投資學

前言

　　現(xiàn)代投資學是隨著金融市場的發(fā)展而產(chǎn)生的一門學科，并伴隨著投資理論的發(fā)展而發(fā)展。普及性的投資學教材出現(xiàn)于20世紀30年代，與投資管理標準化、職業(yè)化相適應(yīng)，投資學主要側(cè)重于研究證券法律與投資程序。隨著投資理論研究的深人，1952年馬柯維茨在《金融雜志》上發(fā)表《資產(chǎn)組合選擇》一文，提出投資組合管理模型，奠定了投資理論發(fā)展的基石。之后，在馬柯維茨模型的基礎(chǔ)上，產(chǎn)生了單一指數(shù)模型、資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）和套利定價模型（APT），將資產(chǎn)預期收益和預期風險通過線性關(guān)系表示，用于確定投資策略，指導實際投資，評估資產(chǎn)經(jīng)營者業(yè)績。日漸成熟的投資理論逐漸成為投資學教科書的重要組成部分，尤其是20世紀90年代以來，由于金融衍生市場的迅速發(fā)展和金融資產(chǎn)價格的大幅波動，進行資產(chǎn)選擇、確定最佳投資組合的重要性日益突出，在此基礎(chǔ)上，投資管理的內(nèi)容由傳統(tǒng)的基礎(chǔ)分析和技術(shù)分析方法轉(zhuǎn)向科學的投資理論的應(yīng)用。　　我們認為，一位治學嚴謹?shù)慕?jīng)濟管理專業(yè)學生應(yīng)該具有全面的知識體系，既掌握理論知識，又懂得實踐操作。誠然，只想了解投資操作一些皮毛知識的人可以湊合著只學一點理論知識，然后學習一些基本慣例和個人金融應(yīng)用。但是，這種方法不能使學生體會到專業(yè)投資者每天碰到的許多細致、重要的問題。我們以為投資學初學者提供基本的現(xiàn)代投資思想為指導原則來編排本書。全書共分7篇：　　第1篇，投資環(huán)境（第1～2章）。重點介紹投資學的研究對象、研究內(nèi)容、證券市場、證券交易程序和方法以及證券市場監(jiān)管?！　〉?篇，收益和風險（第3～4章）。重點介紹投資的收益和收益率衡量，風險和風險的類型，風險的衡量以及風險與收益之間的關(guān)系。這一部分內(nèi)容是學習第3篇的基礎(chǔ)。

內(nèi)容概要

　　《投資學（第2版）》內(nèi)容堅持緊跟社會發(fā)展要求，合乎我國實際需要。堅持理論與實踐相結(jié)合，從實踐中提煉理論，以理論指導實踐，將作為現(xiàn)代西方投資學主導理論的現(xiàn)代投資組合理論放在首要位置，輔之以投資管理的基礎(chǔ)分析方法。在結(jié)構(gòu)、立意上完整、獨特，不同于其他同類教材；教材注重基礎(chǔ)教育與綜合素質(zhì)教育相結(jié)合，在西方投資學注重基本分析的基礎(chǔ)上，同時結(jié)合中國證券市場實際運行的規(guī)律，加強教材內(nèi)容的實踐性和操作性，培養(yǎng)學生的應(yīng)用能力是修訂本教材體系的重點；各章互相獨立，自成體系，便于教師教學使用?！锻顿Y學（第2版）》的體系設(shè)計有助于教學，各章節(jié)相對獨立，自成體系，便于教師安排授課內(nèi)容。同時，各章節(jié)中穿插案例和圖表說明，并以“專欄”的特殊形式將理論與實際相結(jié)合，便于學生掌握本教材內(nèi)容。本教材有助于教師講授和學生自學。

