金融理財規(guī)劃

前言

　　“金融理財規(guī)劃”是上海金融學院高水平特色項目建設(shè)主干課程之一。理財規(guī)劃伴隨著人類文明的起源而不斷發(fā)展，正是由于千百年來人類勤于而且善于理財，才促進了人類的不斷進步和發(fā)展。2008年在西方國家爆發(fā)而席卷全球范圍的金融海嘯，令西方國家?guī)缀蹼y以挽救，主要原因之一在于西方國家長期形成的透支消費習慣，沒有對自己的財富進行合理規(guī)劃，這使得金融理財規(guī)劃成為家庭極重要的工作；另一方面，隨著中國家庭財富的積累，人們對生活幸福指數(shù)的要求越來越高，對金融理財規(guī)劃提出了強烈的需求。隨著金融技術(shù)的進步，人們進行金融理財?shù)墓ぞ吆褪侄我踩找娑鄻踊涂茖W化。本書定位主要是教學型，有一定的理論深度，但強調(diào)實驗教學并突出務實的特點?！　』谏鲜稣J識，我們將教材分為三大部分。第一部分（第1-2章）主要介紹金融理財規(guī)劃所涉及的基礎(chǔ)知識與基礎(chǔ)理論，這部分內(nèi)容在基礎(chǔ)配套教材中有專門介紹，本書只作概要介紹，以保持整個教材的完整性與獨立性；第二部分（第3-_6章）系統(tǒng)介紹金融理財規(guī)劃的工作流程、技術(shù)與工具，以及金融理財規(guī)劃的動態(tài)平衡與評估方法；第三部分（第7章）為典型案例分析。這三個部分形成一個有機的整體?！　≡诒緯帉戇^程中，我們力求體現(xiàn)如下特色：　?。?）強調(diào)理論與務實高度融合，對內(nèi)容的講解力求以基本案例為出發(fā)點，務必生動與通俗易懂。　?。?）淡化一般理財工具，突出金融工具的運用?！　”緯赏鯌c仁擔任主編，提出寫作思路與寫作提綱，并負責全書的主要文字工作和總纂。副主編年四伍協(xié)助主編作了一些具體工作。西南財經(jīng)大學博士研究生申宇、向楊和四川大學講師鄒瑾博士為本書作了大量的資料搜集工作。本書最后一章的案例引用了2009年“中信杯”上海市大學生理財規(guī)劃大賽獲獎作品，在此表示衷心感謝。

內(nèi)容概要

本書全面介紹了金融理財規(guī)劃的基礎(chǔ)理論；系統(tǒng)地介紹了金融理財規(guī)劃的基本工作流程和金融理財規(guī)劃的工具與技術(shù)；以案例為基礎(chǔ)詳盡地分析了如何實現(xiàn)金融規(guī)劃的動態(tài)平衡，并介紹了金融理財規(guī)劃的評估等技能；最后，通過對三個比較典型的綜合性金融理財規(guī)劃案例的分析，使讀者能夠較為熟練地撰寫金融規(guī)劃報告。    本書可作為高等院校財經(jīng)類、管理類專業(yè)有關(guān)課程的教材，也可供金融從業(yè)人員作為實務閱讀參考。本書的學習要點和復習思考題將另行單獨成冊出版。

