贏在黃金期貨

前言

　　特爾克：黃金，每盎司8000美元！　　全球投資者越來越想把美元換成這種貨幣仍能購買的各種商品，現(xiàn)貨市場的火爆很大程度上就是全球交易者棄美元而去的結果。最近5年，全球都在尋找美元的替代品，美元作為全球儲備貨幣的地位岌岌可危，根據人類幾千年的貨幣歷史來看，黃金就是美元的最佳替代品。這主要是因為黃金是一種真實的資產，而不是人為賦予的“價值”。黃金的稀有性使其十分珍貴，而黃金的物理和化學方面的穩(wěn)定性使它便于保存，所以黃金不僅成為人類的重要物質財富之一，也成為人類儲藏財富的根本手段，所以黃金一直得到經濟歷史的格外青睞。　　一　　著名的黃金史學家格林就曾指出，“古埃及和古羅馬的文明可以說是由黃金鑄造起來的”。掠奪和占有更多的黃金是古埃及和古羅馬統(tǒng)治者黷武的最終動力?！　「鶕妨系南嚓P描述，公元前2000年至公元前1849年，古埃及統(tǒng)治者先后對努比亞(這是一個尼羅河上游的小國，它有豐富的黃金資源)進行了4次掠奪性戰(zhàn)爭，目的是占領努比亞全部金礦，最終如愿以償。公元前1525年至公元前1465年埃及第十八王朝法王先后發(fā)動了兩次戰(zhàn)爭，從巴勒斯坦和敘利亞掠奪了大量黃金。這些戰(zhàn)爭的直接后果就是大量黃金流入埃及，使埃及的財力大增，使其有能力興建大型水利工程，發(fā)展農業(yè)，興建豪華宮殿和陵園，為人類留下了巨大的阿蒙神廟遺跡和金字塔，僅圖坦哈蒙陵墓中的金棺就重達110公斤?！　∥覀儼褮v史的鏡頭拉近，公元前47年埃及被羅馬帝國占領，羅馬大帝愷撒凱旋羅馬時，展示了從埃及掠奪的2822個金冠，每個金冠重8公斤，共計22.58噸，同時還展示了白銀1815噸。當時，羅馬的軍隊抬著游行的金銀重達65000塔蘭特，約1950噸。金銀的積累使羅馬帝國的國力大增，使其有能力建起一批宏偉的建筑。雖然這些建筑現(xiàn)在絕大多數(shù)已是殘垣斷壁，但古羅馬文明至今仍在文學、史學、法學以及哲學諸方面給人類留下深刻的影響?！　∥覀冊賹v史的鏡頭拉近一些，黃金也是近代工業(yè)文明的物質基礎。16世紀，西歐航海家開辟了新航線，同時來到了美洲，這對歐洲經濟生活產生了巨大的影響，其中美洲、非洲的黃金及白銀流入歐洲，使歐洲資本主義的原始積累增加?！栋足y資本》極其深刻地分析了這段時期歐洲貨幣和財富的變化。16世紀，葡萄牙從位于西歐南部的非洲掠奪黃金達276噸，而西班牙從美洲掠奪的金銀更多。根據史料統(tǒng)計數(shù)據，16世紀末西班牙控制了世界黃金開采量的83%。當時金銀大量流入西歐，造成歐洲物價上漲，出現(xiàn)了所謂的“第一次價格革命”，這些金銀對歐洲封建主義的解體和資本主義生產關系的建立起到了巨大的促進作用。17世紀的葡萄牙為了能夠抗衡西班牙而與英國結盟，為此向英國開放了工業(yè)品市場。此時，在葡萄牙控制下的巴西黃金開發(fā)高潮興起，巴西黃金完全有可能轉化為資本而使葡萄牙完成工業(yè)革命，但由于統(tǒng)治者的驕奢淫逸和封建專制，葡萄牙成了不積水的漏斗，其在美洲收獲的大部分黃金流向了其盟友——英國。根據統(tǒng)計，僅流入英國國庫的黃金就有600噸，再加上其他國家的流入，使英國迅速地積累了完成工業(yè)革命和資本主義建造所需要的巨額貨幣資本。英國率先于1717年施行了金本位制，為其統(tǒng)治下的金融體制提供了可靠的經濟擔保。此后，發(fā)生了所謂的“第二次價格革命”，不過這次價格革命不僅沒有影響英國的金融業(yè)，反倒為英國各類商品出口到國際市場創(chuàng)造了有利條件。當時，英國商品出口量占了全世界總量的25%之多，這使得“工業(yè)革命”在英國發(fā)生了?！　?0世紀布雷頓森林體系瓦解后，黃金所扮演的角色雖暫時有所改變，但是主要發(fā)達國家，特別是美國和西歐大國仍然儲備了約3.1萬噸的黃金，明顯是為了備不測之需。此外，全世界還有兩萬多噸黃金是私人所擁有的。所以有黃金分析專家認為，人類數(shù)千年生產的約14萬噸黃金中目前有40%左右作為金融資產，存在于金融領域；60%左右是一般性商品，主要的功能是滿足各種消費的需要?！　‘吘?，黃金是一種貨幣，而且是一種不依賴于人為規(guī)定其存在價值的貨幣。在我們看來，黃金和黃金期貨之所以具有投資價值，主要是因為最近幾年來黃金回歸貨幣屬性的趨勢將延續(xù)并加速，而這就使得黃金的價格在未來將有一個飆升的過程，這個過程會持續(xù)3年以上?！　↑S金能夠作為財富，主要是因為它是一種商品，同時黃金這種商品有充當一般等價物的優(yōu)勢，也就是說黃金更適合作為衡量和儲存財富的手段。黃金的終極優(yōu)勢體現(xiàn)為“天然的貨幣”。黃金作為貨幣的歷史十分悠久，出土的古羅馬亞歷山大金幣距今已有2300多年，而波斯金幣則已有2500多年的歷史。