風(fēng)險投資國際化

內(nèi)容概要

在復(fù)旦大學(xué)中國風(fēng)險投資研究中心和廣東省風(fēng)險投資促進(jìn)會通力合作下，Martin Haemmig博士《風(fēng)險投資國際化》中文版即將出版，并作為風(fēng)險投資理論和實(shí)務(wù)叢書的一本。他們希望我為該書作序，我欣然應(yīng)諾。   Martin是我很好的朋友，我是他的這本英文專著的最早的也是最虔誠的讀者之一。我深為他的科學(xué)探索精神所感動。該書展現(xiàn)的豐富內(nèi)容，大量數(shù)據(jù)，深透的分析，及豐盛的研究成果令人耳目一新。   Martin的《風(fēng)險投資國際化》是第一本全面論述風(fēng)險資本在不同國家間流動，及其在各國投融資活動的綜合對比的書籍。無論從理論研究上，還是從實(shí)務(wù)操作上，該書對于風(fēng)險投資國際化的研究作出了巨大貢獻(xiàn)。這本書的價值不僅僅在于它對于13個國家（地區(qū)）的風(fēng)險投資的研究，也不僅僅在于它對于全球100多個風(fēng)險投資公司，及100多個有關(guān)專家的調(diào)研，還在于它覆蓋了風(fēng)險投資國際化各個方面的價值鏈，從融資到投資，從實(shí)踐到理論，從企業(yè)到政府，它涉及風(fēng)險投資家、創(chuàng)業(yè)者、研究員、律師、會計(jì)師，及其他各專業(yè)領(lǐng)域相關(guān)人員和組織機(jī)構(gòu)。   Martin這本書涵括的深度及廣度都在風(fēng)險投資國際化研究領(lǐng)域中獨(dú)樹一幟。Martin之所以能夠在相對短的時間作出這種層次的研究，在很大程度上基于他本人的豐厚的經(jīng)驗(yàn)和閱歷。他曾是成功的創(chuàng)業(yè)者、企業(yè)家、管理者，在實(shí)踐中創(chuàng)練了20余年，又回到學(xué)術(shù)領(lǐng)域。他的研究方法，他的思維和愿景，以及他對于風(fēng)險投資國際化的研究執(zhí)著和熱情，都使我折服。   經(jīng)濟(jì)全球化已經(jīng)成為不可逆轉(zhuǎn)的歷史潮流，而投資國際化是其中一個重要的組成部分。投資的國際化可以追溯到19世紀(jì)末20世紀(jì)初世界性大并購，其真正發(fā)展是到了第二次世界大戰(zhàn)之后，尤其到了20世紀(jì)80年代以及90年代。隨著現(xiàn)代信息技術(shù)及其產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，投資國際化已經(jīng)成為現(xiàn)代投資者不可缺少的戰(zhàn)略。風(fēng)險投資的國際化源于80年代，以直接投資的方式進(jìn)行，亦與跨國并購相結(jié)合。到90年代末已經(jīng)初具規(guī)模。目前，風(fēng)險投資的國際化已經(jīng)成為現(xiàn)代世界經(jīng)濟(jì)一體化的一個重要的組成部分，是高科技產(chǎn)業(yè)跨國發(fā)展的直接推動力。   近幾年國際風(fēng)險投資大規(guī)模投入中國內(nèi)地。國際風(fēng)險投資的進(jìn)入對于我國風(fēng)險投資事業(yè)是一個促進(jìn)，也是一種壓力。從2002年起，國際風(fēng)險資本在中國內(nèi)地的投資總量超過了本土風(fēng)險資本的投資總量，而且這種趨勢有增無減。2002年，國際風(fēng)險資本在中國投資總額是本土風(fēng)險資本投資總額的1.06倍，2003年為4.87倍，2004年為2.49倍（源自Zero2IPO統(tǒng)計(jì)）。   國際風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)利用國外優(yōu)越的融資條件，成熟的資本市場以及良好的風(fēng)險資本運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國高科技企業(yè)成本相對低的優(yōu)勢，創(chuàng)造了良好的投資業(yè)績。本土風(fēng)險投資若不奮起直追，則有被擠出市場的危險。同時我國政府也應(yīng)及時審視和推出相關(guān)政策，及早作出戰(zhàn)略調(diào)整。   從Martin Haemmig博士的《風(fēng)險投資國際化》書中，我們看到: 風(fēng)險 投資的國際化基本上還是在發(fā)達(dá)國家之間進(jìn)行的，發(fā)展中國家包括亞洲國家相對較少。這說明我們的風(fēng)險投資環(huán)境還有待于改進(jìn)。我國近年來風(fēng)險投資發(fā)展已初具規(guī)模，據(jù)復(fù)旦大學(xué)中國風(fēng)險投資研究中心這些年的跟蹤研究，中國的風(fēng)險投資已經(jīng)探索出了一些很有價值的經(jīng)驗(yàn)，特別是在與國外風(fēng)險資本合作的模式上，已經(jīng)有了很好的進(jìn)展。但其進(jìn)一步發(fā)展還有礙于目前我國風(fēng)險投資的政策環(huán)境。此外，推進(jìn)我國風(fēng)險投資發(fā)展的相關(guān)法律、法規(guī)尚需制定，資本市場尚需完善及投資管理人才尚需進(jìn)一步培養(yǎng)。中國的風(fēng)險投資業(yè)任重而道遠(yuǎn)。   Martin Haemmig博士已經(jīng)成為公認(rèn)的風(fēng)險投資國際化方面的研究專家，他的這本書是研究風(fēng)險投資國際化的必讀書籍。Martin所作出的結(jié)論性分析，對我國風(fēng)險投資事業(yè)的發(fā)展，特別是在WTO的背景下我國風(fēng)險投資業(yè)尋求國際化進(jìn)程，有著直接的借鑒和重要的指導(dǎo)意義。

