牛熊博弈

前言

　　因為工作的關系，在閱讀投資類書籍的時候，我經(jīng)常會感到一些遺憾：市場上充斥著大量的“股神”類書籍，內容大多是講“股神”如何神的故事；在這些故事中，賺錢似乎成了一件不太費勁兒的事。這不合常理，同時也使我這樣的讀者覺得受到了“很不真誠”的對待?！　∈堑模百嶅X是天下第一難事”。甚至可以說，這九個字可能是普通投資者需要時刻牢記于心的投資理財“第一常識”。在做各種大發(fā)其財?shù)拿缐糁?，投資者應該時刻多想想這九個字，可能有助于自己識破一些騙局或減少一些損失?！　?008年元旦開始，我所服務的第一財經(jīng)日報推出了周末版的《理財周刊》，這樣《理財周刊》就“順勢”承擔起了如實記錄整個2008年A股市場大崩潰和大崩潰后超強反彈行情的“歷史性”過程?！　≡凇独碡斨芸返牟删庍^程中，尤其是在采訪編輯其王牌欄目《對話》的過程中，我對“賺錢是天下第一難事”的感受愈來愈強烈：事后來看，在《對話》欄目所采訪的各類手握巨資的“投資家”中，有不少“投資家”都看（做）錯了方向，虧了（大家）很多錢；當然，也有“投資家”看對了，或者采取了適當?shù)耐顿Y策略，虧的錢不多，甚至還賺了錢的?！　〉铱傮w的感覺依然是，面對百年一遇的金融危機，投資者個體的投資經(jīng)驗是很難應付得了市場變化的，更何況，即便是在常態(tài)市場中，“穩(wěn)賺不賠的賺錢秘笈”也是不存在的?！　∷裕陀辛税选秾υ挕肺恼陆?jīng)過篩選編輯為一本書的想法。這本書的“任務”就是真真切切、實實在在地“還原現(xiàn)場”，把這些“投資家”在當時的市場判斷和投資策略原生態(tài)地重新呈現(xiàn)在讀者面前。至于讀者們最關注的“賺錢之道”，尚需要讀者自己結合投資實踐修煉體悟。另外，在本書即將出版之際，我們在每篇文章后面加了“編輯點評”，對每位投資家作出評價，以給讀者一個閱讀指南。

內容概要

本書由《第一財經(jīng)日報》理財周刊高端品牌欄目“對話”文章重新編輯而成，真實呈現(xiàn)中國投資高手（公私募著名投資家）的投資邏輯和方法。在這輪史無前例的大熊市中，他們有人正確得離譜，有人錯誤得出奇，本書都一一真實呈現(xiàn)。在對未來市場的預測中，有人看多，有人看空，展開一場激烈的牛熊博弈！本書每篇文章分為投資者股海檔案、操作技巧、投資者訪談、編輯點評等，可以使廣大投資者從這些投資高手中學到投資心態(tài)和投資技巧。本書對投資理財專業(yè)人員以及普通投資者都有借鑒參考價值。

作者簡介

周迪倫，自認為是一個嚴肅的新聞工作者和一個冷靜的市場觀察者，同時，也是一個隱秘的詩歌愛好者?，F(xiàn)任第一財經(jīng)日報財經(jīng)新聞中心主任。
　　寫過一些和資本市場運行有關的評論性短文，約略如下：
　　2005年9月9日，《新金融時代臨界，股改匯改互動攻堅》，認為銀行改革、股權分置改革、匯率改革三者互為依托，將正式開啟中國新金融時代的序幕；
　　2006年5月16日，《迎接全新的金融投資時代》，認為中國的金融爆發(fā)時代正在到來；
　　2007年1月1日，《大投資時代：驚濤拍岸，卷起千堆雪》，認為投資者應樹立大國民意識：
　　2007年8月27日，《A股：該回到常識了》，認為A股泡沫已經(jīng)十分嚴重，建議投資者清倉；
　　2008年11月1日，《從“不應期綜合征”中醒來，回到常識》，提醒投資者應該從崩盤的恐慌和麻木中走出來，重新開始買進股票；
　　2008年11月8日，《這是最壞的時刻，也是最好的時刻》，繼續(xù)提醒投資者應該回到常識，買進股票。

