牛熊博弈

前言

　　因?yàn)楣ぷ鞯年P(guān)系，在閱讀投資類書籍的時(shí)候，我經(jīng)常會(huì)感到一些遺憾：市場(chǎng)上充斥著大量的“股神”類書籍，內(nèi)容大多是講“股神”如何神的故事；在這些故事中，賺錢似乎成了一件不太費(fèi)勁兒的事。這不合常理，同時(shí)也使我這樣的讀者覺得受到了“很不真誠”的對(duì)待。　　是的，“賺錢是天下第一難事”。甚至可以說，這九個(gè)字可能是普通投資者需要時(shí)刻牢記于心的投資理財(cái)“第一常識(shí)”。在做各種大發(fā)其財(cái)?shù)拿缐?mèng)之前，投資者應(yīng)該時(shí)刻多想想這九個(gè)字，可能有助于自己識(shí)破一些騙局或減少一些損失?！　?008年元旦開始，我所服務(wù)的第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)推出了周末版的《理財(cái)周刊》，這樣《理財(cái)周刊》就“順勢(shì)”承擔(dān)起了如實(shí)記錄整個(gè)2008年A股市場(chǎng)大崩潰和大崩潰后超強(qiáng)反彈行情的“歷史性”過程?！　≡凇独碡?cái)周刊》的采編過程中，尤其是在采訪編輯其王牌欄目《對(duì)話》的過程中，我對(duì)“賺錢是天下第一難事”的感受愈來愈強(qiáng)烈：事后來看，在《對(duì)話》欄目所采訪的各類手握巨資的“投資家”中，有不少“投資家”都看（做）錯(cuò)了方向，虧了（大家）很多錢；當(dāng)然，也有“投資家”看對(duì)了，或者采取了適當(dāng)?shù)耐顿Y策略，虧的錢不多，甚至還賺了錢的。　　但我總體的感覺依然是，面對(duì)百年一遇的金融危機(jī)，投資者個(gè)體的投資經(jīng)驗(yàn)是很難應(yīng)付得了市場(chǎng)變化的，更何況，即便是在常態(tài)市場(chǎng)中，“穩(wěn)賺不賠的賺錢秘笈”也是不存在的?！　∷裕陀辛税选秾?duì)話》文章經(jīng)過篩選編輯為一本書的想法。這本書的“任務(wù)”就是真真切切、實(shí)實(shí)在在地“還原現(xiàn)場(chǎng)”，把這些“投資家”在當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)判斷和投資策略原生態(tài)地重新呈現(xiàn)在讀者面前。至于讀者們最關(guān)注的“賺錢之道”，尚需要讀者自己結(jié)合投資實(shí)踐修煉體悟。另外，在本書即將出版之際，我們?cè)诿科恼潞竺婕恿恕熬庉孅c(diǎn)評(píng)”，對(duì)每位投資家作出評(píng)價(jià)，以給讀者一個(gè)閱讀指南。

內(nèi)容概要

本書由《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》理財(cái)周刊高端品牌欄目“對(duì)話”文章重新編輯而成，真實(shí)呈現(xiàn)中國(guó)投資高手（公私募著名投資家）的投資邏輯和方法。在這輪史無前例的大熊市中，他們有人正確得離譜，有人錯(cuò)誤得出奇，本書都一一真實(shí)呈現(xiàn)。在對(duì)未來市場(chǎng)的預(yù)測(cè)中，有人看多，有人看空，展開一場(chǎng)激烈的牛熊博弈！本書每篇文章分為投資者股海檔案、操作技巧、投資者訪談、編輯點(diǎn)評(píng)等，可以使廣大投資者從這些投資高手中學(xué)到投資心態(tài)和投資技巧。本書對(duì)投資理財(cái)專業(yè)人員以及普通投資者都有借鑒參考價(jià)值。

