財(cái)務(wù)管理原理

前言

　　財(cái)務(wù)管理是高等院校財(cái)務(wù)管理專業(yè)本科生教學(xué)的核心內(nèi)容，也是會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)本科生教學(xué)的核心內(nèi)容之一，本教材主要是為了滿足財(cái)務(wù)管理專業(yè)本科生教學(xué)需要編寫的，同時(shí)，也可以作為管理學(xué)和會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)財(cái)務(wù)管理課程的教學(xué)參考用書?！　「叩仍盒Ｘ?cái)務(wù)管理專業(yè)本科生教學(xué)的專業(yè)教材設(shè)計(jì)和內(nèi)容安排，是我們?cè)趯?shí)施該專業(yè)本科生教學(xué)過程中面臨的一個(gè)新課題。在分析財(cái)務(wù)管理專業(yè)本科生教學(xué)要求的基礎(chǔ)上，充分借鑒兄弟院校的教學(xué)經(jīng)驗(yàn)，按照現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理論和方法體系的結(jié)構(gòu)要素，我們嘗試性地設(shè)計(jì)和安排了《財(cái)務(wù)管理原理》、《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》和《高級(jí)財(cái)務(wù)管理》的內(nèi)容?！敦?cái)務(wù)管理原理〉〉主要講授公司財(cái)務(wù)管理的基本理論、基本知識(shí)和基本方法，《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》是對(duì)公司財(cái)務(wù)管理基本理論和方法的深化，側(cè)重于不確定經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下的投資分析和融資分析，以及公司財(cái)務(wù)管理分析，《高級(jí)財(cái)務(wù)管理》講授公司財(cái)務(wù)管理中的專門問題，當(dāng)然，這種安排并不是絕對(duì)的，例如，《財(cái)務(wù)管理原理》會(huì)涉及到不確定經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下的資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM），因?yàn)椋摾碚撌枪矩?cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)理論?！　”緯赏跤篮＝淌谥骶?，王永海提出編寫提綱并編寫第1章、第7章、第8章、第14章、第15章，第2章、第3章由陳靜編寫，第4章、第5章、第6章由鄢洪平編寫，第9章、第10章、第11章由蘇靈編寫，第12章、第13章由李青原編寫，第16章、第17章、第18章、第19章由范明編寫?！　”緯诰帉戇^程中得到武漢大學(xué)出版社的大力支持，本書還借鑒了有關(guān)專家學(xué)者的最新研究成果，在此一并致謝。由于作者水平有限，疏漏在所難免，懇請(qǐng)讀者批評(píng)指正！　　編　者　　2003年6月于武漢大學(xué)

內(nèi)容概要

　　《高等學(xué)校財(cái)務(wù)管理系列教材：財(cái)務(wù)管理原理》主要講授公司財(cái)務(wù)管理的基本理論、基本知識(shí)和基本方法?！　”窘滩闹饕菫榱藵M足財(cái)務(wù)管理專業(yè)本科生教學(xué)需要編寫的，同時(shí)，也可以作為管理學(xué)和會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)財(cái)務(wù)管理課程的教學(xué)參考用書。

