風險投資引導基金研究

前言

　　受廣東省人民政府發(fā)展研究中心委托，廣東省粵科風險投資集團（簡稱廣東省風險投資集團）承擔了“2009年廣東省重大決策咨詢定向委托課題”——“促進廣東省風險投資基金發(fā)展的政策支持與制度保障研究”。2009年廣東省重大決策咨詢研究課題涵蓋的領(lǐng)域包括交通、環(huán)境、旅游、風險投資、金融、教育、房地產(chǎn)、中醫(yī)藥和農(nóng)業(yè)等，是我省在新形勢下重點關(guān)注的問題。風險投資作為一個專業(yè)性特征顯著的行業(yè)，首次被列入廣東省重大決策咨詢研究課題，與各個重大領(lǐng)域并駕齊驅(qū)，體現(xiàn)了廣東省人民政府對風險投資行業(yè)發(fā)展的關(guān)注和支持。　　近年來，隨著中國經(jīng)濟的持續(xù)增長，一批法律法規(guī)的頻頻出臺，以及國內(nèi)多層次資本市場建設(shè)的逐步完善，中國風險投資業(yè)迎來了歷史上最好的發(fā)展機遇。國內(nèi)風險投資業(yè)發(fā)展勢頭迅猛，投資融資活動極其活躍，參與風險投資的基金和募資投資金額屢創(chuàng)新高。尤其在金融危機席卷全球后，中國的風險投資市場仍保持了極高的活躍度和吸引力，表明持續(xù)穩(wěn)定高速增長的中國市場仍為廣大投資者所看好?！　★L險投資以金融投資方式、專業(yè)化的股權(quán)投資管理扶持了一大批創(chuàng)業(yè)企業(yè)、中小企業(yè)的快速發(fā)展，對經(jīng)濟建設(shè)起到了雪中送炭的作用，極大地促進了自主創(chuàng)新和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。目前，國家層面上已經(jīng)認識到風險投資在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式、鼓勵創(chuàng)新發(fā)展中的重要作用，并陸續(xù)出臺了針對風險投資的法律法規(guī)和優(yōu)惠政策，引導社會資金流向風險投資領(lǐng)域。我國一些主要省市也紛紛出臺措施鼓勵風險投資的發(fā)展。

內(nèi)容概要

　　《風險投資引導基金研究：促進廣東省風險投資基金發(fā)展的政策支持與制度保障研究》以國家和中共廣東省委、省政府的有關(guān)政策精神為指導，在回顧國內(nèi)風險投資發(fā)展歷程、總結(jié)國外發(fā)達國家政府扶持風險投資的政策基礎(chǔ)上，對深圳、江蘇、蘇州、上海等省市的風險投資發(fā)展情況進行了實地調(diào)研，走訪了若干政府機構(gòu)和運作得比較成功的風險投資公司（基金），對比分析廣東省風險投資發(fā)展的優(yōu)勢、差距和存在的問題，提出了建立廣東省風險投資引導基金的思路、政策支持和目標，以及省級風險投資引導基金的組織架構(gòu)和管理模式等，以期為廣東省人民政府的決策提供參考依據(jù)。