中國現(xiàn)存最早的金幣是春秋戰(zhàn)國時楚國鑄造的“郢愛”，距今已有2300多年的歷史。由此看來，金幣作為貨幣的歷史至少有2300年了。不過這些金幣只是在一定地理范圍內、區(qū)域內流通使用的輔幣，而黃金真正成為一種世界公認的國際性貨幣則是在19世紀歐洲“金本位”時期。所謂的“金本位制”也就是黃金可以作為國內支付手段，用于流通結算；也可以作為外貿結算的國際硬通貨。雖然英國早在1717年便率先施行了金本位制，但是直到1816年才正式在制度上給予確定，從而金本位制得以正式建立。此后，世界上的資本主義大國，比如德國、瑞典、挪威、荷蘭、美國、法國、俄國以及日本等國家先后宣布施行金本位制。因此，可以毫不避諱地說，“金本位制”是黃金貨幣屬性表現(xiàn)的高峰，正是金本位制的施行使得這些國家獲得了穩(wěn)定的宏觀經濟環(huán)境?！　∈澜绺鲊┬薪鸨疚恢崎L者二百余年，短者數(shù)十年，而中國一直沒有施行過金本位制。到了20世紀上半葉，因為世界大戰(zhàn)的爆發(fā)，各國紛紛進行黃金管制，這使得金本位制難以維持。第二次世界大戰(zhàn)結束前夕，在美國主導下，召開了布雷頓森林會議，通過了相關決議，決定建立以美元為中心的國際貨幣體系，但美元與黃金掛鉤，美國承諾擔負起以35美元兌換一盎司黃金的國際義務，這是一種模仿金本位制的貨幣體系。不過，這一體系卻存在一個致命的缺點，那就是不能自我糾正美元和黃金關系的失調。20世紀60年代，各國相繼發(fā)生了數(shù)次黃金搶購風潮，美國為了維護自身利益，決定放棄黃金固定官價，然后又宣布不再承擔兌換黃金義務，至此布雷頓森林貨幣體系瓦解，于是開始了黃金非貨幣化改革。這一改革從20世紀70年代初開始，到1978年修改后的《國際貨幣基金協(xié)定》的批準、布雷頓森林貨幣體系的瓦解、牙買加體系的建立，可以說制度層面上的黃金非貨幣化進程基本完成。最后，來看看黃金作為一般商品對我們的經濟和生活所產生的影響。制作黃金飾品(包括首飾、佛像裝飾以及建筑裝飾等)和黃金器具是黃金作為商品最基本的用途。如果說這一需求有什么變化，那就是黃金飾品日益從宮廷和廟宇走向了民間，將少數(shù)人的特權變成了大眾消費?，F(xiàn)在，每年世界黃金供應量的80%以上都是由首飾業(yè)所吸納。　　因為黃金價格昂貴和資源的相對稀少，限制了黃金在工業(yè)上的使用，工業(yè)用金占世界總需求量的比例不足10%。不過有專家認為，今后首飾用金將會趨向平穩(wěn)，工業(yè)用金的增長將是帶動黃金供需結構變化的重要力量，所以黃金的商品用途還會不斷拓展?！　‘斍?，黃金商品用途主要是首飾業(yè)、電子工業(yè)、牙醫(yī)、金章及其他工業(yè)用金。應該承認，目前黃金的商品用途的廣度仍十分狹小，這也是黃金長期作為貨幣金屬而受到國家嚴格控制的結果?！　《　∠碜u世界的黃金分析大師特爾克不但準確預測到自2002年9月啟動的黃金牛市，而且他在把握黃金市場的脈絡及其背后的驅動因素方面一直都是料事如神。長期以來，特爾克一直是黃金和其他貴金屬市場的權威，也是Goldmoney.com公司的創(chuàng)始人，這家公司為以黃金為貨幣進行跨境交易提供了在線平臺。他還與人合寫了《美元的即將崩潰》(The Coming Collapse of the Dollar)一書，2004年由Doubleday公司出版。從該書內容和已經發(fā)表的文章可以看出，特爾克認為黃金價格的進一步攀升空間很大，因為美元自身的一些問題將促成黃金價格的不斷上升。因此，他以下定論的口吻說道：“準確地說，不是黃金在漲價，而是美元在貶值。”事實也是這樣，今天1盎司黃金能購買的原油數(shù)量與50年前差不多，但美元的情況就完全不同了?！　∠旅?，我們將分享特爾克看漲黃金的理由?！翱謶种笖?shù)”(Fear Index)是特爾克使用的黃金市場風向標之一，它以貨幣供應量M3為基礎，但現(xiàn)在美國貨幣當局已不再公布M3的數(shù)值了。美國政府不再公布M3數(shù)字的官方理由是為了節(jié)省時間，并能節(jié)省100萬美元的數(shù)據編纂費用。不過，特爾克對此感到非常吃驚，畢竟M3是貨幣供應量中最重要的組成部分，這一數(shù)據能揭示出美元的流通總量。美國政府之所以這樣做，其實是想隱瞞貨幣流通環(huán)節(jié)中的通貨膨脹水平。美國貨幣當局宣布不再公布M3數(shù)字時，正是美國M3年增長率遠遠超過8%且呈逐年遞增趨勢的時候，所以這是美國政府用來控制通脹心理預期的手段之一。然而，這是個弄巧成拙的嚴重錯誤，因為這反而加重了全球對美元走勢的擔憂，因此必然會造成黃金價格的上漲?！　√貭柨苏J為一場“美元危機”已經降臨在我們的頭上，這幾年來美元的購買力持續(xù)下降便是明證，只不過還沒達到引發(fā)全球恐慌的水平。不過，他仍然認為遲早會發(fā)生這種情況。