主權(quán)財(cái)富基金的興起

內(nèi)容概要

《主權(quán)財(cái)富基金的興——經(jīng)濟(jì)效應(yīng)與中國(guó)的戰(zhàn)略選擇》由李鋒著，將利用世界經(jīng)濟(jì)和國(guó)際金融理論、國(guó)際資產(chǎn)定價(jià)模型等多種領(lǐng)域的理論模型，以及統(tǒng)計(jì)分析、計(jì)量回歸、事件研究、案例研究等多種實(shí)證研究方法，來(lái)深入研究主權(quán)財(cái)富基金的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)及中國(guó)的戰(zhàn)略選擇。在深入分析21世紀(jì)初主權(quán)財(cái)富基金迅速崛起的宏觀背景的基礎(chǔ)上，探索了主權(quán)財(cái)富基金的新型“國(guó)家資本主義”性質(zhì)，整理了全球主權(quán)財(cái)富基金的發(fā)展現(xiàn)狀，從三種情景估計(jì)了主權(quán)財(cái)富基金未來(lái)資產(chǎn)規(guī)模及其對(duì)全球各類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格可能產(chǎn)生的宏觀經(jīng)
濟(jì)效應(yīng)，利用事件研究法實(shí)證研究了主權(quán)財(cái)富基金投資行為對(duì)目標(biāo)公司股票價(jià)格的影響，并將事件研究法擴(kuò)展到中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和投資績(jī)效，最后構(gòu)建了比較完整的中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金發(fā)展戰(zhàn)略。

作者簡(jiǎn)介

李鋒
1983年7月生，浙江上虞人，先后就讀于浙江大學(xué)竺可楨學(xué)院和經(jīng)濟(jì)學(xué)院，2011年6月獲經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。先后從事過(guò)資源性商品、APEC、世界經(jīng)濟(jì)失衡、主權(quán)財(cái)富基金等領(lǐng)域的研究工作，在國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)期刊上發(fā)表學(xué)術(shù)論文10多篇，參與國(guó)家社科基金、自然科學(xué)基金、浙江省社科基金、省市開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)“十二五”規(guī)劃等10多項(xiàng)課題研究。目前供職于中國(guó)進(jìn)出口銀行浙江省分行。