書籍目錄

第1篇  投資環(huán)境
  第1章  導論
    1.1  投資學概述
    1.2  投資環(huán)境
  第2章  證券市場和投資監(jiān)管
    2.1  投資主體和證券市場
    2.2  證券交易程序和方法
    2.3  投資監(jiān)管
第2篇  收益和風險
  第3章  投資收益及測量
    3.1  收益與收益率
    3.2  單項資產(chǎn)收益率的測量
    3.3  資產(chǎn)組合收益率的測量
  第4章  投資風險
    4.1  風險及其分類
    4.2  單項資產(chǎn)風險的衡量
    4.3  資產(chǎn)組合風險的衡量
    4.4  系統(tǒng)風險的衡量
    4.5  風險管理
第3篇  現(xiàn)代投資理論
  第5章  投資組合分析和無風險借貸
    5.1  有效集定理
    5.2  有效前沿——最優(yōu)風險資產(chǎn)組合
    5.3  有效集的凹面
    5.4  無風險借貸情形下的投資組合
  第6章  資本資產(chǎn)定價模型
    6.1  CAPM的假設(shè)條件
    6.2  資本市場線
    6.3  證券市場線
    6.4  市場模型
    6.5  證券市場風險結(jié)構(gòu)與口系數(shù)
    6.6  CAPM的實證檢驗
  第7章  因素模型
    7.1  因素模型和回報率生成過程
    7.2  單因素模型
    7.3  多因素模型
    7.4  估計因素模型
    7.5  因素模型與均衡
  第8章  套利定價理論
    8.1  套利的概念與無套利原則
    8.2  單因素套利定價模型
    8.3  多因素套利定價模型
    8.4  套利定價模型和資本資產(chǎn)定價模型的比較
  第9章  有效市場理論與市場非有效
    9.1  有效市場理論
    9.2  有效市場假說的三種形式
    9.3  有效市場假說面臨的挑戰(zhàn)與行為金融理論的進展
第4篇  普通股
  第10章  普通股的特征
    10.1  公司的組織形式
    10.2  普通股的性質(zhì)和特點
    10.3  普通股的收益及其實現(xiàn)形式
  第11章  普通股的估價
    11.1  貼現(xiàn)現(xiàn)金流量方法介紹
    11.2  股利貼現(xiàn)模型
    11.3  股息與資本利得
    11.4  內(nèi)在價值和市場價格
    11.5  股利貼現(xiàn)模型的應(yīng)用
    11.6  市盈率法(盈余乘數(shù)法)(P/E ratio)
    11.7  實際估價過程中評估方法的選擇
    11.8  其他貼現(xiàn)現(xiàn)金流量方法
  第12章  普通股的基本向分析
    12.1  宏觀分析
    12.2  行業(yè)分析
    12.3  公司分析
  第13章  證券投資組合管理
    13.1  證券投資組合管理概述
    13.2  投資組合管理的過程
    13.3  證券投資組合的方式及類型
    13.4  證券投資組合業(yè)績的評估
第5篇  固定收益證券
  第14章  固定收益證券概述
    14.1  固定收益類證券的特征
    14.2  政府公債
    14.3  金融債券
    14.4  公司債券
  第15章  債券估價與收益
    15.1  利率及其分類
    15.2  債券定價
    15.3  債券的收益率
    15.4  債券的定價原理
    15.5  利率期限結(jié)構(gòu)理論
  第16章  債券投資風險管理
    16.1  債券投資風險的類型
    16.2  利率風險
    16.3  債券投資風險的防范與投資策略選擇
第6篇  其他投資工具
  第17章  證券投資基金
    17.1  證券投資基金概述
    17.2  基金的運行
    17.3  證券投資基金選擇
  第18章  金融衍生品
    18.1  金融衍生品概念
    18.2  期貨
    18.3  期權(quán)
  第19章  國際投資
    19.1  國際投資概述
    19.2  國際直接投資
    19.3  國際直接投資風險管理
第7篇  項目投資
  第20章  項目投資概述
    20.1  投資項目評估與可行性研究
    20.2  投資項目評估的程序和主要內(nèi)容
    20.3  項目評估中的經(jīng)濟評價
  第21章  項目投資的財務(wù)估算
    21.1  投資預測與估算
    21.2  成本費用的估算
    21.3  銷售收入、利潤和稅金估算
    21.4  基本財務(wù)報表
  第22章  項目投資的財務(wù)評價
    22.1  項目盈利能力分析
    22.2  項目清償能力評價
專業(yè)詞匯中英文對照
參考文獻

章節(jié)摘錄

　　證券公司在接到投資客戶的委托書后，就要由其駐場售貨員在交易所內(nèi)迅速執(zhí)行委托，從而促使該證券交易的成交，也就是要促使買賣雙方在價格和數(shù)量上達成一致。成交要遵循一定的原則，即競爭原則，其主要內(nèi)容是“三先”，即價格優(yōu)先、時間優(yōu)先和客戶委托優(yōu)先。價格優(yōu)先就是證券公司按照最有利于委托人的利益的價格買進或賣出證券；時間優(yōu)先即在委托價格相同時，應(yīng)該與最早提出該價格的一方成交；客戶委托優(yōu)先要求證券公司在自營買賣和代理買賣之間，應(yīng)首先進行代理買賣。證券交易所的交易價格按競價的方式進行，競價方式包括口頭唱報、板牌報價以及計算機終端申報競價三種。　　2.2.4 清算和交割　　證券交易成交后的券款交付稱為證券的清算和交割。其中清算是同一證券公司在同一交割日對同一種證券的買和賣相互抵消，確定出應(yīng)當交割的證券數(shù)量和應(yīng)當交割的價款數(shù)額這一過程。一般在交易所當日閉市時，其清算機構(gòu)便依據(jù)當日“場內(nèi)成交單”所記載的各證券商的買進和賣出某種證券的數(shù)量和價格，計算出各證券商應(yīng)收應(yīng)付價款相抵后的總金額以及各種證券相抵后的凈額，編制成當日的“清算交割表”，各證券商核對后再編制其當日的“交割清單”，并在規(guī)定的交割日辦理交割手續(xù)，即將證券由賣方交給買方，將價款由買方交給賣方。在證券交易所交易的證券，按照交割日的不同，可分為當日交割、普通日交割和約定日交割三種。如上海證券交易所規(guī)定，當日交割是在買賣成交當天辦理券款交割手續(xù)；普通日交割是在買賣成交后的第四個營業(yè)日辦理券款交割手續(xù)；約定日交割是買賣成交后的15日內(nèi)，由買賣雙方約定在某一特定日期進行券款交割。

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