中國私募股權(quán)基金理論、實(shí)踐與前瞻

前言

　　改革開放以來，伴隨著我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國私募股權(quán)基金經(jīng)歷了從無到有、從小到大的發(fā)展歷程。1985年3月，中共中央發(fā)布的《關(guān)于科學(xué)技術(shù)體制改革的決定》指出，“對于變化迅速、風(fēng)險(xiǎn)較大的高技術(shù)開發(fā)工作，可以設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資給予支持”，從此正式拉開了我國私募股權(quán)基金發(fā)展的大幕。經(jīng)過20多年的發(fā)展，我國私募股權(quán)基金獲得了快速發(fā)展。中國風(fēng)險(xiǎn)投資研究院的調(diào)研樣本報(bào)告顯示，截至2008年年底，我國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)樣本數(shù)達(dá)到402家，所管理的資本總額達(dá)到2506.16億元人民幣；截至2009年第二季度末，在我國國家發(fā)改委備案的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)已達(dá)400多家?！　‰m然我國私募股權(quán)基金發(fā)展取得了可喜的成績，但與國際私募股權(quán)基金的發(fā)展程度相比，我國目前仍處于初級發(fā)展階段，且我國在規(guī)范私募股權(quán)基金發(fā)展的體制和機(jī)制上過于保守，嚴(yán)重制約了私募股權(quán)基金的健康發(fā)展。筆者認(rèn)為，我國目前正處于新興加轉(zhuǎn)軌的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，急需加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和創(chuàng)新型國家建設(shè)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長模式戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，因此，要發(fā)展大量的創(chuàng)新型企業(yè)和進(jìn)行大規(guī)模的企業(yè)兼并重組。然而，現(xiàn)有的金融市場和金融機(jī)構(gòu)的金融功能難以對此提供有效支撐，特別是在全球金融危機(jī)影響下，中國創(chuàng)新型中小企業(yè)融資難問題更加突出。國際經(jīng)驗(yàn)表明，創(chuàng)新型企業(yè)的成長和企業(yè)的兼并重組所需的金融功能需要由私募股權(quán)市場和私募股權(quán)基金來提供，私募股權(quán)基金已經(jīng)成為發(fā)達(dá)國家僅次于銀行貸款和IPO的重要融資渠道。而目前理論界對我國私募股權(quán)基金的概念、內(nèi)涵、定位、治理機(jī)制、外部支持環(huán)境、推動模式、組織形式、監(jiān)管模式等尚未明晰，導(dǎo)致了我國私募股權(quán)基金在整個金融結(jié)構(gòu)中所占比例過低，尚不適應(yīng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的需要。由此可見，對我國私募股權(quán)基金發(fā)展問題進(jìn)行研究具有重大的理論和現(xiàn)實(shí)意義?！　』谏鲜霰尘?，筆者認(rèn)為有必要結(jié)合國內(nèi)外私募股權(quán)基金發(fā)展的運(yùn)行狀況，對我國私募股權(quán)基金展開系統(tǒng)研究，深入剖析影響私募股權(quán)基金健康發(fā)展的各種因素，準(zhǔn)確定位私募股權(quán)基金在推動我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和完善我國金融市場體系中的重大作用。

內(nèi)容概要

本書從中國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略出發(fā)，系統(tǒng)闡述了私募股權(quán)基金的概念、分類和運(yùn)作流程，回顧了國內(nèi)外私募股權(quán)基金的發(fā)展歷程，總結(jié)提煉了若干經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，探究了中國私募股權(quán)基金的發(fā)展定位，闡明了私募股權(quán)基金運(yùn)作的內(nèi)部治理機(jī)制和運(yùn)行所依賴的外部環(huán)境，對中國私募股權(quán)基金內(nèi)部治理機(jī)制和外部環(huán)境建設(shè)、發(fā)展推動模式、組織形式和監(jiān)管方式選擇等提出了深度思考。    本書可以為中國建設(shè)私募股權(quán)市場和發(fā)展中國私募股權(quán)基金、為有志于從事私募股權(quán)投資事業(yè)的人士提供理論指導(dǎo)。本書可作為金融從業(yè)人員、股權(quán)投資人士及金融監(jiān)管部門人員的學(xué)習(xí)用書，也可作為高等院校金融學(xué)專業(yè)廣大師生的參考讀物。

作者簡介

朱奇峰，廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，會計(jì)師，廈門大學(xué)“中國民營企業(yè)資本與運(yùn)作研究中心”專家咨詢委員會委員、廈門市“十一五”制造業(yè)信息化專家組成員，廈門船舶重工股份有限公司副董事長、財(cái)務(wù)總監(jiān)。曾在中國銀河證券有限公司等金融機(jī)構(gòu)從事資金交易、證券分析、財(cái)務(wù)管理、證券投資等工作；在《金融研究》、《經(jīng)濟(jì)學(xué)動態(tài)》等刊物上發(fā)表過多篇財(cái)經(jīng)論文，是《證券投資基金管理學(xué))一書的副主編。 
    具有10年金融、證券從業(yè)經(jīng)歷，7年大型股份制制造企業(yè)的高層管理背景，15年財(cái)務(wù)和投資管理工作經(jīng)驗(yàn)在私募股權(quán)投融資、證券投資、企業(yè)資本運(yùn)營、財(cái)務(wù)和戰(zhàn)略管理、信息化等方面有著豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和較深的理論研究。