書籍目錄

石波：不用過多擔心市場的未來但斌：時間是投資者的玫瑰李馳：買入，并在公司大踏步成長為好公司的過程中持有高善文：牛市進入下半場石松鷹：對A股基本趨勢充滿信心章飚：在不確定中尋找極為稀少的確定性瑪莉·克斯蓋伊：金融股機會千載難逢楊文斌：尋找成本轉嫁能力強的行業(yè)陳光明：掌握市場運行狀態(tài)把籌碼變成真錢朱南松：牛市“中場休息”關注結構性、階段性和局部性機會陳家琳：在長跑中通過投資組合戰(zhàn)勝市場劉虹?。河肋h不要認為自己比市場更聰明毛劍鳴：短期內股市最大風險來自企業(yè)盈利預測下調金哲非：政策導向與投資者心態(tài)決定A股短期走勢石運金：留一點倉位給超跌的好公司裴布雷：能賺到20％的收益，你就應該牢牢抓住這個機會代雪峰：跟風藍籌“價值投機”私募需要檢討林羿：A股市場正在提供良好的投資機會俞忠華：在暴跌50％以后，市場向上的機會要比以前多很多黃齊元：大陸投資者可三種方式直通臺股步國旬：未來一兩年內，投資者可能都要經(jīng)歷熊市趙楓：市場不好就應該選擇空倉吳險峰：倉位重損失大，對市場不服氣不行MarkKonyn：我們采用“由下而上”的選股思路呂俊：不想錯失上漲行情，就與市場保持適當接觸許榮：估值體系崩潰，市場或進一步向下尋找均衡點梁躍軍：水落石出之前，還是謹慎一些為好何震：我看好成長類股票江平：華爾街的欺騙不等同于“陰謀論”潘稷：戰(zhàn)勝金融危機，拋空、套利、止損張鴻飛：沒有壞的資產(chǎn)，只有壞的價格金松：在低PE股票中選擇高增長率個股呂志華：Accumulator是這樣“殺人”的汪建：A股市場新的歷史性投資機遇已經(jīng)到來林少立：2009A股，不是牛市，勝似牛市！李振寧：A股會有十年牛市附錄1 牛年機會十人談附錄2 巴菲特PK索羅斯

章節(jié)摘錄

　　萬科、招商銀行、平安保險、中興通訊、華為、中集集團……年輕的深圳誕生了中國最優(yōu)秀的企業(yè)群。與這群優(yōu)秀企業(yè)一起成長的，還有一個私募基金經(jīng)理“部落”。作為董事總經(jīng)理的但斌，和他在深圳東方港灣投資管理有限公司（下稱“東方港灣”）的合伙人，在這一“部落”中顯得更具理想主義色彩?！　∩献C指數(shù)經(jīng)歷了一年半的狂躁之后，從2007年四季度起反復震蕩。指數(shù)漲跌總是牽動市場“脆弱”的神經(jīng)，而在但斌看來，漫長投資生涯中，如此考驗稀松平常。投資需要智慧與常識去判斷和決策，更需要耐心和毅力去堅守?！　?007年10月，但斌出版了自己的投資札記《時間的玫瑰》。他以此說明時間之于投資的彌足珍貴，以及長期價值投資者所擔負的責任和應有的謙卑?！　?008年1月中旬，但斌接受了第一財經(jīng)頻道《會見財經(jīng)界》和記者的專訪，分享他多年來對價值投資的思考，以及對中國證券市場未來的展望。價值投資是更好的方法　　記者：你從1992年起投身證券市場，經(jīng)過12年的摸爬滾打，2004年你開始做私募，成立東方港灣。你投資的哲學、原則在那時是否已經(jīng)形成？　　但斌：從1992年到現(xiàn)在，差不多16年了，2004年時我也已經(jīng)有12年的從業(yè)經(jīng)歷。那12年中我做技術分析，做短線投資，但慢慢我發(fā)現(xiàn)，實際上價值投資可能是一個更好的賺錢方法。　　記者：技術分析，看圖形、看圖表，也曾經(jīng)幫助一些人賺過很多錢。為什么你放棄了技術分析，而選擇了價值投資？　　但斌：雖說做技術分析也有賺很多的，但就我個人來說，做技術分析有時賺很多錢，也可能虧很多錢，不確定性很高。1992年我曾經(jīng)用技術分析賺了很多，到1993年大跌時又虧了回去。我寫過一篇文章，發(fā)現(xiàn)技術分析可以著眼于很長期的歲月；但實際上，將它用作短線的實戰(zhàn)操作就很難預測，并且做的次數(shù)越多，出錯概率越大?！　〉莾r值投資者一旦慎重選擇了一個企業(yè)后，可以5年做一次決定，甚至10年。決定做出后，他可以多年堅持執(zhí)行。技術分析隨時需要根據(jù)圖形、圖表和數(shù)據(jù)的變化進行抉擇，選擇次數(shù)不斷增多，失誤的概率也隨之增大?！　∵@里并不是說投資方法孰優(yōu)孰劣，更重要的是適合選擇哪種方法，更多的是與人性有關。不妨比較一下巴菲特和索羅斯。

編輯推薦

　　2008年，中國股票市場高位崩塌；　　2008年，全球金融危機百年一遇?！　〉珟缀蹀D瞬之間，2009年牛市重來!　　手握數(shù)億、數(shù)十億、甚至上百億的投資家，　　所有的“投資高手”和“實戰(zhàn)牛人”，在市場面前如何重新歸位？　　中國投資界最原生態(tài)的“牛熊轉換”鏡像群!　　獻給中國最廣大普通投資者的最生動教科書??！

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