作者簡(jiǎn)介

周迪倫，自認(rèn)為是一個(gè)嚴(yán)肅的新聞工作者和一個(gè)冷靜的市場(chǎng)觀察者，同時(shí)，也是一個(gè)隱秘的詩歌愛好者?，F(xiàn)任第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)財(cái)經(jīng)新聞中心主任。
　　寫過一些和資本市場(chǎng)運(yùn)行有關(guān)的評(píng)論性短文，約略如下：
　　2005年9月9日，《新金融時(shí)代臨界，股改匯改互動(dòng)攻堅(jiān)》，認(rèn)為銀行改革、股權(quán)分置改革、匯率改革三者互為依托，將正式開啟中國(guó)新金融時(shí)代的序幕；
　　2006年5月16日，《迎接全新的金融投資時(shí)代》，認(rèn)為中國(guó)的金融爆發(fā)時(shí)代正在到來；
　　2007年1月1日，《大投資時(shí)代：驚濤拍岸，卷起千堆雪》，認(rèn)為投資者應(yīng)樹立大國(guó)民意識(shí)：
　　2007年8月27日，《A股：該回到常識(shí)了》，認(rèn)為A股泡沫已經(jīng)十分嚴(yán)重，建議投資者清倉；
　　2008年11月1日，《從“不應(yīng)期綜合征”中醒來，回到常識(shí)》，提醒投資者應(yīng)該從崩盤的恐慌和麻木中走出來，重新開始買進(jìn)股票；
　　2008年11月8日，《這是最壞的時(shí)刻，也是最好的時(shí)刻》，繼續(xù)提醒投資者應(yīng)該回到常識(shí)，買進(jìn)股票。

書籍目錄

石波：不用過多擔(dān)心市場(chǎng)的未來但斌：時(shí)間是投資者的玫瑰李馳：買入，并在公司大踏步成長(zhǎng)為好公司的過程中持有高善文：牛市進(jìn)入下半場(chǎng)石松鷹：對(duì)A股基本趨勢(shì)充滿信心章飚：在不確定中尋找極為稀少的確定性瑪莉·克斯蓋伊：金融股機(jī)會(huì)千載難逢楊文斌：尋找成本轉(zhuǎn)嫁能力強(qiáng)的行業(yè)陳光明：掌握市場(chǎng)運(yùn)行狀態(tài)把籌碼變成真錢朱南松：牛市“中場(chǎng)休息”關(guān)注結(jié)構(gòu)性、階段性和局部性機(jī)會(huì)陳家琳：在長(zhǎng)跑中通過投資組合戰(zhàn)勝市場(chǎng)劉虹?。河肋h(yuǎn)不要認(rèn)為自己比市場(chǎng)更聰明毛劍鳴：短期內(nèi)股市最大風(fēng)險(xiǎn)來自企業(yè)盈利預(yù)測(cè)下調(diào)金哲非：政策導(dǎo)向與投資者心態(tài)決定A股短期走勢(shì)石運(yùn)金：留一點(diǎn)倉位給超跌的好公司裴布雷：能賺到20％的收益，你就應(yīng)該牢牢抓住這個(gè)機(jī)會(huì)代雪峰：跟風(fēng)藍(lán)籌“價(jià)值投機(jī)”私募需要檢討林羿：A股市場(chǎng)正在提供良好的投資機(jī)會(huì)俞忠華：在暴跌50％以后，市場(chǎng)向上的機(jī)會(huì)要比以前多很多黃齊元：大陸投資者可三種方式直通臺(tái)股步國(guó)旬：未來一兩年內(nèi)，投資者可能都要經(jīng)歷熊市趙楓：市場(chǎng)不好就應(yīng)該選擇空倉吳險(xiǎn)峰：倉位重?fù)p失大，對(duì)市場(chǎng)不服氣不行MarkKonyn：我們采用“由下而上”的選股思路呂?。翰幌脲e(cuò)失上漲行情，就與市場(chǎng)保持適當(dāng)接觸許榮：估值體系崩潰，市場(chǎng)或進(jìn)一步向下尋找均衡點(diǎn)梁躍軍：水落石出之前，還是謹(jǐn)慎一些為好何震：我看好成長(zhǎng)類股票江平：華爾街的欺騙不等同于“陰謀論”潘稷：戰(zhàn)勝金融危機(jī)，拋空、套利、止損張鴻飛：沒有壞的資產(chǎn)，只有壞的價(jià)格金松：在低PE股票中選擇高增長(zhǎng)率個(gè)股呂志華：Accumulator是這樣“殺人”的汪建：A股市場(chǎng)新的歷史性投資機(jī)遇已經(jīng)到來林少立：2009A股，不是牛市，勝似牛市！李振寧：A股會(huì)有十年牛市附錄1 牛年機(jī)會(huì)十人談附錄2 巴菲特PK索羅斯

