高級財務(wù)管理學(xué)

前言

企業(yè)管理的創(chuàng)新、資本市場的發(fā)展，尤其是2008年全球金融危機(jī)挑戰(zhàn)著傳統(tǒng)財務(wù)理論體系和金融創(chuàng)新?，F(xiàn)有的財務(wù)理論與學(xué)科教材體系，主要闡述財務(wù)管理的基本理論與方法，重點以融資、投資和股利分配為內(nèi)容來介紹企業(yè)財務(wù)管理的一般性問題，這些應(yīng)該屬于財務(wù)原理或“中級”財務(wù)管理的范疇。然而在理論上，財務(wù)管理理論體系如何向更高層次發(fā)展，不能總停留在“中級”財務(wù)管理學(xué)上，必須進(jìn)一步加以完善；在實踐上，僅僅以融資、投資和股利分配為內(nèi)容的財務(wù)管理結(jié)構(gòu)與方法的局限性是明顯的，切實轉(zhuǎn)型于企業(yè)內(nèi)部管理創(chuàng)新和競爭能力的增強(qiáng)非常有必要，這些需求就產(chǎn)生了“高級財務(wù)管理”的理論問題。我們認(rèn)為高級財務(wù)管理中的“高級”是一個相對的概念，體現(xiàn)為關(guān)注的焦點從企業(yè)股東價值到整體價值，從保障型財務(wù)到戰(zhàn)略型財務(wù)，從財務(wù)獨立型管理到財務(wù)整合型管理，從結(jié)果導(dǎo)向型到過程控制型財務(wù)管理，從資金管理型到價值型管理，從資產(chǎn)運(yùn)營到資本運(yùn)營，從單一財務(wù)主體到復(fù)雜財務(wù)主體的轉(zhuǎn)變?？梢姼呒壺攧?wù)管理就是要以管理來論財務(wù)，體現(xiàn)財務(wù)管理的社會過程，從實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)、提高企業(yè)核心競爭能力的角度詮釋財務(wù)管理功能。它以企業(yè)價值最大化目標(biāo)為出發(fā)點，以現(xiàn)金收益和風(fēng)險的平衡發(fā)展為基本財務(wù)管理理念，全方位對接財務(wù)戰(zhàn)略，通過財務(wù)治理合理安排內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)的權(quán)責(zé)與分工，采用預(yù)算工具將戰(zhàn)略落實為具體的預(yù)算目標(biāo)，并以預(yù)警機(jī)制與風(fēng)險管理作為監(jiān)控手段，通過產(chǎn)品運(yùn)營或資本運(yùn)營方式，保障企業(yè)的可持續(xù)增長。本書的內(nèi)容設(shè)計吸收了作者近年來最新的研究成果，體現(xiàn)了財務(wù)理論發(fā)展和實際創(chuàng)新的最新成果。同時為提高教學(xué)的啟發(fā)性，增加了最新的案例內(nèi)容，提高了案例在教材內(nèi)容中的比重，以方便課堂教學(xué)和學(xué)員.自學(xué)。通過對本教材的學(xué)習(xí)，我們希望讀者在財務(wù)管理基本原理和方法基礎(chǔ)上，進(jìn)一步學(xué)習(xí)、理解財務(wù)管理在實踐中的一些特殊問題和綜合性問題，不斷提升財務(wù)管理方面的專業(yè)意識、執(zhí)業(yè)判斷、專業(yè)創(chuàng)新的能力。本書的內(nèi)容結(jié)構(gòu)除了謀求本課程在知識結(jié)構(gòu)上的系統(tǒng)性外，還致力于：①緊扣財務(wù)的理論與實際問題安排選題，堅持財務(wù)理論研究與教學(xué)服務(wù)中國財務(wù)實踐，體現(xiàn)“務(wù)實”二字；②避免與現(xiàn)有財務(wù)學(xué)教材內(nèi)容簡單重復(fù)，體現(xiàn)“高級”二字；③重點圍繞財務(wù)的最新實踐問題，著力探索現(xiàn)有特殊企業(yè)、企業(yè)管理中的財務(wù)問題，體現(xiàn)“新穎”二字。

內(nèi)容概要

　　《高級財務(wù)管理學(xué)》的內(nèi)容框架設(shè)計新穎、專題性強(qiáng)，全面體現(xiàn)了財務(wù)理論發(fā)展和實際創(chuàng)新的最新成果。同時為提高教材的啟發(fā)性，增加了最新的中國案例內(nèi)容，提高了案例在教材內(nèi)容中的比重?！　　陡呒壺攧?wù)管理學(xué)》適合普通高校財務(wù)管理、會計學(xué)、企業(yè)管理、金融學(xué)等專業(yè)本科生高年級學(xué)生和研究生及MBA、EMBA教學(xué)作為教材選用，也可供有志于深入學(xué)習(xí)高級財務(wù)管理知識的讀者參閱。

作者簡介

湯谷良，博士，對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)國際商學(xué)院執(zhí)行院長、教授、博士生導(dǎo)師?！稌嬔芯俊诽丶s編審。長期從事公司財務(wù)管理、管理控制系統(tǒng)的教學(xué)與研究。出版著作40余部。發(fā)表論文120余篇，主持國家自然科學(xué)基金1項，教育部課題1項。財政部重點科研課題3項、北京市級課題2項。曾獲“商業(yè)部系統(tǒng)優(yōu)秀教師”、北京市優(yōu)秀青年骨干教師等獎勵，北京市“新世紀(jì)社科理論人才百人工程”成員和國務(wù)院政府津貼獲得者，財政部會計準(zhǔn)則委員會咨詢專家。

