凱恩斯《通論》新釋

前言

　　規(guī)范的凱恩斯理論忽略了在一個周期性的、投機(jī)的氛圍中資本主義金融所表現(xiàn)出來的顯著特征……金融決定了經(jīng)濟(jì)的步伐。當(dāng)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了蕭條或衰退之后重新接近充分就業(yè)時，預(yù)言家們將會斷言：經(jīng)濟(jì)周期失效了，負(fù)債又隨處可見。但是在現(xiàn)實中，經(jīng)濟(jì)既不會永遠(yuǎn)繁榮，也不會持續(xù)債務(wù)緊縮；同時，經(jīng)濟(jì)也不可能永遠(yuǎn)保持復(fù)蘇狀態(tài)。每個國家都在自己培養(yǎng)一種力量，這種力量會使國家走向毀滅?！　∵@段話是海曼·明斯基在大約三十年前寫的。當(dāng)時在主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家否定凱恩斯大部分理論的背景下，明斯基重新解讀了凱恩斯的《就業(yè)、利息與貨幣通論》，而事實上，凱恩斯的這些觀點在戰(zhàn)后早期占據(jù)著統(tǒng)治的地位。學(xué)術(shù)圈中的新潮輪回反復(fù)，又回到了古典經(jīng)濟(jì)時代，也就是“市場至上”的時代。明斯基堅持兩個觀點：資本主義是有瑕疵的：政府拯救金融體系的承諾對于避免出現(xiàn)最壞的結(jié)果至關(guān)重要。20世紀(jì)70年代中期，這兩個觀點讓明斯基四面樹敵。在學(xué)術(shù)界，1976年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎頒給了米爾頓·弗里德曼（Milton Ffiedman）——當(dāng)今經(jīng)濟(jì)學(xué)界的領(lǐng)軍人物——他提倡自由競爭的市場經(jīng)濟(jì)。在那以后，很快，1979年，保羅·沃爾克（Paul Volckcr）指定由美國聯(lián)邦儲備委員會（以下簡稱“美聯(lián)儲”）來控制貨幣供給目標(biāo)，表面上看，似乎給了中央銀行一個零路徑方法（zoro discretion approach）。

內(nèi)容概要

蔓延全球的金融海嘯不斷地沖擊各國投資者，但卻使得一個默默無聞的人——海曼·明斯基聲譽(yù)鵲起。海曼·明斯基十多年前去世，在世時多數(shù)時間都在努力推廣他的觀點，即金融系統(tǒng)與生俱來容易受到投機(jī)拉鋸的牽制，如果拉鋸時間夠長，最終將以危機(jī)收場。    在多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家相信市場效率的年代，明斯基的觀點聽起來有點激進(jìn)。但是今天，隨著經(jīng)濟(jì)學(xué)家和交易商努力探尋市場動蕩原因的不斷深入，明斯基的觀點便響徹從紐約到香港的上空。事實上，“明斯基時刻”已經(jīng)成為華爾街流行的警句。美國次貸危機(jī)的影響至今還是余波未了，繼續(xù)成為政商各界密切關(guān)注的焦點。此事直接牽涉美國經(jīng)濟(jì)的衰退，對于中國經(jīng)濟(jì)來說，自然不能忽視。明斯基理論，不僅可以用于分析中國的各種投資，其實也適用于中國的企業(yè)。

作者簡介

海曼·P.明斯基（Hyman P.Minskv）美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家、金融論的開創(chuàng)者，是當(dāng)代研究金融危機(jī)的權(quán)威。他的“金融不穩(wěn)定性假說”是金融領(lǐng)域的經(jīng)典理論之一，并被人們不斷完善和討論。他所堅持的“金融不穩(wěn)定性假說”認(rèn)為，資本主義的本性決定了金融體系的不穩(wěn)定，金融危機(jī)及其對經(jīng)濟(jì)運行的危害難以避免。他是第一位提出不確定性、風(fēng)險及金融市場如何影響經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。他在華盛頓大學(xué)執(zhí)教25年，是巴德學(xué)院利維經(jīng)濟(jì)研究所的杰出學(xué)者。

書籍目錄

第1章  《通論》及其解釋第2章  傳統(tǒng)觀點：對凱恩斯理論的規(guī)范解釋  導(dǎo)言  消費函數(shù)模型  IS-LM框架  勞動市場和IS-LM框架  充分就業(yè)均衡：新古典綜合理論  結(jié)論第3章  主要觀點  導(dǎo)言  經(jīng)濟(jì)周期觀點  不確定性  投資和非均衡第4章  資本主義金融和資本資產(chǎn)定價  導(dǎo)言  現(xiàn)金流和貨幣需求  貨幣需求或流動性偏好方程  資產(chǎn)價格和頭寸融資第5章  投資理論  導(dǎo)言  投資與利息  負(fù)債結(jié)構(gòu)和企業(yè)投資速度  總投資第6章  金融機(jī)構(gòu)、金融不穩(wěn)定性和投資速度第7章  《通論》新釋的一些暗含條件  導(dǎo)言  預(yù)算約束經(jīng)濟(jì)學(xué)  資本主義經(jīng)濟(jì)金融中的通貨緊縮和通貨膨脹  新釋總覽第8章  社會哲學(xué)和經(jīng)濟(jì)政策  導(dǎo)言  社會哲學(xué)  經(jīng)濟(jì)政策的含義  兩個結(jié)論第9章  新解釋的政策含義參考文獻(xiàn)索引