美元的壓力將逐漸增加，人們對美元的前景更加擔心了，而那些老練的投資者已經覺察到危機。　　有兩個具體事件顯示了美元岌岌可危的窘境：第一個事件是中海油未獲準購買加州聯(lián)合石油公司，當時投資者以為這只是個特例；然而，當?shù)诙€事件發(fā)生時，人們的思想發(fā)生了深刻的變化，在該事件中Dubai Ports收購美國六大港口終端運營業(yè)務的交易同樣因為美國政府而受阻。從這一連串事件中，全球投資者發(fā)現(xiàn)美國政府不允許海外的美元持有者將貨幣轉換為美國的有形資產。　　最近幾年已經出現(xiàn)一種趨勢，全球投資者包括各國政府都越來越想把美元換成這種貨幣仍能購買的各種大宗商品和戰(zhàn)略物質，商品現(xiàn)貨和期貨市場的火爆很大程度上就是全球投資者棄美元而去、尋找新的財富保證的結果。由于美國不斷擴大的雙赤字和美聯(lián)儲貨幣政策的濫用，世界上的重量級投資者和政府都在尋找美元的恰當替代品，所以美元作為全球儲備貨幣的地位正遭受自尼克松時代以來最嚴峻的考驗。俄羅斯財政部長曾經在G7會議上提出了關于美元作為儲備貨幣是否還能勝任這個問題，現(xiàn)在看來這是一個重要的貨幣歷史轉折點。最近幾年，美國要支持日益加重的財政赤字和貿易赤字，同時如果想要挽救次貸危機，就必須大量發(fā)行美元，但是此時全球市場對美元的需求量卻在顯著萎縮，亞洲各國，特別是中國和日本持有美元只是權宜之計，絕非長久打算?！　3指的是特定范疇內的美元供應量，同時特爾克也關心美元的相對需求量。人們對黃金和美元都有一定的需求量，而特爾克創(chuàng)制的“恐懼指數(shù)”衡量的是兩者之間的相對需求變化。當“恐懼指數(shù)”上升時，表明對美元的需求量在下降。從各種消息渠道可以得知，各國央行都在分散外匯儲備、減持美元，重量級的個人投資者和機構投資者也將規(guī)避美元，持有黃金。通過“恐懼指數(shù)”和相應的具體“癥狀”，我們知道，美元的相對需求量在下降，美國的貨幣體系可謂千瘡百孔?！　≡綉?zhàn)開始，美元的發(fā)行沒有任何節(jié)制可言，與此相反的是金本位制最大的貢獻就是迫使各國貨幣當局在發(fā)行本國貨幣時有所節(jié)制，如果過多發(fā)行本國貨幣，那么黃金會從該國流入他國，消除和熨平經濟繁榮和蕭條交替周期的惡劣影響。按照《美元危機》作者的嚴密分析邏輯，美國與中國以及其他國家的巨額貿易逆差在金本位制度下是不可能產生的。但是美國似乎從尼克松時代開始在基辛格的策劃下就妄圖取代黃金，成為世界貨幣的供給者和控制者。現(xiàn)在，美國政府正把資本管制措施作為處理巨額貿易逆差和國際資本流動失衡的方法。其實，我們需要的是限制美元的流通總量，將美元的全球發(fā)行建立在比較有節(jié)制的基礎上，模仿金本位制的穩(wěn)定和謹慎，而美國政府采取的行動卻是資本管制。迪拜和加州聯(lián)合石油的交易被拒絕就是典型的例子。打著保護主義旗號的政策趨向和資本管制之間有著千絲萬縷的關系，都是為了推遲美元無節(jié)制發(fā)行所帶來的災難的發(fā)生?！　∮捎诿涝臑E發(fā)和次貸危機標志的金融動蕩時代的到來，特爾克認為未來幾年金價還會比現(xiàn)在高很多，他宣稱8000美元/盎司的價格可能是個不錯的預期值。不過，某些研究報告說，2000美元/盎司是個合理的價格，經濟學者劉軍洛認為黃金的合理價格是3000美元/盎司，特爾克本人也不排除這是個近期的價格目標。特爾克認為推動全球金價上漲有兩大因素：第一個因素是全球對實體黃金有很強的投資和投機需求，當金價超過1000美元/盎司時，人們因預期會發(fā)生貨幣危機而開始買進黃金；第二個因素是現(xiàn)在市場上有大量的黃金結轉交易，這種對實體黃金的需求會令空頭面臨巨大問題。在這些因素的推動下，黃金價格很可能會在未來的兩年內攀升到2000美元/盎司的水平?！　≡谀壳暗拇蟊尘跋?，黃金借貸將受到抑制。如果各國的中央銀行將大量儲備的黃金借出，供各個銀行和其他機構做黃金結轉交易，也就是說，投資者以非常低的利息借到黃金，并以現(xiàn)貨價格賣出，然后將資金投資到更高收益率的美元或其他貨幣交易上，只要黃金價格不上漲，就能賺到不錯的息差。但是，在最近幾年金價上漲的市場環(huán)境下，黃金借貸交易者將遭受損失，畢竟投資者最終要買回實體黃金還給中央銀行，但黃金價格的上漲幅度可能會超過投資者的資金收益率?！　≡?008年6月到8月期間，黃金出現(xiàn)了較大幅度的回落，從1000美元附近跌倒850美元附近，很多投資者因此離開黃金市場，寄希望于黃金價格進一步回落，這和歷史上的黃金大牛市啟動階段經常出現(xiàn)的情況一樣。歷次黃金大牛市啟動前，黃金的價格都過于便宜，價值都被嚴重低估。20世紀70年代，金價超過50美元/盎司后，就沒再低于這個水平。