期貨與期權交易

前言

　　期貨市場是現(xiàn)代市場經(jīng)濟體系的一個重要組成部分。期貨市場的發(fā)展與完善是市場經(jīng)濟體系發(fā)展與完善的重要標志。期貨與期權作為重要的規(guī)避風險和資本投資的工具之一，在市場經(jīng)濟運行中發(fā)揮著日益重要的作用。　　隨著我國社會主義市場經(jīng)濟體制的確定和完善，期貨交易也得到了逐步的恢復與發(fā)展。國家的“十五”計劃綱要確定了我國經(jīng)濟與社會發(fā)展的宏偉目標，明確提出了“穩(wěn)步發(fā)展期貨市場”的方針。加入WTO以后，我國的期貨市場又迎來了歷史性的發(fā)展機遇。期貨交易的品種逐步增加，期貨交易的參與者越來越多，期貨市場的交易量越來越大，期貨在我國經(jīng)濟與社會生活中的影響不斷提高。因此，進行期貨交易知識的傳播與推廣也是一項必須要做的、非常重要的任務?；谶@樣一個目的，我們組織編寫了這本教材，希望能在高校中及社會上的相關教育培訓中發(fā)揮一點作用?！　”窘滩墓卜质?，比較全面地介紹了期貨與期權交易的基本知識，還闡述了我國期貨市場的發(fā)展，適合初學者使用。全書由汪五一任主編，黃永興任副主編，負責全書結構體系設計、總纂和修改定稿，具體撰寫分工為：汪五一撰寫第一章、第三章、第十章；金道政撰寫第二章、第八章；劉立平撰寫第四章、第九章；黃永興撰寫第六章、第七章；武洪玲撰寫第五章。　　限于編寫者的水平，書中難免會存在缺點和不足之處，敬請讀者批評指正。

內(nèi)容概要

本書是為適應21世紀對現(xiàn)代經(jīng)濟管理人才的要求和“期貨交易”課程教學的需要而編寫的。全書共十章。第一章為期貨市場概述；第二章介紹了期貨市場的組織結構；第三章講述了期貨交易的流程；第四章對期貨交易業(yè)務作了一個比較全面的介紹；第五章簡介商品期貨；第六章介紹和分析金融期貨；第七章是期貨價格走勢分析；第八章講述期權交易；第九章介紹了期貨市場的管理；第十章介紹和分析中國期貨市場的發(fā)展。
本書為高等學校經(jīng)濟、貿(mào)易及工商管理類專業(yè)本科教育教材，也可供相關專業(yè)?？粕?、成人高等學歷教育學生以及其他需要了解和學習期貨與期權交易知識的各類人士使用。

書籍目錄

總前言
前言
第一章 期貨交易概述
  第一節(jié) 期貨市場的基本概念和主要特點
  第二節(jié) 期貨市場的產(chǎn)生與發(fā)展
  第三節(jié) 市場經(jīng)濟與期貨市場
  復習思考題
第二章 期貨市場的組織結構
  第一節(jié) 期貨交易所
  第二節(jié) 結算所
  第三節(jié) 期貨經(jīng)紀公司
  第四節(jié) 期貨交易者
  第五節(jié) 期貨市場其他相關機構
  復習思考題
第三章 期貨交易的流程
  第一節(jié) 開設交易賬戶
  第二節(jié) 保證金
  第三節(jié) 期貨合約
  第四節(jié) 下達交易指令
  復習思考題
第四章 期貨交易業(yè)務
  第一節(jié) 套期保值業(yè)務
  第二節(jié) 期貨投機業(yè)務
  第三節(jié) 套期圖利業(yè)務
  復習思考題
第五章 商品期貨
  第一節(jié) 農(nóng)產(chǎn)品期貨
  第二節(jié) 金屬期貨
  第三節(jié) 能源期貨
  復習思考題
第六章 金融期貨
  第一節(jié) 金融期貨概論
  第二節(jié) 外匯期貨
  第三節(jié) 利率期貨
  第三節(jié) 股指期貨
  復習思考題
第七章 期貨價格走勢分析
  第一節(jié) 期貨價格走勢的基本因素分析
  第二節(jié) 期貨價格走勢的技術因素分析法
  復習思考題
第八章 期權交易
  第一節(jié) 期權市場概述
  第二節(jié) 期權交易的策略
  復習思考題
第九章 期貨市場管理
  第一節(jié) 期貨市場管理概述
  第二節(jié) 交易所自律管理
  第三節(jié) 期貨行業(yè)管理
  第四節(jié) 政府對期貨市場的管理
  第五節(jié) 我國期貨市場管理
  復習思考題
第十章 中國期貨市場的發(fā)展
  第一節(jié) 中國期貨市場的創(chuàng)建
  第二節(jié) 中國期貨市場的治理整頓
  第三節(jié) 中國期貨市場制度
  第四節(jié) 中國期貨市場的現(xiàn)狀與未來
  復習思考題
參考文獻

