發(fā)行中介聲譽(yù)、IPO抑價(jià)及滯后效應(yīng)

內(nèi)容概要

由邱冬陽(yáng)編著的《發(fā)行中介聲譽(yù)、IPO抑價(jià)及滯后效應(yīng)——基于中小板市場(chǎng)的實(shí)證研究》對(duì)我國(guó)新股發(fā)行市場(chǎng)上的IPO高抑價(jià)現(xiàn)象進(jìn)行了實(shí)證研究，以實(shí)證結(jié)論來回答發(fā)行中介聲譽(yù)對(duì)抑價(jià)的解釋作用有多大，如何影響IPO的抑價(jià)程度，以及IPO在二級(jí)市場(chǎng)上是否存在滯后效應(yīng)等問題。
《發(fā)行中介聲譽(yù)、IPO抑價(jià)及滯后效應(yīng)——基于中小板市場(chǎng)的實(shí)證研究》的主要結(jié)論包括：IPO抑價(jià)不僅僅是一級(jí)市場(chǎng)定價(jià)效率的體現(xiàn)，同時(shí)也是二級(jí)市場(chǎng)定價(jià)效率的體現(xiàn)。在一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行中介機(jī)構(gòu)對(duì)區(qū)別IPO公司質(zhì)量高低沒有效果的現(xiàn)實(shí)情況下，二級(jí)市場(chǎng)的“炒新”投資者基于上期IPO抑價(jià)率的預(yù)期對(duì)IPO首日超額收益率具有決定作用。在二級(jí)市場(chǎng)本身的股價(jià)水平偏高時(shí)，IPO上市首日的抑價(jià)程度更高。因此，要使IPO首日超額收益合理化，不能僅僅依靠一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行政策的頻繁變更，有效的二級(jí)市場(chǎng)和完善的一級(jí)市場(chǎng)同等重要。IPO的市場(chǎng)化可以使發(fā)行人同樣承擔(dān)股票價(jià)格變化所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，可以平衡市場(chǎng)參與者的利益機(jī)制，從而合理降低IPO首日超額收益。
《發(fā)行中介聲譽(yù)、IPO抑價(jià)及滯后效應(yīng)——基于中小板市場(chǎng)的實(shí)證研究》既有理論價(jià)值又有實(shí)用價(jià)值，可讀性很強(qiáng)，適用于高校經(jīng)濟(jì)管理、金融類師生使用，也可作為實(shí)務(wù)工作者的參考讀物。