書籍目錄

第1章  緒論   1.1  中國私募股權(quán)基金發(fā)展概述   1.2  本書研究對象、目標(biāo)與貢獻(xiàn)   1.3  既有文獻(xiàn)綜述與評價 第2章  私募股權(quán)基金概念與運(yùn)作   2.1  私募股權(quán)基金概念界定   2.2  私募股權(quán)基金運(yùn)作流程分析 第3章  私募股權(quán)基金發(fā)展的國際比較與經(jīng)驗(yàn)借鑒   3.1  世界私募股權(quán)基金發(fā)展階段及趨勢   3.2  全球主要國家私募股權(quán)基金發(fā)展比較   3.3  私募股權(quán)基金發(fā)展的國際經(jīng)驗(yàn)借鑒與評價 第4章  中國私募股權(quán)基金發(fā)展軌跡及其評價   4.1  中國私募股權(quán)基金發(fā)展歷程、特點(diǎn)及其評價   4.2  中國私募股權(quán)基金最新發(fā)展與評價   4.3  海外私募股權(quán)基金在中國的發(fā)展與評價 第5章  中國私募股權(quán)基金定位思考   5.1  私募股權(quán)基金的金融屬性   5.2  對中國私募股權(quán)基金歷史定位的反思   5.3  中國私募股權(quán)基金定位重構(gòu) 第6章  中國私募股權(quán)基金運(yùn)作的內(nèi)部治理機(jī)制建設(shè)   6.1  私募股權(quán)基金的代理問題及其根源   6.2  私募股權(quán)基金融資過程中逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)的治理   6.3  私募股權(quán)基金投資過程中逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)的治理   6.4  中國私募股權(quán)基金治理機(jī)制存在的問題   6.5  中國私募股權(quán)基金治理機(jī)制建設(shè)的思考 第7章  中國私募股權(quán)基金發(fā)展的外部環(huán)境建設(shè)   7.1  中國私募股權(quán)基金發(fā)展的外部環(huán)境基礎(chǔ)   7.2  中國私募股權(quán)基金發(fā)展的外部環(huán)境障礙   7.3  中國私募股權(quán)基金發(fā)展的外部環(huán)境建設(shè)和完善 第8章  中國私募股權(quán)基金發(fā)展前瞻   8.1  中國私募股權(quán)基金推動模式選擇   8.2  中國私募股權(quán)基金組織形式選擇   8.3  中國私募股權(quán)基金監(jiān)管模式選擇 參考文獻(xiàn) 附錄1  海外私募股權(quán)基金案例介紹 附錄2  創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法 附錄3  關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展有關(guān)稅收政策的通知 附錄4  外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理規(guī)定 附錄5  關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金規(guī)范設(shè)立與運(yùn)作的指導(dǎo)意見 附錄6  信托公司私人股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)操作指引 后記

章節(jié)摘錄

　　本書對中國私募股權(quán)基金進(jìn)行深入研究，主要有三個方面的貢獻(xiàn)：　　1.對證券投資基金理論研究進(jìn)行縱向拓展　　國內(nèi)學(xué)者已經(jīng)對我國證券投資基金的發(fā)展進(jìn)行了深入而系統(tǒng)的研究，提出了許多獨(dú)到的見解。由于證券投資基金是對上市公司股票或債券等公開流通的證券進(jìn)行投資，一般不對未上市公司的股權(quán)進(jìn)行投資。因此，對投資于未上市公司的股權(quán)進(jìn)行投資的私募股權(quán)基金進(jìn)行研究是對證券投資基金理論研究方向的縱向拓展，對完善我國投資基金研究體系具有重要的理論意義?！　?.明晰中國私募股權(quán)基金的概念、定位與發(fā)展模式　　中國私募股權(quán)基金發(fā)展緩慢或者走彎路，其中一個重要的原因是對私募股權(quán)基金的內(nèi)涵和外延及其本質(zhì)認(rèn)知不足，從而對其定位不準(zhǔn)確所致。因而深入研究私募股權(quán)基金的概念與內(nèi)涵、運(yùn)作機(jī)制、市場定位等問題對建立我國私募股權(quán)基金正確發(fā)展模式具有重要的指導(dǎo)意義。　　3.對如何完善我國私募股權(quán)基金發(fā)展的外部支持環(huán)境提供指導(dǎo)意見　　私募股權(quán)基金是中國金融市場中為我國創(chuàng)新型國家建設(shè)提供金融功能服務(wù)不可或缺的重要金融機(jī)構(gòu)，必須大力發(fā)展。但發(fā)展中國私募股權(quán)基金需要外部環(huán)境的良好支持，包括法律法規(guī)、財(cái)政政策、科技環(huán)境、人才環(huán)境、退出市場、誠信體系等方面。通過研究私募股權(quán)基金發(fā)展所需的外部支撐環(huán)境需要，分析我國現(xiàn)有的外部支撐環(huán)境現(xiàn)狀和存在的問題，可為我國政府進(jìn)一步完善我國私募股權(quán)基金外部支持環(huán)境提供有益的指導(dǎo)意見。

編輯推薦

　　私募股權(quán)基金國際比較與經(jīng)驗(yàn)借鑒，中國私募股權(quán)基金發(fā)展軌跡及其評價，中國私募股權(quán)基金定位思考，中國私募股權(quán)基金運(yùn)作的內(nèi)部治理機(jī)制建設(shè)，中國私募股權(quán)基金發(fā)展的外部環(huán)境建設(shè)，中國私募股權(quán)基金發(fā)展前瞻。

圖書封面

圖書標(biāo)簽Tags

無

評論、評分、閱讀與下載

---

    中國私募股權(quán)基金理論、實(shí)踐與前瞻 PDF格式下載

---