金融理財(cái)規(guī)劃

前言

　　“金融理財(cái)規(guī)劃”是上海金融學(xué)院高水平特色項(xiàng)目建設(shè)主干課程之一。理財(cái)規(guī)劃伴隨著人類文明的起源而不斷發(fā)展，正是由于千百年來人類勤于而且善于理財(cái)，才促進(jìn)了人類的不斷進(jìn)步和發(fā)展。2008年在西方國家爆發(fā)而席卷全球范圍的金融海嘯，令西方國家?guī)缀蹼y以挽救，主要原因之一在于西方國家長(zhǎng)期形成的透支消費(fèi)習(xí)慣，沒有對(duì)自己的財(cái)富進(jìn)行合理規(guī)劃，這使得金融理財(cái)規(guī)劃成為家庭極重要的工作；另一方面，隨著中國家庭財(cái)富的積累，人們對(duì)生活幸福指數(shù)的要求越來越高，對(duì)金融理財(cái)規(guī)劃提出了強(qiáng)烈的需求。隨著金融技術(shù)的進(jìn)步，人們進(jìn)行金融理財(cái)?shù)墓ぞ吆褪侄我踩找娑鄻踊涂茖W(xué)化。本書定位主要是教學(xué)型，有一定的理論深度，但強(qiáng)調(diào)實(shí)驗(yàn)教學(xué)并突出務(wù)實(shí)的特點(diǎn)?！　』谏鲜稣J(rèn)識(shí)，我們將教材分為三大部分。第一部分（第1-2章）主要介紹金融理財(cái)規(guī)劃所涉及的基礎(chǔ)知識(shí)與基礎(chǔ)理論，這部分內(nèi)容在基礎(chǔ)配套教材中有專門介紹，本書只作概要介紹，以保持整個(gè)教材的完整性與獨(dú)立性；第二部分（第3-_6章）系統(tǒng)介紹金融理財(cái)規(guī)劃的工作流程、技術(shù)與工具，以及金融理財(cái)規(guī)劃的動(dòng)態(tài)平衡與評(píng)估方法；第三部分（第7章）為典型案例分析。這三個(gè)部分形成一個(gè)有機(jī)的整體?！　≡诒緯帉戇^程中，我們力求體現(xiàn)如下特色：　　（1）強(qiáng)調(diào)理論與務(wù)實(shí)高度融合，對(duì)內(nèi)容的講解力求以基本案例為出發(fā)點(diǎn)，務(wù)必生動(dòng)與通俗易懂?！　。?）淡化一般理財(cái)工具，突出金融工具的運(yùn)用?！　”緯赏鯌c仁擔(dān)任主編，提出寫作思路與寫作提綱，并負(fù)責(zé)全書的主要文字工作和總纂。副主編年四伍協(xié)助主編作了一些具體工作。西南財(cái)經(jīng)大學(xué)博士研究生申宇、向楊和四川大學(xué)講師鄒瑾博士為本書作了大量的資料搜集工作。本書最后一章的案例引用了2009年“中信杯”上海市大學(xué)生理財(cái)規(guī)劃大賽獲獎(jiǎng)作品，在此表示衷心感謝。

內(nèi)容概要

本書全面介紹了金融理財(cái)規(guī)劃的基礎(chǔ)理論；系統(tǒng)地介紹了金融理財(cái)規(guī)劃的基本工作流程和金融理財(cái)規(guī)劃的工具與技術(shù)；以案例為基礎(chǔ)詳盡地分析了如何實(shí)現(xiàn)金融規(guī)劃的動(dòng)態(tài)平衡，并介紹了金融理財(cái)規(guī)劃的評(píng)估等技能；最后，通過對(duì)三個(gè)比較典型的綜合性金融理財(cái)規(guī)劃案例的分析，使讀者能夠較為熟練地撰寫金融規(guī)劃報(bào)告。    本書可作為高等院校財(cái)經(jīng)類、管理類專業(yè)有關(guān)課程的教材，也可供金融從業(yè)人員作為實(shí)務(wù)閱讀參考。本書的學(xué)習(xí)要點(diǎn)和復(fù)習(xí)思考題將另行單獨(dú)成冊(cè)出版。