章節(jié)摘錄

　　第1章 《通論》及其解釋　　凱恩斯與馬克思、達(dá)爾文、弗洛伊德和愛因斯坦這些流芳百世的偉大思想家一樣，為現(xiàn)代文明的傳承、創(chuàng)新和發(fā)展作出了最卓越的貢獻(xiàn)。凱恩斯不僅在經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域有著杰出的成果，而且在科學(xué)和公共政策領(lǐng)域也有極大的建樹，這一系列的偉大思想都體現(xiàn)在凱恩斯最矚目的著作《就業(yè)、利息與貨幣通論》（以下簡稱《通論》）中?！　　锻ㄕ摗烦霭嬗?936年2月，那一年凱恩斯剛好52歲。他第一次作為職業(yè)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家發(fā)表文章是在1909年，他的第一篇專業(yè)論文題為“印度近期的經(jīng)濟(jì)事件”（“Recent Economic Events in India”），述及1907—1908年世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)蕭條和金融動蕩對印度產(chǎn)生的影響，重點強(qiáng)調(diào)了一種貨幣現(xiàn)象——盧比發(fā)行的機(jī)制。從凱恩斯寫作第一篇文章到《通論》的出版期間，他廣泛地關(guān)注經(jīng)濟(jì)事件，既強(qiáng)調(diào)專業(yè)化又強(qiáng)調(diào)大眾化。他在這期間一直致力于貨幣理論的研究，甚至他在世界經(jīng)濟(jì)學(xué)作出的最重大的貢獻(xiàn)也與金融與貨幣問題有關(guān)?！　?935年之前的25年間，凱恩斯在工作的細(xì)節(jié)上很注意創(chuàng)新，比如經(jīng)常會進(jìn)行公開的辯論；在討論公共政策時，他常常是反對傳統(tǒng)思想的典型代表。但是，從整體上看，經(jīng)濟(jì)學(xué)主流思想認(rèn)為：凱恩斯的批評在規(guī)范的理論框架之內(nèi)，但不是規(guī)范理論。在《通論》之前，凱恩斯對經(jīng)濟(jì)理論的真正貢獻(xiàn)在于他專注于創(chuàng)造一種更加準(zhǔn)確的方法——規(guī)范的貨幣理論，即貨幣數(shù)量論——這種方法對經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的研究工作起了很大的作用?！　∝泿艛?shù)量論的基本主張是：在達(dá)到均衡的位置，貨幣是中性的。意思是說，經(jīng)濟(jì)中的價格、收入和產(chǎn)出都與貨幣的數(shù)量無關(guān)；分權(quán)經(jīng)濟(jì)（decentralized economy）從根本上來說是穩(wěn)定的。在寫作《通論》之前，凱恩斯認(rèn)為這些貨幣理論的主張是徹底有效的，但是貨幣理論對貨幣機(jī)制和經(jīng)濟(jì)運行的態(tài)度模糊而且理解不準(zhǔn)確。貨幣理論認(rèn)為長期均衡是存在的，而在該理論被廣泛接受之前，我們應(yīng)該更多地了解處于各均衡狀態(tài)之間的經(jīng)濟(jì)行為，比如說，短期中的非均衡和暫時狀態(tài)。　　《通論》的主要觀點與早期貨幣理論的主張有著最根本的不同。凱恩斯饒有興趣地攻擊邏輯上的、經(jīng)驗主義的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)。他重新承認(rèn)經(jīng)濟(jì)理論研究的對象是總需求，因此，人們明顯可以看到，在短期內(nèi)，就業(yè)導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)繁榮和蕭條輪回的周期。他引進(jìn)了新的工具和分析方法，比如消費函數(shù)和流動性偏好；以及一些對主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家來說不甚熟悉的概念，比如不確定性。凱恩斯在《通論》中的分析放棄了貨幣中性的觀點。與貨幣數(shù)量論的觀點相反，凱恩斯的理論說明了真實變量實際上依賴于貨幣與金融變量；價格水平并不唯一地甚至主要地取決于貨幣的數(shù)量：資本主義經(jīng)濟(jì)——經(jīng)濟(jì)政策不能以一種合適的方式干預(yù)經(jīng)濟(jì)——不存在自動達(dá)到充分就業(yè)均衡的機(jī)制。根據(jù)凱恩斯關(guān)于充分就業(yè)的新觀點，如果充分就業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)的話，也只是一個暫時的狀態(tài)?！　　锻ㄕ摗吠蝗蛔兂煽诳谙鄠鞯膫ゴ笾?