衍生金融

內(nèi)容概要

本書分兩大部分：第一部分是市場和產(chǎn)品。雖然定價模型和定價公式也貫穿第一部分，但是我們討論的只是簡單和標(biāo)準(zhǔn)的金融模型，第一部分的重點是給讀者介紹市場和產(chǎn)品，以及基本的定價理論，讓讀者盡可能對衍生金融有一個感性直觀的理解。第一章金融市場簡介主要讓沒有金融學(xué)和企業(yè)管理背景的讀者對金融市場有一個大致了解。第二章介紹金融遠(yuǎn)期產(chǎn)品和期貨。其中以知識介紹和定價為主。在第三、第四和第五章，我們將用三個章節(jié)詳細(xì)討論股票和股票期權(quán)。建立起一個基本的股票隨機過程是股票期權(quán)的基礎(chǔ)，而股票期權(quán)的定價問題又是衍生金融的核心問題。雖然股票期權(quán)在整個衍生交易中的份額并不大，但是衍生金融的靈魂卻是在股票期權(quán)中。第六章和第七章討論的是利率市場和產(chǎn)品，還有簡單的短利率模型。利率產(chǎn)品和模型要比股票復(fù)雜得多，它是衍生金融的另一個核心問題。第八章的重點是外匯期權(quán)，它的模擬與股票相似。值得讀者注意的是外匯數(shù)量修正。在第九章，我們將集中討論衍生金融的主要的數(shù)值計算方法，它們是叉樹法、偏微分方程的數(shù)值求解，以及蒙特卡洛模擬。第一部分的最后一章是關(guān)于信貸和信貸產(chǎn)品。我們介紹了信貸和信用風(fēng)險的基本概念，以及基于單一信用風(fēng)險的信貸產(chǎn)品?？偟膩碚f，第一部分是以股票、利率、外匯和信貸這幾類主要資產(chǎn)類別為主進行討論，兼顧定價數(shù)值計算方法的介紹。    本書的第二部分介紹衍生金融中的高等模型。在金融文獻(xiàn)中，有很多不同的金融模型。本書著重介紹在實際金融實踐中常被應(yīng)用的，又在方法上具有代表性的模型，并相應(yīng)對更復(fù)雜的產(chǎn)品的定價進行討論。在第十一章，我們對必需的數(shù)學(xué)背景僅做了簡單的勾畫。為了完全理解這一部分知識，讀者應(yīng)該參閱其他的數(shù)學(xué)文獻(xiàn)。第十二章詳細(xì)討論微笑的模擬，這是現(xiàn)代衍生金融的前沿問題。從區(qū)位變動率模型到隨機變動率模型，再到李維模型，這一章均有介紹。第十三章又回到利率模型，其中市場拆借利率模型已成為利率衍生市場的標(biāo)準(zhǔn)模型。最后，我們在第十四章介紹信貸相關(guān)性模型以及涉及多個參考名的信貸衍生產(chǎn)品。債務(wù)抵押證券就是這類衍生產(chǎn)品的代表。

作者簡介

　　朱健衛(wèi)，德國法蘭克福LPA金融咨詢公司資深金融分析師，負(fù)責(zé)給銀行提供交易模型和產(chǎn)品設(shè)計的解決方案。1970年出生在中國湖南。1990年4月——1992年3月。在德國波鴻大學(xué)學(xué)習(xí)德語并修大學(xué)預(yù)科：1992年4月——1996年5月，在德國多特蒙德工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟與工商管理學(xué)院和數(shù)學(xué)系（School of Business and Economics andDepartment of Mathematics，Technical University of Dort—mund）學(xué)習(xí)。并獲數(shù)理經(jīng)濟碩士學(xué)位；1996年10月——2000年8月。在德國圖賓根大學(xué)經(jīng)濟與工商管理學(xué)院金融系（Department of Finance，School of Business and Economics，University of Tuebingen）學(xué)習(xí)。并獲金融博士學(xué)位，其博士論文：模式化期權(quán)評估——付立葉分析的應(yīng)用。獲得優(yōu)秀博士論文獎。2000年10月——2004年9月，任職于德國法蘭克福安聯(lián)德累斯頓銀行風(fēng)險方法交易部，為數(shù)量分析師；2004年1 0月——2006年4月，任職于德國杜塞爾多夫西德國家州立銀行股票衍生產(chǎn)品部，為資深數(shù)量分析師；2006年5月——2007年9月。任職于法蘭克福所羅門奧彭海姆銀行交易與衍生產(chǎn)品部，為衍生產(chǎn)品部副總裁。　　其主要著作為：2000年德國斯平格出版社（Spinger Verlag）出版的英文專著“Modular Pricing of Options”，其第二版“Applications of Fourier Transform to Smile Modeling”將于2009年10月出版。發(fā)表了“Generalized Swap Market Model and the Valuation of Interest Rate Derivatives”等10余篇專業(yè)論文。朱健衛(wèi)博士是德國金融學(xué)會會員和法蘭克福數(shù)學(xué)金融會議歷年專題報告人，并被鳳凰衛(wèi)視聘為歐洲臺金融節(jié)目特邀評論員。

