利率曲線及其構(gòu)造

前言

　　首先，這是一本金融書，而不是一本數(shù)學(xué)書。盡管現(xiàn)代金融學(xué)，特別是定量金融學(xué)（Quantitative Finance），離不開數(shù)學(xué)，但是這門學(xué)科的目的是研究和解決金融問題而不是研究數(shù)學(xué)問題。更準(zhǔn)確地講，這門學(xué)科是用現(xiàn)代數(shù)學(xué)手段描述、分析和解決相關(guān)的金融課題?，F(xiàn)在有許多講述定量金融學(xué)書都過分強(qiáng)調(diào)數(shù)學(xué)意義上的嚴(yán)謹(jǐn)性，有的甚至花三分之一或者更多的篇幅講述以概率論和隨機(jī)變量積分（Stochastic Calculus）為代表的純數(shù)學(xué)知識，剩下的篇幅則是用數(shù)學(xué)公式來推導(dǎo)定量金融學(xué)的結(jié)論。這樣的寫法當(dāng)然有一定的道理和必要（畢竟定量金融學(xué)需要定量，定量就需要數(shù)學(xué)），但是對許多初學(xué)者和只是想了解一些定量金融學(xué)基本概念和方法的金融工作者來說，那樣的書實(shí)在有些讀不下去的感覺。本書希望從非常容易理解的概念和常識起筆，強(qiáng)調(diào)對金融概念的理解和把握，逐步展開，并適當(dāng)?shù)匾胂嚓P(guān)的數(shù)學(xué)公式，但始終圍繞著構(gòu)造利率曲線這個(gè)主題。作者的宗旨是寫一本非數(shù)學(xué)專業(yè)的本科生能讀懂的書，一本拋磚引玉的書。當(dāng)讀完這本書后，如果讀者希望作進(jìn)一步研究的話，可以參閱相關(guān)的其他書籍?！　∑浯危@是一本專注于利率曲線及其構(gòu)造的書。定量金融學(xué)涉及的內(nèi)容博大精深，有關(guān)的書籍也為數(shù)眾多，但是專注于利率曲線及其構(gòu)造的書籍卻是鳳毛麟角。利率曲線是定量金融學(xué)，特別是利率金融學(xué)中最重要、最基本的內(nèi)容之一，在實(shí)踐中幾乎天天都會用到。盡管絕大多數(shù)相關(guān)的書籍都會提到利率曲線及其構(gòu)造，但是這個(gè)內(nèi)容往往是被短短幾頁紙一筆帶過。偶爾，也會有一些專門介紹利率曲線及其構(gòu)造的論文，但是這些至多一二十頁的論文通常只是提出一種新的利率曲線擬合的數(shù)學(xué)方法，并在理論上加以闡述而已。

內(nèi)容概要

利率曲線的構(gòu)造，是定量金融學(xué)中的一項(xiàng)極為重要的內(nèi)容之一。對于金融業(yè)的從業(yè)人員來說，利率曲線構(gòu)造的水準(zhǔn)直接影響金融產(chǎn)品交易員的業(yè)績，也考量了投資銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的能力。    本書專注于利率曲線及其構(gòu)造的介紹，盡管書中大量運(yùn)用了現(xiàn)代數(shù)學(xué)的描述手段，但研究的是金融問題而不是數(shù)學(xué)問題，內(nèi)容展開的重點(diǎn)是對金融概念的理解與把握。由于利率曲線的構(gòu)造有很強(qiáng)的實(shí)踐性，書中還專門講解了相關(guān)的軟件編程知識。    本書是國內(nèi)較為少見的專述利率曲線的著作，加之作者有在華爾街從業(yè)的寶貴經(jīng)歷和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，使本書既能作為高校金融類專業(yè)師生的教學(xué)讀物，也能為金融從業(yè)人員提供相應(yīng)的理論知識和工作借鑒。

書籍目錄

序言1 利率及貼現(xiàn)率　1.1 利息與利率　1.2 利息的計(jì)算　1.3 零利率、現(xiàn)期利率和遠(yuǎn)期利率　1.4 即時(shí)利率（Instaneous Interest Rate）　1.5 現(xiàn)值和貼現(xiàn)率　1.6 現(xiàn)金流及其現(xiàn)值2 利率金融產(chǎn)品　2.1 利率曲線和利率金融產(chǎn)品　2.2 定期存款及歐洲美元期貨（Euro Dollar Future）　2.3 遠(yuǎn)期利率協(xié)議（Forward Rate Agreement FRA）　2.4 債券（Bond）　2.5 利率掉期（Interest Rate Swap）　2.6 小結(jié)3 日期序列　3.1 到期日、付款日及日記數(shù)基準(zhǔn)　3.2 結(jié)算日（Spot Day）　3.3 起息日、止息日和指標(biāo)利率起、止日　3.4 指標(biāo)利率確定日（Reset Day）和利率截止日 （Rate Cut—off Day）　3.5 利率掉期日期序列的生成4 利率曲線及其構(gòu)造　4.1 利率曲線　4.2 利率曲線的判斷標(biāo)準(zhǔn)　4.3 利率曲線的形狀　4.4 利率曲線函數(shù)　4.5 一個(gè)簡單的利率曲線求解的例子　4.6 同一個(gè)例子的另解（Bootstrapping）　4.7 利率的補(bǔ)償和調(diào)整　4.8 利率曲線間的關(guān)系　4.9 一個(gè)相對完整的例子　4.10 小結(jié)　4.11 利率曲線構(gòu)造的最新探索5 一些細(xì)節(jié)和實(shí)際問題　5.1 計(jì)算非標(biāo)準(zhǔn)期限的遠(yuǎn)期利率　5.2 日期序列的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)　5.3 利用利率掉期構(gòu)造利率曲線的進(jìn)一步討論　5.4 掉期利率和掉期利差的計(jì)算　5.5 雙重用途利率曲線的利率補(bǔ)償和調(diào)整　5.6 對指標(biāo)利率曲線和貼現(xiàn)率曲線之間關(guān)系的再思考　5.7 數(shù)據(jù)的緩沖　5.8 多線程環(huán)境下的利率曲線構(gòu)造6 數(shù)值計(jì)算　6.1 數(shù)值計(jì)算　6.2 內(nèi)插值（Intrapolation）和外插值（Extrapolation）　6.3 向量和矩陣　6.4 非線性方程的求根　6.5 多變量的優(yōu)化和求最小值7 基于利率曲線的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估　7.1 市場價(jià)格對利率曲線的影響　7.2 利率曲線對投資組合的影響　7.3 動態(tài)利率曲線和利率模型　7.4 蒙特卡羅方法和隨機(jī)數(shù)8 一個(gè)典型的利率曲線程序庫的組成　8.1 利率金融產(chǎn)品類庫　8.2 插值函數(shù)集合　8.3 通用數(shù)學(xué)子程序　8.4 利率曲線類庫附錄　1 月份代碼　2 常見的日期調(diào)整規(guī)則（Date Shift Convention）　3 麥?zhǔn)暇闷诘闹庇^解釋

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