書籍目錄

第一章  金融理財(cái)規(guī)劃概述  第一節(jié)  概述    一、背景    二、概念界定    三、理財(cái)目標(biāo)及目標(biāo)設(shè)定  第二節(jié)  金融理財(cái)規(guī)劃的資產(chǎn)選擇    一、固定收益類證券    二、股票資產(chǎn)    三、基金類資產(chǎn)    四、金融衍生工具  第三節(jié)  金融理財(cái)規(guī)劃的指導(dǎo)原則    一、經(jīng)濟(jì)效益原則    二、量入為出原則    三、科學(xué)管理原則    四、利益協(xié)調(diào)原則    五、全面并重原則    本章小結(jié)  第二章  金融理財(cái)規(guī)劃的理論基礎(chǔ)  第一節(jié)  有效市場(chǎng)理論    一、有效市場(chǎng)理論的產(chǎn)生    二、有效市場(chǎng)理論的主要內(nèi)容    三、有效市場(chǎng)的分類    四、有效市場(chǎng)理論的檢驗(yàn)    五、對(duì)有效市場(chǎng)理論的評(píng)論  第二節(jié)  投資者行為理論    一、個(gè)人投資者的非理性行為    二、金融心理學(xué)的解釋  第三節(jié)  現(xiàn)代投資組合理論    一、基本理論假設(shè)    二、證券組合及其風(fēng)險(xiǎn)分散    三、投資組合理論的主要內(nèi)容    四、資本資產(chǎn)定價(jià)理論  第四節(jié)  風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系    一、風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)的度量    二、收益及收益的度量    三、風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系    本章小結(jié)  第三章  金融理財(cái)規(guī)劃的工作流程  第一節(jié)  財(cái)富約束與理財(cái)需求分析    一、影響理財(cái)決策的因素    二、財(cái)富約束和理財(cái)需求分析  第二節(jié)  投資理財(cái)環(huán)境分析    一、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析    二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)金融市場(chǎng)的影響    三、金融市場(chǎng)環(huán)境分析    四、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析    五、社會(huì)環(huán)境分析  第三節(jié)  金融理財(cái)規(guī)劃中的資產(chǎn)配置    一、資產(chǎn)配置的風(fēng)格    二、資產(chǎn)配置的策略    三、資產(chǎn)配置的投入  第四節(jié)  主要的資產(chǎn)配置方法    一、動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置方法    二、其他資產(chǎn)配置方法    本章小結(jié)第四章  金融理財(cái)規(guī)劃的技術(shù)與工具  第一節(jié)  概述  第二節(jié)  了解客戶基本信息    一、需要了解的基本信息    二、常用的工具  第三節(jié)  構(gòu)建共同投資理念    一、共同投資理念的重要性    二、投資理念矩陣  第四節(jié)  開展資產(chǎn)配置    一、可供選擇資產(chǎn)類型    二、資產(chǎn)配置樹形圖    三、資產(chǎn)配置矩陣  第五節(jié)  制定投資策略報(bào)告    一、投資策略報(bào)告的作用    二、投資策略報(bào)告的基本要素    三、投資策略報(bào)告(說明書)范例    本章小結(jié)第五章  金融理財(cái)規(guī)劃方案的動(dòng)態(tài)平衡  第一節(jié)  動(dòng)態(tài)平衡的原因與實(shí)施步驟    一、動(dòng)態(tài)平衡的原因    二、動(dòng)態(tài)平衡的實(shí)施步驟    三、動(dòng)態(tài)平衡的調(diào)整標(biāo)準(zhǔn)  第二節(jié)  動(dòng)態(tài)平衡的范圍與方法    一、動(dòng)態(tài)平衡的范圍    二、動(dòng)態(tài)平衡的方法    三、動(dòng)態(tài)平衡的實(shí)施手段  第三節(jié)  動(dòng)態(tài)平衡的簡(jiǎn)單評(píng)價(jià)    一、動(dòng)態(tài)平衡的優(yōu)點(diǎn)    