書籍目錄

第1章  緒論
  1.1  問題提出
  1.2  研究意義
  1.3  研究思路與結(jié)構(gòu)安排
  1.4  特色及創(chuàng)新
第2章  國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究綜述
  2.1  發(fā)行市場(chǎng)對(duì)IPO抑價(jià)綜述
    2.1.1  發(fā)行人和投資者之間的信息不對(duì)稱
    2.1.2  投資者之間的信息不對(duì)稱
    2.1.3  承銷商和投資者之間的信息不對(duì)稱
  2.2  二級(jí)市場(chǎng)對(duì)IPO抑價(jià)的解釋
    2.2.1  意見分歧假說
    2.2.2  狂熱投資者假說
    2.2.3  正向反饋交易者假說
    2.2.4  信息瀑布流假說
  2.3  中國(guó)IPO研究綜述
    2.3.1  我國(guó)IPO首日抑價(jià)的研究
    2.3.2  我國(guó)IPO長(zhǎng)期表現(xiàn)的研究
  2.4  本章小結(jié)
第3章  承銷商聲譽(yù)與IPO抑價(jià)
  3.1  引言
  3.2  研究設(shè)計(jì)與數(shù)據(jù)
    3.2.1  研究假設(shè)
    3.2.2  變量選取
    3.2.3  樣本數(shù)據(jù)收集
  3.3  首日抑價(jià)的實(shí)證分析
    3.3.1  對(duì)比統(tǒng)計(jì)分析
    3.3.2  回歸分析
  3.4  承銷商聲譽(yù)與中期回報(bào)
    3.4.1  中期回報(bào)界定
    3.4.2  中期回報(bào)率的統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)
    3.4.3  承銷商聲譽(yù)與中期回報(bào)
  3.5  實(shí)證結(jié)論與政策建議
    3.5.1  實(shí)證結(jié)論
    3.5.2  政策建議
第4章  會(huì)計(jì)師事務(wù)所聲譽(yù)與IPO抑價(jià)
  4.1  引言
  4.2  研究設(shè)計(jì)
    4.2.1  會(huì)計(jì)師事務(wù)所聲譽(yù)評(píng)價(jià)
    4.2.2  樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    4.2.3  描述統(tǒng)計(jì)
  4.3  會(huì)計(jì)師事務(wù)所選擇因素分析
    4.3.1  研究假設(shè)
    4.3.2  變量定義
    4.3.3  Logistic檢驗(yàn)
    4.3.4  OLS檢驗(yàn)
  4.4  會(huì)計(jì)師事務(wù)所聲譽(yù)與IPO抑價(jià)
    4.4.1  控制變量的引入
    4.4.2  排名與IPO抑價(jià)實(shí)證
    4.4.3  費(fèi)用與IPO抑價(jià)實(shí)證
  4.5  實(shí)證結(jié)論與政策建議
    4.5.1  實(shí)證結(jié)論
    4.5.2  政策建議
第5章  內(nèi)控信息披露與IPO抑價(jià)
  5.1  引言
  5.2  研究設(shè)計(jì)與數(shù)據(jù)
    5.2.1  理論框架
    5.2.2  研究假設(shè)
    5.2.3  變量選取
    5.2.4  樣本數(shù)據(jù)收集
  5.3  實(shí)證過程與結(jié)果
    5.3.1  描述統(tǒng)計(jì)
    5.3.2  相關(guān)性檢驗(yàn)及分析
    5.3.3  多元回歸分析
  5.4  實(shí)證結(jié)論與政策建議
    5.4.1  實(shí)證結(jié)論
    5.4.2  政策建議
第6章  IPO抑價(jià)的分解
  6.1  引言
  6.2  隨機(jī)前沿方法簡(jiǎn)介
  6.3  樣本選擇、數(shù)據(jù)來源和變量定義
  6.4  實(shí)證結(jié)果及分析
  6.5  本章小結(jié)
第7章  IPO抑價(jià)的滯后效應(yīng)
  7.1  研究背景
    7.1.1  對(duì)IPO的行為金融分析
    7.1.2  IPO與投資者非理性
    7.1.3  IPO抑價(jià)的滯后效應(yīng)
  7.2  理論分析
    7.2.1  IPO抑價(jià)率自相關(guān)
    7.2.2  IPO抑價(jià)率的波動(dòng)性
  7.3  研究設(shè)計(jì)
    7.3.1  序列的選取與構(gòu)造
    7.3.2  樣本選取
  7.4  首日抑價(jià)率的GARCH模型實(shí)證
    7.4.1  統(tǒng)計(jì)特征
    7.4.2  穩(wěn)定性檢驗(yàn)
    7.4.3  建立自回歸
    7.4.4  ARCH效應(yīng)檢驗(yàn)
    7.4.5  建立GARCH模型
  7.5  GARCH模型的比較分析
    7.5.1  不同序列GARCH的比較分析
    7.5.2  GARCH模型間的比較分析
  7.6  實(shí)證結(jié)論及政策建議
    7.6.1  實(shí)證結(jié)論
    7.6.2  政策建議
第8章  結(jié)論
  8.1  本書的主要結(jié)論
  8.2  研究展望
參考文獻(xiàn)

編輯推薦

　　《發(fā)行中介聲譽(yù)、IPO抑價(jià)及滯后效應(yīng)：基于中小板市場(chǎng)的實(shí)證研究》擬通過研究解決以下問題：發(fā)行市場(chǎng)中發(fā)行中介聲譽(yù)對(duì)抑價(jià)的解釋作用有多大？發(fā)行承銷商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所和發(fā)行公司的行為特征如何影響IPO在一級(jí)市場(chǎng)的抑價(jià)程度？IPO在二級(jí)市場(chǎng)上是否存在前后傳遞的滯后效應(yīng)？非理性投資者是否通過滯后效應(yīng)來影響IPO抑價(jià)？

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