危機(jī)透視

前言

　　古人云：以史為鑒，可以知興替。歷史不只是過眼云煙，更是一面能反射未來的鏡子。蕓蕓眾生，世事百態(tài)都能在宏大的歷史畫卷中找到自己的原形。君王與奴隸、戰(zhàn)爭(zhēng)與和平、繁榮與蕭條……人類只是在不斷地演繹著自己的歷史而已?！　v史從來都不是平靜的，雖然人類尚未經(jīng)歷過那種能讓大多物種瞬間滅絕的毀滅性災(zāi)難，但大大小小無數(shù)的災(zāi)難讓歷史的長(zhǎng)河充滿了蜿蜒曲折。自然災(zāi)害固然可怕，但戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)人類來說，其破壞性似乎從來都要比自然災(zāi)害大得多。到了現(xiàn)代，金融危機(jī)已經(jīng)成了除戰(zhàn)爭(zhēng)之外唯一能讓人談之色變的事件，人們對(duì)金融危機(jī)的恐懼并不亞于對(duì)戰(zhàn)爭(zhēng)的恐懼，金融危機(jī)造成的災(zāi)難更不是一次地震、一次海嘯所能比擬的。　　2006年的世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)一片大好，各國(guó)經(jīng)濟(jì)專家在做2007年全球經(jīng)濟(jì)展望時(shí)普遍持積極樂觀的態(tài)度，大家討論的焦點(diǎn)問題還是美國(guó)消費(fèi)中國(guó)生產(chǎn)這種經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式究竟是否合理。只有索羅斯這種資本大鱷依舊在各種場(chǎng)合不斷聲稱全球?qū)⒈l(fā)金融危機(jī)。由于之前幾年索羅斯一直在給大家講述“狼來了”的故事，但全球經(jīng)濟(jì)一直增長(zhǎng)強(qiáng)勁，所以沒有人在乎他的看法。但2007年“狼”真的來了，而且來勢(shì)異常兇猛，迅速蔓延至全球各個(gè)國(guó)家，使各國(guó)政府重新認(rèn)識(shí)了現(xiàn)有的國(guó)際金融體系和自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，也給普通民眾的消費(fèi)觀念帶來了巨大的沖擊。這只“狼”就是次貸危機(jī)。

內(nèi)容概要

2008年9月，肇始于世界金融中心華爾街的次級(jí)債券市場(chǎng)崩盤引發(fā)了“百年一遇”的全球危機(jī)。美國(guó)投資銀行、保險(xiǎn)公司、房貸巨頭難逃厄運(yùn)，世界其他國(guó)家和地區(qū)也相繼經(jīng)歷了股市暴跌、銀行破產(chǎn)、企業(yè)裁員等經(jīng)濟(jì)震蕩。這場(chǎng)突如其來的危機(jī)迫使各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)者在第一時(shí)間采取救市措施，且奇招頻出，如大規(guī)模的財(cái)政刺激計(jì)劃、極度寬松的貨幣政策和天量的金融救助資金。如今，事態(tài)的嚴(yán)重性已經(jīng)超出了人們的想象，誰也不知道危機(jī)什么時(shí)候能夠過去?！　“?gòu)U待興之際，經(jīng)濟(jì)重建者定要追問，世紀(jì)金融危機(jī)緣何而起？危機(jī)背后的真相到底是什么？誰又將主導(dǎo)新的世界貨幣體系？本書以事實(shí)為依據(jù)，記錄次貸危機(jī)自始至今發(fā)生的一幕幕震撼的場(chǎng)景，以及一系列耐人尋味的故事；以理論為支撐，分析次貸危機(jī)發(fā)生的成因，梳理歷史脈路，洞悉次貸危機(jī)背后不為人知的資本陰謀；反思過去、展望未來，提出解決當(dāng)前國(guó)際貨幣體系難題的解決方法。

