金融博弈論

前言

　　進入21世紀以后，世界經(jīng)濟和金融的國際化、全球化浪潮繼續(xù)迅速推進。我國經(jīng)濟和金融迅速發(fā)展，改革開放不斷深化。我國經(jīng)濟和金融理論工作者也面臨著新的挑戰(zhàn)。如何加速利用新的科學(xué)方法和成果推動我國經(jīng)濟理論研究的發(fā)展，為我國經(jīng)濟的改革和發(fā)展提供必要的理論指導(dǎo)，是我國經(jīng)濟理論工作者不可推卸的歷史任務(wù)。應(yīng)用新的科學(xué)方法深化經(jīng)濟理論研究的任務(wù)是多方面的，應(yīng)用博弈論方法對宏觀貨幣政策行為與效應(yīng)的分析，當(dāng)屬其內(nèi)容之一。在國家教委人文社科規(guī)劃、財政部“九五”科研規(guī)劃和上海市研究生課程改革與教材建設(shè)項目的支持下，我們從1995年開始了《宏觀金融博弈分析》的研究。在借鑒前人研究成果的基礎(chǔ)上，嘗試用博弈論方法對我國宏觀金融博弈的主要問題進行初步的規(guī)范分析，希望能夠?qū)矛F(xiàn)代經(jīng)濟理論闡釋我國宏觀貨幣政策行為和效應(yīng)的決定機制及其影響因素作一有益的探索。這些前期研究成果被匯集在1998年出版的《宏觀金融博弈分析》一書之中?！　∮捎谶@些前期研究是探索性的，不可能涉及所有的宏觀金融博弈問題，而只能選擇了與宏觀貨幣政策行為和效應(yīng)直接相關(guān)的一些主要問題進行研究。這些研究還是比較粗淺的和局部的。在該書出版以后，我們繼續(xù)對宏觀金融博弈的一些相關(guān)問題進行了深化和拓展研究。此外，原有的研究基本集中在宏觀金融博弈方面的問題，而對微觀金融博弈的問題則沒有涉及。近年來我們對此領(lǐng)域也展開了一些初步的研究。現(xiàn)在呈現(xiàn)給讀者的就是這些宏觀與微觀金融博弈問題研究的初步成果。全書內(nèi)容除引言外包括5編23章?！　〉谝痪帯安┺男畔ⅰ?，包括第2-5章，比較分析不同信息條件對貨幣政策行為及其效應(yīng)的影響。第2章在完全信息的假定下，對貨幣政策穩(wěn)定幣值與促進經(jīng)濟增長和增加就業(yè)目標之間的矛盾以及由此引發(fā)的相機抉擇貨幣政策的通貨膨脹傾向與單一規(guī)則貨幣政策對通貨膨脹傾向的制約作用進行了初步的分析，證明在完全信息條件下，為實行穩(wěn)定幣值和促進經(jīng)濟增長、增加就業(yè)的政策目標，相機抉擇的貨幣政策具有通貨膨脹傾向。

內(nèi)容概要

本書完整展現(xiàn)了作者在宏觀與微觀金融博弈研究方面的成果。全書共5 編23章。第一編“博弈信息”，包括第2—5章，比較分析不同信息條件對貨幣政策行為及其效應(yīng)的影響。第二編“政策因素”，包括第6—11章，重點討論宏觀金融博弈中的一些重要因素對貨幣政策行為及其效應(yīng)的影響。第三編“政策目標”，包括第12—17章，重點分析貨幣政策的其他目標對貨幣政策行為及其效應(yīng)的影響。第四編“金融機構(gòu)”，包括18—20章，分析金融機構(gòu)的治理和激勵約束機制。第五編“金融市場”，包括第21一24章，重點討論金融市場的監(jiān)管與違規(guī)之間的博弈和金融市場參與者之間的博弈。

作者簡介

陳學(xué)彬，經(jīng)濟學(xué)博士，現(xiàn)任復(fù)旦大學(xué)金融研究院副院長，教授、博士生導(dǎo)師，中國金融學(xué)會常務(wù)理事、學(xué)術(shù)委員，中國國際金融學(xué)會常務(wù)理事，中國數(shù)量經(jīng)濟學(xué)會經(jīng)濟對策論研究會副理事長。 
　　主要研究領(lǐng)域包括貨幣銀行理論、金融理論與政策、金融博弈分析、金融數(shù)量分析。

