風(fēng)險(xiǎn)建模

前言

　　本書共分九個(gè)部分，內(nèi)容從討論什么是風(fēng)險(xiǎn)、怎樣量化風(fēng)險(xiǎn)開始到后來(lái)的怎樣預(yù)測(cè)、分散、利用、套期以及最后如何管理風(fēng)險(xiǎn)。以下是每部分內(nèi)容概述：第一部分講述風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，其中確認(rèn)了商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的許多方面，還包括對(duì)以往風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估歷史的回顧。第二部分講述風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，解釋了為什么在商業(yè)決策中不考慮風(fēng)險(xiǎn)會(huì)導(dǎo)致災(zāi)難性的結(jié)果。第三部分是關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)量化，詳細(xì)描述了怎樣通過(guò)蒙特卡羅模擬逐步量化風(fēng)險(xiǎn)。第四部分描述了商業(yè)案例以及怎樣對(duì)實(shí)際的日常問(wèn)題進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析的例子，如油氣業(yè)、制藥業(yè)、金融規(guī)劃業(yè)、醫(yī)院風(fēng)險(xiǎn)管理以及管理層薪酬等問(wèn)題。第五部分講述風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)，其中涉及運(yùn)用分析時(shí)間序列模型對(duì)未來(lái)不確定性及風(fēng)險(xiǎn)性進(jìn)行預(yù)測(cè)。第六部分描述當(dāng)一個(gè)組合中存在多個(gè)項(xiàng)目時(shí)怎樣將風(fēng)險(xiǎn)分散。第七部分關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的討論講述一個(gè)公司或管理層怎樣在一個(gè)項(xiàng)目中通過(guò)運(yùn)用和保持靈活性來(lái)利用風(fēng)險(xiǎn)。第八部分為案例拓展，包括了風(fēng)險(xiǎn)分析在銀行業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、軍事戰(zhàn)略、汽車零件市場(chǎng)以及地球觀測(cè)系統(tǒng)中的應(yīng)用及分析。第九部分討論了公司中的風(fēng)險(xiǎn)管理，包括如何使管理層接受并執(zhí)行對(duì)公司文化的視角轉(zhuǎn)換以適應(yīng)于風(fēng)險(xiǎn)分析。

內(nèi)容概要

　　金融領(lǐng)域充滿了各種風(fēng)險(xiǎn)，要在這種環(huán)境中成功進(jìn)行商業(yè)運(yùn)作，風(fēng)險(xiǎn)分析應(yīng)該是每一個(gè)經(jīng)營(yíng)決策的重要組成部分——無(wú)論是公司戰(zhàn)略還是資產(chǎn)配置?！　”M管人們?cè)?jīng)一度認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)是不可預(yù)測(cè)和不可控制的，但是風(fēng)險(xiǎn)分析工具和風(fēng)險(xiǎn)理論的發(fā)展逐漸改變了我們對(duì)這一重要商業(yè)元素的看法。在《風(fēng)險(xiǎn)建?！芬粫校瑔碳{森?文博士為讀者提供了有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)分析最新的闡述，這些方法都曾被應(yīng)用于真實(shí)的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析中，從而讓讀者能更直觀地認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)、了解風(fēng)險(xiǎn)量化的不同方法?！讹L(fēng)險(xiǎn)建?！芬詫?duì)不確定性和風(fēng)險(xiǎn)的簡(jiǎn)單介紹為開篇，將視角逐漸轉(zhuǎn)向建模的重要步驟和商業(yè)環(huán)境下的風(fēng)險(xiǎn)分析。　　全書按照主題分為九部分，書中不僅對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了定性和定量的描述，還介紹了如何確定、預(yù)測(cè)量化、評(píng)估、對(duì)沖、分散和管理風(fēng)險(xiǎn)的方法?！讹L(fēng)險(xiǎn)建模》的關(guān)鍵概念有：　　模型建立（決策分析和建模）　　蒙特卡羅模擬（風(fēng)險(xiǎn)量化和預(yù)測(cè)）　　實(shí)物期權(quán)分析（戰(zhàn)略期權(quán)和管理的活性）　　預(yù)測(cè)（包含數(shù)據(jù)和不包含數(shù)據(jù)的模擬和預(yù)測(cè)）　　最優(yōu)化（靜態(tài)、動(dòng)態(tài)、隨機(jī)、連續(xù)、離散和非線性問(wèn)題的組合）　　在多個(gè)領(lǐng)域應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)分析（《風(fēng)險(xiǎn)建?！钒咐婕邦I(lǐng)域包括制藥、生物技術(shù)處理結(jié)構(gòu)、石油天然氣的開發(fā)和生產(chǎn)、軍事戰(zhàn)略、金融規(guī)劃、雇員股票期權(quán)、保健管理和全球衛(wèi)星系統(tǒng)）