作者簡(jiǎn)介

王俊峰，管理學(xué)博士，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心國(guó)際技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)，中國(guó)高科技產(chǎn)業(yè)化研究會(huì)理事。1988年畢業(yè)于河南師范大學(xué)，1993年獲清華大學(xué)碩士學(xué)位，2000年獲中國(guó)社會(huì)科學(xué)院數(shù)量經(jīng)濟(jì)與技術(shù)經(jīng)濟(jì)系博士學(xué)位。在其博士論文中，最早提出了國(guó)家“綠色GDP”概念和國(guó)家能源、經(jīng)濟(jì)、環(huán)境協(xié)調(diào)發(fā)展的三元數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型。曾先后在大學(xué)、企業(yè)和政府任職，2000年進(jìn)入國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心工作，從事國(guó)際技術(shù)經(jīng)濟(jì)和國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域的研究。2007年初開始但任國(guó)際技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)，并兼任國(guó)際金融研究室主任，中國(guó)高科技產(chǎn)業(yè)化研究會(huì)理事。長(zhǎng)期關(guān)注國(guó)際政治、世界經(jīng)濟(jì)、科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展、國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)與國(guó)家金融安全等問題，著有《風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)務(wù)與案例》一書。
　　鐘震　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)公共財(cái)政與政策研究院經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士。曾作為國(guó)際交換生赴美國(guó)佐治亞洲立大學(xué)進(jìn)行交流學(xué)習(xí)，參與了國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目“我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期和反周期宏觀調(diào)控研究”和一般項(xiàng)目“資本市場(chǎng)發(fā)展中基礎(chǔ)性制度建設(shè)研究”的數(shù)據(jù)搜集整理和實(shí)證分析研究，并撰寫了課題總報(bào)告和專題分報(bào)告。在國(guó)家核心期刊上發(fā)表了《分析師盈利預(yù)測(cè)之于股價(jià)的影響研究》、《產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、董事會(huì)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效——基于中國(guó)上市公司的實(shí)證分析》等文章。

書籍目錄

前 言 第一章　華爾街的"滑鐵盧"　本章導(dǎo)讀　投資銀行：華爾街的"寵兒"　貝爾斯登：第一個(gè)倒下的巨頭　雷曼兄弟：華爾街的"棄兒"　美林賣身：活下來的唯一選擇　高盛大摩：華爾街的"終結(jié)者"　華爾街商業(yè)模式再思考第二章　株連九族　本章導(dǎo)讀　"兩房"：認(rèn)祖歸宗　AIG：保險(xiǎn)巨擘難逃宿命　底特律的吶喊：拯救汽車業(yè)第三章　蝶翼狂瀾　本章導(dǎo)讀　西歐各國(guó)應(yīng)接不暇　東歐各國(guó)在劫難逃　亞洲國(guó)家的夢(mèng)魘第四章　救市也瘋狂　本章導(dǎo)讀　美國(guó)政府救火忙不停　華爾街救市風(fēng)波　全球聯(lián)合救市第五章　禍起次級(jí)債　本章導(dǎo)讀　次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)醞釀危機(jī)　次貸危機(jī)"華爾街制造"　次貸風(fēng)波"通俗演義"版第六章　美國(guó)"泡沫經(jīng)濟(jì)"的破滅　本章導(dǎo)讀　美國(guó)的"新經(jīng)濟(jì)"時(shí)代　互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂引發(fā)新泡沫　房地產(chǎn)泡沫破滅引爆次貸危機(jī)第七章　真相謎團(tuán)　本章導(dǎo)讀　金融創(chuàng)新："贏者的詛咒"　對(duì)沖基金：嗜血的"野蠻人"　顛覆規(guī)則的全球化之殤第八章　撥云見日　本章導(dǎo)讀　貨幣的巨大"魔力"　國(guó)際貨幣體系的演變　金融危機(jī)與貨幣制度第九章　美元"綁架"世界　本章導(dǎo)讀　"美國(guó)夢(mèng)"的召喚　虛擬經(jīng)濟(jì)的"人間仙境"　資本與"貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)"　"貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)"的司令部　欺騙與掠奪　美元危機(jī)與真相第十章　重溫"經(jīng)典"之"罪與罰"　本章導(dǎo)讀　瘋狂的熱情：16世紀(jì)郁金香之謎　難以忘卻的傷痛：1929年大蕭條　恐慌四溢：1987年黑色星期一　全面潰?。?997年亞洲金融風(fēng)暴第十一章　新維度：俯瞰金融危機(jī)　本章導(dǎo)讀　誰影響了經(jīng)濟(jì)周期　一個(gè)時(shí)代已經(jīng)結(jié)束了　重建國(guó)際貨幣新秩序　大國(guó)之間的博弈迷局參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　首先，投資銀行以批發(fā)為主，除了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)以外，投資銀行業(yè)務(wù)基本上都屬于批發(fā)業(yè)務(wù)。而批發(fā)業(yè)務(wù)則意味著大規(guī)模的資金流動(dòng)，巨大的業(yè)務(wù)規(guī)模必然貢獻(xiàn)不菲的利潤(rùn)。在美國(guó)五大投資銀行中，只有美林還維持著一直龐大的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部門，其他幾家公司則主營(yíng)批發(fā)業(yè)務(wù)。　　其次，投資銀行以知識(shí)密集型業(yè)務(wù)為主。從本質(zhì)上講，投資銀行屬于金融咨詢業(yè)。例如，投資銀行要協(xié)助客戶發(fā)行證券，首先需要為其設(shè)計(jì)證券，包括品種、規(guī)模等，這就需要進(jìn)行全面、深入地研究和分析。事實(shí)上，研究和分析能力——而不是資金和銷售能力，才是投資銀行的核心競(jìng)爭(zhēng)力。當(dāng)然，不能否認(rèn)的是，資金和銷售能力同樣不能忽視，因?yàn)檫@兩項(xiàng)實(shí)力是投資銀行能幫助客戶最終達(dá)成目的的必要能力。例如，要協(xié)助一家公司進(jìn)行并購(gòu)，還需要協(xié)助其進(jìn)行必要的市場(chǎng)運(yùn)作，這就需要充分的資金調(diào)動(dòng)和銷售實(shí)力?！　∪欢瑹o論是證券承銷、證券交易，還是公司并購(gòu)，都離不開投資銀行家的運(yùn)籌帷幄。對(duì)于長(zhǎng)袖善舞的投資銀行家來說，融資、推銷等市場(chǎng)操作并不是什么難題。如果投資銀行家能兢兢業(yè)業(yè)地經(jīng)營(yíng)著本分的業(yè)務(wù)，也許現(xiàn)在我們就不會(huì)看到如此破敗的景象?！　母旧现v，投資銀行強(qiáng)大的盈利能力來源于其獨(dú)特的商業(yè)文化。在資本市場(chǎng)上，風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)往往是成正比的。一般來講，商業(yè)銀行因?yàn)榇嬖谥T多的掣肘更為審慎，更加重視資金的安全性和流動(dòng)性；而投資銀行雖然也重視風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)容控制，但其追逐利潤(rùn)的文化顯得比商業(yè)銀行更為“貪婪”。投資銀行可以為了實(shí)現(xiàn)更高的收益而不惜承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)。冒險(xiǎn)與刺激如影相隨，比較典型的就是在融資融券和金融衍生品方面的創(chuàng)新，這兩種創(chuàng)新的共同特點(diǎn)就是杠桿經(jīng)營(yíng)，通俗地講，就是“四兩撥千斤”。它們成倍地放大了收益，同時(shí)也成倍地放大了風(fēng)險(xiǎn)。