1971年8月，尼克松總統(tǒng)關閉黃金交易窗口，此后兩年金價從40美元跳升至120美元。如果將通貨膨脹因素考慮在內，今天的500美元相當于1971年的42美元，因此將120美元乘以11倍后就能得到調整通脹后的金額，也就是1300美元/盎司以上?！　∮绊扅S金價格最重要的具體利率因素是實際利率，也就是經過通貨膨脹調整后的利率水平。對于美國經濟而言，實際利率的通常計算方式是將聯(lián)邦基金利率減去消費價格指數(shù)(Consumer Price Index，CPI)。即使在利率上升時，如果減去CPI，實際利率仍可能接近零，或是負值。經濟學家約翰·威廉姆斯(John Williams)有個很有意思的網站，叫Shadowstats.com，他將近30年來的CPI還原，不考慮期間發(fā)生的所有調整因素，得出的結論是：如果今天CPI的計算方式和20世紀70年代的一樣，則最近數(shù)年的平均通脹率約為8%。依照不同的通脹率計算方式，實際利率在零附近，甚至可能是負數(shù)。這說明目前的通貨膨脹相當嚴重，只有當實際利率達到4%或5%時，持有黃金的優(yōu)勢才會失去。20世紀中葉是美國歷史上滯漲最嚴重的時代之一，當時美聯(lián)儲主席保羅·沃爾克(Paul Volcker)在短期內將實際利率調高到6%、7%和8%，才讓市場相信美國政府下決心要拯救美元，是時候將資金從有形資產(比如黃金)中撤出，轉而投入金融資產。目前，美國政府試圖在不破壞美元價值的情況下緩解聯(lián)邦財政赤字，這是無法做到的，美元將繼續(xù)喪失其購買力。　　美聯(lián)儲現(xiàn)任主席本·伯南克和其前任格林斯潘很不一樣。格林斯潘顯然很懂黃金，他入主美聯(lián)儲之前，就是一個黃金本位信奉者，在他步入美聯(lián)儲之后變得更為溫和。盡管如此，他還是經常在Fed會議上談論金本位的“自動性”，如果大家回顧一下格林斯潘的言論，就會經?？吹健敖鸨疚弧边@個字眼，但是伯南克對黃金及其市場的理解可能不如格林斯潘。格林斯潘來自商界，而伯南克則從學術界進入美聯(lián)儲，這使兩人的觀點和經驗水平都存在差異。伯南克就任美聯(lián)儲主席之前的著述和言論都讓特爾克有這種印象。他上任后相當謹慎。他似乎比較關注20世紀30年代的通貨緊縮問題，這是很值得警覺的事情?，F(xiàn)在世界不需要更多的美元供應量，而需要更大的美元需求量，而提高需求量必須采取一系列措施，讓人們在長時間內對美元及其購買力產生信心。比如像沃爾克那樣，快速地、而不是有節(jié)制地提高利率。有得必有失，我們必須認識到，美國人早已無法以過去幾十年來的標準生活了。做出調整一定會有痛苦，但如果我們不采取強有力的措施而導致美元的購買力遭到破壞，那么痛苦就會加劇?！　∥譅柨颂岣呃屎?，美國經歷了嚴重的經濟衰退，但調整最終帶來了經濟增長期，使人們在經濟活動中能繼續(xù)創(chuàng)造新的價值。如果在貨幣需求衰退的市場環(huán)境下發(fā)行過多美元，此時信貸主動擴大則可能導致魏瑪時期德國出現(xiàn)的惡性通貨膨脹?！　栴}在于，美元是全球的儲備貨幣，如果大家都逃離美元，那會怎樣？這就是特爾克那本《美元的即將崩潰》一書中所要論述的觀點。逃離美元的趨勢會越來越明顯，由Shadowstats.com的非官方統(tǒng)計數(shù)據來看，美元的購買力只有50年前的5%。　　石油與美元的關系很有意思，因為有兩股驅動力相互作用。第一股驅動力是石油生產國好像越來越不愿意收美元，因為美元在不斷貶值。俄羅斯最近一直在質疑美元的儲備貨幣地位，而委內瑞拉總統(tǒng)烏戈·查韋斯(Hugo Chavez)抨擊美國時，靶子就是政府的美元發(fā)行能力?！　〉诙沈寗恿κ躯溙亍の髅?Matt Simmon)的論點，即原油資源面臨枯竭。如果可精煉的原油就要枯竭，那價格上漲是理所當然的。因此，一方面美元日益疲軟，另一方面高質量的原油供應量也在不斷下降。從歷史數(shù)據來看，原油和黃金的價格關系密切。一般來說，2.2克黃金可以買一桶原油，而現(xiàn)在3.4克黃金才能買一桶原油。不是原油價格過高，就是黃金價格太低。不少宏觀分析師都認為原油價格是合理的，是黃金價格過低。因此，如果原油價格不大幅度下跌，則金價會更高。圖1是黃金從1992年到2008年初的走勢圖，可以看到黃金的走勢在最近幾年是多么陡峭?！　∪　〗饍r在最近50年里出現(xiàn)了暴漲，下面將介紹其飆升的幾個階段?！　〉谝浑A段是從1968年到1980年。該階段國際金價從最低35美元/盎司上升至最高873美元/盎司。這個階段延續(xù)了12年，按照均價統(tǒng)計上漲了18倍，按照最高價統(tǒng)計則上漲了24倍。國際金價在此期間由于美元的信用危機和惡性通貨膨脹，此外加上全球政局的動蕩不安，引發(fā)了全球的地緣恐慌，為了追求資金的避險和安全，國際和民間資金紛紛涌入到黃金市場避險，金價也就在1980年1月21日達到了最高價873美元/盎司，這成了一個歷史性的價格水平，此后成為金價長達二十多年的“天花板”。　　