如何判斷牛市和熊市

前言

　　時(shí)間的車輪要追溯到1993年。那時(shí)，筆者身為《信息時(shí)報(bào)》副總編輯，每當(dāng)編務(wù)值班時(shí)，都要為當(dāng)時(shí)在報(bào)界創(chuàng)辦最早的股票債券專版簽讀者樣。久而久之，該版的專欄文章《野鶴山人語(yǔ)》引起了筆者的興趣：文章短小精悍，卻對(duì)股市分析有點(diǎn)睛之筆；說的是股海沉浮事，字里行間卻充滿哲理；乍一看是指點(diǎn)股市迷津，其實(shí)對(duì)其他行業(yè)中人，亦可觸類旁通?！兑苞Q山人語(yǔ)》在《信息時(shí)報(bào)》的股票版連續(xù)刊載，在業(yè)界引起強(qiáng)烈反響，截至2002年，該專欄文章共發(fā)表了300多篇?！　√?hào)野鶴山人者，就是“智者股道系列”新書的作者黃智華。他是廣州資深財(cái)經(jīng)專欄作家、全國(guó)首批證券分析師、資深股市評(píng)論家，同時(shí)其醉心于武學(xué)，獲得中國(guó)武術(shù)四段，是廣東省和廣州市武術(shù)協(xié)會(huì)委員。1993年起在《信息時(shí)報(bào)》、《廣州日?qǐng)?bào)》、《中國(guó)證券報(bào)》、《香港經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)周刊》、《證券市場(chǎng)周刊》、《投資快報(bào)》等眾多媒體發(fā)表證券、財(cái)經(jīng)類專欄文章幾百萬字。他對(duì)股市理論和中國(guó)傳統(tǒng)文化深有研究，具有十多年的股市研究和投資經(jīng)驗(yàn)，倡導(dǎo)股道至簡(jiǎn)，開創(chuàng)國(guó)內(nèi)股市分析理論自然節(jié)律派的先河。2001年著有《智慧套利》一書，參與主編《長(zhǎng)線短線都是金》一書?，F(xiàn)每周仍在《廣州日?qǐng)?bào)》、《信息時(shí)報(bào)》開設(shè)股市分析專欄。　　黃智華先生所著《智慧套利》一書，提前預(yù)測(cè)2001年滬深股市每周波動(dòng)情況，結(jié)果準(zhǔn)確率在90％以上。最近，他的“智者股道系列”新書——《贏的頓悟》、《周期波動(dòng)節(jié)律》、《如何判斷牛市與熊市》等已完稿并即將陸續(xù)出版發(fā)行。筆者瀏覽了其提綱和部分書稿，總的印象是該系列新書集傳統(tǒng)文化智慧、股市升跌變化之道、技術(shù)分析理論、投資操作理念等融于一體。因此，擇其二三要點(diǎn)，作此文，是為序?！　∽髡咧赋觯伺c自然是統(tǒng)一的。老子曰：“人法地，地法天，天法道，道法自然?！薄肚f子·齊物論》中說：“天地與我并生，萬物與我為一。”《易經(jīng)》中有：“天地感而萬物化生?！薄敦S卦·彖傳》上說：“天地盈虛，與時(shí)消息，而況于人乎？”古代圣哲強(qiáng)調(diào)了“天人相應(yīng)”、“天人合一”，“天地與我同根，萬物與我同體”的思想，指出天地人是統(tǒng)一的整體。　　股市作為人類的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，同樣也受天人相應(yīng)之節(jié)律影響。從歷史走勢(shì)看，股市的波動(dòng)變化是有規(guī)律可循的，其漲跌的幅度以及底部或頂部周期性的轉(zhuǎn)折似乎有一種隱性秩序在支配，其實(shí)這是“天人相應(yīng)”，遵循著自然法則而運(yùn)行。　　在新書《周期波動(dòng)節(jié)律》中，作者較為系統(tǒng)而創(chuàng)新地論述了四時(shí)節(jié)氣、周天公度數(shù)、六十甲子、黃金分割系列等與股市轉(zhuǎn)折周期的關(guān)系，特別是書中運(yùn)用周天公度數(shù)分析預(yù)測(cè)滬深股市、香港恒指、美國(guó)道指歷史走勢(shì)及未來15年以上乃至360年長(zhǎng)周期的轉(zhuǎn)折時(shí)段，令人有耳目一新的感覺。在《如何判斷牛市與熊市》一書中，作者系統(tǒng)介紹了牛市與熊市中見頂和見底的各種形態(tài)、牛熊趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)的判斷標(biāo)準(zhǔn)、滬深股市歷史“大底”和“大頂”的揭秘及長(zhǎng)期趨勢(shì)展望等。　　《贏的頓悟》一書集易學(xué)、道家、武學(xué)、兵法、歷法、時(shí)令、風(fēng)水、典故、陰陽(yáng)五行等傳統(tǒng)文化智慧于一爐，融為人處世之道、理性投資心經(jīng)于一體，其將股市投資理念、股市變化之道融入到傳統(tǒng)文化智慧中，具有較高的可讀性。例如，作者指出，天道循環(huán)，盛則衰，滿則缺。太陽(yáng)正當(dāng)中午居于中天，普照于天下，便是它漸漸西斜落山的時(shí)刻；月亮圓滿之后，便是它虧缺之時(shí)。股市走勢(shì)的變化發(fā)展如天地萬物盈虛變化一樣，是一個(gè)波浪式的陽(yáng)消陰長(zhǎng)、陰退陽(yáng)進(jìn)的過程。在該書中，作者還創(chuàng)新地介紹了干支合克與股市升跌周期的關(guān)系、八卦之?dāng)?shù)形成的股市轉(zhuǎn)折日期現(xiàn)象、股市64卦走勢(shì)特征等?！　?005年黃智華先生運(yùn)用周天公度數(shù)、對(duì)稱分析、趨勢(shì)線理論等，在國(guó)內(nèi)有關(guān)媒體率先指出上證綜指于2005年11月前后，將形成周天180度轉(zhuǎn)折底部而結(jié)束5年調(diào)整，并將升至2007年下半年見頂，結(jié)果當(dāng)年12月開始連續(xù)啟動(dòng)2006年和2007年的大牛市。2007年10月上證綜指創(chuàng)出歷史新高突破6000點(diǎn)大關(guān)時(shí)，他在國(guó)內(nèi)有關(guān)媒體反復(fù)強(qiáng)調(diào)，按滬深股市歷史上相距42個(gè)月的頂部波段周期循環(huán)規(guī)律，2007年10月將形成重要頂部，結(jié)果上證綜指在2007年10月見頂6124點(diǎn)后出現(xiàn)持續(xù)大幅調(diào)整，至2008年底已將2006年至2007年的升幅跌去了大半?！　∵@些分析理論和更多的例證在黃智華先生的系列新作《周期波動(dòng)節(jié)律》、《如何判斷牛市與熊市》、《贏的頓悟》等書中均有所介紹?！爸钦吖傻老盗小眳矔鴮⒅袊?guó)傳統(tǒng)文化與股市變化規(guī)律相結(jié)合，也是股市理論的一大創(chuàng)新?！　」墒械淖兓l(fā)展，猶如天有不測(cè)風(fēng)云，月有陰晴圓缺，常常給人以撲朔迷離的感覺，但股市與宇宙間萬事萬物一樣，其實(shí)是智者見智，仁者見仁，其發(fā)展趨勢(shì)是有規(guī)律可循的。有鑒于此，筆者作為股市中的“外行人”，也向股海中的弄潮兒斗膽推薦這一套“內(nèi)行”的書。