書籍目錄

第1章 風險投資的內(nèi)涵和作用1.1 風險投資的內(nèi)涵1.1.1 國際權(quán)威機構(gòu)關(guān)于風險投資的定義1.1.2 我國對風險投資的界定1.2 風險投資的產(chǎn)生及發(fā)展趨勢1.2.1 風險投資的產(chǎn)生與發(fā)展1.2.2 風險投資產(chǎn)生和發(fā)展應具備的基本條件1.2.3 現(xiàn)代風險投資發(fā)展的主要趨勢1.3 風險投資的運作過程1.4 風險投資的主要特征1.4.1 風險投資是一種高風險的投資1.4.2 風險投資是一種股權(quán)投資1.4.3 風險投資是一種專業(yè)投資1.4.4 風險投資是一種階段性投資1.4.5 風險投資是一種周期性的投資1.4.6 風險投資多數(shù)投向高科技領(lǐng)域1.5 風險投資在社會經(jīng)濟發(fā)展中的作用1.5.1 加速技術(shù)產(chǎn)業(yè)化進程，有利于提高技術(shù)進步對經(jīng)濟增長貢獻率1.5.2 培育新興產(chǎn)業(yè)，有利于促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級1.5.3 立足自主創(chuàng)新，有利于提升區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的綜合競爭力1.5.4 打造創(chuàng)業(yè)氛圍，有利于形成創(chuàng)新文化和培育創(chuàng)新型企業(yè)家精神1.5.5 拓寬融資渠道，有利于緩解中小企業(yè)融資難的問題第2章 我國風險投資發(fā)展現(xiàn)狀2.1 我國風險投資的發(fā)展歷程2.1.1 第一個時期：醞釀探索期（1985-1996年）2.1.2 第二個時期：蓬勃興起期（1997-2001年）2.1.3 第三個時期：調(diào)整蓄勢期（2002-2005年）2.1.4 第四個時期：加速發(fā)展期（2006年至今）2.2 現(xiàn)階段我國風險投資發(fā)展的特點2.2.1 風險投資發(fā)展勢頭強勁2.2.2 風險投資運作趨于理性2.2.3 風險投資由過去以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為主要投資領(lǐng)域延伸到多種經(jīng)濟領(lǐng)域2.2.4 風險投資出資結(jié)構(gòu)形式趨向多樣化2.2.5 股權(quán)轉(zhuǎn)讓和在國內(nèi)資本市場上市退出，已成為風險投資機構(gòu)實現(xiàn)資本退出的主要途徑2.2.6 風險投資高度集聚，區(qū)域發(fā)展不均衡2.2.7 國內(nèi)風險投資機構(gòu)競爭力弱于國際風險投資機構(gòu)但差距在逐步縮小2.3 我國風險投資機構(gòu)類型2.3.1 國有背景的風險投資機構(gòu)2.3.2 外資背景的風險投資機構(gòu)2.3.3 民間資金設(shè)立的風險投資機構(gòu)2.3.4 大型企業(yè)集團所屬的風險投資機構(gòu)2.3.5 上市公司參股設(shè)立或獨立設(shè)立的風險投資機構(gòu)2.3.6 金融機構(gòu)背景的風險投資機構(gòu)第3章 中國扶持風險投資發(fā)展的政策3.1 制定利于風險投資發(fā)展的導向性政策3.2 逐步建立風險投資法律法規(guī)體系3.2.1 針對性明確的風險投資法律法規(guī)3.2.2 逐步完善資本市場體系建設(shè)3.2.3 相關(guān)法律法規(guī)的修訂為風險投資提供了良好的發(fā)展基礎(chǔ)3.2.4 促進中小企業(yè)發(fā)展的政策法規(guī)3.3 我國風險投資政策仍需完善第4章 典型國家（地區(qū)）政府扶持風險投資的情況4.1 典型國家（地區(qū)）發(fā)展風險投資的體系和措施4.1.1 美國4.1.2 英國4.1.3 以色列4.1.4 日本4.1.5 新加坡4.1.6 中國臺灣地區(qū)4.2 引導風險投資發(fā)展的經(jīng)驗教訓第5章 風險投資發(fā)達國家（地區(qū)）對風險投資的扶持政策與制度支持5.1 法律保障5.2 資金支持5.2.1 直接撥款／杠桿貸款5.2.2 補助、貼息與政府擔保5.3 稅收優(yōu)惠5.4 引導社會資金參與風險投資5.5 建立健全“二板市場”5.6 政府采購政策第6章 廣東風險投資的發(fā)展狀況及相關(guān)政策6.1 廣東風險投資的發(fā)展歷程及在全同的影響6.2 廣東風險投資的狀況與特點6.2.1 廣東的風險投資機構(gòu)6.2.2 風險投資活動和運作6.2.3 風險投資人才6.3 深圳及廣州地區(qū)風險投資的發(fā)展與運作情況6.3.1 廣東省粵科風險投資集團有限公司6.3.2 深圳市創(chuàng)新投資集團有限公司6.3.3 深圳市高新技術(shù)投資擔保有限公司6.3.4 招商局科技集團有限公司6.3.5 深圳市中科招商創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司6.3.6 深圳力合創(chuàng)業(yè)投資有限公司6.3.7 深圳市達晨創(chuàng)業(yè)投資有限公司6.4 風險投資對推動廣東省創(chuàng)新經(jīng)濟發(fā)展的重大作用6.5 廣東省支持風險投資業(yè)發(fā)展的政策6.6 廣州及深圳地區(qū)支持風險投資發(fā)展的政策第7章 全國幾個主要地區(qū)風險投資的扶持政策7.1 北京7.2 上海7.3 天津7.4 浙江和江蘇7.5 科技高新區(qū)7.5.1 北京海淀區(qū)、中關(guān)村科技園區(qū)7.5.2 上海浦東新區(qū)7.5.3 天津濱海新區(qū)7.5.4 蘇州工業(yè)園第8章 廣東風險投資發(fā)展與其他省市的比較及存在的問題8.1 我國風險投資發(fā)展的區(qū)域集聚特點8.2 廣東與其他省市風險投資發(fā)展的比較及差距8.2.1 廣東吸引風險投資及風險投資活動的發(fā)展勢頭被趕超8.2.2 廣東對風險投資的政策扶持力度還顯薄弱8.2.3 廣東遲遲未設(shè)立省級政府創(chuàng)業(yè)風險投資引導基金8.3 廣東風險投資發(fā)展的宏觀制約因素8.3.1 尚未真正從戰(zhàn)略高度扶持風險投資的發(fā)展8.3.2 缺乏對全省風險投資發(fā)展的統(tǒng)籌規(guī)劃8.3.3 風險投資引導資本與全省經(jīng)濟發(fā)展不匹配8.3.4 風險投資運作的配套支持有待完善8.3.5 風險投資主體單一且資金規(guī)模不大8.4 廣東省風險投資發(fā)展的微觀運營問題8.4.1 專業(yè)的風險投資家隊伍尚在形成中8.4.2 風險投資人才仍然缺乏8.4.3 廣東省風險投資機構(gòu)競爭力不足第9章 政府設(shè)立風險投資引導基金的必要性9.1 風險投資引導基金的定義及特征9.2 設(shè)立風險投資引導基金的背景和政策依據(jù)9.3 風險投資引導基金的資金來源……第10章 國外國內(nèi)政府建立風險投資引導基金的情況第11章 建立廣東省風險投資引導基金的政策支持與制度保障體系的建議第12章 以廣東省粵科風險集團為主要載體，加快實現(xiàn)省級引導基金的戰(zhàn)略目標第13章 廣東省風險投資引導基金的組織架構(gòu)和管理模式附件一附件二附件三附件四參考文獻鳴謝