第二階段是從1980年到2000年。在此階段中，國際金價從最高873美元/盎司下跌至最低255美元/盎司。這段時間持續(xù)了將近20年，國際黃金均價下跌了差不多60%，統(tǒng)計出來的最大跌幅為70%。這是因為美國實行寬松的貨幣政策，也就是低息政策，使得美國房地產經濟異常繁榮，這種繁榮一直持續(xù)到2007年美國次貸危機爆發(fā)。低利率政策推動美國經濟的高速發(fā)展，間接助漲了美元的強勢，黃金受到影響則黯淡下來。在此期間雖然海灣戰(zhàn)爭爆發(fā)短期內推動了國際金價的上漲，但是美國的擴張性貨幣政策，使得它的經濟異常穩(wěn)定和繁榮，所以美元在這個時期始終保持強勁的勢頭，國際黃金的價格趨于緩慢下降?！　〉谌A段是2000年到2008年。2000年以后美國經濟的穩(wěn)定增長并沒有產生相應的黃金價格負相關趨勢，這是一個信號，也就是美國經濟不再穩(wěn)定的信號。2000年后隨著美國新經濟泡沫破裂和“9·11”事件發(fā)生后美國全球反恐戰(zhàn)略的實施，國際金價擺脫了自1980年以來持續(xù)了20年的熊市，金價從最低255美元/盎司開始上升，2008年上半年一度達到1033美元/盎司，已經超越了28年前創(chuàng)下的873美元/盎司歷史最高紀錄。目前國際黃金價格已經上漲7年半，上漲了3.3倍。圖2是黃金從1900年到2006年的美元和歐元價格變化趨勢圖?！　∥簭姳?/pre>


內容概要
本書立足于黃金期貨交易的實際需要，緊跟國內黃金期貨開啟的熱點，從黃金投資的一般知識出發(fā)，講解黃金期貨交易的各類分析方法，包括黃金分割率分析法、邏輯層次分析法以及心理分析法，后面兩種方法均是本書首次提出的。最后，本書還介紹了黃金期貨交易的資金管理和風險控制?！　”緯m合從事黃金期貨中短線交易的人士學習和參考。


作者簡介
魏強斌，長期研習神經語言程式學（NLP）和教練技術（CP）在金融交易和相關技能培訓中的運用，從事股票、外匯和黃金的一線交易，供職于Dinaprivately-owned investment&speculation  fund，任首席策略師。在總結艾略特波浪理論和隧道交易法理論以及gartley理論的基礎上，結合基本面分析創(chuàng)立了獨特的“三觀”分析方法 （triviews analysis key to trading way），并將金融易學融人其中。翻譯過《the value connection》（《價值性投資》）一書，并在《上海經濟》等各類媒體上發(fā)表過多篇有關經濟和金融的文章。


書籍目錄
上篇　黃金交易的基礎知識　第一章　黃金交易的基本常識    第一節(jié)　黃金的特點和應用  　  一、黃金的特點   　 二、黃金純度的度量    　三、黃金的用途    第二節(jié)　黃金的三大屬性    　一、商品屬性    　二、投資屬性    　三、貨幣屬性    第三節(jié)　黃金投資的優(yōu)點    第四節(jié)　有關黃金投資的法律沿革    第五節(jié)　黃金期貨交易的常識　第二章　黃金交易的相關市場    第一節(jié)　黃金市場化的歷史  　  一、19世紀前的黃金貿易   　 二、金本位制度    　三、金磚本位制度和金匯兌本位制度    　四、布雷頓森林體系    　五、牙買加體系    第二節(jié)　黃金市場的類型    第三節(jié)　黃金市場的構成和交易方式    第四節(jié)　全球主要黃金市場  　  一、美國的黃金市場   　 二、倫敦的黃金市場    　三、瑞士的黃金市場    　四、日本的黃金市場    第五節(jié)  國內黃金市場    　一、黃金貧乏的原因　　　二、中國內地黃金市場沿革　第三章　黃金交易的品種    第一節(jié)　黃金市場的投資方式  　  一、金條（塊）   　 二、金幣    　三、黃金飾品    　四、黃金管理賬戶    　五、黃金憑證    　六、黃金期權    第二節(jié)　黃金交易的分類和比較    第三節(jié)　實物黃金投資    　一、黃金飾品投資    　二、金條投資    　三、金幣投資    　四、實物金投資渠道　  第四節(jié)　紙黃金投資 　 第五節(jié)　黃金期貨交易  　第六節(jié)　其他黃金交易方式    　一、黃金遠期交易    　二、黃金可延期交易    　三、黃金期權交易    　四、黃金借貸　第四章　其他貴金屬的基礎知識 　 第一節(jié)  白銀的基礎知識和投資技巧  　第二節(jié)　鉑金的基礎知識和投資技巧   　 一、鉑金基礎知識    　二、鉑金及其飾品的識別　  