金融體系結(jié)構(gòu)差異與國際收支失衡

前言

　　自2007年美國次貸危機(jī)全面爆發(fā)以來，美國國內(nèi)的金融局勢日漸惡化，終于演變成一場危及全球的金融危機(jī)?！氨鶅鋈叻且蝗罩?。”從本質(zhì)上講，這場危機(jī)是世界經(jīng)濟(jì)長期失衡的一次總爆發(fā)。　　自2001年以來，世界經(jīng)濟(jì)的失衡主要表現(xiàn)為美國國際收支經(jīng)常性項目的巨額貿(mào)易逆差和債務(wù)的迅速增加，以及新興國家或地區(qū)對美國巨額的貿(mào)易順差。當(dāng)前的世界經(jīng)濟(jì)失衡主要以國際收支失衡為特征。正是美國的巨額逆差而又“瘋狂花錢”的消費(fèi)意愿，導(dǎo)致了美國國內(nèi)的“繁榮斷層”和全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的惡化，使被美國“綁架”在全球產(chǎn)業(yè)鏈最下端的新興國家或地區(qū)也深受其害。要認(rèn)清美國的金融危機(jī)，必須在宏觀的框架下理解世界經(jīng)濟(jì)失衡，而要認(rèn)清世界經(jīng)濟(jì)失衡，也不得不從歷史的視角來看待這種失衡狀況。自從19世紀(jì)末以來，世界經(jīng)濟(jì)共經(jīng)歷過多次失衡，而每一次失衡都對世界經(jīng)濟(jì)格局產(chǎn)生了重大的影響。

內(nèi)容概要

本書的一個核心觀點認(rèn)為全球國際收支失衡本質(zhì)上是一個結(jié)構(gòu)性問題。外部失衡是結(jié)果，內(nèi)部失衡是原因，外部失衡最終又將反過來進(jìn)一步影響到內(nèi)部失衡。從單個國家來講，一國的國際收支經(jīng)常賬戶與資本賬戶之所以出現(xiàn)不平衡，分別可以從一國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和金融結(jié)構(gòu)上找到原因。當(dāng)前的國際收支失衡與金融體系有關(guān)。作者在金融危機(jī)發(fā)生的前一年就預(yù)言美國長期形成的國際收支赤字是不可持續(xù)的，這樣繼續(xù)發(fā)展下去很有可能演變成金融危機(jī)。從短期來看，無論用支出增減型，還是支出轉(zhuǎn)換型政策都無助于從根本上解決全球的國際收支失衡，而只能通過結(jié)構(gòu)性的政策進(jìn)行長期調(diào)整。

作者簡介

丁騁騁，男，1974年8月生，浙江新昌人。1996年7月畢業(yè)于華東師范大學(xué)國際金融專業(yè)，獲學(xué)士學(xué)位。2003年3月畢業(yè)于上海財經(jīng)大學(xué)研究生部，獲碩士學(xué)位。2007年7月畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，獲博士學(xué)位?，F(xiàn)為浙江財經(jīng)學(xué)院金融學(xué)院副教授、碩士生導(dǎo)師，主要研究領(lǐng)域為國際金融。在《經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理》、《經(jīng)濟(jì)學(xué)動態(tài)》等國家級學(xué)術(shù)期刊發(fā)表論文多篇。2007年入選浙江省“新世紀(jì)151人才工程”。

