證券市場流動性理論與中國實證研究

內(nèi)容概要

　　《證券市場流動性理論與中國實證研究》針對指令驅動市場的流動性問題進行了比較全面的理論分析與實證研究。流動性是金融資產(chǎn)在交易過程中體現(xiàn)出來的一種特性。指令驅動市場對投資者的買賣指令進行直接配對交易，買賣委托的流量是推動價格形成和流動性的根本動力?！蹲C券市場流動性理論與中國實證研究》以全新的視角，對證券市場的流動性問題作了深入系統(tǒng)的研究，在分析證券市場微觀交易機制（如指令流）等流動性決定基礎內(nèi)容后，構建了流動性綜合測度指標，驗證了其有效性及基本特征。并進一步研究了流動性風險測度指標及流動性風險與資產(chǎn)收益的相關問題。通過對上述幾個問題的深入研究分析，構建指令驅動市場流動性理論體系的范圍和邏輯結構，以推進市場流動性問題的研究?！蹲C券市場流動性理論與中國實證研究》屬于證券市場流動性研究方面的專著，適合于相關專業(yè)博士研究生及研究分析人員參閱。

作者簡介

　　楊朝軍，1960年出生，管理學博士。上海交通大學安泰經(jīng)濟與管理學院教授，博士生導師，證券金融研究所所長。承接“中國證券市場流動性理論與實證方法研究”等國家級科研課題多項。

書籍目錄

第1章 緒論及相關研究綜述1.1 研究背景和意義1.1.1 研究背景1.1.2 研究意義1.1.3 中國流動性研究1.2 本書的研究內(nèi)容結構圖1.3 流動性理論的概念及微觀基礎研究綜述1.3.1 證券市場流動性經(jīng)濟涵義研究1.3.2 指令驅動市場流動性理論研究1.3.3 指令驅動市場流動性實證研究1.4 流動性的測度指標及影響因素研究綜述1.4.1 流動性測度理論1.4.2 流動性影響因素1.5 流動性風險研究綜述1.5.1 市場流動性風險測度1.5.2 市場流動性風險的成因第2章 流動性概念內(nèi)涵與外延指標的討論2.1 引言2.2 流動性內(nèi)涵的討論2.2.1 流動性的要素2.2.2 流動性的決定因素2.3 流動性的定義2.3.1 流動性的一般性定義2.3.2 股票市場流動性的定義2.4 指令市場機制與流動性指標體系2.4.1 指令市場機制下的日內(nèi)流動性形成機理2.4.2 指令市場流動性的指標體系設計2.5 小結第3章 基于指令簿模型的價差和深度指標研究3.1 引言3.2 指令簿模型3.2.1 指令流的隨機性質(zhì)3.2.2 指令簿報價狀態(tài)的描述方法3.2.3 指令簿模型的假設條件3.2.4 指令的分類和命名3.3 基于指令簿模型的價差模型3.3.1 兩級指令的價差模型3.3.2 多級指令的價差模型3.4 價差指標性質(zhì)的實證檢驗3.4.1 基于指令流H統(tǒng)計量的驗證3.4.2 基于限價指令分布特性的檢驗3.5 基于指令簿模型的深度指標研究3.5.1 指令市場的深度模型3.5.2 指令簿深度變動的動力學模型3.5.3 深度指標性質(zhì)的實證檢驗3.6 小結第4章 基于指令簿模型的限價指令等待成交時間指標研究4.1 引言4.2 上海股票市場限價指令等待成交時間的描述4.2.1 限價指令成交的難度與概率描述4.2.2 限價指令成交時間特征描述4.3 傳統(tǒng)布朗模型的局限4.3.1 理論分析的缺陷：價格首達時間替代指令等待時間4.3.2 實證方法的缺陷：成交價格替代指令數(shù)據(jù)4.4 基于指令簿的限價指令生存模型4.4.1 生存模型的原理4.4.2 生存模型4.5 生存模型與時間指標的實證分析4.5.1 市場狀態(tài)變量的選取與解釋4.5.2 生存模型的實證解釋4.5.3 模型擬合效果分析4.6 限價指令時間指標的敏感性分析4.6.1 指令委托量的敏感性分析4.6.2 指令委托價格的敏感性分析4.7 小結第5章 指令驅動市場流動性綜合測度指標構建5.1 引言5.2 現(xiàn)有流動性測度指標介紹5.2.1 價差指標5.2.2 交易對價格的沖擊為基礎的流動性衡量方法5.2.3 流動比率為基礎的流動性衡量方法5.2.4 時間角度為基礎的流動性衡量方法5.3 對現(xiàn)有各種流動性測度指標的評價5.3.1 對價差指標的評價5.3.2 對深度指標的評價5.3.3 對流動性比率指標的評價5.3.4 對以時間為基礎的流動性測度指標的評價5.3.5 各種流動性測度指標的綜合比較5.4 流動性綜合測度指標構建5.4.1 流動性的數(shù)學描述5.4.2 流動性綜合測度指標設計5.5 實證分析5.5.1 檢驗模型設計5.5.2 樣本選取與數(shù)據(jù)描述5.5.3 實證結果分析5.6 小結第6章 指令驅動市場流動性綜合測度指標的特征分析6.1 引言6.2 綜合測度指標的特征表現(xiàn)與可預測性實證分析6.3 流動性綜合測度指標的周（日）內(nèi)特征6.3.1 數(shù)據(jù)處理與統(tǒng)計描述6.3.2 實證結果與分析6.4 流動性綜合測度指標的Regime Switching及ARCH效應6.4.1 SWARCH模型6.4.2 樣本選擇與模型設定6.4.3 實證結果分析6.5 小結第7章 中國證券市場流動性的影響因素分析7.1 交易機制影響分析7.1.1 中國證券市場交易機制構成7.1.2 漲跌幅限制對流動性的影響分析7.1.3 T+1制度對流動性的影響研究7.2 投資者行為分析7.2.1 投資者行為對流動性影響的理論分析7.2.2 投資者結構與流動性7.3 小結第8章 流動性風險的測度方法8.1 流動性風險涵義的界定8.2 流動性風險測度8.2.1 測度方法選擇的前提條件8.2.2 測度模型：一個流動性修正的Markowitz均值一方差分析框架8.2.3 對方差測度的進一步討論8.2.4 流動性相關風險8.2.5 總體和個體的流動性風險測度8.3 小結第9章 中國證券市場流動性風險的特征分析9.1 引言9.2 市場流動性風險的爆發(fā)特點和原因分析9.2.1 一個非流動性指標9.2.2 與股市下跌相伴：非流動性指標下的共變性檢驗9.2.3 原因分析9.3 中國證券市場流動性風險的動態(tài)分析9.3.1 分析方法簡介9.3.2 數(shù)據(jù)選取和日非流動性基本統(tǒng)計特征9.3.3 流動性條件方差動態(tài)分析9.3.4 流動性相關風險動態(tài)分析9.3.5 風險管理應用：流動性風險調(diào)整的VaR9.4 小結第10章 流動性風險中的系統(tǒng)性特征分析10.1 引言10.2 中國股市的特殊性與流動性的共性10.3 中國實證分析10.3.1 樣本說明和描述性統(tǒng)計10.3.2 個股流動性共性的顯著性分析10.3.3 羊群行為、“飛向流動性”行為與流動性共性10.3.4 個股流動性風險的系統(tǒng)部分10.4 小結附錄 作者承接的相關科研課題主要參考文獻

圖書封面

圖書標簽Tags

無

評論、評分、閱讀與下載

---

    證券市場流動性理論與中國實證研究 PDF格式下載

---