第三節(jié)  鈀金的基礎知識和投資技巧中篇　黃金期貨交易的策略和技巧　第五章　影響黃金價格變動的因素 　 第一節(jié)　黃金的供求對黃金價格的影響  　  一、黃金供求概覽   　 二、金融產金的歷史    　三、中央銀行售金    　四、再生金   　 五、黃金的需求    　六、印度的黃金消費    　七、黃金投資　  第二節(jié)　匯率變動與黃金價格走勢 　   一、美元和黃金  　  二、美元指數(shù)與黃金長期負相關的原因   　 三、主要匯率與金價　  第三節(jié)　通貨膨脹、利率與黃金價格走勢 　 第四節(jié)　有色金屬與黃金價格走勢  　第五節(jié)  原油與黃金價格走勢   　 一、原油概覽    　二、原油價格與黃金價格    　三、石油和黃金的比價關系  　第六節(jié)  地緣政治與黃金價格走勢    　一、地緣政治視角下的金價    　二、地緣政治事件與黃金價格　  第七節(jié)  商品、股票與黃金價格走勢 　   一、商品市場走勢和黃金價格  　  二、股票市場走勢與黃金價格　第六章　黃金期貨交易的分析方法  　第一節(jié)　黃金期貨交易中的蠟燭圖技巧   　 一、吞沒形態(tài)    　二、早晨之星和黃昏之星    　三、覆蓋形態(tài)　  第二節(jié)　黃金期貨交易中的趨勢策略 　   一、趨勢判斷的主要規(guī)則  　  二、趨勢判斷的次要規(guī)則  　第三節(jié)　周期與季節(jié)分析策略  　第四節(jié)　波幅分析和目標設定  　第五節(jié)　黃金期貨交易中的阻力支撐策略  　第六節(jié)  黃金期貨交易的方向位置二元交易系統(tǒng)    第七節(jié)　黃金期貨的邏輯層次分析法    第八節(jié)　重要數(shù)據分析    第九節(jié)　黃金期貨交易的心理分析　第七章　黃金期貨的套期保值和套利交易    第一節(jié)　利用黃金進行期現(xiàn)套利    第二節(jié)　利用黃金期貨進行跨市套利    第三節(jié)　利用黃金期貨進行套期保值下篇　黃金期貨交易的資金管理和風險控制　第八章  黃金期貨交易中存在的風險    第一節(jié)  黃金期貨交易新手易犯的錯誤    第二節(jié)　怎樣選擇黃金交易商    第三節(jié)　黃金走勢中的最典型陷阱和借力之道    第四節(jié)　境外黃金期貨交易風險規(guī)避　第九章  黃金期貨交易中需要注意的事項    第一節(jié)　黃金期貨交易的正確觀念    第二節(jié)  知己知彼，百戰(zhàn)不殆    第三節(jié)　黃金套利投機交易者需要注意的問題    第四節(jié)　黃金套期保值投資交易者需要注意的問題　第十章　黃金期貨交易的資金管理和風險控制策略    第一節(jié)  正確的資金管理是黃金期貨交易中最關鍵的—環(huán)    第二節(jié)  比較風險和收益    第三節(jié)　確定合理的黃金期貨交易利潤目標   　 一、暴利背后的殺機    　二、長期獲勝    　三、風險與利潤的辯證法    　四、日內交易和趨勢交易    　五、黃金趨勢交易的利潤擴展之道    第四節(jié)  如何面對黃金期貨交易中的虧損    第五節(jié)　資金管理超級速成法：一根K線止損法    第六節(jié)　合理設置黃金期貨交易的止損位    　一、正規(guī)止損法    　二、輔助止損法    第七節(jié)　黃金期貨交易中的倉位控制    　一、倉位管理的藝術和科學    　二、累進戰(zhàn)術    　三、平均價戰(zhàn)術    　四、反轉戰(zhàn)術    　五、臨界點和關口的倉位管理藝術    　六、交割月份與倉位管理    　七、不怕錯，就怕拖    　八、保住利潤的方法    第八節(jié)　黃金期貨交易中的鎖倉附錄一附錄二　黃金期貨交易最常用軟件使用說明


章節(jié)摘錄
　　上篇　黃金交易的基礎知識　　第一章　黃金交易的基　　作為一個黃金期貨投資交易者，必須首先對黃金本身有所認識，如果不了解黃金投資涉及的基本知識，也就無法做好黃金期貨的投資。黃金投資有很多品種，比如現(xiàn)貨金條、金幣、紙黃金、黃金保證金交易、黃金期貨以及黃金期權，所有這些交易品種都是基于同樣的前提，這就是黃金的商品屬性、投資屬性和貨幣屬性?！　∫粋€合格的黃金期貨投資者，不僅需要了解黃金期貨的相關知識，也需要了解黃金的根本屬性，黃金各大交易品種之間的關系。知己知彼，百戰(zhàn)不殆；知天知地，勝乃不窮。作為一個合格的黃金期貨投資者同樣也需要嚴守這些客觀規(guī)律。要了解黃金的根本屬性，要了解黃金投資的主要優(yōu)點，同時還要明晰我國大陸黃金投資的相關法律規(guī)定，以及黃金交易過程中涉及的所有相關術語?！　