書籍目錄

第一部分 市場與產(chǎn)品  第一章 金融市場簡介    1.1 金融產(chǎn)品分類    1.2 風(fēng)險分類    1.3 股票與債券市場歷史    1.4 衍生產(chǎn)品市場歷史    1.5 交易的動力和效益      1.5.1 市場參與者      1.5.2 經(jīng)濟和金融功能    1.6 經(jīng)驗與教訓(xùn)    1.7 市場機構(gòu)和組織      1.7.1 中央銀行      1.7.2 監(jiān)管機構(gòu)      1.7.3 行業(yè)組織  第二章 遠(yuǎn)期產(chǎn)品和期貨    2.1 遠(yuǎn)期產(chǎn)品和期貨的特點      2.1.1 特點和收益      2.1.2 期貨的標(biāo)準(zhǔn)化    2.2 金融指數(shù)      2.2.1 資產(chǎn)的指數(shù)化      2.2.2 股票指數(shù)    2.3 期貨的套利和風(fēng)險      2.3.1 套利的分類      2.3.2 套期保值的原則      2.3.3 基差風(fēng)險      2.3.4 滾動避險      2.3.5 避險率與避險效率    2.4 遠(yuǎn)期產(chǎn)品和期貨的評估      2.4.1 金融期貨      2.4.2 實物期貨      2.4.3 一般情形  第三章 股票和股票期權(quán)的特征    3.1 股票的簡單離散模型    3.2 布朗運動    3.3 股票期權(quán)的特征      3.3.1 期權(quán)的分類      3.3.2 影響期權(quán)的因素      3.3.3 靜態(tài)的套利分析    3.4 買方期權(quán)和賣方期權(quán)的平價關(guān)系    3.5 期權(quán)的投資策略      3.5.1 混成組合      3.5.2 差額組合      3.5.3 聯(lián)結(jié)組合  第四章 股票期權(quán)的定價    4.1 伊藤過程和伊藤引理      4.1.1 伊藤引理      4.1.2 隨機積分：一個例子      4.1.3 布朗運動的指數(shù)：一個例子    4.2 Black—Scholes模型      4.2.1 動態(tài)避險      4.2.2 風(fēng)險中性定價      4.2.3 風(fēng)險中性過程VS實際歷史過程    4.3 自融策略與無套利原則      4.3.1 無套利條件      4.3.2 重導(dǎo)Black.Scholes方程    4.4 靈敏度與避險      4.4.1 希臘字母      4.4.2 敏感性參數(shù)中性組合    4.5 波動率微笑和波動率的時間結(jié)構(gòu)      4.5.1 隱含波動率      4.5.2 波動率微笑      4.5.3 波動率函數(shù)    4.6 其他的一些期權(quán)公式      4.6.1 一般化期權(quán)公式      4.6.2 有紅利的情形      4.6.3 期貨期權(quán)    4.7 美式期權(quán)      4.7.1 自由邊界條件問題      ……  第五章 奇異期權(quán)  第六章 利率與利率產(chǎn)品  第七章 短利率模型  第八章 匯率與匯率的衍生產(chǎn)品  第九章 衍生產(chǎn)品的數(shù)值計算方法  第十章 信貸與信貸產(chǎn)品第二部分 高等模擬  第十一章 數(shù)學(xué)準(zhǔn)備和理論基礎(chǔ)  第十二章 微笑的模擬  第十三章 遠(yuǎn)期利率模型  第十四章 違約相關(guān)性模型索引

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