書籍目錄

第1章 導(dǎo)論學(xué)習(xí)目標(biāo)1.1 什么是財(cái)務(wù)管理1.2 公司組織形式1.3 股東財(cái)富最大化1.4 代理問題1.5 財(cái)務(wù)管理與其它學(xué)科之間的關(guān)系本章小結(jié)關(guān)鍵名詞第2章 金融市場(chǎng)與金融機(jī)構(gòu)學(xué)習(xí)目標(biāo)2.1 我國(guó)金融市場(chǎng)概述2.2 股票市場(chǎng)指數(shù)2.3 市場(chǎng)利率2.4 國(guó)際金融市場(chǎng)2.5 主要國(guó)際金融機(jī)構(gòu)2.6 外匯市場(chǎng)和匯率本章小結(jié)關(guān)鍵名詞習(xí)題第3章 財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)估學(xué)習(xí)目標(biāo)3.1 財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)估概述3.2 公司財(cái)務(wù)報(bào)告3.3 財(cái)務(wù)比率分析3.4 趨勢(shì)分析3.5 盈利能力分析：投資報(bào)酬3.6 市場(chǎng)增加值：財(cái)務(wù)績(jī)效計(jì)量的一種方法3.7 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來源3.8 通貨膨脹與財(cái)務(wù)報(bào)表分析本章小結(jié)關(guān)鍵名詞習(xí)題第4章 貨幣時(shí)間價(jià)值學(xué)習(xí)目標(biāo)4.1 基本概念4.2 終值和現(xiàn)值4.3 年金4.4 復(fù)利期間和有效利率4.5 連續(xù)復(fù)利和連續(xù)貼現(xiàn)本章小結(jié)關(guān)鍵名詞習(xí)題第5章 固定收益融資方式的價(jià)值分析學(xué)習(xí)目標(biāo)5.1 負(fù)債融資概述5.2 長(zhǎng)期負(fù)債的特征5.3 債券的價(jià)值5.4 優(yōu)先股的特征5.5 優(yōu)先股的價(jià)值本章小結(jié)關(guān)鍵名詞習(xí)題第6章 普通股的價(jià)值分析學(xué)習(xí)目標(biāo)6.1 概述6.2 普通股的發(fā)行6.3 股票的上市6.4 一般股利價(jià)值模型6.5 市盈率分析法本章小結(jié)關(guān)鍵名詞習(xí)題第7章 資本成本學(xué)習(xí)目標(biāo)7.1 資本成本的概念7.2 資本成本的計(jì)算7.3 資本邊際成本7.4 影響資本成本的因素本章小結(jié)關(guān)鍵名詞習(xí)題第8章 風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬分析學(xué)習(xí)目標(biāo)8.1 風(fēng)險(xiǎn)及其計(jì)量8.2 資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬8.3 有效資產(chǎn)組合8.4 無風(fēng)險(xiǎn)借貸8.5 市場(chǎng)均衡8.6 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與貝它系數(shù)8.7 預(yù)期報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系：資本資產(chǎn)定價(jià)模型本章小結(jié)關(guān)鍵名詞習(xí)題第9章 資本預(yù)算與現(xiàn)金流量分析學(xué)習(xí)目標(biāo)9.1 資本預(yù)算的基本框架9.2 資本預(yù)算的程序9.3 現(xiàn)金流量分析的基本原則9.4 凈投資9.5 凈（營(yíng)運(yùn)）現(xiàn)金流量9.6 資產(chǎn)擴(kuò)張項(xiàng)目9.7 資產(chǎn)重置項(xiàng)目9.8 現(xiàn)金流量評(píng)估中的有關(guān)問題本章小結(jié)關(guān)鍵名詞習(xí)題第10章 