”菊聦⑼ㄟ^五節(jié)的內容來詳細、深入地介紹黃金投資的基本常識，第一節(jié)將介紹黃金的特點和應用，不少人只是將黃金看成是奢侈品，并不清楚黃金的工業(yè)價值和貨幣屬性，通過這一節(jié)，可以使對黃金認識不清楚的投資者建立起一個相對正確的黃金觀。第二節(jié)將介紹黃金的三大屬性，這是正確研判黃金走勢的根本前提，許多常年交易黃金的資深人士之所以仍舊不能很好地把握黃金的走勢，其根本原因就在于他們沒有很好地把握黃金的這三大根本屬性。一切黃金走勢研判的秘訣都潛藏在這三大屬性之中，區(qū)別成功和失敗黃金投資者的關鍵就在于其對這三大屬性是否掌握透徹。第三節(jié)將介紹黃金投資的優(yōu)點，這也是鼓舞讀者在黃金投資上不斷克服困難的動力所在。無論是股票投資，還是其他種類的期貨投資都不能替代黃金投資，因為黃金投資有著內在的魅力和外在的投資價值。第四節(jié)將介紹我國內地黃金投資的相關法律，目前中國大陸的黃金投資正處于如火如荼的境地，這也使不少“灰色”的黃金投資渠道日益泛濫，一個合格的黃金投資者，必須了解國內黃金投資的相關法律，這樣才能保證自己的本金安全和投資合法。但是，現(xiàn)在許多黃金投資類書籍卻往往忽視了這些，忽略了對讀者和投資者切身利益的關注。第五節(jié)將介紹黃金期貨交易的常識，投資者只有了解這些常識才能更好地看懂涉及黃金投資的新聞和高級教程?！　〉谝还?jié)　黃金的特點和應用　　一、黃金的特點　　黃金的自然特點決定了它在工業(yè)、裝飾和貨幣領域的諸多運用。許多人之所以忽視黃金的投資價值和貨幣屬性，是因為他們對黃金的特點了解不深。20世紀70年代之后，紙幣逐漸成為流通和支付手段的主導，這也使此后出生的人們淡忘了歷史上的教訓，進而看輕了黃金保值和避險的價值?！　↑S金的英文名稱是Gold，化學元素符號是Au，在許多的行情軟件上，大家都可以看到這兩個英文單詞，這也是炒金者必須能夠識別的兩個最基本的英文單詞，這樣才能便捷地從行情軟件上找到所需要的黃金走勢?！　↑S金在元素周期表上排名為79，比重為19.32，據說是最重的金屬，熔點高達1064攝氏度，沸點高達2808攝氏度。純黃金的顏色為金黃色，不過黃金中通常含有其他金屬或者雜質，比如銀、鉑以及銅等。除了黃金，還有鉑金、鈀金等，但這些都不是本書介紹的重點，本書是以黃金和黃金期貨作為重點來介紹的。　　二、黃金純度的度量　　黃金的純度可以通過試金石的“條痕比色”來鑒定，如果條痕呈現(xiàn)出青色，則黃金純度在70％左右；如果是黃色，則含金量為80％左右；如果是紫色，則含金量為90％左右；如果是紅色，則基本上是純金。含金量的多少，也就是說黃金的純度如何，被稱為“成色”；成色通?？梢圆捎冒俜直然蛘咔Х趾縼肀硎荆@是黃金純度的第一種表示方法。上海黃金交易所的金條成色有四種規(guī)格：99.99（俗稱四條九）、99.95、99.9和99.5。無論使用百分比還是千分比來標識黃金的純度，習慣上都會省略數(shù)字后面的百分號或者千分號。除了使用百分比和千分比表示黃金純度之外，經常采用的黃金純度還有克拉，簡稱K，或者“開”?？死侵袞|波斯商人曾經用來度量豆子重量的單位，英文是Carat或者Karat，現(xiàn)在用來衡量寶石的重量和黃金的純度，純金定義為24K。不少女士都非常熟悉K金這個稱呼，比如24K金、22K金、18K金和14K金，24K金是純金，那么18K金就是75％純度的黃金，用18K除以24K就可以得出其純度。黃金純度的3種表示方法如表1.1所示?！　↑S金具有非常高的物理延展性和化學穩(wěn)定性，它不和氧、水等許多物質發(fā)生化學反應，而這對于其物理和化學的諸多運用是非常重要的。正常情況下，1克純金可以立升到千米左右，而如果做成金箔則其面積可以達到平方米。黃金的導熱和導電性能卓越，在電子工業(yè)上運用廣泛。但是，純度較高的黃金很容易被磨損，所以長年佩戴的的黃金首飾重量會減輕，因此現(xiàn)在的黃金首飾都添加了其他金屬以防止磨損并能夠增強色澤，比如加入銀和銅等?！　∪ⅫS金的用途　　黃金的基本特點上面已經介紹，下面將介紹黃金的具體運用。黃金的采掘和使用已經有幾千年的歷史，目前市面上的黃金基本上都是這幾千年開采出來后積累的。在最近幾十十年，世界地面存金增長得非常迅速，從1950年開始迅猛增長。黃金首飾和工業(yè)制品占了64％左右，而官方儲備占了18％左右。黃金首飾和工業(yè)制品主要是商品性需求；而官方儲備則主要是貨幣方面的需求，是為了應對金融危機和國際收支的需要?！　↑S金的化學穩(wěn)定性和物理色澤使其成為首飾材料的首選，這就是黃金的第一個用途。黃金作為首飾的原料已有幾千年的歷史，未來黃金仍舊是首飾材料的首選，因為目前很難找到在化學和物理兩方面均適合首飾需要的材料。由于印度是黃金消費的大國，所以印度的節(jié)日通常會影響黃金價格的短期走勢。