作者簡(jiǎn)介

　　納森·文博士是Real Options Valuation，Inc．（ROV）創(chuàng)始人、主席和首席執(zhí)行官。ROV是一家專注于戰(zhàn)略實(shí)物期權(quán)、金融價(jià)值評(píng)估、蒙特卡羅仿真、隨機(jī)預(yù)測(cè)、優(yōu)化和風(fēng)險(xiǎn)分析領(lǐng)域的咨詢、培訓(xùn)和軟件開發(fā)的公司。ROV公司位于加利福尼亞州硅谷的北部?！　∷荝isk Simulator軟件、Modeling Toolkit軟件、Real Options SLS軟件和本書中介紹的雇員股權(quán)定價(jià)軟件ESOV的開發(fā)者，還制作了風(fēng)險(xiǎn)分析培訓(xùn)的DVD。他還舉辦風(fēng)險(xiǎn)分析和CRA課程的公共培訓(xùn)課程和研討會(huì)。他出版過(guò)很多書，包括：Real Options Analysis Course：Business Cases（2003）；Applied Risk Analysis：Moving Beyond Uncertainty（2003）和ValuingEmployee Stock Options（2004）等。他的書和軟件被廣泛地用于世界的多個(gè)著名大學(xué)，包括德國(guó)的Bern學(xué)院、韓國(guó)的Chung．An大學(xué)、Georgetown大學(xué)（位于墨西哥的ITESM）、麻省理工大學(xué)（MIT）、美國(guó)海軍研究生院、紐約大學(xué)、瑞典的Stockholm大學(xué)、智利的Andes大學(xué)、Chile大學(xué)、Pennsylvania Wharton學(xué)院、英國(guó)的York大學(xué)和蘇格蘭的Edinburgh大學(xué)等?！　碳{森·文博士目前是金融學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)教授，他教授的課程包括財(cái)務(wù)管理、投資學(xué)、實(shí)物期權(quán)分析、經(jīng)濟(jì)學(xué)和統(tǒng)計(jì)學(xué)。作為全職教授，他在世界各地的大學(xué)任教或曾任教，從美國(guó)加利福尼亞Monterey的海軍研究生院到金門大學(xué)（加利福尼亞）和圣瑪麗學(xué)院（加利福尼亞）。他擔(dān)任很多MBA論文和博士論文的學(xué)術(shù)委員會(huì)成員。他還教授為時(shí)一周的風(fēng)險(xiǎn)分析、實(shí)物期權(quán)分析和針對(duì)經(jīng)理人的公共風(fēng)險(xiǎn)分析課程，課程的參與者在完成了課程之后的考試以后可以獲得CRA證書的認(rèn)證。　　譯者簡(jiǎn)介：　　王燕鳴博士是中山大學(xué)金融系和數(shù)學(xué)系的教授，博士生導(dǎo)師。曾在美國(guó)麻省理工學(xué)院、明尼蘇達(dá)大學(xué)、澳大利亞國(guó)立大學(xué)等16個(gè)國(guó)家的多所學(xué)校做訪問(wèn)研究，有著比較豐富的國(guó)際交流與合作的經(jīng)歷和多文化、多層次的教學(xué)經(jīng)驗(yàn)。目前在金融學(xué)和數(shù)學(xué)兩個(gè)學(xué)科指導(dǎo)博士研究生和碩士研究生。作為負(fù)責(zé)人，他主持了16項(xiàng)來(lái)自國(guó)家自然科學(xué)基金、教育部專項(xiàng)基金和廣東省自然科學(xué)基金等競(jìng)爭(zhēng)性縱向基金的課程和項(xiàng)目。他教授的課程包括EMBA、MBA和研究生的數(shù)據(jù)模型與決策、投資學(xué)、金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理等。主要學(xué)術(shù)兼職有美國(guó)國(guó)際雜志的編委、科學(xué)院雜志《數(shù)學(xué)譯林》編委和一些學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)的成員等。在金融風(fēng)險(xiǎn)管理方面有一定的研究和實(shí)際經(jīng)驗(yàn)。為一些港口、地鐵等大型建設(shè)項(xiàng)目和政府與企業(yè)的重要項(xiàng)目進(jìn)行過(guò)專業(yè)咨詢或直接參與其中的部分項(xiàng)目，曾獲得廣東省科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)勵(lì)二等獎(jiǎng)。

