外匯干預行為特征及其有效性研究

內容概要

　　《外匯干預行為特征及其有效性研究》重點研究發(fā)達國家中央銀行的外匯市場干預操作。國內外學者以前運用日或周匯率數(shù)據(jù)的研究表明，央行的外匯干預既會影響匯率水平又會影響匯率的波動性，但卻沒有明確說明市場參與者是如何了解干預操作以及日間市場狀況是否影響干預的有效性。為解決這一問題，本書將重點研究外匯市場與外匯干預行為的微觀特征，如外匯市場的結構、交易系統(tǒng)、外匯干預的方式、時機的選擇等，繼而運用高頻匯率數(shù)據(jù)結合市場微觀特征檢驗外匯干預行為方式對有效性的影響。

書籍目錄

前言一、選題意義二、國內外研究現(xiàn)狀三、本書的主要內容與結構四、本書采用的研究方法與主要特點第一章外匯干預傳統(tǒng)理論第一節(jié)　外匯干預基本問題一、外匯干預的涵義與目的二、外匯干預的必要性三、外匯干預的方式與效應第二節(jié)　外匯干預的決策基礎與實施條件一、央行實施外匯干預的決策基礎二、實施外匯干預的成本收益條件三、實施外匯干預的市場預期與信心條件四、實施外匯干預的策略第三節(jié)　外匯干預發(fā)揮效力的作用機制一、外匯干預發(fā)揮效力的資產組合渠道二、外匯干預發(fā)揮效力的預期（信號）渠道博弈分析第二章　外匯干預研究的新角度——微觀結構法第一節(jié)　金融市場微觀結構理論淵源與基礎一、金融市場微觀結構理論淵源二、金融市場微觀結構理論的基礎三、金融市場微觀結構理論研究的主要方面第二節(jié)　外匯市場微觀結構特征一、外匯市場的組織結構與交易結構二、外匯市場的交易機制第三節(jié)　外匯市場微觀結構理論一、外匯市場微觀結構理論的假設前提與研究方法二、外匯市場的制度性特征三、外匯市場微觀結構理論原理第三章　西方國家外匯干預行為恃征分析第一節(jié)　幾次典型的外匯干預一、1985年9月美、英等五國對美元匯率的干預二、1992年9月歐共體部分成員國對外匯市場的干預三、1997年東南亞國家的外匯干預四、2000年9月五國聯(lián)合干預歐元第二節(jié)　外匯干預的時間選擇一、外匯干預的樣本數(shù)據(jù)二、外匯干預的時間選擇規(guī)律第三節(jié)　外匯干預的方式選擇一、選擇公開干預或隱蔽干預的原因二、外匯干預適當透明度的實現(xiàn)第四節(jié)　外匯干預報道的準確性檢驗一、20世紀80年代后半期美國實際干預與新聞報道的樣本數(shù)據(jù)二、外匯干預報道準確性的統(tǒng)計檢驗三、外匯干預規(guī)模同干預報道準確性的關系四、外匯干預報道準確性的計量檢驗第四章　外匯干預行為對有效性影響的實證檢驗第一節(jié)20世紀90年代日美兩國直接外匯干預的有效性檢驗一、20世紀90年代曰美兩國外匯干預的實踐二、實證檢驗使用的方法四、消息對外匯干預效力的影響第二節(jié)　英國貨幣政策通告式外匯干預的有效性檢驗一、英格蘭銀行貨幣政策委員會及其利率政策通告二、檢驗目的與計量模型設定三、計量檢驗數(shù)據(jù)與結果第三節(jié)　美、德、日三國聯(lián)合外匯干預的有效性檢驗一、美德日三國外匯干預活動及路透社消息報道二、檢驗使用的樣本數(shù)據(jù)統(tǒng)計三、三國央行聯(lián)合干預有效性的系統(tǒng)檢驗第五章　外匯干預行為及其有效性研究對中國的啟示第一節(jié)　中國外匯市場的發(fā)展歷程及其特征一、中國外匯市場的發(fā)展歷程……結論參考文獻

章節(jié)摘錄

　　自1973年布雷頓森林體系解體以來，全球浮動匯率制度逐漸被各國廣泛接受，但不幸的是，匯率的頻繁波動給經(jīng)濟金融活動帶來了越來越多的麻煩。因此，中央銀行外匯市場干預成為眾多國家的一項重要經(jīng)濟政策，以期能夠穩(wěn)定匯率或使匯率走向符合政府意圖。但自從1983年，前10國集團央行發(fā)表了Jurgensen報告以來，學術界卻對央行的外匯干預行為是否對匯率水平、波動性以及市場條件有重要影響進行了長期的爭論。本章將主要針對外匯干預的涵義、目的、作用機制以及干預效應等基本問題做出分析?！　〉谝还?jié)　外匯干預基本問題　　外匯干預是一項有爭議的政策。《華爾街日報》指出，干預政策對匯率影響是無效的，卻增加了匯率波動性。而有些學者則認為，干預政策會影響匯率，減少了匯率的波動。在深入探討外匯干預有效性之前，我們首先需要明確央行外匯市場干預的涵義、目的以及干預方式等基本問題?！　　?/pre>








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