公司財(cái)務(wù)分析

前言

　　本書旨在提供一套通過公司現(xiàn)有的信息來分析和評估公司業(yè)績的財(cái)務(wù)分析方法。財(cái)務(wù)分析是一門科學(xué)，更是一門藝術(shù)。如果將年報(bào)中的任意兩個(gè)數(shù)字相除，我們可以算出一個(gè)比率，然而這其中最關(guān)鍵的技術(shù)在于我們該選用哪個(gè)指標(biāo)，如何找到它們，如何去評價(jià)它們。在嘗試著去解剖一家公司之前，我們必須較好地把握財(cái)務(wù)分析技術(shù)和財(cái)務(wù)術(shù)語。因此，本書的第一篇就介紹了公司年報(bào)中主要的財(cái)務(wù)報(bào)表，比如資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表?！　∷袊液凸驹诰幹曝?cái)務(wù)報(bào)表時(shí)都使用這種基本的會(huì)計(jì)框架，只是以不同的方式呈報(bào)。當(dāng)然必須針對不同的國家作出不同的調(diào)整，但是第一篇所列出的內(nèi)容適用于任何公司及任何國家。另外，本書還針對美國、歐洲在財(cái)務(wù)報(bào)表的一些差異作出解釋，至于歐洲財(cái)務(wù)報(bào)表的一些術(shù)語翻譯可以在第三篇的詞匯表中找到?！　榱苏f明問題，本書的例子將盡可能簡單。一旦掌握了基礎(chǔ)理論，再深入地分析復(fù)雜的細(xì)節(jié)問題將不再困難?？偟恼f來，本書側(cè)重介紹零售業(yè)、服務(wù)業(yè)和制造業(yè)公司的例子，而不涉及銀行或其他金融機(jī)構(gòu)的例子，因?yàn)閷︺y行和金融機(jī)構(gòu)的法定報(bào)告要求與前面這些行業(yè)不一樣。本書的第二篇主要闡述分析公司業(yè)績的各種方法。但是，每個(gè)方法都有三個(gè)重要的基本原則?！　?.不能只憑一年的數(shù)據(jù)來評價(jià)一家公司。評價(jià)一家公司一般至少需要三年，更理想的是五年。　　2.不要孤立地評價(jià)一家公司，通常要把一個(gè)國家同行業(yè)或同規(guī)模的公司進(jìn)行比較。　　3.在進(jìn)行公司的比較時(shí)，要確保你的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是一致的，換句話說，用來分析的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)要是一致的。

內(nèi)容概要

商業(yè)社會(huì)紛繁蕪雜、瞬息萬變。看似完備的財(cái)務(wù)報(bào)表可能隱藏令人擔(dān)憂的內(nèi)幕，瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)可能表現(xiàn)得風(fēng)平浪靜。全球權(quán)威財(cái)經(jīng)雜志《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》推出第4版《公司財(cái)務(wù)分析》，為您解答：　　如何有效評估公司績效？　　如何洞悉企業(yè)潛藏的危機(jī)？　　如何判別公司的贏利能力？　　你所求職的公司前景如何？　　合作伙伴的經(jīng)營狀況如何？　　投資這家企業(yè)會(huì)帶來多大回報(bào)？　　馬上煉就金睛火眼，辨識企業(yè)真實(shí)運(yùn)營情況！　　公司財(cái)務(wù)分析是企業(yè)管理者和投資者進(jìn)行決策的重要基礎(chǔ)和依據(jù)。本書深入淺出地闡釋公司年報(bào)、資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表等公司財(cái)務(wù)報(bào)表，介紹其基本概念、編制方法和閱讀注意事項(xiàng)。指導(dǎo)讀者通過財(cái)務(wù)分析方法恰當(dāng)?shù)卦u估公司的經(jīng)營業(yè)績、獲利能力，解讀公司營運(yùn)資本與流動(dòng)性、資本與戰(zhàn)略等相關(guān)信息，進(jìn)而幫助讀者作出生產(chǎn)、經(jīng)營、投資、籌資等商業(yè)決策?！　”緯?jīng)歷4次再版，內(nèi)容不斷完善、更新，具有更加出色的參考價(jià)值。不僅適用于財(cái)經(jīng)管理類專業(yè)的教學(xué)，也可作為企業(yè)從業(yè)人員的在職培訓(xùn)教材，對廣大對經(jīng)濟(jì)學(xué)感興趣的社會(huì)讀者也是一本有益的讀物。

作者簡介

鮑勃·沃斯，英國特許會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)會(huì)員，曾任教于牛津大學(xué)坦普爾頓學(xué)院、牛津大學(xué)管理研究中心和曼徹斯特商學(xué)院，發(fā)表多部著作，并在多家大型企業(yè)提供多領(lǐng)域的咨詢服務(wù)。