二、動(dòng)態(tài)平衡的缺點(diǎn)    本章小結(jié)第六章  金融理財(cái)規(guī)劃的方案評(píng)估  第一節(jié)  金融理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估    一、我國金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)    二、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法    三、資產(chǎn)類型的收益一風(fēng)險(xiǎn)特征  第二節(jié)  資產(chǎn)收益率分析    一、美國長(zhǎng)期資產(chǎn)收益簡(jiǎn)要分析    二、不同時(shí)期和不同資產(chǎn)類別的業(yè)績(jī)分析    三、投資工具的波動(dòng)率  第三節(jié)  風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估——以基金為例    一、收益率與風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算    二、單位風(fēng)險(xiǎn)收益率調(diào)整法    三、差異收益率調(diào)整法    四、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整指標(biāo)法    五、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估方法比較    本章小結(jié)第七章  金融理財(cái)規(guī)劃案例  第一節(jié)  青年家庭理財(cái)規(guī)劃案例    一、財(cái)務(wù)現(xiàn)狀和理財(cái)目標(biāo)    二、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析和風(fēng)險(xiǎn)偏好評(píng)估    三、理財(cái)規(guī)劃方案設(shè)計(jì)    四、理財(cái)方案評(píng)估與執(zhí)行    五、理財(cái)方案監(jiān)控和調(diào)整  第二節(jié)  高收入中年家庭理財(cái)規(guī)劃案例    一、客戶基本信息分析    二、理財(cái)目標(biāo)設(shè)定和財(cái)務(wù)需求分析    三、家庭理財(cái)規(guī)劃建議    四、理財(cái)規(guī)劃方案評(píng)估  第三節(jié)  老年退休家庭理財(cái)規(guī)劃案例    一、家庭基本狀況    二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)分析    三、理財(cái)目標(biāo)設(shè)定    四、理財(cái)規(guī)劃方案設(shè)計(jì)    五、方案評(píng)估與調(diào)整參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　然而值得注意的是，在有效市場(chǎng)假說和投資組合理論指導(dǎo)下，上述資產(chǎn)配置決策是特定投資者在某一具體時(shí)點(diǎn)根據(jù)自身個(gè)性特點(diǎn)（如要求的投資報(bào)酬率、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資經(jīng)驗(yàn)、專業(yè)背景等）、資產(chǎn)價(jià)值預(yù)期和對(duì)未來宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)預(yù)期的基礎(chǔ)上進(jìn)行的靜態(tài)資產(chǎn)配置。但是，由于整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不斷發(fā)生變化，原來預(yù)期收益增長(zhǎng)的資產(chǎn)可能會(huì)發(fā)生未曾預(yù)料的負(fù)收益，而家庭中突發(fā)事件的發(fā)生將導(dǎo)致該投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力在短期內(nèi)急劇降低。這些因素導(dǎo)致在初始條件下制定的金融理財(cái)規(guī)劃方案已不是目前條件下的最優(yōu)規(guī)劃方案，從而投資者必須根據(jù)目前狀態(tài)對(duì)初始理財(cái)規(guī)劃方案進(jìn)行重新調(diào)整，這個(gè)過程就是金融理財(cái)規(guī)劃方案的動(dòng)態(tài)平衡。