，其主要功勞在凱恩斯自己，以及擁護(hù)他的在哥倫比亞大學(xué)和其他地方學(xué)習(xí)和生活的年輕經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的廣泛宣傳。他曾經(jīng)寫信給喬治·蕭伯納說：“我正在寫一本將會引起巨大變革的經(jīng)濟(jì)理論方面的著作……這將改變?nèi)藗兯伎冀?jīng)濟(jì)學(xué)問題的方式?！边@后來確實在凱恩斯的追隨者，尤其是年輕一代經(jīng)濟(jì)學(xué)家，以及大西洋兩岸的經(jīng)濟(jì)學(xué)入門者那里得到了證實。正如保爾·斯威齊（Paul Sweezy）在凱恩斯的訃告中所說，《通論》解放了所有英國和美國杰出大學(xué)中的年輕教師和學(xué)生們的思想，并給他們帶來了一種思維上的刺激。此外，凱恩斯“為整整一個時代的經(jīng)濟(jì)學(xué)家提供了新的視角和方法”?！　　锻ㄕ摗匪@得的成功是顯而易見的。雖然從它正式出版開始，對它的抨擊和詆毀就沒有停止過，這些聲音來自那些與凱恩斯持有不同觀點的、但表面上還是朋友的人（比如?？怂梗┖蛣P恩斯公開的學(xué)術(shù)對手（比如維納）?！　‖F(xiàn)在職業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家中間廣泛認(rèn)同一種觀點，即凱恩斯所討論的模型最多是一種有趣的，或者可能是一種偶爾才會出現(xiàn)的特殊情況的運用；而就推廣到一般情況來說，凱恩斯并沒有利用新凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)成功地將過去的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)取而代之。例如，在肯尼迪執(zhí)政時期，加納德·阿克利（Gardener Ackley）于1962-1964年成為“凱恩斯經(jīng)濟(jì)顧問委員會”的第一位成員，并于1964-1968年擔(dān)任委員會主席，他在其著名的作品《宏觀經(jīng)濟(jì)理論》一書中寫道：“凱恩斯只是擴(kuò)展了卻并沒有革新古典思想，后凱恩斯主義的作品對宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的貢獻(xiàn)漸漸地越來越超越于凱恩斯自己所作出的貢獻(xiàn)?！薄　“⒖死麑P恩斯貢獻(xiàn)的評價被經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍認(rèn)同?，F(xiàn)在有很多觀點認(rèn)為《通論》出版時受到狂熱追捧是一個錯誤。今天的觀點似乎是：有效的就不是新的，而新的就不是有效的。正如阿克利所舉的例子那樣，現(xiàn)代主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家的看法，以及認(rèn)為凱恩斯的貢獻(xiàn)在于對經(jīng)濟(jì)學(xué)的偉大創(chuàng)新的看法——代表人物是斯威齊，都是對凱恩斯理論錯誤的解釋：兩種觀點都是沒有根據(jù)的?！　”緯挠^點是，凱恩斯及其同時代的人——比如斯威齊——認(rèn)為《通論》具有革命性這個評價是正確的，這本巨著確實為經(jīng)濟(jì)學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)家之社會觀點產(chǎn)生巨大的變革播下了種子。然而，這些種子卻從未結(jié)出全部的果實。當(dāng)《通論》被學(xué)院派經(jīng)濟(jì)學(xué)家們進(jìn)行解釋和分析，并被他們作為公共政策的指南之后，科學(xué)革命從此宣告流產(chǎn)。　　甚至在《通論》正式出版之前，基于凱恩斯在哥倫比亞大學(xué)和其他公眾場合的循環(huán)演講，學(xué)院派經(jīng)濟(jì)學(xué)家們就開始將這次演講中新的理論與過去的貨幣數(shù)量論聯(lián)系起來了。這種將兩者結(jié)合起來對《通論》的解釋，不管是在學(xué)術(shù)圈子還是在政府內(nèi)部，都取得了絕對性的勝利。正如同時代的美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家，如薩繆爾森、帕廷金、莫迪利阿尼和弗里德曼在他們的著作中所說的那樣，當(dāng)時占主導(dǎo)地位的新古典綜合派理論比凱恩斯理論更為經(jīng)典，也就是說，貨幣數(shù)量論的普適性和“大體”上的有效性得到了他們的認(rèn)可。由于古典經(jīng)濟(jì)理論的勝利，學(xué)院派經(jīng)濟(jì)學(xué)家們重新奪回了現(xiàn)實世界經(jīng)濟(jì)學(xué)的主導(dǎo)權(quán)，這在凱恩斯《通論》出版之前成為當(dāng)時整個經(jīng)濟(jì)學(xué)界的特征。