書籍目錄

　第一篇 基礎(chǔ)知識 　第1章 年報(bào)及其內(nèi)涵　　誰來公布報(bào)表 　　誰使用年報(bào)  　　基本會(huì)計(jì)概念  　　會(huì)計(jì)準(zhǔn)則  　　審計(jì)準(zhǔn)則  　　董事報(bào)告  　　國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則  　第2章 資產(chǎn)負(fù)債表  　　呈報(bào)資產(chǎn)負(fù)債表  　　負(fù)債  　　資產(chǎn)  　第3章 損益表  　　利潤  　　分部報(bào)告  　　呈報(bào)格式  　　損益表的主要組成部分  　　折舊和利潤  　　稅收  　　是資本還是收入  　第4章 現(xiàn)金流量表  　　主要內(nèi)容  　　資金流轉(zhuǎn)表  　　現(xiàn)金流量 　　現(xiàn)金流量表  　　小結(jié)  　第5章 其他報(bào)表  　　總確認(rèn)損益表  　　歷史成本損益說明  　　股東基金變動(dòng)調(diào)節(jié)表  第二篇 公司評價(jià) 　第6章 財(cái)務(wù)分析方法  　　可比性和一致性  　　百分比原則  　　增長率與增長趨勢  　　外幣  　　應(yīng)用數(shù)據(jù)庫  　第7章 獲利能力評估  　　利潤是什么  　　利潤率  　　效率比率  　　股東收益  　　同行業(yè)公司排序表  　　增值表  　　小結(jié)  　第8章 效率評估  　　人力資源管理  　　實(shí)物資源管理  　　財(cái)務(wù)資源管理 　　小 結(jié) 　第9章 營運(yùn)資本與流動(dòng)性  　　營運(yùn)資金和現(xiàn)金流  　　衡量流動(dòng)性的指標(biāo) 　　現(xiàn)金循環(huán) 　　現(xiàn)金狀況評估  　　小結(jié)  　第10章 資本與定價(jià)  　　財(cái)務(wù)杠桿  　　股票價(jià)格和股票價(jià)值  　　公司估價(jià)  　　資本成本  　　小結(jié)  　第11章 戰(zhàn)略、成功與失敗  　　SWOT與PEST  　　公司治理  　　公司戰(zhàn)略  　　成功還是失敗  第三篇 有用的基準(zhǔn)比率 　第12章 比率分析的實(shí)際例子

章節(jié)摘錄

　　在英國，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(ASB)不斷改進(jìn)會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)和不斷改善在年報(bào)中關(guān)于公司經(jīng)營活動(dòng)和業(yè)績的信息披露的質(zhì)量。1993年，該委員會(huì)建議上市公司在年報(bào)中提供一份經(jīng)營與財(cái)務(wù)評價(jià)報(bào)告，這份報(bào)告與美國要求上市公司呈報(bào)的管理評價(jià)與分析報(bào)告(MDA)報(bào)告相類似。經(jīng)營與財(cái)務(wù)評價(jià)報(bào)告已在2003年更新，要求公司運(yùn)行中的額外信息來支持并加強(qiáng)會(huì)計(jì)審核。這不僅要求一系列的數(shù)據(jù)，更要求對公司經(jīng)營活動(dòng)的討論和評價(jià)。它的目的不僅在于提供一份歷史評價(jià)，還在于“助使用者利用董事們對經(jīng)營情況的分析來評估未來的公司業(yè)績”，為公司現(xiàn)在運(yùn)行情況或未來短期運(yùn)行情況提供一份評價(jià)。這份評價(jià)最好包括該公司經(jīng)營業(yè)務(wù)的三部分，目的、總體計(jì)劃和它的實(shí)際業(yè)績與財(cái)務(wù)狀況同時(shí)，它應(yīng)該符合以下要求：　　·簡潔、明確和易于理解；　　·只包含對投資者具有潛在重要性的事件；　　·必須客觀、公允、有條不紊地把事物的好壞兩方面反映出來　　·參考對前期報(bào)表的評價(jià)；　　·討論經(jīng)營活動(dòng)背后隱含的趨勢和各方面因素　　·確認(rèn)未來可能對公司經(jīng)營產(chǎn)生影響的事件、趨勢和其他不確定因素；　　·在財(cái)務(wù)年度末之后發(fā)生的可能影響經(jīng)營的重要事件的細(xì)節(jié)。　　一份經(jīng)營財(cái)務(wù)評價(jià)報(bào)告還包含許多數(shù)字、圖表和比例以支持觀點(diǎn)，以及闡明這些數(shù)字是如何影響年報(bào)中的財(cái)務(wù)賬戶并確保這些比例都得到準(zhǔn)確的解釋。一個(gè)重要的原則是這些信息都是可以比較的，或與上一年度比較或者與其他相似的公司比較。會(huì)計(jì)政策的任何變化對所報(bào)道的經(jīng)營和財(cái)務(wù)賬戶的影響都必須清楚地解釋。財(cái)務(wù)分析一個(gè)關(guān)鍵的法則是“當(dāng)你有疑問時(shí)，你必須自己解決疑問”。不要用任何現(xiàn)有的圖表或比例作為分析基礎(chǔ)，除非你對這些數(shù)據(jù)的來源和精確性相當(dāng)自信。

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