書籍目錄

第一部分 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別第1章 超越不確定性風(fēng)險(xiǎn)簡(jiǎn)史：究竟何為機(jī)會(huì)博弈不確定性與風(fēng)險(xiǎn)為什么風(fēng)險(xiǎn)在決策中很重要處理風(fēng)險(xiǎn)的傳統(tǒng)方式風(fēng)險(xiǎn)與不確定性概覽綜合風(fēng)險(xiǎn)分析框架問(wèn)題第二部分 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估第2章 從風(fēng)險(xiǎn)到富有概覽風(fēng)險(xiǎn)基本要素風(fēng)險(xiǎn)收益的性質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)中的統(tǒng)計(jì)學(xué)風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量法附錄 計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題第3章 建模方法指南模型文檔整理分離輸入值、計(jì)算和結(jié)果保護(hù)模型使模型易用：數(shù)據(jù)確認(rèn)與警告跟蹤模型用VBA將模型自動(dòng)化模型美學(xué)和條件格式附錄 VBA建模及寫作宏入門練習(xí)第三部分 風(fēng)險(xiǎn)量化第4章 蒙特卡羅模擬什么是蒙特卡羅模擬模擬為何重要模擬與傳統(tǒng)分析比較應(yīng)用Risk Simulator和Excel進(jìn)行模擬問(wèn)題第5章 試用Risk Simulator?啟用Risk Simulator?運(yùn)行一個(gè)蒙特卡羅模擬使用預(yù)測(cè)圖和置信區(qū)間相關(guān)性與精度控制Risk Simulator 5.0有哪些新功能？附錄 理解概率分布問(wèn)題練習(xí)第6章 潘多拉魔盒模擬中的颶風(fēng)圖及敏感性分析敏感性分析分布擬合：?jiǎn)巫兞颗c多重變量拔靴模擬假設(shè)檢驗(yàn)數(shù)據(jù)提取，保存模擬結(jié)果和生成報(bào)告自定義宏回歸與預(yù)測(cè)診斷工具統(tǒng)計(jì)分析工具分布分析工具附錄 擬合優(yōu)度檢驗(yàn)問(wèn)題練習(xí)第四部分 商業(yè)案例第7章 商業(yè)案例：制藥和生物科技企業(yè)交易的組織管理、石油和天然氣開發(fā)與生產(chǎn)、財(cái)務(wù)規(guī)劃模擬、醫(yī)院風(fēng)險(xiǎn)管理和基于風(fēng)險(xiǎn)的管理層薪酬評(píng)估案例分析：制藥和生物科技企業(yè)交易的組織管理案例分析：石油和天然氣開發(fā)與生產(chǎn)案例分析：財(cái)務(wù)規(guī)劃模擬案例分析：醫(yī)院風(fēng)險(xiǎn)管理案例分析：基于風(fēng)險(xiǎn)的管理層薪酬評(píng)估第五部分 風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)第8章 今天預(yù)測(cè)明天不同類型的預(yù)測(cè)技術(shù)運(yùn)行RiskSimulator中的預(yù)測(cè)工具時(shí)間序列分析多元回歸隨機(jī)過(guò)程預(yù)測(cè)注意事項(xiàng)非線性外推Box-JenkinsARIMA高級(jí)時(shí)間序列自回歸求和移動(dòng)平均模型（Box—JenkinsARIMA高級(jí)時(shí)間序列）J-S曲線預(yù)測(cè)GARCH波動(dòng)率預(yù)測(cè)馬爾可夫鏈最大似然估計(jì)模型（MLE）樣條模型（三次樣條內(nèi)插和外插模型）問(wèn)題練習(xí)第9章 用歷史預(yù)測(cè)未來(lái)時(shí)間序列預(yù)測(cè)方法沒(méi)有趨勢(shì)和周期簡(jiǎn)單指數(shù)平滑模型有趨勢(shì)但無(wú)周期沒(méi)有趨勢(shì)但有周期有周期和有趨勢(shì)回歸分析預(yù)測(cè)模型的缺陷：異常點(diǎn)、非線性、復(fù)共線性、異方差、自相關(guān)、結(jié)構(gòu)性漏洞回歸分析中的其他技術(shù)型問(wèn)題附錄A預(yù)測(cè)區(qū)間附錄B普通最小二乘法附錄C檢查并校正異方差附錄D發(fā)現(xiàn)并檢查復(fù)共線性附錄E檢查并校正自相關(guān)問(wèn)題練習(xí)第六部分 風(fēng)險(xiǎn)分散第10章 關(guān)于最優(yōu)化決策的研究什么是最優(yōu)化模型旅行者資金安排有關(guān)最優(yōu)化的術(shù)語(yǔ)運(yùn)用幾何方法實(shí)現(xiàn)最優(yōu)化以及運(yùn)用Excel規(guī)劃求解問(wèn)題第11章 不確定情況下的最優(yōu)化最優(yōu)化的步驟連續(xù)型最優(yōu)化離散整型最優(yōu)化附錄資產(chǎn)組合最優(yōu)化中的年收益以及風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)算問(wèn)題練習(xí)第七部分 風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖第12章 實(shí)物期權(quán)及其可選擇性什么是實(shí)物期權(quán)實(shí)物期權(quán)分析概述需要考慮的問(wèn)題運(yùn)用實(shí)物期權(quán)分析各項(xiàng)產(chǎn)業(yè)都高度依賴于實(shí)物期權(quán)模型對(duì)實(shí)物期權(quán)模型的批評(píng)、限制條件和誤解問(wèn)題第13章 Real Options Super Lattice Solver（SLS）軟件揭秘第八部分 更多產(chǎn)業(yè)中的運(yùn)用第14章 案例拓展：房地產(chǎn)業(yè)、銀行業(yè)、軍事策略、汽車零件市場(chǎng)、全球?qū)Φ赜^測(cè)系統(tǒng)以及員工股票期權(quán)第九部分 風(fēng)險(xiǎn)管理第15章 警告標(biāo)志第16章 改變公司文化各章問(wèn)題答案