編輯推薦

　　透視金融迷局，解析次貸危機(jī)與世界資本戰(zhàn)爭(zhēng)。在世界經(jīng)濟(jì)的輪回之旅中，尋找改變世界的力量。　　從經(jīng)濟(jì)周期的角度來講，金融危機(jī)的爆發(fā)也是一種“輪回”。這次，華爾街的災(zāi)難將我們拉入了經(jīng)濟(jì)衰退的深淵。百?gòu)U待興之際，經(jīng)濟(jì)重建者定要追問，世紀(jì)金融危機(jī)緣何而起？背后的真相到底是什么？誰又將主導(dǎo)新的世界貨幣體系？從17世紀(jì)的荷蘭到21世紀(jì)的美國(guó)，就讓我們追隨次貸危機(jī)的前世今生，順藤摸瓜地對(duì)這些背后的故事逐一進(jìn)行分析和厘清，在經(jīng)濟(jì)世界的“輪回”中撥云見日吧?！　〗鹑谖C(jī)給世界帶來的傷痛尚未痊愈，但反思早已開始。我們希望能和讀者一起，探究本次金融危機(jī)的脈絡(luò)與癥結(jié)，讓世界不至重蹈覆轍。在經(jīng)歷了兩年多的煎熬后，國(guó)際市場(chǎng)變得愈加復(fù)雜，中國(guó)選擇在這個(gè)時(shí)代崛起，面臨著考驗(yàn)與機(jī)遇并存的局面。如果能夠把握好時(shí)代的契機(jī)，那么中國(guó)向世人展示的，將是一個(gè)全方位崛起的大國(guó)形象。

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