內(nèi)容概要

在股票市場(chǎng)上投資，最重要的是把握好市場(chǎng)的趨勢(shì)，即市場(chǎng)究竟是處于牛市階段還是熊市階段，因?yàn)橼厔?shì)把握好了，操作就成功了一半。    本書主要論述股市牛熊趨勢(shì)形成和逆轉(zhuǎn)的判斷標(biāo)準(zhǔn)，分上下兩編。上編系統(tǒng)介紹了牛市和熊市的各種形態(tài)，包括牛市和熊市的種類、運(yùn)行階段、反轉(zhuǎn)的形態(tài)、滬深股市歷史“頂”和“底”的形態(tài)，股價(jià)的支撐與阻力區(qū)等；下編闡述了牛市和熊市趨勢(shì)形成的過程和確立的標(biāo)志，包括移動(dòng)平均線的助漲和助跌作用，趨勢(shì)線、通道、平行通道的應(yīng)用，牛熊分界線主要有哪些，牛市和熊市形成的基本面因素，滬深股市“大底”和“大頂”形成的剖析，以及長(zhǎng)期趨勢(shì)展望等。    本書附有大量分析圖表，通俗易懂，對(duì)于證券分析人員和廣大投資者把握股市運(yùn)行的內(nèi)在規(guī)律具有較高的參考價(jià)值。