書籍目錄

1　引言第一編　博弈信息　2　貨幣政策效應(yīng)的完全信息博弈分析　3　中央銀行具有最小信息優(yōu)勢的宏觀金融博弈分析　4　央行具有擴展信息優(yōu)勢的宏觀金融博弈分析基本模型　5　不同信息條件下宏觀金融博弈的政策效應(yīng)比較第二編　政策因素　6　公眾學(xué)習(xí)速度的決定及其影響因素　7　違規(guī)獲利的誘惑與信譽損失的強制　8　非對稱信息博弈中的政策制定者信譽　9　政策可信度的決定及其影響　10　通貨膨脹持續(xù)性與貨幣供給適應(yīng)性　11　時間交錯合同和工資利率指數(shù)化對通脹持續(xù)性的影響機制第三編　政策目標　12　通貨膨脹的預(yù)算融資動機　13　穩(wěn)定金融與銀行不良資產(chǎn)、金融風(fēng)險和通貨膨脹　14　國際收支平衡與貨幣貶值效應(yīng)　15　金融危機擴散中的示范效應(yīng)和競爭性貶值效應(yīng)分析　16　盯住通貨膨脹目標制的貨幣政策效應(yīng)　17　央行獨立性與貨幣政策效應(yīng)第四編　金融機構(gòu)　18　商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)博弈分析　19　金融機構(gòu)激勵約束機制博弈分析　20　金融分支機構(gòu)激勵約束機制博弈分析第五編　金融市場　21　我國銀行業(yè)的市場進入博弈分析　22　銀行網(wǎng)點設(shè)置博弈分析　23　金融市場監(jiān)管與違規(guī)博弈分析　24　證券市場莊家散戶的動態(tài)博弈參考文獻

章節(jié)摘錄

　　17央行獨立性與貨幣政策效應(yīng)　　17.1　引言　　在許多國家，央行負責(zé)制定和實施貨幣政策。通常認為貨幣投放過多（超過經(jīng)濟增長的需要）是通貨膨脹的根本原因之一。為了有效抑制通貨膨脹，許多國家規(guī)定其貨幣政策以穩(wěn)定幣值為首要目標。因而，穩(wěn)定幣值也就成為央行的首要任務(wù)。但是，貨幣政策作為國家干預(yù)經(jīng)濟的重要經(jīng)濟手段，不可能以穩(wěn)定幣值為唯一目標。對于國家宏觀經(jīng)濟管理的四大目標，貨幣政策均可能發(fā)揮一定的作用。因而，政府為了實現(xiàn)其特定時期的主要經(jīng)濟目標，必然要求由央行制定和實施的貨幣政策相配合甚至完全地服從。由于這些宏觀經(jīng)濟目標之間存在一些矛盾，對某一目標的追求可能導(dǎo)致對其他目標的損害。對短期利益的追求也可能導(dǎo)致對長遠利益的損害。由于部門職責(zé)差異和其他多種原因，通常認為央行比政府其他部門更為關(guān)心穩(wěn)定價格目標而非宏觀經(jīng)濟管理的其他目標，并能從較為長遠的觀點來看待和處理這些目標之間的矛盾。因而，央行是否具有較強的獨立性，就成為穩(wěn)定幣值這一貨幣政策首要目標能否得到有效維護的關(guān)鍵因素之一。通常認為央行獨立性越強，通貨膨脹水平越低，穩(wěn)定幣值目標實現(xiàn)越好。但是，央行獨立性越強，必然削弱政府其他部門對貨幣政策工具的控制，使其難以為其特定的目標服務(wù)，因而必然遭到這些部門和人士的反對。央行獨立性對貨幣政策效應(yīng)的影響究竟如何，也就成為許多經(jīng)濟學(xué)者和實際部門人士長期爭論的問題之一。　　本章將在前面幾章分析的基礎(chǔ)上建立一個分析央行獨立性對于貨幣政策效應(yīng)影響的理論框架，并用以分析央行獨立性對通貨膨脹水平及其波動程度、貨幣政策可信度以及通貨膨脹不確定性的影響。

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