章節(jié)摘錄

　　第一部分　風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別　　第1章　超越不確定性	　　風(fēng)險(xiǎn)簡(jiǎn)史：究竟何為機(jī)會(huì)博弈　　自有歷史記載以來(lái)，博弈游戲就已經(jīng)流行了。在《圣經(jīng)》中也有對(duì)羅馬士兵們通過(guò)擲骰子來(lái)分配耶穌的衣服的記載。而在更早的時(shí)期，機(jī)會(huì)只是在自然界中發(fā)生的一些事件，人們只能受制于它，如同一艘海上航行的船要面對(duì)反復(fù)無(wú)常的巨浪一樣。甚至到了文藝復(fù)興時(shí)期，未來(lái)都被簡(jiǎn)單地認(rèn)為是不可控制的完全隨機(jī)事件的發(fā)生。然而，隨著博弈游戲的出現(xiàn)，人類的貪婪將對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)的研究推進(jìn)一步，使它更加密切地反映生活。雖然最初人們對(duì)這些游戲充滿了熱情，但沒(méi)有人真正坐下來(lái)計(jì)算它的賠率。當(dāng)然，懂得并掌握了機(jī)會(huì)概念的人必然會(huì)在這種博弈游戲中處于獲利的優(yōu)勢(shì)地位。直到17世紀(jì)中期，機(jī)會(huì)的概念才開始被科學(xué)地研究。對(duì)該領(lǐng)域第一次進(jìn)行真正意義上的探索要?dú)w功于Blaise Pascal，他是現(xiàn)代選擇、可能性和概率論的鼻祖之一。幸運(yùn)的是，通過(guò)幾個(gè)世紀(jì)以來(lái)諸如帕斯卡、貝努利、貝葉斯、高斯、拉普拉斯和費(fèi)馬等先驅(qū)在數(shù)學(xué)和統(tǒng)計(jì)學(xué)方面的創(chuàng)新，我們現(xiàn)代世界的不確定性可以通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的方法論應(yīng)用獲得更規(guī)范的解釋。　　對(duì)于生活在幾個(gè)世紀(jì)前的人們，風(fēng)險(xiǎn)僅是超出人類控制范圍的機(jī)會(huì)發(fā)生的必然性。一些占卜者只是簡(jiǎn)單講述顯而易見的事實(shí)，或者通過(guò)觀察受占卜者的肢體語(yǔ)言來(lái)告訴人們想要聽的內(nèi)容來(lái)宣稱自己具有超能力，從而欺騙人們并從中得利。我們現(xiàn)代人，暫且不論少數(shù)的預(yù)言家，盡管擁有先進(jìn)的技術(shù)成就，卻仍然容易受到風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的影響。我們也許能夠以令人驚駭?shù)臏?zhǔn)確度預(yù)測(cè)太陽(yáng)系中的行星運(yùn)行軌道或者將一個(gè)人從地球發(fā)射到月球所要求的逃逸速度，但是當(dāng)預(yù)測(cè)一個(gè)企業(yè)下一年的收入時(shí)，我們就會(huì)迷失。我們自從存在起就開始與風(fēng)險(xiǎn)斗爭(zhēng)。通過(guò)試驗(yàn)和錯(cuò)誤、通過(guò)人類知識(shí)和思想的進(jìn)化，我們創(chuàng)造了描述、量化、消除和利用風(fēng)險(xiǎn)的方法。

