投資者行為研究

內(nèi)容概要

本書是國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目（70471066）的研究成果，也是上海市重點(diǎn)學(xué)科“系統(tǒng)管理”（S30504）的研究?jī)?nèi)容。在上述兩個(gè)項(xiàng)目的研究工作中，我們研究團(tuán)隊(duì)付出了相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間、相當(dāng)多的人力、物力。將之出版，為的是供有志于研究行為管理的同行共享和參考，節(jié)省精力和提高效率，也使上述項(xiàng)目研究的投入能夠發(fā)揮更大的作用。    投資者行為規(guī)律的研究，涉及金融市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)，對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的管理與調(diào)控具有重要的意義。特別是在當(dāng)前國(guó)際金融危機(jī)的嚴(yán)重形勢(shì)下，這方面的研究更有相當(dāng)重要的意義。    我國(guó)當(dāng)前在經(jīng)濟(jì)管理特別是投資品市場(chǎng)管理中所遇到的許多問題，都與投資者行為有關(guān)，比如房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控，涉及對(duì)投資者行為的管理；維護(hù)股市的穩(wěn)定，涉及對(duì)機(jī)構(gòu)及個(gè)人的投資者的投資行為的管理。為此，就要深入地研究投資者行為的規(guī)律，建立投資者行為研究的理論體系，為國(guó)家有關(guān)政策的出臺(tái)、有關(guān)制度的設(shè)計(jì)，提供科學(xué)的理論基礎(chǔ)。    當(dāng)然，決定人們行為的因素是很復(fù)雜的。所以，投資者行為管理并不是一件簡(jiǎn)單的事，在許多情況下常常失敗，各種管理措施常常達(dá)不到目標(biāo)。但是，這并不能說明投資者行為管理沒有意義，投資者行為管理研究沒有價(jià)值。反之，恰恰說明我們對(duì)投資者行為管理的理論的研究還很不夠、對(duì)投資者行為管理規(guī)律的掌握還很膚淺，還需要大力深入研究。