作者簡(jiǎn)介

黃智華(號(hào)野鶴山人)，全國(guó)首批執(zhí)業(yè)證券分析師、資深股市評(píng)論家、廣東省武術(shù)協(xié)會(huì)會(huì)員。在省、市各級(jí)的武術(shù)比賽上獲得不少獎(jiǎng)項(xiàng)，多次榮獲一等獎(jiǎng)。歷任報(bào)紙財(cái)經(jīng)記者副主編，財(cái)經(jīng)雜志總編助理，證券咨詢機(jī)構(gòu)及證券公司高級(jí)投資顧問。 
    1993年起在《信息時(shí)報(bào)》、《廣州日?qǐng)?bào)》、《中國(guó)證券報(bào)》、《香港經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)》周刊、《證券市場(chǎng)》周刊、《投資快報(bào)》等眾多媒體發(fā)表證券、財(cái)經(jīng)類專欄文章幾百萬字，具有近二十年的股市研究和投資經(jīng)驗(yàn)，倡導(dǎo)股道至簡(jiǎn)的理念，開創(chuàng)國(guó)內(nèi)股市分析理論自然節(jié)律派的先河，2001年著有《智慧套利》一書。 
    2005年年中在國(guó)內(nèi)有關(guān)媒體率先指出上證綜指于2005年11月前后，將形成周天180度轉(zhuǎn)折底_部而結(jié)束5年調(diào)整，同時(shí)預(yù)言其將升至2007年下半年見頂，結(jié)果2005年12月開始滬深股市連續(xù)啟動(dòng)2006年和2007年的大牛市。2007年10月上證綜指創(chuàng)出歷史新高突破6000點(diǎn)大關(guān)時(shí)，在國(guó)內(nèi)有關(guān)媒體反復(fù)強(qiáng)調(diào)，按瑣部波段周期循環(huán)規(guī)律，2007年10月將形成重要頂部，結(jié)果上證綜指2007年10月見頂6124點(diǎn)后出現(xiàn)大級(jí)別的調(diào)警。作者電子郵箱：aa8aa@21cn.com