媒體關(guān)注與評(píng)論

　　“喬納森·文曾經(jīng)出版了很多關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)分析和相關(guān)技術(shù)工具的暢銷書。這本新書將所有的內(nèi)容融合在了一起，是任何從事風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)人士的必讀書籍?！薄　　狫ean Louis Vaysse，法國(guó)空中客車公司市場(chǎng)部副總監(jiān)　　“文博士以一種清晰的方式向讀者揭示了定量方法和工具所帶來(lái)的不同效果。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，他會(huì)教你什么是相關(guān)知識(shí)、什么是必備知識(shí)。我強(qiáng)烈推薦這本書，尤其是當(dāng)你進(jìn)行商業(yè)決策時(shí)可以將這種最新的技術(shù)方法吸納其中?！薄　　狣r.Paul W.Finnegan，Alexion制藥公司商業(yè)運(yùn)營(yíng)發(fā)展部副總裁　　“該書是產(chǎn)品經(jīng)理必讀的教材。它關(guān)注戰(zhàn)略投資的風(fēng)險(xiǎn)，為管理層提供潛在的產(chǎn)出估算和用于分散風(fēng)險(xiǎn)的期權(quán)分析。”　　——Rafael E.Gutierrez，美國(guó)希捷科技戰(zhàn)略營(yíng)銷和規(guī)劃高級(jí)主管　　“……這是一本必讀的書籍……文博士的新書用一種令人振奮的、頂尖的視角審視一個(gè)全新的決策制定過(guò)程……具有開創(chuàng)性的意義……”　　——Glenn G.Kautt，美國(guó)摩立特集團(tuán)公司總裁　　“喬納森·文的書是我看過(guò)的金融書中的一顆瑰寶。通過(guò)將復(fù)雜的概念融合在明晰的案例和解釋之中，文博士向我們展示了他對(duì)其中所含的數(shù)學(xué)理論的深刻理解。由于這個(gè)原因，他是這個(gè)領(lǐng)域里我最喜歡的作家?！薄　　狫anet Tavakoli，TavakoIi機(jī)構(gòu)金融公司總裁和《債務(wù)抵押證券和結(jié)構(gòu)化金融》作者　　“每年市場(chǎng)上關(guān)于管理方面的書籍都泛濫成災(zāi)。但這本書卻有別于其他書籍。它為公司的管理者提供了一種有價(jià)值的工具來(lái)規(guī)避不確定性和風(fēng)險(xiǎn)，使他們?cè)诶щy時(shí)期仍然能夠?yàn)楣蓶|和社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值。這是為新時(shí)代的經(jīng)理人準(zhǔn)備的一本書，美國(guó)企業(yè)正翹首企盼它的到來(lái)。”　　——Dr.Markus Gotz Jnnginger，瑞士IBCOL咨詢公司執(zhí)行合伙人