書籍目錄

第一章  金融理財規(guī)劃概述  第一節(jié)  概述    一、背景    二、概念界定    三、理財目標及目標設(shè)定  第二節(jié)  金融理財規(guī)劃的資產(chǎn)選擇    一、固定收益類證券    二、股票資產(chǎn)    三、基金類資產(chǎn)    四、金融衍生工具  第三節(jié)  金融理財規(guī)劃的指導原則    一、經(jīng)濟效益原則    二、量入為出原則    三、科學管理原則    四、利益協(xié)調(diào)原則    五、全面并重原則    本章小結(jié)  第二章  金融理財規(guī)劃的理論基礎(chǔ)  第一節(jié)  有效市場理論    一、有效市場理論的產(chǎn)生    二、有效市場理論的主要內(nèi)容    三、有效市場的分類    四、有效市場理論的檢驗    五、對有效市場理論的評論  第二節(jié)  投資者行為理論    一、個人投資者的非理性行為    二、金融心理學的解釋  第三節(jié)  現(xiàn)代投資組合理論    一、基本理論假設(shè)    二、證券組合及其風險分散    三、投資組合理論的主要內(nèi)容    四、資本資產(chǎn)定價理論  第四節(jié)  風險和收益的關(guān)系    一、風險及風險的度量    二、收益及收益的度量    三、風險和收益的關(guān)系    本章小結(jié)  第三章  金融理財規(guī)劃的工作流程  第一節(jié)  財富約束與理財需求分析    一、影響理財決策的因素    二、財富約束和理財需求分析  第二節(jié)  投資理財環(huán)境分析    一、宏觀經(jīng)濟環(huán)境分析    二、宏觀經(jīng)濟政策對金融市場的影響    三、金融市場環(huán)境分析    四、財務指標分析    五、社會環(huán)境分析  第三節(jié)  金融理財規(guī)劃中的資產(chǎn)配置    一、資產(chǎn)配置的風格    二、資產(chǎn)配置的策略    三、資產(chǎn)配置的投入  第四節(jié)  主要的資產(chǎn)配置方法    一、動態(tài)資產(chǎn)配置方法    二、其他資產(chǎn)配置方法    本章小結(jié)第四章  金融理財規(guī)劃的技術(shù)與工具  第一節(jié)  概述  第二節(jié)  了解客戶基本信息    一、需要了解的基本信息    二、常用的工具  第三節(jié)  構(gòu)建共同投資理念    一、共同投資理念的重要性    二、投資理念矩陣  第四節(jié)  開展資產(chǎn)配置    一、可供選擇資產(chǎn)類型    二、資產(chǎn)配置樹形圖    三、資產(chǎn)配置矩陣  第五節(jié)  制定投資策略報告    一、投資策略報告的作用    二、投資策略報告的基本要素    三、投資策略報告(說明書)范例    本章小結(jié)第五章  金融理財規(guī)劃方案的動態(tài)平衡  第一節(jié)  動態(tài)平衡的原因與實施步驟    一、動態(tài)平衡的原因    二、動態(tài)平衡的實施步驟    三、動態(tài)平衡的調(diào)整標準  第二節(jié)  動態(tài)平衡的范圍與方法    一、動態(tài)平衡的范圍    二、動態(tài)平衡的方法    三、動態(tài)平衡的實施手段  第三節(jié)  動態(tài)平衡的簡單評價    一、動態(tài)平衡的優(yōu)點    二、動態(tài)平衡的缺點    本章小結(jié)第六章  金融理財規(guī)劃的方案評估  第一節(jié)  金融理財風險評估    一、我國金融資產(chǎn)風險    二、風險評估方法    三、資產(chǎn)類型的收益一風險特征  第二節(jié)  資產(chǎn)收益率分析    一、美國長期資產(chǎn)收益簡要分析    二、不同時期和不同資產(chǎn)類別的業(yè)績分析    三、投資工具的波動率  第三節(jié)  風險調(diào)整業(yè)績評估——以基金為例    一、收益率與風險計算    二、單位風險收益率調(diào)整法    三、差異收益率調(diào)整法    四、風險調(diào)整指標法    五、風險調(diào)整業(yè)績評估方法比較    本章小結(jié)第七章  金融理財規(guī)劃案例  第一節(jié)  青年家庭理財規(guī)劃案例    一、財務現(xiàn)狀和理財目標    二、財務指標分析和風險偏好評估    三、理財規(guī)劃方案設(shè)計    四、理財方案評估與執(zhí)行    五、理財方案監(jiān)控和調(diào)整  第二節(jié)  高收入中年家庭理財規(guī)劃案例    一、客戶基本信息分析    二、理財目標設(shè)定和財務需求分析    三、家庭理財規(guī)劃建議    四、理財規(guī)劃方案評估  第三節(jié)  老年退休家庭理財規(guī)劃案例    一、家庭基本狀況    二、經(jīng)濟環(huán)境和財務結(jié)構(gòu)分析    三、理財目標設(shè)定    四、理財規(guī)劃方案設(shè)計    五、方案評估與調(diào)整參考文獻