書籍目錄

序  前言  上編  第一章  牛市趨勢(shì)和熊市趨勢(shì)    1-1  什么是牛市和熊市    1-2  牛市的種類    1-3  牛市的運(yùn)行階段    1-4  熊市的種類    1-5  熊市的運(yùn)行階段    1-6  分析和預(yù)測(cè)趨勢(shì)的方法  第二章  直觀的買賣信號(hào)：陰陽(yáng)K線    2-1  單一K線的形態(tài)    2-2  多條K線的買人信號(hào)    2-3  多條K線的賣出信號(hào)  第三章  牛市見頂?shù)男螒B(tài)    3-1  頭肩形——最常見的頂部形態(tài)    3-2  多重頂形態(tài)——雙頂和三重頂    3-3  島狀與倒V形——快速見頂?shù)男螒B(tài)    3-4  圓頂與菱形——緩慢見頂?shù)男螒B(tài)  第四章  歷史大頂形態(tài)    4-1  上證綜指歷次大頂形態(tài)    4-2  深證成指歷次大頂形態(tài)    4-3  滬深指數(shù)歷史大頂形態(tài)一覽圖  第五章  熊市見底的形態(tài)    5-1  頭肩形——較復(fù)雜的底部形態(tài)    5-2  多重底——最常見的底部形態(tài)    5-3  圓底與V形底  第六章  歷史大底形態(tài)    6-1  上證綜指歷次大底形態(tài)    6-2  深證成指歷次大底形態(tài)    6-3  滬深指數(shù)歷史大底及大頂形態(tài)一覽圖  第七章  牛熊趨勢(shì)途中的整理形態(tài)    7-1  三角形——常見的整理形態(tài)    7-2  楔形與通道形——極強(qiáng)或極弱的整理形態(tài)    7-3  頭肩形與旗形整理形態(tài)  第八章  支撐與阻力——箱體和水平帶    8-1  箱體整理形態(tài)    8-2  上證綜指最重要的水平帶    8-3  上證綜指最重要的箱體    8-4  2006年至2008年的箱體格局  第九章  缺口：強(qiáng)弱勢(shì)的標(biāo)志    9-1  缺口的種類    9-2  深證成指上升波缺口分析    9-3  上證綜指頭部階段的缺口下編  第十章  移動(dòng)平均線：買賣方的防線    10-1  什么是移動(dòng)平均線    10-2  移動(dòng)平均線的助漲和助跌    10-3  多重移動(dòng)平均線的應(yīng)用  第十一章  半年線和年線：牛熊市確立的標(biāo)志    11-1  確立較長(zhǎng)期升勢(shì)    11-2  較長(zhǎng)期跌勢(shì)的形成  第十二章  趨勢(shì)線：牛熊趨勢(shì)的方向儀    12-1  上升趨勢(shì)和下跌趨勢(shì)    12-2  趨勢(shì)線的綜合應(yīng)用  第十三章  通道：趨勢(shì)的運(yùn)行軌跡    13-1  通道的形態(tài)及種類    13-2  擴(kuò)張和收斂型通道走勢(shì)  第十四章  平行通道：頂部和底部的地帶    14-1  滬深股市水平平行通道    14-2  滬深股市上升和下降平行通道    14-3  平行通道網(wǎng)  第十五章  運(yùn)用波浪判斷運(yùn)行階段    15-1  基本波動(dòng)節(jié)奏    15-2  波浪的特性和規(guī)則    15-3  升跌目標(biāo)與周期測(cè)量    15-4  歷史走勢(shì)的波浪分析    15-5  長(zhǎng)期走勢(shì)的波浪預(yù)測(cè)  第十六章  牛市趨勢(shì)的形成與確立    16-1  牛熊分界線主要有哪些    16-2  牛市趨勢(shì)的確立  第十七章  牛市形成的基本面因素    17-1  穩(wěn)定市場(chǎng)和推進(jìn)市場(chǎng)改革    17-2  加息周期下的牛市    17-3  人民幣升值的推動(dòng)  第十八章  熊市趨勢(shì)的形成與確立    18-1  跌破上升趨勢(shì)線    18-2  形成頭部形態(tài)    18-3  “530”暴跌構(gòu)筑實(shí)質(zhì)頂部    18-4  形成下降通道    18-5  原始上升通道失守    18-6  何處是支撐  第十九章  熊市形成的基本面因素    19-1  瘋狂拉升后市場(chǎng)監(jiān)管強(qiáng)化    19-2  2008～2010年：大小非之痛    19-3  國(guó)際金融風(fēng)暴    19-4  經(jīng)濟(jì)放緩連續(xù)降息    19-5  刺激經(jīng)濟(jì)是救股市的源頭    19-6  產(chǎn)業(yè)資本入市迎來良機(jī)  第二十章  “大底”和“大頂”揭秘    20-1  998點(diǎn)：歷史上的三個(gè)“大底”之一    20-2  6124點(diǎn)：確立大周期循環(huán)的頂部    20-3  2245點(diǎn)：瘋狂與理性的分界線    20-4  1664點(diǎn)：三年一遇的周期底部  第二十一章  滬深股市長(zhǎng)期趨勢(shì)展望    21-1  長(zhǎng)期牛市的歷程    21-2  新周期開端呈大起大落    21-3  上證綜指長(zhǎng)期運(yùn)行趨勢(shì)    21-4  深證成指長(zhǎng)期運(yùn)行趨勢(shì)后記　　愿股市之火長(zhǎng)久燃燒