章節(jié)摘錄

　　二、期貨市場的形成與發(fā)展　　較為規(guī)范化的期貨市場的產(chǎn)生，可以追溯到1848年美國芝加哥期貨交易所的建立。下面就以此為例，來描述和分析期貨市場的形成過程?！　?9世紀中葉，芝加哥作為農(nóng)產(chǎn)品的集散地，已發(fā)展成為當時全美最大的谷物集散中心。隨著農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的進一步發(fā)展，商品量越來越大，農(nóng)產(chǎn)品供需矛盾日益突出。每當收獲季節(jié)，農(nóng)場主都將玉米車載船裝運到芝加哥，他們沿襲古老的交易方式在大街上買賣，往往使玉米在短時間內(nèi)供過于求，市場飽和，價格下跌到生產(chǎn)成本以下，甚至一文不值，致使生產(chǎn)者遭受嚴重損害。在這種情況下，儲運經(jīng)銷應運而生。當?shù)亟?jīng)銷商在交通要道設立商行，修建倉庫，他們在收獲季節(jié)從農(nóng)場主那里收購玉米，存到來年春季再運到芝加哥出售。本地經(jīng)銷商的出現(xiàn)，穩(wěn)定了同當?shù)剞r(nóng)場主的產(chǎn)銷關系，緩解了季節(jié)性的供求矛盾和價格的劇烈波動。但本地經(jīng)銷商為此將面臨玉米過冬期間價格波動的風險。為了回避這種風險，本地經(jīng)銷商在購進玉米后就前往芝加哥，與那里的玉米經(jīng)銷商和玉米加工商簽訂來年春季交貨的遠期合同?！　‰S著谷物交易的不斷發(fā)展，1848年，由美國82位商人在芝加哥發(fā)起組建了世界上第一個較為正規(guī)的期貨交易所——芝加哥期貨交易所（又稱芝加哥谷物交易所，CBOT）。交易所成立之初采用遠期合同交易方式，交易的參與者主要是生產(chǎn)者、經(jīng)銷商和加工商，其特點是實買實賣，交易者利用交易所來尋找交易對手，在交易所締結遠期合同，待合同期滿，雙方進行實物交割，以商品貨幣交換了卻交易。當時的交易所對供求雙方來說，主要起穩(wěn)定產(chǎn)銷、避免價格的季節(jié)波動等作用。就供給方來講，提前賣掉產(chǎn)品可鎖住生產(chǎn)成本，不受價格季節(jié)性波動的影響。對需求方來講，能夠保證穩(wěn)定的貨源，能夠鎖住經(jīng)營成本，也能在一定程度上回避價格波動的風險?！　『髞?，一些非谷物商看到轉手玉米合同能夠賺錢，便也進入交易所，按照“賤買貴賣”的商業(yè)活動原則買賣玉米遠期合同，賺取一買一賣之間的利差，這部分人就是投機商?！　‰S著交易量的增加和交易品種的增多，合同轉賣的情況越來越普遍。為了進一步規(guī)范交易，芝加哥期貨交易所于1865年推出了標準化的期貨合約，以取代原先沿用的遠期合同。同年，該交易所又實行了保證金制度，以消除交易雙方不按期履約而產(chǎn)生的諸多矛盾。此外，為了更有效地進行交易，專門聯(lián)系買賣雙方成交的經(jīng)紀業(yè)務日益興隆，發(fā)展成為經(jīng)紀行。為了處理日趨復雜的結算業(yè)務，專門從事結算業(yè)務的結算所應運而生。

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