新編投資銀行學(xué)教程

內(nèi)容概要

本教材在以下幾個方面進(jìn)行了創(chuàng)新：　　其一，本教材采用了一種全新的投資銀行學(xué)體系。以一個什么樣的思路編寫投資銀行學(xué)是一個極其關(guān)鍵的問題，國內(nèi)投資銀行學(xué)教材主要包括兩種情況：一是照搬國外投資銀行學(xué)教材的業(yè)務(wù)羅列法，分門別類地說明、闡述、介紹不同的投資銀行業(yè)務(wù)；二是以時間為主線，按照不同投資銀行業(yè)務(wù)出現(xiàn)的時間編寫投資銀行學(xué)。本教材的編寫思路跳出了以往的框架，在以何小鋒教授為首的北京大學(xué)投資銀行學(xué)研究團(tuán)隊提出的“一個基礎(chǔ)、一個中心、兩條主線和兩條輔線”的投資銀行學(xué)新體系的基礎(chǔ)上，融合投資銀行的籌資、交易、投資、信托和信息五大功能，同時根據(jù)投資銀行知識的既有內(nèi)在邏輯，構(gòu)造了投資銀行學(xué)的新型框架。在本教材中，全部內(nèi)容包括七個板塊，分別是投資銀行學(xué)基礎(chǔ)知識，投資銀行的基礎(chǔ)理論，發(fā)行、上市和交易，財務(wù)顧問，資產(chǎn)管理，金融衍生工具以及投資銀行的外部監(jiān)管和內(nèi)部控制。七個板塊之間既存在思維邏輯上的內(nèi)在一致性，又存在時間上的先后關(guān)系。例如，投資銀行的基礎(chǔ)知識和基礎(chǔ)理論是發(fā)行、上市和交易等其他內(nèi)容的基礎(chǔ)。另外，本教材按照時間順序安排了發(fā)行、上市和交易、財務(wù)顧問、資產(chǎn)管理和金融衍生工具在投資銀行業(yè)務(wù)體系中的位置，有利于讀者循序漸進(jìn)、逐步深入地理解投資銀行學(xué)。　　其二，全新的內(nèi)容結(jié)構(gòu)。缺乏理論基礎(chǔ)的教材沒有“堅實的骨架”，而缺乏“必要”案例的教材則沒有“豐富的血肉”。為了強(qiáng)化讀者對投資銀行學(xué)的理性和感性認(rèn)識，本教材在內(nèi)容安排上有所突破，力求將理論和案例有機(jī)地結(jié)合起來。書中，理論不是空洞的理論，案例也不是沒有分析的數(shù)字排列，而是理論和案例的有機(jī)結(jié)合，渾然一體，只為達(dá)到“學(xué)以致用”和“全面分析”的目的。但是由于各種原因，編者并不能完備地解析投資銀行的全部理論并建立豐富的、全面的案例解說，因此讀者還需要參考其他書目?！　∑淙把氐耐顿Y銀行知識。能夠反映相應(yīng)學(xué)科的前沿知識是任何一本教材的至高追求，投資銀行學(xué)尤其如此，蓋因“創(chuàng)新是投資銀行的生命力，創(chuàng)新亦是投資銀行學(xué)的生命力”。為此，本教材力求追蹤、吸納、總結(jié)投資銀行學(xué)領(lǐng)域的最新知識，以避免投資銀行學(xué)教材成為“記錄古董知識和過去知識”的悲劇。本教材不僅吸收了歐美國家投資銀行學(xué)的最新知識，而且吸收了我國投資銀行學(xué)的最新知識。另外一個值得關(guān)注的問題是，本教材并沒有“孤立地”闡述、說明投資銀行學(xué)的最新知識，而是在一個歷史背景下，站在一個“歷史演變”的視角分析投資銀行學(xué)的知識結(jié)構(gòu)，從而使讀者能夠了解未來投資銀行學(xué)的可能的“創(chuàng)新方向”。其四-一本“深刻的、經(jīng)典的”教材。不僅具備內(nèi)容上的深刻性和經(jīng)典性。還需要在編寫體例上具有“引人入勝”的特征。為此目的，在本教材中，豐富的圖表、數(shù)字貫穿于文字之間，還在每部分的起始處增加了“思路導(dǎo)航”，以增強(qiáng)讀者對知識結(jié)構(gòu)的整體把握，引導(dǎo)進(jìn)一步的思考。