書(shū)籍目錄

第一章  導(dǎo)言
  1.1 研究背景和意義
  1.2 研究思路與方法
  1.3 核心概念界定
    1.3.1 主權(quán)財(cái)富基金
    1.3.2 經(jīng)濟(jì)效應(yīng)
    1.3.3 新型“國(guó)家資本主義”
    1.3.4 世界經(jīng)濟(jì)失衡
第二章  文獻(xiàn)綜述
  2.1 主權(quán)財(cái)富基金類(lèi)型和規(guī)模的研究進(jìn)展
    2.1.1 主權(quán)財(cái)富基金的資金來(lái)源和類(lèi)型
    2.1.2 全球主權(quán)財(cái)富基金的總體規(guī)模
    2.1.3 主權(quán)財(cái)富基金規(guī)模的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)
  2.2 主權(quán)財(cái)富基金的經(jīng)濟(jì)影響與實(shí)證研究方法
    2.2.1 對(duì)全球金融市場(chǎng)穩(wěn)定性的影響
    2.2.2 對(duì)全球資本市場(chǎng)和資產(chǎn)價(jià)格的影響
    2.2.3 對(duì)美元地位和全球儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)的影響
  2.3 中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金的發(fā)展問(wèn)題
    2.3.1 中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金的數(shù)量及資產(chǎn)規(guī)模
    2.3.2 中國(guó)設(shè)立主權(quán)財(cái)富基金的目的和動(dòng)因
    2.3.3 中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金的運(yùn)作模式和投資策略
第三章  主權(quán)財(cái)富基金興起的全球背景
  3.1 全球資源性商品價(jià)格高漲和石油美元的積累
    3.1.1 21世紀(jì)初以來(lái)全球資源性商品價(jià)格的歷史性高漲
    3.1.2 2l世紀(jì)初以來(lái)石油美元的流量和存量
  3.2 世界經(jīng)濟(jì)失衡的進(jìn)一步加劇、調(diào)整及世界經(jīng)濟(jì)再平衡
    3.2.1 21世紀(jì)初世界經(jīng)濟(jì)失衡加劇的特征
    3.2.2 世界經(jīng)濟(jì)失衡的調(diào)整及世界經(jīng)濟(jì)再平衡
    3.2.3 主權(quán)財(cái)富基金的興起是世界經(jīng)濟(jì)失衡的產(chǎn)物
  3.3 新興經(jīng)濟(jì)體的群體性崛起和對(duì)外投資的加速
    3.3.1 新興經(jīng)濟(jì)體整體經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展
    3.3.2 新興經(jīng)濟(jì)體對(duì)外貿(mào)易迅猛發(fā)展
    3.3.3 新興經(jīng)濟(jì)體外匯儲(chǔ)備的積累和對(duì)外投資的加速
第四章  全球主權(quán)財(cái)富基金的發(fā)展現(xiàn)狀
  4.1 全球主權(quán)財(cái)富基金的主要陣容
    4.1.1 全球主權(quán)財(cái)富基金的設(shè)立時(shí)間和資產(chǎn)規(guī)模
    4.1.2 全球主權(quán)財(cái)富基金的國(guó)別和地區(qū)分布
  4.2 全球主權(quán)財(cái)富基金的主要類(lèi)型
    4.2.1 資源型和非資源型主權(quán)財(cái)富基金
    4.2.2 先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體的主權(quán)財(cái)富基金
    4.2.3 石油輸出國(guó)和東亞出口國(guó)的主權(quán)財(cái)富基金
  4.3 主權(quán)財(cái)富基金的海外投資規(guī)模及特征
    4.3.1 主權(quán)財(cái)富基金的海外投資行為
    4.3.2 主權(quán)財(cái)富基金海外投資行為的主要特征
第五章  主權(quán)財(cái)富基金的新型“國(guó)家資本主義”性質(zhì)
  5.1 新型“國(guó)家資本主義”經(jīng)濟(jì)的興起
    5.1.1 新型“國(guó)家資本主義”的興起
    5.1.2 新型“國(guó)家資本主義”經(jīng)濟(jì)的特征
  5.2 主權(quán)財(cái)富基金的新型“國(guó)家資本主義”性質(zhì)
  5.3 主權(quán)財(cái)富基金運(yùn)作的“二重性”
    5.3.1 俄羅斯主權(quán)財(cái)富基金運(yùn)作的“二重性”
    5.3.2 中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金運(yùn)作的“二重性”
    5.3.3 其他國(guó)家主權(quán)財(cái)富基金運(yùn)作的“二重性”
  5.4 新型“國(guó)家資本主義”經(jīng)濟(jì)與“再?lài)?guó)有化”趨勢(shì)
第六章  主權(quán)財(cái)富基金的未來(lái)規(guī)模及其宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)
  6.1 主權(quán)財(cái)富基金未來(lái)規(guī)模的估算
    6.1.1 假定1：50％新增盈余轉(zhuǎn)移到主權(quán)財(cái)富基金
    6.1.2 假定2：80％新增盈余轉(zhuǎn)移到主權(quán)財(cái)富基金
    6.1.3 假定3：主權(quán)財(cái)富基金90％投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)
  6.2 資產(chǎn)定價(jià)模型及參數(shù)估計(jì)
    6.2.1 經(jīng)簡(jiǎn)化的資產(chǎn)定價(jià)模型
    6.2.2 經(jīng)濟(jì)環(huán)境和參數(shù)估計(jì)
    6.2.3 相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度和資產(chǎn)價(jià)格
  6.3 主權(quán)財(cái)富基金影響全球資產(chǎn)價(jià)格的估算
    6.3.1 假定1:50％新增盈余轉(zhuǎn)移到主權(quán)財(cái)富基金