章節(jié)摘錄

　　萬科、招商銀行、平安保險(xiǎn)、中興通訊、華為、中集集團(tuán)……年輕的深圳誕生了中國(guó)最優(yōu)秀的企業(yè)群。與這群優(yōu)秀企業(yè)一起成長(zhǎng)的，還有一個(gè)私募基金經(jīng)理“部落”。作為董事總經(jīng)理的但斌，和他在深圳東方港灣投資管理有限公司（下稱“東方港灣”）的合伙人，在這一“部落”中顯得更具理想主義色彩?！　∩献C指數(shù)經(jīng)歷了一年半的狂躁之后，從2007年四季度起反復(fù)震蕩。指數(shù)漲跌總是牽動(dòng)市場(chǎng)“脆弱”的神經(jīng)，而在但斌看來，漫長(zhǎng)投資生涯中，如此考驗(yàn)稀松平常。投資需要智慧與常識(shí)去判斷和決策，更需要耐心和毅力去堅(jiān)守。　　2007年10月，但斌出版了自己的投資札記《時(shí)間的玫瑰》。他以此說明時(shí)間之于投資的彌足珍貴，以及長(zhǎng)期價(jià)值投資者所擔(dān)負(fù)的責(zé)任和應(yīng)有的謙卑?！　?008年1月中旬，但斌接受了第一財(cái)經(jīng)頻道《會(huì)見財(cái)經(jīng)界》和記者的專訪，分享他多年來對(duì)價(jià)值投資的思考，以及對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)未來的展望。價(jià)值投資是更好的方法　　記者：你從1992年起投身證券市場(chǎng)，經(jīng)過12年的摸爬滾打，2004年你開始做私募，成立東方港灣。你投資的哲學(xué)、原則在那時(shí)是否已經(jīng)形成？　　但斌：從1992年到現(xiàn)在，差不多16年了，2004年時(shí)我也已經(jīng)有12年的從業(yè)經(jīng)歷。那12年中我做技術(shù)分析，做短線投資，但慢慢我發(fā)現(xiàn)，實(shí)際上價(jià)值投資可能是一個(gè)更好的賺錢方法。　　記者：技術(shù)分析，看圖形、看圖表，也曾經(jīng)幫助一些人賺過很多錢。為什么你放棄了技術(shù)分析，而選擇了價(jià)值投資？　　但斌：雖說做技術(shù)分析也有賺很多的，但就我個(gè)人來說，做技術(shù)分析有時(shí)賺很多錢，也可能虧很多錢，不確定性很高。1992年我曾經(jīng)用技術(shù)分析賺了很多，到1993年大跌時(shí)又虧了回去。我寫過一篇文章，發(fā)現(xiàn)技術(shù)分析可以著眼于很長(zhǎng)期的歲月；但實(shí)際上，將它用作短線的實(shí)戰(zhàn)操作就很難預(yù)測(cè)，并且做的次數(shù)越多，出錯(cuò)概率越大。　　但是價(jià)值投資者一旦慎重選擇了一個(gè)企業(yè)后，可以5年做一次決定，甚至10年。決定做出后，他可以多年堅(jiān)持執(zhí)行。技術(shù)分析隨時(shí)需要根據(jù)圖形、圖表和數(shù)據(jù)的變化進(jìn)行抉擇，選擇次數(shù)不斷增多，失誤的概率也隨之增大?！　∵@里并不是說投資方法孰優(yōu)孰劣，更重要的是適合選擇哪種方法，更多的是與人性有關(guān)。不妨比較一下巴菲特和索羅斯。

編輯推薦

　　2008年，中國(guó)股票市場(chǎng)高位崩塌；　　2008年，全球金融危機(jī)百年一遇?！　〉珟缀蹀D(zhuǎn)瞬之間，2009年牛市重來!　　手握數(shù)億、數(shù)十億、甚至上百億的投資家，　　所有的“投資高手”和“實(shí)戰(zhàn)牛人”，在市場(chǎng)面前如何重新歸位？　　中國(guó)投資界最原生態(tài)的“牛熊轉(zhuǎn)換”鏡像群!　　獻(xiàn)給中國(guó)最廣大普通投資者的最生動(dòng)教科書！！

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