書籍目錄

第1章 高級財務(wù)管理概論1.1 公司財務(wù)管理學(xué)的主要議題與理論基礎(chǔ)1.2 現(xiàn)行財務(wù)基本理論的缺陷1.3 高級財務(wù)管理的理論結(jié)構(gòu)本章小結(jié)第2章 企業(yè)估值與價值管理2.1 企業(yè)價值的屬性與形式2.2 企業(yè)價值評估(估值)2.3 基于價值的財務(wù)管理2.4 公司市值管理本章小結(jié)案例：可口可樂估值匯源高低難斷第3章 財務(wù)戰(zhàn)略與管理3.1 財務(wù)戰(zhàn)略概述3.2 財務(wù)戰(zhàn)略決策分析3.3 贏利模式與投資戰(zhàn)略3.4 多元化公司資本配置3.5 營運(yùn)資本戰(zhàn)略3.6 企業(yè)再投資能力本章小結(jié)案例：萬科企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略10年軌跡第4章 公司財務(wù)治理4.1 公司治理與財務(wù)治理4.2 公司治理結(jié)構(gòu)4.3 公司財務(wù)治理機(jī)制4.4 經(jīng)營者激勵本章小結(jié)案例一：平安董事會——從被迫到卓越案例二：獨立董事為何反對無效第5章 預(yù)算管理5.1 預(yù)算管理制度體系5.2 預(yù)算編制方法與流程5.3 預(yù)算編制5.4 預(yù)算執(zhí)行控制5.5 預(yù)算考評與報酬設(shè)計本章小結(jié)案例：沈陽機(jī)床搖臂鉆床廠基于控制力的預(yù)算管理系統(tǒng)第6章 財務(wù)預(yù)警分析與財務(wù)風(fēng)險管理6.1 風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險6.2 企業(yè)財務(wù)預(yù)警方法6.3 財務(wù)風(fēng)險管理本章小結(jié)案例：中港集，團(tuán)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系——中港集團(tuán)總會計師傅俊元談詞第7章 資本運(yùn)營7.1 資本運(yùn)營概述7.2 IPO與再融資7.3 私募股權(quán)基金7.4 并購中的財務(wù)決策7.5 資產(chǎn)重組本章小結(jié)案例：東方航空換股吸收合并上海航空案例第8章 企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理8.1 企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理概述8.2 企業(yè)集團(tuán)的管理控制模式8.3 總部功能與財務(wù)總監(jiān)委派制8.4 集團(tuán)內(nèi)部資本市場本章小結(jié)案例：招商局強(qiáng)勢總部下的組織再造與管控體系參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

插圖：1.1 公司財務(wù)管理學(xué)的主要議題與理論基礎(chǔ)關(guān)于公司財務(wù)學(xué)，中、英文都有多種表述，如公司理財（corpotlate finance）、公司財務(wù)管理（corp01.ate financial management）等。從內(nèi)容上講，“公司理財”更多地涉及財務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)（financial economics）的問題，如金融市場、資產(chǎn)定價理論、金融中介、融投資工具及其創(chuàng)新、上市發(fā)債、公司并購等。有人提議把公司財務(wù)學(xué)的概念定位于“公司財務(wù)管理”，理由是這門學(xué)科應(yīng)該立足于非金融企業(yè)如何利用財務(wù)理論和金融工具實現(xiàn)財務(wù)資源的組織、配置對企業(yè)價值的影響，包括財務(wù)決策、計劃、控制、分析等，只有這樣才能使“公司財務(wù)管理”名副其實。這一界定成為本書寫作的概念前提。當(dāng)然，無論是“公司理財”還是“公司財務(wù)管理”，從學(xué)科內(nèi)容上看，基本是一致的，主要包括資本預(yù)算、融資與資本結(jié)構(gòu)、股利政策和并購。公司財務(wù)管理涵蓋的核心原理應(yīng)該包括凈現(xiàn)值、資本資產(chǎn)定價、馬科維茨的資產(chǎn)組合、以MM理論為代表的資本結(jié)構(gòu)以及布萊克一斯科爾斯的期權(quán)定價模型等。這些財務(wù)學(xué)核心內(nèi)容的理論基礎(chǔ)盡管比較豐富，但主要還是集中在代理理論（完全合約理論）、理性經(jīng)濟(jì)人、有效市場假說、對稱信息等理論框架內(nèi)。可以說，沒有這些基本理論就沒有當(dāng)今公司財務(wù)管理學(xué)科體系。財務(wù)管理學(xué)究竟是研究什么問題的？對于此問題的表述各不相同。

編輯推薦

《高級財務(wù)管理學(xué)》：緊扣財務(wù)的理論與實際問題安排內(nèi)容，堅持財務(wù)理論研究與教學(xué)服務(wù)中國財務(wù)實踐，體現(xiàn)“務(wù)實”。避免與現(xiàn)有財務(wù)學(xué)教材內(nèi)容簡單重復(fù)，體現(xiàn)“高級”。重點圍繞財務(wù)的最新實踐問題，著力探索現(xiàn)有特種企業(yè)、企業(yè)管理中的財務(wù)問題，體現(xiàn)“新穎”。

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