投資決策分析學(xué)習(xí)目標(biāo)10.1 凈現(xiàn)值10.2 內(nèi)含報(bào)酬率10.3 盈利能力指數(shù)10.4 回收期間法10.5 會(huì)計(jì)報(bào)酬率法10.6 資本配置與投資決策分析10.7 投資決策分析實(shí)例本章小結(jié)關(guān)鍵名詞習(xí)題第11章 資本預(yù)算中的風(fēng)險(xiǎn)分析學(xué)習(xí)目標(biāo)11.1 投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)11.2 貝它風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)整11.3 通貨膨脹因素的影響11.4 投資項(xiàng)目總風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)整本章小結(jié)關(guān)鍵名詞習(xí)題第12章 資本結(jié)構(gòu)：基本概念學(xué)習(xí)目標(biāo)12.1 資本結(jié)構(gòu)問題概述12.2 資本結(jié)構(gòu)決策與公司價(jià)值最大化12.3 資本結(jié)構(gòu)理論：MM定理本章小結(jié)關(guān)鍵名詞習(xí)題第13章 資本結(jié)構(gòu)管理學(xué)習(xí)目標(biāo)13.1 經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿13.2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的其它計(jì)量方法13.3 EBIT—EPS分析法13.4 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)分析13.5 最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)決策本章小結(jié)關(guān)鍵名詞習(xí)題第14章 長(zhǎng)期負(fù)債融資學(xué)習(xí)目標(biāo)14.1 基本負(fù)債融資工具14.2 長(zhǎng)期負(fù)債融資工具創(chuàng)新14.3 債券評(píng)級(jí)14.4 影響公司負(fù)債成本和彈性的因素14.5 影響公司長(zhǎng)期融資決策的因素本章小結(jié)關(guān)鍵名詞習(xí)題第15章 股利理論與政策學(xué)習(xí)目標(biāo)15.1 股利理論15.2 股利政策實(shí)務(wù)15.3 股票股利與股票分割本章小結(jié)關(guān)鍵名詞習(xí)題第16章 公司財(cái)務(wù)規(guī)劃和營(yíng)運(yùn)資本政策學(xué)習(xí)目標(biāo)16.1 公司財(cái)務(wù)規(guī)劃概述16.2 財(cái)務(wù)規(guī)劃方法16.3 財(cái)務(wù)規(guī)劃模型16.4 營(yíng)運(yùn)資本管理16.5 短期融資與長(zhǎng)期融資配比本章小結(jié)關(guān)鍵名詞習(xí)題第17章 現(xiàn)金管理學(xué)習(xí)目標(biāo)17.1 持有現(xiàn)金的目的17.2 最優(yōu)現(xiàn)金余額的確定17.3 現(xiàn)金回收和支付管理17.4 閑置現(xiàn)金的投資本章小結(jié)關(guān)鍵名詞習(xí)題第18章 應(yīng)收賬款及存貨管理學(xué)習(xí)目標(biāo)18.1 應(yīng)收賬款管理18.2 信用政策和信用評(píng)估18.3 存貨管理18.4 存貨控制模型本章小結(jié)關(guān)鍵名詞習(xí)題第19章 中短期融資學(xué)習(xí)目標(biāo)19.1 短期融資政策19.2 短期融資成本19.3 商業(yè)信用19.4 應(yīng)計(jì)費(fèi)用和遞延收益19.5 短期銀行貸款19.6 商業(yè)本票19.7 應(yīng)收賬款貸款19.8 存貨貸款19.9 定期貸款本章小結(jié)關(guān)鍵名詞習(xí)題