章節(jié)摘錄

　　第一章牛市趨勢(shì)和熊市趨勢(shì)　　1-1什么是牛市和熊市　　從股市的歷史走勢(shì)看，不難發(fā)現(xiàn)，股市是有規(guī)律可循的，股市的波動(dòng)變化形成了趨勢(shì)。一個(gè)成熟的股市，從長(zhǎng)期來看，其周期變化與經(jīng)濟(jì)周期基本上是同步的，也正因如此，股市才被稱為經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”?！　」蓛r(jià)在沒有阻力或者其上升或下降的動(dòng)力足以消化阻力的情況下，會(huì)循著既定的軌跡發(fā)展，表現(xiàn)為股價(jià)上升(或下降)的波峰(或波谷)一波比一波高(或低)的形態(tài)，這就是趨勢(shì)，直到阻力逐步積累到大于上升或下降的動(dòng)力時(shí)，才出現(xiàn)原有趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)?！　≮厔?shì)包括牛市趨勢(shì)(上升趨勢(shì))、熊市趨勢(shì)(下降趨勢(shì))和無趨勢(shì)(牛市或熊市途中的橫盤修正整理)。牛市趨勢(shì)和熊市趨勢(shì)之內(nèi)又分為原始趨勢(shì)、局部趨勢(shì)、中短期多頭或空頭行情。　　什么是“牛市”和“熊市”呢？　　所謂“牛市”，也稱作多頭市場(chǎng)，是指市場(chǎng)對(duì)后市普遍看漲，形成上升時(shí)間較長(zhǎng)和幅度較大的行情，嚴(yán)格地說，“牛市”應(yīng)是指與經(jīng)濟(jì)景氣周期相應(yīng)的多頭市場(chǎng)走勢(shì)；所謂“熊市”，也稱作空頭市場(chǎng)，是指市場(chǎng)對(duì)后市行情普遍看淡，形成下跌時(shí)間較長(zhǎng)和幅度較大的行情，與“牛市”相反，“熊市”應(yīng)是指與經(jīng)濟(jì)調(diào)整周期相應(yīng)的空頭市場(chǎng)走勢(shì)?！　≡诠善笔袌?chǎng)上投資，最重要的是把握好市場(chǎng)的大趨勢(shì)，即市場(chǎng)究竟是處于牛市階段還是熊市階段，因?yàn)榇筅厔?shì)掌握好了，操作就成功了一半。在牛市形成下盈利機(jī)會(huì)往往大于風(fēng)險(xiǎn)，而在熊市階段逆市操作往往風(fēng)險(xiǎn)大于收益。這就是股票市場(chǎng)上“順勢(shì)而為”的投資理念?！　?-2牛市的種類　　“牛市”的趨勢(shì)分為原始超級(jí)大牛市、局部牛市，而局部牛市中又細(xì)分出中短期多頭行情?！　?一)原始超級(jí)大牛市　　原始超級(jí)大牛市，反映的是經(jīng)濟(jì)超級(jí)景氣周期下的長(zhǎng)期多頭市場(chǎng)走勢(shì)，例如，香港恒生指數(shù)從歷史最低收市點(diǎn)數(shù)1967年8月31日的58.6 1點(diǎn)起步，至2007年10月3013頂部31958點(diǎn)運(yùn)行了40年時(shí)間，至今一直處于原始的超級(jí)大牛市周期中，40年是香港經(jīng)濟(jì)持續(xù)蓬勃發(fā)展的時(shí)期，香港也以其驕人的經(jīng)濟(jì)成就成為亞洲“四小龍”之一。美國(guó)道指從1932年6月30日43點(diǎn)底部起步至今仍處于超級(jí)大牛市周期中，這期間美國(guó)生產(chǎn)力不斷發(fā)展，新科技、產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展和升級(jí)推動(dòng)著美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于長(zhǎng)景氣周期中?！　〕?jí)大牛市周期運(yùn)行的時(shí)間往往在10年以上，甚至長(zhǎng)達(dá)30年或更長(zhǎng)。在走勢(shì)上，原始的超級(jí)大牛市通常在歷史的最低點(diǎn)位或重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)為起點(diǎn)，以原始的上升趨勢(shì)線，以及長(zhǎng)期的移動(dòng)平均線如5年、10年、30年等移動(dòng)平均線作為依托形成長(zhǎng)期上升趨勢(shì)，一旦這些趨勢(shì)線有效失守則原始的“牛市”趨勢(shì)改變?！　