投資者行為研究

內(nèi)容概要

本書是國家自然科學(xué)基金項目（70471066）的研究成果，也是上海市重點學(xué)科“系統(tǒng)管理”（S30504）的研究內(nèi)容。在上述兩個項目的研究工作中，我們研究團隊付出了相當(dāng)長時間、相當(dāng)多的人力、物力。將之出版，為的是供有志于研究行為管理的同行共享和參考，節(jié)省精力和提高效率，也使上述項目研究的投入能夠發(fā)揮更大的作用。    投資者行為規(guī)律的研究，涉及金融市場、房地產(chǎn)市場，對國家經(jīng)濟的管理與調(diào)控具有重要的意義。特別是在當(dāng)前國際金融危機的嚴重形勢下，這方面的研究更有相當(dāng)重要的意義。    我國當(dāng)前在經(jīng)濟管理特別是投資品市場管理中所遇到的許多問題，都與投資者行為有關(guān)，比如房地產(chǎn)市場的調(diào)控，涉及對投資者行為的管理；維護股市的穩(wěn)定，涉及對機構(gòu)及個人的投資者的投資行為的管理。為此，就要深入地研究投資者行為的規(guī)律，建立投資者行為研究的理論體系，為國家有關(guān)政策的出臺、有關(guān)制度的設(shè)計，提供科學(xué)的理論基礎(chǔ)。    當(dāng)然，決定人們行為的因素是很復(fù)雜的。所以，投資者行為管理并不是一件簡單的事，在許多情況下常常失敗，各種管理措施常常達不到目標。但是，這并不能說明投資者行為管理沒有意義，投資者行為管理研究沒有價值。反之，恰恰說明我們對投資者行為管理的理論的研究還很不夠、對投資者行為管理規(guī)律的掌握還很膚淺，還需要大力深入研究。

書籍目錄

第一章 投資行為概率的數(shù)學(xué)模型　第一節(jié) 引言　第二節(jié) 基本概念的定義　第三節(jié) 輸入變量的預(yù)處理　第四節(jié) 行為概率模型　第五節(jié) 案例——風(fēng)險投資行為模型第二章 行為金融的創(chuàng)新進展　第一節(jié) 主流金融理論的困境與行為金融理論　第二節(jié) 金融行為控制方面的新進展第三章 金融市場有效性研究　第一節(jié) 概述　第二節(jié) 有效市場假說　第三節(jié) 金融市場中的異象　第四節(jié) 并非有效的市場　第五節(jié) 國際股票市場運行效率的實證分析　第六節(jié) 小結(jié)第四章 異質(zhì)預(yù)期、噪聲交易與價格波動　第一節(jié) 概述　第二節(jié) DSSW噪聲交易模型　第三節(jié) 包含三類異質(zhì)投資者的噪聲交易模型　第四節(jié) 上升市場中機構(gòu)投資者的投資行為實證分析　第五節(jié) 小結(jié)第五章 中國證券投資者的預(yù)期模式研究　第一節(jié) 概述　第二節(jié) 中國證券投資者的預(yù)期模式實證分析　第三節(jié) 情緒指數(shù)與未來市場收益及波動率的關(guān)系實證分析　第四節(jié) 投資者的非理性預(yù)期與金融危機　第五節(jié) 小結(jié)第六章 噪聲交易證券市場的投資策略模型　第一節(jié) 概述　第二節(jié) 基于投資者行為參數(shù)的股票指數(shù)廣義回歸神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)預(yù)測模型　第三節(jié) 基于過度反應(yīng)的長期策略模型　第四節(jié) 小結(jié)第七章 行為擴散動力學(xué)模型　第一節(jié) 單一行為擴散動力學(xué)模型　第二節(jié) 三峽游行為擴散實例　第三節(jié) 競爭性行為擴散動力學(xué)模型　第四節(jié) 小結(jié)第八章 基于復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)的行為擴散模型　第一節(jié) 引言　第二節(jié) 復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)研究簡介　第三節(jié) 建立模型　第四節(jié) 基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)　第五節(jié) 試驗結(jié)果與分析　第六節(jié) 小結(jié)第九章 行為擴散研究的信息視角　第一節(jié) 含模仿偏好的信息層疊模型　第二節(jié) 股市中的從眾行為與信息傳播第十章 投資者行為與計算機模擬方法　第一節(jié) Agent模擬方法　第二節(jié) CA模擬方法　第三節(jié) 兩種模擬方法的異同　第四節(jié) 現(xiàn)有模擬方法的局限第十一章 具有元胞結(jié)構(gòu)的智能Agent　第一節(jié) 模型的提出　第二節(jié) 模型的構(gòu)建　第三節(jié) 模型的計算機實現(xiàn)第十二章 從模擬結(jié)果看投資者行為　第一節(jié) 不同規(guī)模下的投資者行為　第二節(jié) 不同類型比例下的投資者行為　第三節(jié) 不同行為比例下的投資者行為　第四節(jié) 投資者行為規(guī)律總結(jié)第十三章 投資者行為與股票市場波動及實證研究　第一節(jié) 投資者行為與股票市場波動　第二節(jié) 股票市場波動實證研究　第三節(jié) 股票市場波動規(guī)律總結(jié)第十四章 總結(jié)與建議參考文獻

章節(jié)摘錄

　　第一章　投資行為概率的數(shù)學(xué)模型　　第一節(jié)　引言　　無論是組織管理還是社會管理，常常需要用一定的制度或者政策來規(guī)范人們的行為。而某種制度或者某種政策出臺前，管理者常常需要事先估計其可能的效果，即對人們行為的影響程度的大小，由此來對制度或政策進行成本效益分析，以決定這些制度或者政策是否需要出臺。這就需要建立行為概率的數(shù)學(xué)模型，這種模型描述的是在人們對某種行為的回報的普遍預(yù)期下，人們選擇該行為的概率是多少，在群體中，也就是選擇該行為的比例有多少?！　∧壳暗哪M和描述行為的數(shù)學(xué)方法主要有：元胞自動機（cellularautomata，CA）方法，主要模擬個體之間的相互影響；智能主體（Agent）技術(shù)，把群體中的大量個體看作是眾多決策主體，主要模擬決策過程中各個Agent之間的相互影響，最后輸出的是一個群體的決策結(jié)果；隨機激勵學(xué)習(xí)（reinforcement learning，RL）方法，模擬個體決策的學(xué)習(xí)過程；遺傳算法，模擬個體特征的演化與變異過程；定性模擬算法（QSIM算法），模擬按不同特征的個體組成的小組等等。這些方法的共同特征，是構(gòu)造出一個人造的并假設(shè)遵守一定規(guī)則的“虛擬人”，每個人都有一些離散的簡單化的不同“狀態(tài)”，并且“虛擬人”相互之間存在著一定的影響規(guī)則，把群體看作是由這樣的“虛擬人”構(gòu)成的，然后給出一定的初始條件，計算該群體最終演化的結(jié)果。

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