嚴(yán)格來講，理財(cái)規(guī)劃方案動(dòng)態(tài)平衡是指根據(jù)條件的變化，運(yùn)用明確的資產(chǎn)配置策略或資產(chǎn)配置目標(biāo)比重來重新排列資產(chǎn)組合，使得調(diào)整后的理財(cái)方案符合投資者最優(yōu)資產(chǎn)組合的要求?！　⊥顿Y者重新審視初始理財(cái)規(guī)劃方案并對(duì)該方案進(jìn)行動(dòng)態(tài)平衡的原因很多，概括起來，主要有以下三類。　　第一，客戶的個(gè)性特征發(fā)生改變。金融理財(cái)方案的制定是因人而異的。理財(cái)顧問在為客戶制定金融理財(cái)規(guī)劃方案時(shí)，首先應(yīng)了解客戶的個(gè)性特征（這里所說的個(gè)性特征，主要是指那些能夠影響客戶所要求的投資報(bào)酬率或風(fēng)險(xiǎn)承受能力的特征），然后分析該客戶的個(gè)性特征并結(jié)合可以選擇的金融工具或產(chǎn)品，為客戶量身打造合適的金融理財(cái)方案。比如，隨著客戶工作職位的晉升，其工資收入相應(yīng)增加，風(fēng)險(xiǎn)承受能力因此得到增強(qiáng)，該客戶可能要求投資更多的高風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)以獲得較高收益；再比如，客戶從一份工資收入穩(wěn)定的職業(yè)（如教師、醫(yī)生、公務(wù)員等）跳槽到一份工資收入不穩(wěn)定的職業(yè)（如銷售人員等），或者家庭中出現(xiàn)某種意外事故，致使該客戶只能采取低收益、低風(fēng)險(xiǎn)的投資策略。由此可見，當(dāng)客戶的個(gè)性特征發(fā)生變化后，即使整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)尚未改變，客戶也要根據(jù)自身個(gè)性特征的變化及其相應(yīng)的預(yù)期收益水平和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，對(duì)初始金融理財(cái)方案進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整?！　〉诙?，客戶的投資能力增強(qiáng)。理財(cái)方案動(dòng)態(tài)調(diào)整與客戶自身投資能力緊密相關(guān)。在制定初始理財(cái)方案時(shí)，不是每個(gè)客戶都具備金融理財(cái)所要求的專業(yè)知識(shí)和專業(yè)能力。雖然一些客戶選擇在專業(yè)顧問的指導(dǎo)和建議下投資于合適的金融產(chǎn)品或工具并確定各種金融產(chǎn)品或工具的比重分配，然而客戶對(duì)某一類金融資產(chǎn)的理解可能并不深刻，特別是近年來發(fā)展迅猛的衍生金融產(chǎn)品，客戶對(duì)其高杠桿化、高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)更是認(rèn)識(shí)不足。要使那些非專業(yè)的投資者理解各種金融產(chǎn)品需要一個(gè)漸進(jìn)的過程。而隨著投資經(jīng)驗(yàn)的逐漸積累、各種專業(yè)知識(shí)的不斷學(xué)習(xí)以及分析能力的日益提高，客戶開始意識(shí)到在制定初始理財(cái)方案時(shí)未曾深入認(rèn)識(shí)的各種資產(chǎn)的收益、風(fēng)險(xiǎn)及其收益之間的相關(guān)性，并在一段時(shí)間后有了新的理解；此時(shí)，客戶就會(huì)對(duì)方案進(jìn)行動(dòng)態(tài)平衡，以使之符合客戶最理想的收益與風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡?！　〉谌?，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和金融市場(chǎng)前景發(fā)生變化。靜態(tài)的資產(chǎn)配置方案只是在特定經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和金融市場(chǎng)背景下制定的符合投資者條件的最優(yōu)資產(chǎn)組合。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和金融市場(chǎng)發(fā)生變化時(shí)，預(yù)期表現(xiàn)較好的權(quán)益性工具卻出現(xiàn)了異常波動(dòng)，預(yù)期可以取得相對(duì)固定收益的債務(wù)性工具卻因?yàn)槲搭A(yù)期到的通貨膨脹而使得實(shí)際投資收益受到較大的影響。在這樣的情況下，投資者制定的初始理財(cái)方案可能已不是最優(yōu)選擇了。

編輯推薦

　　《金融理財(cái)規(guī)劃》是普通院校金融理財(cái)系列教材,金融理財(cái)師(AFP)資格認(rèn)證培訓(xùn)教材。

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