闹袊?guó)A股市場(chǎng)看，滬深股市從1990年12月至今仍處于原始的超級(jí)大牛市上升趨勢(shì)之中，上證綜指1990年12月95點(diǎn)、1994年7月325點(diǎn)、2005年6月998點(diǎn)等3個(gè)歷史上最重要的底部連成了原始的上升趨勢(shì)線，另外10年移動(dòng)平均線(以年為計(jì)算單位)，也成為其長(zhǎng)期支撐線，只要這些長(zhǎng)期上升趨勢(shì)線不被有效跌破，則原始的“牛市”趨勢(shì)周期仍將繼續(xù)。中國(guó)正大步邁向現(xiàn)代化的過程中，較快的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度也支持著中國(guó)A股市場(chǎng)較長(zhǎng)期處于超級(jí)大牛市周期之中。　　(二)局部牛市　　在原始超級(jí)大牛市的趨勢(shì)中又細(xì)分出若干個(gè)次一級(jí)的局部牛市，其是在原始超級(jí)大牛市途中產(chǎn)生的階段性牛市行情，同時(shí)也伴隨著階段性熊市修正行情的產(chǎn)生(或以橫盤趨勢(shì)代替)，階段性局部熊市為超級(jí)大牛市和局部牛市中的一種修正，因而原始超級(jí)大牛市包括了若干個(gè)局部牛市和局部熊市(或橫盤趨勢(shì)修正)。階段性熊市修正幅度一般為前局部階段牛市升幅的1/3或一半，較弱的可達(dá)到2/3，甚至達(dá)80％?！　【植颗Ｊ蟹从车氖墙?jīng)濟(jì)相對(duì)局部的景氣周期，其運(yùn)行的時(shí)間往往在1年以上，甚至長(zhǎng)達(dá)5～10年或更長(zhǎng)，其以局部牛市的起點(diǎn)所形成的上升趨勢(shì)線、120日移動(dòng)平均線(半年線)和250日移動(dòng)平均線(年線)為支撐線。例如，上證綜指自1990年12月底部95點(diǎn)起以來形成的原始超級(jí)大牛市的趨勢(shì)中，至今又形成了3個(gè)局部牛市，其分別為1990年12月底部95點(diǎn)至1993年2月頂部1559點(diǎn)、1994年7月底部325點(diǎn)至2001年6月頂部2245點(diǎn)、2005年6月底部998點(diǎn)至2007年10月頂部6124點(diǎn)等，第一個(gè)局部牛市運(yùn)行了3年，第二個(gè)局部牛市運(yùn)行了7年，第三個(gè)局部牛市運(yùn)行了2年多。這3個(gè)局部牛市告一段落后便分別產(chǎn)生了3個(gè)局部熊市對(duì)其進(jìn)行修正?！　纳献C綜指2005年6月底部998點(diǎn)至2007年10月頂部6124點(diǎn)這一波局部牛市看，其處于基本面趨好的背景下產(chǎn)生，期間中國(guó)A股市場(chǎng)逐步完成股權(quán)分置改革，人民幣不斷升值，市場(chǎng)資金面不斷拓展，以及隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展和各項(xiàng)促進(jìn)提高上市公司質(zhì)量工作的深入，上市公司業(yè)績(jī)不斷得到提高，上市公司正在成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中最具發(fā)展優(yōu)勢(shì)的群體，這些使A股市場(chǎng)的價(jià)值得到了進(jìn)一步提升?！　∈苊绹?guó)次貸危機(jī)逐步深化、國(guó)際金融危機(jī)的影響，2008年環(huán)球股市全面大幅調(diào)整，中國(guó)A股市場(chǎng)也出現(xiàn)持續(xù)大幅調(diào)整，同時(shí)在2006年和2007年非理性大幅上漲的后期，股市政策面逐步緊縮，人民幣存貸款基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率的不斷上調(diào)，使市場(chǎng)資金面緊縮，至2008年10月28日上證綜指探低至1664點(diǎn)。在2006年和2007年出現(xiàn)局部大牛市之后，A股市場(chǎng)于2008年形成了局部熊市，上市公司業(yè)績(jī)經(jīng)過快速增長(zhǎng)后也開始下滑?！　?三)中短期多頭行情　　局部牛市又細(xì)分出若干個(gè)中短期階段性的多頭行情，其波動(dòng)的時(shí)間持續(xù)在幾周、3個(gè)月或1年之內(nèi)?！　≈卸唐诙囝^行情之后往往伴隨著中短期空頭行情的產(chǎn)生(或以橫盤代替)，其為局部牛市中的修正行情，修正之后繼續(xù)原來的趨勢(shì)。中短期階段性空頭行情往往由走勢(shì)上的超買、特發(fā)利空等因素影響所產(chǎn)生。

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