帕廷金是今天卓越的經(jīng)濟(jì)學(xué)家之一，其思想理論成為現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)學(xué)界的主流。他在其傳世之作《貨幣、利息和價格》的導(dǎo)言中高度贊揚了經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的中性（irrelevance）?！　∝泿艛?shù)量論的主張所賴以成立的條件，較之其倡導(dǎo)者所認(rèn)為必需的一般條件要寬松，那么更不用考慮其批評者的看法了！相反，《通論》則比凱恩斯主義者的貨幣理論之主張一般化得多……后文將會揭示這一點。但是，這絕不會削弱凱恩斯的失業(yè)理論中對實際充分就業(yè)政策闡述的適當(dāng)性?！　　锻ㄕ摗吩?0世紀(jì)30年代的迅速成功歸因于其可適性。它正式出版的時候，全世界，尤其是美國，正處于大蕭條的第七年。在歷史上，這次大蕭條由1929年華爾街的崩潰而觸發(fā)，并由于各種各樣的其他金融創(chuàng)傷和危機(jī)的交互作用而愈演愈烈。1933年春天，富蘭克林·羅斯福繼赫伯特·胡佛之后就任總統(tǒng)時，美國銀行體系徹底崩潰，彼時，這場大蕭條達(dá)到了歷史的最高潮?！　≡诹钊送纯嗟?929年到《通論》出版期間，傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對于怎樣提出一個積極的公共政策來應(yīng)對這場大蕭條顯得束手無策。那些傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們相信市場機(jī)制的自我糾錯能力，因此，他們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將會在適當(dāng)?shù)臅r機(jī)發(fā)生，除非實施像財政干預(yù)這樣會惡化經(jīng)濟(jì)狀況的措施，否則經(jīng)濟(jì)就會自行恢復(fù)?！　‘?dāng)時，一些在自己的理論上很正統(tǒng)甚至保守的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，在20世紀(jì)30年代早期都提出了一些偏離傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)政策。在整個20世紀(jì)20年代后期，英國在很長一段時間內(nèi)經(jīng)歷著高失業(yè)，凱恩斯在其政策建議中打破了舊的經(jīng)濟(jì)學(xué)傳統(tǒng)：他支持勞埃德·喬治在其1929年的公眾選舉中所倡導(dǎo)的用債務(wù)融資來緩解就業(yè)壓力。然而，他對公共措施效果的分析卻顯得有些混亂。這對于“合適的政策建議并不一定基于內(nèi)在一致的理論基礎(chǔ)”的觀點是一個很好的例子?！　≡诿绹笫挆l期間，在當(dāng)時起著舉足輕重作用的一群學(xué)院派經(jīng)濟(jì)學(xué)家們提出的政策建議，偏離了在芝加哥大學(xué)占據(jù)中心地位的規(guī)范經(jīng)濟(jì)學(xué)。在大蕭條的艱難時期，那些學(xué)院派經(jīng)濟(jì)學(xué)家贊成采取擴(kuò)張性的財政政策和貨幣政策。但是，在資本主義的整個發(fā)展過程中，他們的政策立場并沒有被納入一個理論框架中，該理論框架解釋了將要采用政策措施解決的現(xiàn)象，是如何從系統(tǒng)特征中產(chǎn)生的。

編輯推薦

　　“金融不穩(wěn)定性假說”第一人明斯基力作！先于克魯格曼洞悉金融風(fēng)暴！　　《凱恩斯《通論》新釋》結(jié)合美國房地產(chǎn)市場等真實世界中所出現(xiàn)的種種危機(jī)甚至災(zāi)難，對凱恩斯的《就業(yè)、利息與貨幣通論》進(jìn)行了最為獨特的闡釋，厘清了長久以來主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對《通論》的誤讀誤解，是明斯基本人“金融不穩(wěn)定性假說”的重要理論基礎(chǔ)。作為凱恩斯的推祟者，明斯基對凱恩斯的理論給予高度重視的同時，糅八馬克思主義經(jīng)濟(jì)學(xué)，將其進(jìn)行了深化和發(fā)展，被稱為“后凱恩斯貨幣學(xué)派”的經(jīng)濟(jì)學(xué)家?！秳P恩斯《通論》新釋》中明斯基對這些理論都進(jìn)行了闡述。對經(jīng)濟(jì)學(xué)理論作出了變革性的貢獻(xiàn)。對于想深入理解凱恩斯理論的讀者來說，《凱恩斯《通論》新釋》非讀不可。

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