外匯干預(yù)行為特征及其有效性研究

內(nèi)容概要

　　《外匯干預(yù)行為特征及其有效性研究》重點(diǎn)研究發(fā)達(dá)國(guó)家中央銀行的外匯市場(chǎng)干預(yù)操作。國(guó)內(nèi)外學(xué)者以前運(yùn)用日或周匯率數(shù)據(jù)的研究表明，央行的外匯干預(yù)既會(huì)影響匯率水平又會(huì)影響匯率的波動(dòng)性，但卻沒(méi)有明確說(shuō)明市場(chǎng)參與者是如何了解干預(yù)操作以及日間市場(chǎng)狀況是否影響干預(yù)的有效性。為解決這一問(wèn)題，本書(shū)將重點(diǎn)研究外匯市場(chǎng)與外匯干預(yù)行為的微觀特征，如外匯市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)、交易系統(tǒng)、外匯干預(yù)的方式、時(shí)機(jī)的選擇等，繼而運(yùn)用高頻匯率數(shù)據(jù)結(jié)合市場(chǎng)微觀特征檢驗(yàn)外匯干預(yù)行為方式對(duì)有效性的影響。

書(shū)籍目錄

前言一、選題意義二、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀三、本書(shū)的主要內(nèi)容與結(jié)構(gòu)四、本書(shū)采用的研究方法與主要特點(diǎn)第一章外匯干預(yù)傳統(tǒng)理論第一節(jié)　外匯干預(yù)基本問(wèn)題一、外匯干預(yù)的涵義與目的二、外匯干預(yù)的必要性三、外匯干預(yù)的方式與效應(yīng)第二節(jié)　外匯干預(yù)的決策基礎(chǔ)與實(shí)施條件一、央行實(shí)施外匯干預(yù)的決策基礎(chǔ)二、實(shí)施外匯干預(yù)的成本收益條件三、實(shí)施外匯干預(yù)的市場(chǎng)預(yù)期與信心條件四、實(shí)施外匯干預(yù)的策略第三節(jié)　外匯干預(yù)發(fā)揮效力的作用機(jī)制一、外匯干預(yù)發(fā)揮效力的資產(chǎn)組合渠道二、外匯干預(yù)發(fā)揮效力的預(yù)期（信號(hào)）渠道博弈分析第二章　外匯干預(yù)研究的新角度——微觀結(jié)構(gòu)法第一節(jié)　金融市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論淵源與基礎(chǔ)一、金融市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論淵源二、金融市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論的基礎(chǔ)三、金融市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論研究的主要方面第二節(jié)　外匯市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)特征一、外匯市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu)與交易結(jié)構(gòu)二、外匯市場(chǎng)的交易機(jī)制第三節(jié)　外匯市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論一、外匯市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論的假設(shè)前提與研究方法二、外匯市場(chǎng)的制度性特征三、外匯市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論原理第三章　西方國(guó)家外匯干預(yù)行為恃征分析第一節(jié)　幾次典型的外匯干預(yù)一、1985年9月美、英等五國(guó)對(duì)美元匯率的干預(yù)二、1992年9月歐共體部分成員國(guó)對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)三、1997年?yáng)|南亞國(guó)家的外匯干預(yù)四、2000年9月五國(guó)聯(lián)合干預(yù)歐元第二節(jié)　外匯干預(yù)的時(shí)間選擇一、外匯干預(yù)的樣本數(shù)據(jù)二、外匯干預(yù)的時(shí)間選擇規(guī)律第三節(jié)　外匯干預(yù)的方式選擇一、選擇公開(kāi)干預(yù)或隱蔽干預(yù)的原因二、外匯干預(yù)適當(dāng)透明度的實(shí)現(xiàn)第四節(jié)　外匯干預(yù)報(bào)道的準(zhǔn)確性檢驗(yàn)一、20世紀(jì)80年代后半期美國(guó)實(shí)際干預(yù)與新聞報(bào)道的樣本數(shù)據(jù)二、外匯干預(yù)報(bào)道準(zhǔn)確性的統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)三、外匯干預(yù)規(guī)模同干預(yù)報(bào)道準(zhǔn)確性的關(guān)系四、外匯干預(yù)報(bào)道準(zhǔn)確性的計(jì)量檢驗(yàn)第四章　外匯干預(yù)行為對(duì)有效性影響的實(shí)證檢驗(yàn)第一節(jié)20世紀(jì)90年代日美兩國(guó)直接外匯干預(yù)的有效性檢驗(yàn)一、20世紀(jì)90年代曰美兩國(guó)外匯干預(yù)的實(shí)踐二、實(shí)證檢驗(yàn)使用的方法四、消息對(duì)外匯干預(yù)效力的影響第二節(jié)　英國(guó)貨幣政策通告式外匯干預(yù)的有效性檢驗(yàn)一、英格蘭銀行貨幣政策委員會(huì)及其利率政策通告二、檢驗(yàn)?zāi)康呐c計(jì)量模型設(shè)定三、計(jì)量檢驗(yàn)數(shù)據(jù)與結(jié)果第三節(jié)　美、德、日三國(guó)聯(lián)合外匯干預(yù)的有效性檢驗(yàn)一、美德日三國(guó)外匯干預(yù)活動(dòng)及路透社消息報(bào)道二、檢驗(yàn)使用的樣本數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)三、三國(guó)央行聯(lián)合干預(yù)有效性的系統(tǒng)檢驗(yàn)第五章　外匯干預(yù)行為及其有效性研究對(duì)中國(guó)的啟示第一節(jié)　中國(guó)外匯市場(chǎng)的發(fā)展歷程及其特征一、中國(guó)外匯市場(chǎng)的發(fā)展歷程……結(jié)論參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　自1973年布雷頓森林體系解體以來(lái)，全球浮動(dòng)匯率制度逐漸被各國(guó)廣泛接受，但不幸的是，匯率的頻繁波動(dòng)給經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)帶來(lái)了越來(lái)越多的麻煩。因此，中央銀行外匯市場(chǎng)干預(yù)成為眾多國(guó)家的一項(xiàng)重要經(jīng)濟(jì)政策，以期能夠穩(wěn)定匯率或使匯率走向符合政府意圖。但自從1983年，前10國(guó)集團(tuán)央行發(fā)表了Jurgensen報(bào)告以來(lái)，學(xué)術(shù)界卻對(duì)央行的外匯干預(yù)行為是否對(duì)匯率水平、波動(dòng)性以及市場(chǎng)條件有重要影響進(jìn)行了長(zhǎng)期的爭(zhēng)論。本章將主要針對(duì)外匯干預(yù)的涵義、目的、作用機(jī)制以及干預(yù)效應(yīng)等基本問(wèn)題做出分析?！　〉谝还?jié)　外匯干預(yù)基本問(wèn)題　　外匯干預(yù)是一項(xiàng)有爭(zhēng)議的政策?！度A爾街日?qǐng)?bào)》指出，干預(yù)政策對(duì)匯率影響是無(wú)效的，卻增加了匯率波動(dòng)性。而有些學(xué)者則認(rèn)為，干預(yù)政策會(huì)影響匯率，減少了匯率的波動(dòng)。在深入探討外匯干預(yù)有效性之前，我們首先需要明確央行外匯市場(chǎng)干預(yù)的涵義、目的以及干預(yù)方式等基本問(wèn)題?！　　?/pre>








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