    6.3.2 假定2:80％新增盈余轉(zhuǎn)移到主權(quán)財(cái)富基金
    6.3.3 假定3:主權(quán)財(cái)富基金90％投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)
    6.3.4 假定4:40％的全球資產(chǎn)不處于流通狀態(tài)
  6.4 主要研究結(jié)論
第七章  主權(quán)財(cái)富基金的微觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)
  7.1 研究方法及樣本數(shù)據(jù)分析
    7.1.1 事件研究法的應(yīng)用
    7.1.2 主權(quán)財(cái)富基金投資行為的樣本數(shù)據(jù)
  7.2 整體樣本的微觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)
    7.2.1 事件窗口[-5，10]內(nèi)目標(biāo)公司股價(jià)的反應(yīng)
    7.2.2 事件窗口[-15，20]內(nèi)目標(biāo)公司股價(jià)的反應(yīng)
  7.3 分類(lèi)子樣本的微觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)
    7.3.1 實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的比較
    7.3.2 金融危機(jī)時(shí)期與非危機(jī)時(shí)期的比較
    7.3.3 較高與較低入股比例的比較
    7.3.4 發(fā)達(dá)市場(chǎng)與新興市場(chǎng)的比較
  7.4主要研究結(jié)論
第八章  中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金的發(fā)展現(xiàn)狀
  8.1 中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金的數(shù)量及資產(chǎn)規(guī)模
    8.1.1 中國(guó)華安投資有限公司
    8.1.2 中國(guó)投資有限責(zé)任公司
    8.1.3 社?；鹑珖?guó)理事會(huì)
    8.1.4 中非發(fā)展基金
  8.2 中國(guó)設(shè)立主權(quán)財(cái)富基金的目的
    8.2.1 剩余外匯儲(chǔ)備的有效管理
    8.2.2 跨期平滑國(guó)家財(cái)富
    8.2.3 國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略的載體
  8.3 中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金的發(fā)展特征
    8.3.1 資產(chǎn)規(guī)模膨大，發(fā)展極為迅速
    8.3.2 出身各不相同，密切聯(lián)系國(guó)企
    8.3.3 投資行為謹(jǐn)慎，不持控股份額
    8.3.4 領(lǐng)導(dǎo)國(guó)際合作，信息尚欠透明
    8.3.5 缺乏整體戰(zhàn)略，相互競(jìng)爭(zhēng)激烈
  8.4 中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金的國(guó)際影響
    8.4.1 引起了全球?qū)χ鳈?quán)財(cái)富基金的極大關(guān)注
    8.4.2 傳遞了中國(guó)轉(zhuǎn)變開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的信號(hào)
    8.4.3 將在全球和東亞生產(chǎn)體系中扮演重要角色
    8.4.4 為盈余方聯(lián)合調(diào)整全球經(jīng)濟(jì)失衡提供了可能
第九章  中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)與投資績(jī)效
  9.1 中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金投資行為的樣本數(shù)據(jù)
  9.2 中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金投資行為的微觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)
    9.2.1 事件窗口[-5，10]內(nèi)目標(biāo)公司股價(jià)的反應(yīng)
    9.2.2 事件窗口[-15，20]內(nèi)目標(biāo)公司股價(jià)的反應(yīng)
  9.3 中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金的投資績(jī)效評(píng)估
  9.4 主要研究結(jié)論
第十章  中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金的發(fā)展戰(zhàn)略
  10.1 進(jìn)一步鞏固全球主權(quán)財(cái)富基金領(lǐng)導(dǎo)者的地位
    10.1.1 積極探索應(yīng)對(duì)“金融保護(hù)主義”
    10.1.2 進(jìn)一步提高透明度和市場(chǎng)化程度
    10.1.3 逐步成為國(guó)際規(guī)則的主要制定者
  10.2 加快構(gòu)建中國(guó)特色的主權(quán)財(cái)富基金發(fā)展模式
    10.2.1 根據(jù)國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展新的基金
    10.2.2 國(guó)內(nèi)投資和海外投資的協(xié)調(diào)
    10.2.3 與其他主權(quán)機(jī)構(gòu)的聯(lián)合投資
  10.3 積極實(shí)施多元化的投資組合和投資策略
    10.3.1 逐步明確投資目的和策略
    10.3.2 嚴(yán)格執(zhí)行多元化投資組合
    10.3.3 進(jìn)一步完善績(jī)效評(píng)價(jià)體系
  10.4 加強(qiáng)主權(quán)財(cái)富基金的監(jiān)督管理和風(fēng)險(xiǎn)防范
    10.4.1 完善主權(quán)財(cái)富基金的法律體系建設(shè)
    10.4.2 加強(qiáng)主權(quán)財(cái)富基金的監(jiān)管體制建設(shè)
    10.4.3 完善主權(quán)財(cái)富基金的風(fēng)險(xiǎn)管理體系
參考文獻(xiàn)
后記

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