書籍目錄

第1部分　投資銀行學(xué)基礎(chǔ)知識　第1章　投資銀行概述　　第2章　投資銀行的業(yè)務(wù)　第3章　世界各國的投資銀行第2部分　投資銀行的基礎(chǔ)理論　第4章　有效市場理論　第5章　資產(chǎn)組織理論　第6章　資本資產(chǎn)定價模型　第7章　套利定價理論　第8章　價值評估　　第9章　行為金融理論第3部分　發(fā)行、上市和交易　第10章　融資工具的選擇　第11章　首次公開發(fā)行　第12章　上市公司的再融資　第13章　債券的發(fā)行　第14章　私募融資　　第15章　上市：市場結(jié)構(gòu)、市場選擇、上市條件　第16章　上市：上市方式　　第17章　證券交易理論第4部分　財務(wù)顧問　　第18章　并購　第19章　項目融資第5部分　資產(chǎn)管理　第20章　共同基金　第21章　對沖基金　　第22章　創(chuàng)業(yè)投資基金　　第23章　私募股權(quán)投資基金第6章　金融衍生工具　第24章　期貨　第25章　期權(quán)　第26章　互換　第27章　資產(chǎn)證券化　第28章　證券市場監(jiān)管和分析框架　　第29章　投資銀行的治理結(jié)構(gòu)　第30章　投資銀行的風(fēng)險管理　第31章　內(nèi)幕交易監(jiān)管的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析　第32章　信息披露監(jiān)管的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析后記

章節(jié)摘錄

　　直接融資是指資金供求雙方不通過金融中介直接實現(xiàn)資金融通的活動，資金關(guān)系是金融工具的買賣而不是借貸，例如發(fā)行證券的融資行為。　　間接融資是指資金供求雙方通過金融中介間接實現(xiàn)資金融通的活動，資金關(guān)系是借貸而不是買賣。例如商業(yè)銀行貸款等?！　≈苯尤谫Y的特點是：第一，直接融資使資金供求雙方聯(lián)系緊密，有利于資金的快速合理配置和使用效益的提高。第二，直接融資能夠提高金融市場的會計、信息披露和公司治理結(jié)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)化與規(guī)范化。第三，直接融資的金融工具具有較高的流動性，能夠在金融市場上便利地交易。第四，從總體上講，直接融資的風(fēng)險高于間接融資，投資者需要承擔(dān)一定的投資風(fēng)險。第五，直接融資要求投資者對籌資者高度信任，或者籌資者具備相當(dāng)?shù)男抛u(yù)條件?！　￠g接融資的特點是：第一，間接融資（銀行體系）具有貨幣創(chuàng)造的功能。第二，間接金融靈活便利、安全性高、容易實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。第三，間接融資割斷了資金供求雙方的直接聯(lián)系，減少了投資者對資金使用的關(guān)注和對籌資者的壓力。第四，銀行資金來源期限一般較短，貸款期限通常較長，銀行資金期限不匹配導(dǎo)致流動性的不對稱，容易使銀行陷入流動性困境，并引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險?！　∈欠翊嬖谧顑?yōu)的直接融資和間接融資比例？如果存在最優(yōu)的直接融資和間接融資比例，那么最優(yōu)的比例又是什么呢？國際經(jīng)驗表明，最優(yōu)的直接融資和間接融資比例是動態(tài)變化的，與各個國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)狀況、企業(yè)規(guī)模、社會信譽(yù)水平等因素相關(guān)。1.3.3投資銀行與商業(yè)銀行　　投資銀行與商業(yè)銀行是現(xiàn)代金融市場中兩類不同性質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)。20世紀(jì)30年代之前，沒有所謂的涇渭分明的投資銀行和商業(yè)銀行。30年代之后，以美國為代表的西方國家實行了分業(yè)經(jīng)營管理體制，投資銀行與商業(yè)銀行分道揚鑣，投資銀行從商業(yè)銀行中分離出來，真正意義上的商業(yè)銀行和投資銀行由此開始。起初，商業(yè)銀行以存貸款業(yè)務(wù)為主業(yè)，投資銀行以證券承銷和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主業(yè)，兩者形成了各自獨特鮮明的業(yè)務(wù)特征?！　‰S著金融需求的多樣化和經(jīng)濟(jì)條件的變遷，投資銀行的業(yè)務(wù)發(fā)生了翻天覆地的變化，廣泛參與了政府和企業(yè)的全方位、多元化的金融服務(wù)，業(yè)務(wù)范圍由起初的單一的證券承銷和經(jīng)紀(jì)拓展到并購重組、基金管理、項目融資、金融工程等各個領(lǐng)域。事實上，投資銀行除了在典型的存貸款業(yè)務(wù)上受制于法律政策限制以外，幾乎可以滲透到其他所有金融領(lǐng)域。

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