中國公司治理報(bào)告

內(nèi)容概要

每年如期出版的《中國公司治理報(bào)告》即將付印，令人欣慰。2008年《中國公司治理報(bào)告》選擇了上市公司信息披露作為報(bào)告的主題，其意義十分深遠(yuǎn)。    公司治理是資本市場永久的話題，也是中國資本市場的一項(xiàng)長期任務(wù)。在公司治理的理論與實(shí)踐中，信息披露占有重要地位。世界銀行前行長沃爾芬森曾給它下了這樣一個(gè)定義：“公司治理就是如何提高公司的公平、透明或責(zé)任?！庇行У男畔⑴吨贫?，是促進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)改善的制度保障；同時(shí)，良好的公司治理，也必然促進(jìn)信息披露質(zhì)量的提高，增進(jìn)公司的透明度。信息披露作為市場“公開、公平和公正”原則的基礎(chǔ)，已經(jīng)成為現(xiàn)代資本市場發(fā)展與監(jiān)管的基本信念。資本市場是一個(gè)信息流動的市場，真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)地披露信息，是充分發(fā)揮資本市場各項(xiàng)功能的基礎(chǔ)，是提高資本市場有效性的根本保障。

書籍目錄

摘要Executive Summary第1章　導(dǎo)言第2章　信息披露制度概述　信息披露制度的起源與發(fā)展　信息披露的目標(biāo)和基本原則　我國上市公司信息披露體系第3章　財(cái)務(wù)信息披露　財(cái)務(wù)信息披露制度的演變　財(cái)務(wù)信息披露現(xiàn)狀分析　財(cái)務(wù)信息披露存在的問題與對策　小結(jié)第4章　公司治理信息披露　公司治理信息披露的制度背景　公司治理信息披露監(jiān)管要求的演變　公司治理信息披露現(xiàn)狀分析　小結(jié)第5章　管理層討論與分析　管理層討論與分析披露制度國際比較　我國上市公司管理層討論與分析披露制度　上市公司管理層討論與分析披露現(xiàn)狀分析　小結(jié)第6章　重大事件披露　重大事件的界定、披露與違規(guī)處理　重大事件披露、股票異常波動與內(nèi)幕交易的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)　重大事件披露、股票異常波動與內(nèi)幕交易的實(shí)證分析　小結(jié)第7章　證券發(fā)行信息披露　證券發(fā)行信息披露的重要性　國外證券發(fā)行信息披露現(xiàn)狀　我國證券發(fā)行信息披露制度現(xiàn)狀與問題　小結(jié)第8章　上市公司透明度的總體評價(jià)　透明度的衡量　上市公司透明度現(xiàn)狀分析　透明度的影響因素　小結(jié)第9章　信息披露的違規(guī)與法律實(shí)施　信息披露法規(guī)體系　信息披露違規(guī)行為分析　信息披露的監(jiān)管　信息披露違規(guī)的處罰　小結(jié)參考文獻(xiàn)附錄　2007年中國公司治理大事記后記摘要

章節(jié)摘錄

　　第1章　導(dǎo)言　　根據(jù)網(wǎng)上《維基百科全書》的相關(guān)詞條，“如果關(guān)于一種活動的所有信息都是公開的和可以自由獲得的，那么，這種活動便是透明的”。上市公司透明度即是上市公司信息的公開程度，而上市公司信息公開過程，即是上市公司信息披露過程。　　從信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看，現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行具有三大特點(diǎn)：　?。?）價(jià)格作為一種反映資源稀缺性和資源利用效率的信號成為引導(dǎo)社會實(shí)現(xiàn)資源合理配置的基本工具?！　。?）市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程，是社會分工、合作與專業(yè)化不斷深化和擴(kuò)展的過程，信息不對稱也隨著分工、合作和專業(yè)化的發(fā)展而發(fā)展。信息不對稱，意味著信息不完全和交易合約不完全。在信息不對稱條件下，市場交易中擁有更多信息的一方可能濫用自己單方面掌握的私人信息（private information）和隱蔽知識（hidden knowledge），或者出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)，機(jī)會主義地采取對方未能察覺的對其不利的隱蔽行動（hidden action），或者隱瞞實(shí)情，僅向?qū)Ψ接羞x擇地提供對己方有利的資訊，甚至誤導(dǎo)或欺騙對方，以牟取己方的額外私利而損害對方的利益，不能達(dá)成互利的交易結(jié)果，從而導(dǎo)致社會福利水平和經(jīng)濟(jì)效率的下降。　?。?）社會經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中的不確定性不斷發(fā)展，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)決策都是在具有某種程度的不確定性的條件下作出的。這種不確定性即是風(fēng)險(xiǎn)，并且，在其他條件給定的情況下，不確定性程度越高，風(fēng)險(xiǎn)也越高。信息是一種知識，是“不確定性的負(fù)量度”，是無知（ignorance）或不確定性的消除。在不確定性條件下，經(jīng)濟(jì)行為主體的信息是不完全的。這時(shí)，人們可以通過花費(fèi)人力和財(cái)力來獲得新的信息或增加信息供給，減少不確定性，提高對事實(shí)的判斷力和認(rèn)知能力，降低風(fēng)險(xiǎn)，增加收益。因此，信息是一種稀缺的、有代價(jià)的、具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值、可帶來經(jīng)濟(jì)收益并遵循邊際報(bào)酬遞減規(guī)律的有限資源?！　　?/pre>








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