編輯推薦

　　《風(fēng)險(xiǎn)建?！肥恰稇?yīng)用風(fēng)險(xiǎn)分析》的完全修訂版和更新版，書中包括了很多對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和不確定性進(jìn)行建模分析的新案例。原版書附帶的CD中包括了由作者開發(fā)的Risk Simulator軟件和Real Options Super Lattice Solver軟件以及很多實(shí)用的Excel電子表格模型?！　　皢碳{森·文曾經(jīng)出版了很多關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)分析和相關(guān)技術(shù)工具的暢銷書。這本新書將所有的內(nèi)容融合在了一起，是任何從事風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)人士的必讀書籍?！薄　　狫ean Louis Vaysse，法國(guó)空中客車公司市場(chǎng)部副總監(jiān)　　“文博士以一種清晰的方式向讀者揭示了定量方法和工具所帶來(lái)的不同效果。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，他會(huì)教你什么是相關(guān)知識(shí)、什么是必備知識(shí)。我強(qiáng)烈推薦這本書，尤其是當(dāng)你進(jìn)行商業(yè)決策時(shí)可以將這種最新的技術(shù)方法吸納其中?！薄　　狣r.Paul W.Finnegan，Alexion制藥公司商業(yè)運(yùn)營(yíng)發(fā)展部副總裁　　“該書是產(chǎn)品經(jīng)理必讀的教材。它關(guān)注戰(zhàn)略投資的風(fēng)險(xiǎn)，為管理層提供潛在的產(chǎn)出估算和用于分散風(fēng)險(xiǎn)的期權(quán)分析?！薄　　猂afael E.Gutierrez，美國(guó)希捷科技戰(zhàn)略營(yíng)銷和規(guī)劃高級(jí)主管　　“……這是一本必讀的書籍……文博士的新書用一種令人振奮的、頂尖的視角審視一個(gè)全新的決策制定過(guò)程……具有開創(chuàng)性的意義……”　　——Glenn G.Kautt，美國(guó)摩立特集團(tuán)公司總裁　　“喬納森·文的書是我看過(guò)的金融書中的一顆瑰寶。通過(guò)將復(fù)雜的概念融合在明晰的案例和解釋之中，文博士向我們展示了他對(duì)其中所含的數(shù)學(xué)理論的深刻理解。由于這個(gè)原因，他是這個(gè)領(lǐng)域里我最喜歡的作家?！薄　　狫anet Tavakoli，TavakoIi機(jī)構(gòu)金融公司總裁和《債務(wù)抵押證券和結(jié)構(gòu)化金融》作者　　“每年市場(chǎng)上關(guān)于管理方面的書籍都泛濫成災(zāi)。但這本書卻有別于其他書籍。它為公司的管理者提供了一種有價(jià)值的工具來(lái)規(guī)避不確定性和風(fēng)險(xiǎn)，使他們?cè)诶щy時(shí)期仍然能夠?yàn)楣蓶|和社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值。這是為新時(shí)代的經(jīng)理人準(zhǔn)備的一本書，美國(guó)企業(yè)正翹首企盼它的到來(lái)?！薄　　狣r.Markus Gotz Jnnginger，瑞士IBCOL咨詢公司執(zhí)行合伙人

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