈的群眾意識(shí)和凝聚力量，追求長期利益。這種觀念體現(xiàn)在公司治理上就是很容易把個(gè)人利益與公司利益統(tǒng)一起來。公司股東的偏好及行為能力對其公司治理結(jié)構(gòu)的形成有重要影響。德日的股權(quán)分布之所以相對集中，與其大股東銀行有關(guān)。銀行崇尚長期投資，為了保證其投資的安全性，自然會(huì)十分關(guān)注公司的經(jīng)營發(fā)展。經(jīng)濟(jì)發(fā)展與資本市場對該模式的形成也有直接的影響。 ……

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