章節(jié)摘錄

　　2．5　主要國(guó)際金融機(jī)構(gòu)　　許多企業(yè)，特別是大型企業(yè)在其經(jīng)營(yíng)過程中，有時(shí)不可避免地與國(guó)際金融市場(chǎng)相聯(lián)系，因此了解一些主要的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)是有必要的。國(guó)際上主要的金融機(jī)構(gòu)有：　　1．國(guó)際貨幣基金組織（International Organization of Market Fund，IMF）　　國(guó)際貨幣基金組織，是聯(lián)合國(guó)所屬的專門負(fù)責(zé)國(guó)際貨幣事務(wù)的國(guó)際性合作機(jī)構(gòu)，根據(jù)布雷頓森林會(huì)議擬訂的《國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定》于1945年12月27日成立。總部設(shè)在美國(guó)首都華盛頓，截至1996年12月31日，基金組織共有181個(gè)會(huì)員國(guó)。我國(guó)是創(chuàng)始國(guó)之一。　　基金組織是以會(huì)員國(guó)人股的方式組成的企業(yè)經(jīng)營(yíng)性質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)，每個(gè)會(huì)員國(guó)必須交納一定的份額作為人股基金，按國(guó)際貨幣基金協(xié)定。由會(huì)員國(guó)財(cái)政部、中央銀行、平準(zhǔn)基金會(huì)或其他類似的財(cái)政機(jī)關(guān)與基金組織往來；基金組織也只經(jīng)由這些機(jī)關(guān)與會(huì)員國(guó)來往。　　基金組織的資金來源主要有三個(gè)方面：（1）會(huì)員國(guó)認(rèn)繳的基金份額。會(huì)員國(guó)交納的份額起著國(guó)際儲(chǔ)備的作用，可解決會(huì)員國(guó)國(guó)際收支不平衡時(shí)的短期資金需要。會(huì)員國(guó)應(yīng)交納的份額的大小，是根據(jù)一國(guó)的黃金儲(chǔ)備、國(guó)民收入以及對(duì)外貿(mào)易量的大小，由基金組織與會(huì)員國(guó)磋商后確定。（2）向會(huì)員國(guó)借款。基金組織不僅可以向各會(huì)員國(guó)官方機(jī)構(gòu)，如財(cái)政部和中央銀行借款，也可以向私人借款，包括向商業(yè)銀行借款。（3）出售黃金．基金組織于1976年1月決定將其所持有的黃金的1／6，即2 500萬盎司①分4年按市價(jià)出售。以所獲得的利潤(rùn)中的一部分，作為建立“信托基金”的資金來源?！　』鸾M織的主要業(yè)務(wù)是：對(duì)會(huì)員國(guó)的匯率政策進(jìn)行監(jiān)督，與會(huì)員國(guó)就經(jīng)濟(jì)、金融形勢(shì)進(jìn)行磋商和協(xié)調(diào)；向會(huì)員國(guó)融通資金及提供各種培訓(xùn)咨詢服務(wù)?！　?．世界銀行集團(tuán)　　世界銀行集團(tuán)目前由國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行（即世界銀行）、國(guó)際開發(fā)銀行、國(guó)際金融公司、多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)和解決投資糾紛國(guó)際中心等五個(gè)成員機(jī)構(gòu)組成?！　。?）世界銀行。世界銀行是1944年7月布雷頓森林會(huì)議后與國(guó)際貨幣基金組織同時(shí)產(chǎn)生的另一個(gè)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)。它于1945年12月正式建立，1946年6月開始經(jīng)營(yíng)?？偛吭O(shè)在華盛頓。截止到1993年6月30日，世界銀行已有176個(gè)會(huì)員國(guó)?！　∈澜玢y行是按股份公司的原則建立起來的企業(yè)性金融機(jī)構(gòu)，凡會(huì)員國(guó)均須認(rèn)購(gòu)該行發(fā)行的股份。世界銀行的資金來源主要是：①會(huì)員國(guó)交納的股金。世界銀行建立之初，法定資本為100億美元，各會(huì)員國(guó)認(rèn)購(gòu)股金總額76億美元。隨著會(huì)員國(guó)的不斷增加以及多次增資，現(xiàn)其法人資本已增至1 710億美元，各會(huì)員國(guó)認(rèn)購(gòu)的股金總額為1 253億美元。②國(guó)際金融市場(chǎng)借款，特別是在資本市場(chǎng)發(fā)行的中長(zhǎng)期債券。⑧出讓債權(quán)。世界銀行將貸出款項(xiàng)的債權(quán)出讓給私人投資者，主要是商業(yè)銀行，收回一部分資金，以擴(kuò)大銀行的資金周轉(zhuǎn)能力。④營(yíng)業(yè)利潤(rùn)收入。由于世界銀行的資信卓著，經(jīng)營(yíng)得法，每年利潤(rùn)相當(dāng)可觀?！　∈澜玢y行的主要業(yè)務(wù)是：供給會(huì)員國(guó)經(jīng)濟(jì)重建或經(jīng)濟(jì)開發(fā)所需要的長(zhǎng)期貸款；對(duì)私人貸款；應(yīng)會(huì)員國(guó)的要求，派遣調(diào)查團(tuán)協(xié)助會(huì)員國(guó)擬訂適當(dāng)?shù)拈L(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)開發(fā)計(jì)劃，并于計(jì)劃實(shí)施時(shí)，經(jīng)常派遣專家予以協(xié)助指導(dǎo)。　?。?）