作者簡介

Martin Haemmig 博士
   擅長
   全球風(fēng)險投資&企業(yè)家精神
   Neuackerstrasse 25A， 5408 Ennetbaˉden， Switzerland
   電話:++41-（0）79-746 76 11
   Email:Martin@MartinHaemmig.com
   Website:www.MartinHaemmig.com
   Martin Haemmig 博士是“風(fēng)險投資國際化”方面的國際研究人員、演講家和顧問。這項(xiàng)研究涉及亞洲、歐洲、以色列和美國的13個國家和地區(qū)。他在美國斯坦福大學(xué)和加利福尼亞大學(xué)教學(xué)， 同時在歐洲的CeTIM（技術(shù)和創(chuàng)新管理研究中心）教學(xué)。在2005年，他在蘇黎世的瑞士聯(lián)邦技術(shù)學(xué)院做演講，還將在中國人民大學(xué)的風(fēng)險投資博士點(diǎn)擔(dān)任教授。
   Martin Haemmig還在清華大學(xué)、上海的中歐國際工商管理學(xué)院以及復(fù)旦大學(xué)做演講。 他是瑞士風(fēng)險投資協(xié)會的研究&統(tǒng)計(jì)部、瑞士國家風(fēng)險投資博士學(xué)位論文培訓(xùn)計(jì)劃的聯(lián)合主席。作為副教授，他還是2004年美國風(fēng)險投資協(xié)會關(guān)于“國際風(fēng)險投資”方面的高級培訓(xùn)人員。此外，他最近還被任命為世界經(jīng)濟(jì)論壇中風(fēng)險投資工作組的核心成員，他還作為顧問和協(xié)調(diào)人員在2004年北京會議和2005年的會議中發(fā)揮作用。
   Martin Haemmig 獲得商業(yè)博士學(xué)位，在加利福尼亞大學(xué)獲得MBA學(xué)位，在瑞士獲得電子的工學(xué)位。在過去20年，他作為技術(shù)專家和管理人員積累了豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，他在1994年獲得瑞士國家營銷冠軍。

書籍目錄

第一章 引言　1.1 背景　1.2 研究目的　1.3 本書的結(jié)構(gòu)　1.4 學(xué)術(shù)貢獻(xiàn)　1.5 現(xiàn)實(shí)意義第二章 行業(yè)狀況　2.1 創(chuàng)業(yè)　2.2 全球范圍內(nèi)的定義　2.3 風(fēng)險投資與私人權(quán)益資本的經(jīng)濟(jì)效用　2.4 風(fēng)險投資的歷史　2.5 促進(jìn)風(fēng)險投資業(yè)茁壯成長的因素　2.6 經(jīng)濟(jì)、競爭力、增長　2.7 科技股的股票交易所對風(fēng)險投資的影響　2.8 融資創(chuàng)新　2.9 風(fēng)險融資的風(fēng)險與回報　2.10 科技推動風(fēng)險投資　2.11 風(fēng)險投資家　2.12 天使投資者　2.13 公司風(fēng)險投資（CVC）　2.14 辛迪加　2.15 企業(yè)家精神　2.16 稅收　2.17 政府的角色　2.18 創(chuàng)新的匯集地　2.19 教育和大學(xué)　2.20 全球私人權(quán)益融資和風(fēng)險資本融資的比較　2.21 地區(qū)數(shù)據(jù)分析　2.22 風(fēng)險投資公司的國際化　2.23 當(dāng)前國際化的環(huán)境　2.24 創(chuàng)業(yè)企業(yè)走向國際　2.25 風(fēng)險投資業(yè)的成熟　2.26 國際風(fēng)險投資的發(fā)展趨勢　2.27 總結(jié)第三章 文獻(xiàn)綜述　3.1 國際風(fēng)險資本　3.2 風(fēng)險投資公司同被投資企業(yè)的關(guān)系———委托代理問題　3.3 風(fēng)險投資人—最終投資者關(guān)系　3.4 風(fēng)險—收益關(guān)系　3.5 信息不對稱、道德風(fēng)險和逆向選擇第四章 研究方法　4.1 研究方法　4.2 研究構(gòu)思　4.3 研究樣本　4.4 問卷設(shè)計(jì)　4.5 采訪　4.6 數(shù)據(jù)分析第五章 研究結(jié)果　5.1 公司信息　5.2 外部驅(qū)動/阻礙（國內(nèi)）　5.3 國際化　5.4 國際合作的實(shí)踐　5.5 國際風(fēng)險投資公司的組織和管理　5.6 國際風(fēng)險投資的未來　5.7 國際風(fēng)險投資家的經(jīng)驗(yàn)　5.8 結(jié)論和全球模式第六章 總結(jié)　6.1 研究動機(jī)　6.2 國際化進(jìn)程中的關(guān)鍵問題:建議　6.3 經(jīng)驗(yàn)總結(jié):全球綜述　6.4 學(xué)術(shù)貢獻(xiàn)　6.5 現(xiàn)實(shí)意義　6.6 未來研究方向第七章 附錄（略）第八章 縮寫和術(shù)語表（略）第九章 參考書目（略）附 國外幾家風(fēng)險投資公司簡介

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