書籍目錄

代序前言第一章 導(dǎo)論  一、選題背景及意義  二、研究思路與方法  三、創(chuàng)新要點與不足  四、邏輯結(jié)構(gòu)與寫作安排第二章 全球國際收支失衡及原因：文獻(xiàn)綜述  一、全球經(jīng)濟(jì)失衡與國際收支失衡  二、國際收支失衡對全球產(chǎn)生的影響  三、全球國際收支失衡形成的原因  四、簡要評述    （一）關(guān)于研究文獻(xiàn)的簡要評述    （二）關(guān)于分析方法的簡要評述第三章 金融體系差異對國際收支失衡的影響  一、金融體系分類及十年來經(jīng)歷的變化  二、金融體系差異與證券資本流動    （一）理論假定及微觀解釋    （二）來自工業(yè)化國家的實證檢驗  三、經(jīng)常賬戶與資本賬戶的內(nèi)在關(guān)系    （一）CAKA模型    （二）來自工業(yè)化國家的實證檢驗  四、本章小結(jié)及啟示第四章 法律制度差異對國際收支失衡的影響  一、法與金融：一個文獻(xiàn)綜述  二、法律制度、金融體系和國際收支失衡  三、理論模型  四、在LLSV基礎(chǔ)上的進(jìn)一步實證  五、本章小結(jié)及啟示  附錄：理論模型命題一到五的證明第五章 國際收支失衡的可持續(xù)性及其調(diào)節(jié)  一、全球國際收支失衡的可持續(xù)性    （一）關(guān)于可持續(xù)性的爭論    （二）美國的“三赤字”分析  二、全球國際收支失衡的調(diào)節(jié)    （一）調(diào)節(jié)國際收支失衡的一般政策    （二）調(diào)整當(dāng)前全球國際收支失衡的措施  三、我國政府的選擇  四、本章小結(jié)及啟示第六章 金融體系與我國的國際收支  一、我國的金融體系及存在問題  二、我國的國際收支失衡及結(jié)構(gòu)性原因    （一）經(jīng)常賬戶順差反映的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題    （二）資本賬戶順差反映的金融結(jié)構(gòu)問題  三、龍象之爭：中國與印度之比較    （一）中印國際收支之比較    （二）中印金融體系之比較    （三）簡要評述  四、本章小結(jié)及啟示第七章 國際資本流動與我國的國際收支  一、國際資本流動與我國利用外資概況    （一）全球的國際資本流動    （二）我國利用外資概況  二、外國直接投資與證券投資    （一）外國直接投資與經(jīng)濟(jì)績效    （二）外國直接投資與證券投資的比較與聯(lián)系  三、國際資本流動與國際收支：我國的實證  四、本章小結(jié)及啟示第八章 主要結(jié)論與政策建議  一、主要結(jié)論  二、政策建議參考文獻(xiàn)后記

章節(jié)摘錄

　　第一章 導(dǎo)論　　三、創(chuàng)新要點與不足　　在已有的研究全球國際收支失衡的文獻(xiàn)中，經(jīng)濟(jì)學(xué)家已經(jīng)提供多種視角進(jìn)行分析，但大多僅僅從經(jīng)常賬戶方面尋找原因（而且主要是貿(mào)易收支），將經(jīng)常賬戶與資本賬戶統(tǒng)一起來思考國際收支失衡問題的文獻(xiàn)較少。另外，這些文獻(xiàn)往往就一個國家來考慮問題，沒有將它放在一個整體中加以探討。本書的創(chuàng)新之處在于：　　（1）作者將1950年代發(fā)展起來的“國際收支的結(jié)構(gòu)分析法”作了進(jìn)一步拓展，認(rèn)為結(jié)構(gòu)性因素導(dǎo)致國際收支失衡不僅可能發(fā)生在經(jīng)常賬戶，也有可能發(fā)生在資本賬戶。當(dāng)前的國際收支失衡本質(zhì)上是結(jié)構(gòu)性問題，其中經(jīng)常賬戶的失衡是由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題所致，而資本賬戶不平衡則可能由國內(nèi)金融結(jié)構(gòu)造成。外部失衡是內(nèi)部失衡的反映，兩者不是平行關(guān)系而是因果關(guān)系?！　。?）以國際收支的貨幣分析法為理論基礎(chǔ)，認(rèn)為國際收支資本賬戶失衡是由國際資本流動引起的，而國際資本流動首先與各國金融體系的結(jié)構(gòu)差異相聯(lián)系。一國金融體系是以市場為主導(dǎo)還是以銀行為主導(dǎo)決定了一國國際資本流入量的不同，最終造成資本賬戶失衡。

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