章節(jié)摘錄

　　然而值得注意的是，在有效市場假說和投資組合理論指導下，上述資產(chǎn)配置決策是特定投資者在某一具體時點根據(jù)自身個性特點（如要求的投資報酬率、風險承受能力、投資經(jīng)驗、專業(yè)背景等）、資產(chǎn)價值預期和對未來宏觀經(jīng)濟形勢預期的基礎(chǔ)上進行的靜態(tài)資產(chǎn)配置。但是，由于整體經(jīng)濟形勢不斷發(fā)生變化，原來預期收益增長的資產(chǎn)可能會發(fā)生未曾預料的負收益，而家庭中突發(fā)事件的發(fā)生將導致該投資者風險承受能力在短期內(nèi)急劇降低。這些因素導致在初始條件下制定的金融理財規(guī)劃方案已不是目前條件下的最優(yōu)規(guī)劃方案，從而投資者必須根據(jù)目前狀態(tài)對初始理財規(guī)劃方案進行重新調(diào)整，這個過程就是金融理財規(guī)劃方案的動態(tài)平衡。嚴格來講，理財規(guī)劃方案動態(tài)平衡是指根據(jù)條件的變化，運用明確的資產(chǎn)配置策略或資產(chǎn)配置目標比重來重新排列資產(chǎn)組合，使得調(diào)整后的理財方案符合投資者最優(yōu)資產(chǎn)組合的要求?！　⊥顿Y者重新審視初始理財規(guī)劃方案并對該方案進行動態(tài)平衡的原因很多，概括起來，主要有以下三類?！　〉谝?，客戶的個性特征發(fā)生改變。金融理財方案的制定是因人而異的。理財顧問在為客戶制定金融理財規(guī)劃方案時，首先應了解客戶的個性特征（這里所說的個性特征，主要是指那些能夠影響客戶所要求的投資報酬率或風險承受能力的特征），然后分析該客戶的個性特征并結(jié)合可以選擇的金融工具或產(chǎn)品，為客戶量身打造合適的金融理財方案。比如，隨著客戶工作職位的晉升，其工資收入相應增加，風險承受能力因此得到增強，該客戶可能要求投資更多的高風險金融資產(chǎn)以獲得較高收益；再比如，客戶從一份工資收入穩(wěn)定的職業(yè)（如教師、醫(yī)生、公務員等）跳槽到一份工資收入不穩(wěn)定的職業(yè)（如銷售人員等），或者家庭中出現(xiàn)某種意外事故，致使該客戶只能采取低收益、低風險的投資策略。由此可見，當客戶的個性特征發(fā)生變化后，即使整個宏觀經(jīng)濟形勢尚未改變，客戶也要根據(jù)自身個性特征的變化及其相應的預期收益水平和風險承受能力，對初始金融理財方案進行適當?shù)恼{(diào)整?！　〉诙?，客戶的投資能力增強。理財方案動態(tài)調(diào)整與客戶自身投資能力緊密相關(guān)。在制定初始理財方案時，不是每個客戶都具備金融理財所要求的專業(yè)知識和專業(yè)能力。雖然一些客戶選擇在專業(yè)顧問的指導和建議下投資于合適的金融產(chǎn)品或工具并確定各種金融產(chǎn)品或工具的比重分配，然而客戶對某一類金融資產(chǎn)的理解可能并不深刻，特別是近年來發(fā)展迅猛的衍生金融產(chǎn)品，客戶對其高杠桿化、高風險的特點更是認識不足。要使那些非專業(yè)的投資者理解各種金融產(chǎn)品需要一個漸進的過程。而隨著投資經(jīng)驗的逐漸積累、各種專業(yè)知識的不斷學習以及分析能力的日益提高，客戶開始意識到在制定初始理財方案時未曾深入認識的各種資產(chǎn)的收益、風險及其收益之間的相關(guān)性，并在一段時間后有了新的理解；此時，客戶就會對方案進行動態(tài)平衡，以使之符合客戶最理想的收益與風險權(quán)衡。　　第三，宏觀經(jīng)濟形勢和金融市場前景發(fā)生變化。靜態(tài)的資產(chǎn)配置方案只是在特定經(jīng)濟形勢和金融市場背景下制定的符合投資者條件的最優(yōu)資產(chǎn)組合。當宏觀經(jīng)濟形勢和金融市場發(fā)生變化時，預期表現(xiàn)較好的權(quán)益性工具卻出現(xiàn)了異常波動，預期可以取得相對固定收益的債務性工具卻因為未預期到的通貨膨脹而使得實際投資收益受到較大的影響。在這樣的情況下，投資者制定的初始理財方案可能已不是最優(yōu)選擇了。

編輯推薦

　　《金融理財規(guī)劃》是普通院校金融理財系列教材,金融理財師(AFP)資格認證培訓教材。

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