章節(jié)摘錄

　　國家陸續(xù)頒布的多項與風險投資相關(guān)的法律法規(guī)和政策，初步構(gòu)建的對風險投資行業(yè)的法規(guī)、政策體系對風險投資的發(fā)展起到了積極的作用，有力地推動了風險投資的進程。　　目前，我國的風險投資政策體系仍存在不足之處。體現(xiàn)在：　　一是我國尚無一部具有權(quán)威性的風險投資完整法律。專門的風險投資法律是整個風險投資機制的基礎(chǔ)，是風險投資業(yè)得以順利、規(guī)范發(fā)展的基本保障?！　《侨狈ｉT的部門對風險投資進行總體規(guī)劃。雖然2005年出臺了行業(yè)暫行管理辦法，但對風險投資業(yè)的管理部門分散，職能不統(tǒng)一，容易導致政策指導不完整、政策措施的落實不到位等問題?！　∪菄艺邔︼L險投資的扶持和傾斜度仍不夠。對風險投資的配套政策仍不全面，如稅收政策上，只是對風險投資機構(gòu)主體實施了優(yōu)惠，沒有對風險投資機構(gòu)的投資者實行稅收優(yōu)惠，不能更好地帶動民間資金、私人投資者參與風險投資業(yè)的熱情?！　∷氖且延姓撸貏e是稅收優(yōu)惠政策對公司制和有限合伙制的風險投資機構(gòu)區(qū)別對待。有限合伙制的風險投資機構(gòu)不能與公司制的風險投資機構(gòu)同等享受所得稅優(yōu)惠，限制了有限合伙制創(chuàng)投機構(gòu)的發(fā)展?！　∥迨?009年6月19日頒布的《境內(nèi)證券市場轉(zhuǎn)持部分國有股充實社?；饘嵤┺k法》，要求股份有限公司首次公開發(fā)行股票并上市時，按實際發(fā)行股份數(shù)量的10％，將上市公司部分國有股轉(zhuǎn)由全國社會保障基金理事會持有。該實施辦法由于對國有控股的首次IPO公司的股東，尤其是國有控股的風險投資公司帶來了極大的消極影響，并且辦法出來后，國家發(fā)改委、科技部曾分別專門召開了有關(guān)會議傾聽創(chuàng)投業(yè)界意見，但對國有風險投資公司給予豁免的問題未能得到解決?！　　?/pre>




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　　近年來，隨著中國經(jīng)濟的持續(xù)增長，一批法律法規(guī)的頻頻出臺，以及國內(nèi)多層次資本市場建設(shè)的逐步完善，中國風險投資業(yè)迎來了歷史上最好的發(fā)展機遇。國內(nèi)風險投資業(yè)發(fā)展勢頭迅猛，投資融資活動極其活躍，參與風險投資的基金和募資投資金額屢創(chuàng)新高。尤其在金融危機席卷全球后，中國的風險投資市場仍保持了極高的活躍度和吸引力，表明持續(xù)穩(wěn)定高速增長的中國市場仍為廣大投資者所看好?！　★L險投資以金融投資方式、專業(yè)化的股權(quán)投資管理扶持了一大批創(chuàng)業(yè)企業(yè)、中小企業(yè)的快速發(fā)展，對經(jīng)濟建設(shè)起到了雪中送炭的作用，極大地促進了自主創(chuàng)新和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。目前，國家層面上已經(jīng)認識到風險投資在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式、鼓勵創(chuàng)新發(fā)展中的重要作用，并陸續(xù)出臺了針對風險投資的法律法規(guī)和優(yōu)惠政策，引導社會資金流向風險投資領(lǐng)域。我國一些主要省市也紛紛出臺措施鼓勵風險投資的發(fā)展。





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