書籍目錄

第一章 投資行為概率的數(shù)學(xué)模型　第一節(jié) 引言　第二節(jié) 基本概念的定義　第三節(jié) 輸入變量的預(yù)處理　第四節(jié) 行為概率模型　第五節(jié) 案例——風(fēng)險(xiǎn)投資行為模型第二章 行為金融的創(chuàng)新進(jìn)展　第一節(jié) 主流金融理論的困境與行為金融理論　第二節(jié) 金融行為控制方面的新進(jìn)展第三章 金融市場(chǎng)有效性研究　第一節(jié) 概述　第二節(jié) 有效市場(chǎng)假說　第三節(jié) 金融市場(chǎng)中的異象　第四節(jié) 并非有效的市場(chǎng)　第五節(jié) 國(guó)際股票市場(chǎng)運(yùn)行效率的實(shí)證分析　第六節(jié) 小結(jié)第四章 異質(zhì)預(yù)期、噪聲交易與價(jià)格波動(dòng)　第一節(jié) 概述　第二節(jié) DSSW噪聲交易模型　第三節(jié) 包含三類異質(zhì)投資者的噪聲交易模型　第四節(jié) 上升市場(chǎng)中機(jī)構(gòu)投資者的投資行為實(shí)證分析　第五節(jié) 小結(jié)第五章 中國(guó)證券投資者的預(yù)期模式研究　第一節(jié) 概述　第二節(jié) 中國(guó)證券投資者的預(yù)期模式實(shí)證分析　第三節(jié) 情緒指數(shù)與未來市場(chǎng)收益及波動(dòng)率的關(guān)系實(shí)證分析　第四節(jié) 投資者的非理性預(yù)期與金融危機(jī)　第五節(jié) 小結(jié)第六章 噪聲交易證券市場(chǎng)的投資策略模型　第一節(jié) 概述　第二節(jié) 基于投資者行為參數(shù)的股票指數(shù)廣義回歸神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)預(yù)測(cè)模型　第三節(jié) 基于過度反應(yīng)的長(zhǎng)期策略模型　第四節(jié) 小結(jié)第七章 行為擴(kuò)散動(dòng)力學(xué)模型　第一節(jié) 單一行為擴(kuò)散動(dòng)力學(xué)模型　第二節(jié) 三峽游行為擴(kuò)散實(shí)例　第三節(jié) 競(jìng)爭(zhēng)性行為擴(kuò)散動(dòng)力學(xué)模型　第四節(jié) 小結(jié)第八章 基于復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)的行為擴(kuò)散模型　第一節(jié) 引言　第二節(jié) 復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)研究簡(jiǎn)介　第三節(jié) 建立模型　第四節(jié) 基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)　第五節(jié) 試驗(yàn)結(jié)果與分析　第六節(jié) 小結(jié)第九章 行為擴(kuò)散研究的信息視角　第一節(jié) 含模仿偏好的信息層疊模型　第二節(jié) 股市中的從眾行為與信息傳播第十章 投資者行為與計(jì)算機(jī)模擬方法　第一節(jié) Agent模擬方法　第二節(jié) CA模擬方法　第三節(jié) 兩種模擬方法的異同　第四節(jié) 現(xiàn)有模擬方法的局限第十一章 具有元胞結(jié)構(gòu)的智能Agent　第一節(jié) 模型的提出　第二節(jié) 模型的構(gòu)建　第三節(jié) 模型的計(jì)算機(jī)實(shí)現(xiàn)第十二章 從模擬結(jié)果看投資者行為　第一節(jié) 不同規(guī)模下的投資者行為　第二節(jié) 不同類型比例下的投資者行為　第三節(jié) 不同行為比例下的投資者行為　第四節(jié) 投資者行為規(guī)律總結(jié)第十三章 投資者行為與股票市場(chǎng)波動(dòng)及實(shí)證研究　第一節(jié) 投資者行為與股票市場(chǎng)波動(dòng)　第二節(jié) 股票市場(chǎng)波動(dòng)實(shí)證研究　第三節(jié) 股票市場(chǎng)波動(dòng)規(guī)律總結(jié)第十四章 總結(jié)與建議參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　第一章　投資行為概率的數(shù)學(xué)模型　　第一節(jié)　引言　　無論是組織管理還是社會(huì)管理，常常需要用一定的制度或者政策來規(guī)范人們的行為。而某種制度或者某種政策出臺(tái)前，管理者常常需要事先估計(jì)其可能的效果，即對(duì)人們行為的影響程度的大小，由此來對(duì)制度或政策進(jìn)行成本效益分析，以決定這些制度或者政策是否需要出臺(tái)。這就需要建立行為概率的數(shù)學(xué)模型，這種模型描述的是在人們對(duì)某種行為的回報(bào)的普遍預(yù)期下，人們選擇該行為的概率是多少，在群體中，也就是選擇該行為的比例有多少。　　目前的模擬和描述行為的數(shù)學(xué)方法主要有：元胞自動(dòng)機(jī)（cellularautomata，CA）方法，主要模擬個(gè)體之間的相互影響；智能主體（Agent）技術(shù)，把群體中的大量個(gè)體看作是眾多決策主體，主要模擬決策過程中各個(gè)Agent之間的相互影響，最后輸出的是一個(gè)群體的決策結(jié)果；隨機(jī)激勵(lì)學(xué)習(xí)（reinforcement learning，RL）方法，模擬個(gè)體決策的學(xué)習(xí)過程；遺傳算法，模擬個(gè)體特征的演化與變異過程；定性模擬算法（QSIM算法），模擬按不同特征的個(gè)體組成的小組等等。這些方法的共同特征，是構(gòu)造出一個(gè)人造的并假設(shè)遵守一定規(guī)則的“虛擬人”，每個(gè)人都有一些離散的簡(jiǎn)單化的不同“狀態(tài)”，并且“虛擬人”相互之間存在著一定的影響規(guī)則，把群體看作是由這樣的“虛擬人”構(gòu)成的，然后給出一定的初始條件，計(jì)算該群體最終演化的結(jié)果。

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