國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)。國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)是世界銀行的一個(gè)附屬機(jī)構(gòu)，但從法律地位及資金構(gòu)成來看，它又是一個(gè)獨(dú)立的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)。國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)的資金渠道有以下四個(gè)方面：①會(huì)員國(guó)認(rèn)繳的股本金；②會(huì)員國(guó)提供的補(bǔ)充資金；⑧世界銀行的撥款；④開發(fā)協(xié)會(huì)經(jīng)營(yíng)的凈利潤(rùn)?！　?guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)的主要業(yè)務(wù)活動(dòng)是向較貧窮的發(fā)展中國(guó)家提供貸款，貸款只貸給會(huì)員國(guó)政府。開發(fā)協(xié)會(huì)的貸款稱為“軟貸款”（世界銀行貸款稱為“硬貸款”），其特點(diǎn)是貸款條件極其優(yōu)惠，如貸款期可長(zhǎng)達(dá)50年，不收利息等。貸款一般用于發(fā)展農(nóng)業(yè)、交通、運(yùn)輸、教育、能源等基本建設(shè)?！　。?）國(guó)際金融公司。國(guó)際金融公司也是世界銀行的一個(gè)附屬機(jī)構(gòu)，但同時(shí)也是一個(gè)獨(dú)立的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)。公司的資金來源主要有：會(huì)員國(guó)認(rèn)繳的股金；發(fā)行的國(guó)際債券；世界銀行與會(huì)員國(guó)政府提供的貸款；公司貸款與投資的利潤(rùn)收入。　　國(guó)際金融公司的主要活動(dòng)是對(duì)會(huì)員國(guó)私人企業(yè)貸款，無需政府擔(dān)保，同時(shí)公司還直接向私人企業(yè)投資，以此來組織工業(yè)國(guó)家對(duì)發(fā)展中國(guó)家的私人企業(yè)聯(lián)合投資，幫助發(fā)展中國(guó)家開發(fā)資本市場(chǎng)。而且公司還積極參加發(fā)展中國(guó)家的國(guó)有企業(yè)私有化及企業(yè)的改組活動(dòng)，以使這些企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益?！　。?）多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)。該機(jī)構(gòu)的創(chuàng)始較晚，主要任務(wù)是通過減少非商業(yè)投資障礙鼓勵(lì)股本投資和其他投資流入發(fā)展中國(guó)家，該機(jī)構(gòu)向投資者提供非商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)保，設(shè)計(jì)和執(zhí)行與外國(guó)投資有關(guān)的政策等?！　。?）解決投資糾紛國(guó)際中心。解決投資糾紛國(guó)際中心是世界銀行下屬的非財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)，于1966年建立。該機(jī)構(gòu)的主要任務(wù)是調(diào)節(jié)和仲裁政府和外國(guó)投資者之間的糾紛從而使更多的國(guó)際投資流向發(fā)展中國(guó)家。　　3．國(guó)際清算銀行　　國(guó)際清算銀行是于1930年5月根據(jù)海牙國(guó)際協(xié)定由幾個(gè)創(chuàng)始國(guó)家的中央銀行和商業(yè)銀行組建的。它是股份制營(yíng)利性質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)，其資金來源主要是成員國(guó)所交納的股本金、向各成員國(guó)中央銀行的借款以及吸收的存款。國(guó)際清算銀行主要和各國(guó)的中央銀行往來，進(jìn)行國(guó)際金融合作。其主要業(yè)務(wù)有：辦理存款、放款、貼現(xiàn)業(yè)務(wù)；買賣黃金、外匯和債券；代辦國(guó)際清算業(yè)務(wù)；協(xié)助各國(guó)中央銀行管理貨幣儲(chǔ)備和金融投資等。國(guó)際清算銀行的儲(chǔ)備充足，被認(rèn)為是最安全的銀行之一。該行發(fā)表的預(yù)測(cè)市場(chǎng)情況的信息和數(shù)據(jù)，對(duì)國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)向有很大的影響?！　?．亞洲開發(fā)銀行　　亞洲開發(fā)銀行是根據(jù)聯(lián)合國(guó)亞洲及遠(yuǎn)東經(jīng)濟(jì)委員會(huì)會(huì)議的協(xié)議于1966年建立的。該銀行也是股份制營(yíng)利性質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)，凡成員國(guó)均須認(rèn)購(gòu)該行的股本金，一般由成員國(guó)的財(cái)政部或中央銀行與亞洲開發(fā)銀行往來?！　≡撔械馁Y金主要是由普通資金和特別資金構(gòu)成的，普通資金包括該行的成員國(guó)認(rèn)繳的股本、儲(chǔ)備金以及通過借款籌集的資金。特別資金包括該行成員為亞洲開發(fā)銀行通過優(yōu)惠貸款和技術(shù)援助所提供的資金和從普通資金中撥出用于優(yōu)惠貸款的資金以及普通資金業(yè)務(wù)所累計(jì)的凈收入。　　……

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