由于西方和印度的節(jié)日集中于第一季度和第四季度，所以黃金在年末和年初時容易走強，而階段性底部往往出現(xiàn)于年中，特別是6月和7月，了解這一點對于把握買賣黃金的時機而言是非常有價值的?！　〕俗鳛槭罪棽牧希S金還是極其重要的工業(yè)原料，這就是黃金的第二個用途。全球的工業(yè)用金消耗了10％的黃金，而電子工業(yè)首當其沖，因為電子工業(yè)用金占了整個工業(yè)用金的65％左右?，F(xiàn)在，鍵合金絲成了電子工業(yè)必需的材料，而黃金本身低而穩(wěn)定的電阻性能使它的合金成為用量最大的合金。除了電子工業(yè)，黃金還被廣泛地運用于化學工業(yè)、建筑工業(yè)、服裝工業(yè)和玻璃工業(yè)等。黃金在航空航天工業(yè)中的運用也越來越廣泛，這是由于黃金具有耐高溫、耐腐蝕的特性。比如，航天航空中的鍍金玻璃能夠很好地防范宇宙射線等，對紅外線和紫外線的發(fā)射能力也超強。1960年對鍍金反射鏡的研究導致了激光的發(fā)明。　　黃金的第三個用途是醫(yī)療，特別是牙科，這是因為黃金的化學性質比較穩(wěn)定，對于牙齒和口腔的損害極小。除此之外，中藥對黃金的使用也很多，比如同仁堂的牛黃安宮丸、牛黃清心丸和大活絡丸等。另外，金鹽制劑可以用于肺結核、風濕性關節(jié)炎和皮膚病的治療?！　↑S金的第四個用途就是制作獎章、獎杯和紀念品，這些需求對國際黃金價格的波動影響較少。　　黃金的第五個用途就是餐飲，最為著名的就是東亞和東南亞一帶盛行的金箔宴。大家對金幣飲料可能比較陌生，通常在食用酒中加入少量的金箔，可以達到解毒和養(yǎng)顏的功效。1983年，世界衛(wèi)生組織將黃金列入食品添加劑行列?！　↑S金長期的走勢與黃金的商品性需求關系不大，因為黃金的最大特征還是其貨幣屬性。有人稱黃金是“貨幣之王”，這并沒有言過其實，因為黃金不像紙幣，它不需要任何擔保，不需要政府的強制使用，它也不是債務憑證，所以黃金是最可靠的通貨。在本章的第二節(jié)，將深入地討論黃金的貨幣屬性，這里將主要闡述黃金在貨幣和官方儲備中的運用。官方儲備主要由外匯和黃金組成，美國的官方儲備基本上都是黃金，歐洲國家也不例外，這反映了這些國家對黃金價值的深入認識。2005年，名列全球官方黃金儲備量前5名的國家分別是美國、德國、法國、意大利和瑞士，其黃金占官方儲備的比率依次為74.5％、61.4％、62.9％、66.1％和42.1％。美國的黃金官方儲備是8133噸，瑞士的黃金官方儲備是1290噸。西方前10名國家的官方黃金儲備占世界各國官方黃金儲備總量的75％以上。亞洲國家的黃金官方儲備普遍偏少，但有逐漸增加的趨勢，這對于國際黃金價格走勢的影響也是較為深遠的。　　第二節(jié)　黃金的三大屬性　　黃金的三大屬性主導著黃金的價格走勢，只有明白了三大屬性及其相互之間的關系才能做到正確地研判黃金走勢。優(yōu)秀的黃金分析師不多，最為關鍵的原因就是絕大多數(shù)黃金分析師對黃金的屬性缺乏清楚的認識。　　黃金的屬性包括商品屬性、投資屬性和貨幣屬性，其中對黃金價格最有影響力的屬性是貨幣屬性，其次是投資屬性，最后才是商品屬性。所以，要判斷黃金現(xiàn)貨和期貨合約價格的長期和重大走向，就必須以黃金的貨幣屬性作為跟蹤的核心：要研判黃金現(xiàn)貨和期貨合約價格的中期和重要走向，就必須以黃金的投資屬性作為跟蹤的核心；要研判黃金現(xiàn)貨和期貨合約價格的短期和次要走向，就必須以黃金的商品屬性作為跟蹤的核心?！　∫?、商品屬性　　在第一節(jié)中，我們已經深入地談到了黃金的主要商業(yè)用途，比如工業(yè)、醫(yī)療及首飾等，這里就不再贅述了。我們重點談談黃金的國別消費情況。目前，全球黃金市場消費的基本情況就是黃金市場發(fā)達的國家本身也是黃金消費量巨大的國家?，F(xiàn)在世界主要的黃金生產國分別是南非、美國、澳大利亞、中國及俄羅斯等，而主要的黃金消費國是印度、美國、中國、土耳其、埃及和沙特阿拉伯等。在黃金消費上，印度的年需求量遠遠大于其他國家，其每年的消費額大約占到世界黃金消費總量的1／4，而美國的消費量僅相當于印度的1／3。在黃金的商品需求中，印度的黃金消費是一個不可小覷的因素，而商品需求是導致黃金價格短期波動的重要因素，所以在研究黃金的月度波動時就一定要關注印度黃金消費量的變化。相對于印度的黃金需求，印度黃金礦產金量幾乎可以忽略不計，因此印度的黃金大部分是以進口方式來滿足的。印度GDP變化和國際黃金價格變化如圖1.1所示?！　‰S著經濟條件的改善和黃金市場的開放，中國大陸的黃金消費迅速增長，黃金飾品和黃金投資方興未艾，消費量在最近幾年一直位居世界第三?！　S金的商品需求隨著科學技術的進步而不斷變化，總的來說黃金的商品需求增加了?，F(xiàn)在科學研究進入到微觀層面后，對中子和同位素的研究越來越離不開黃金的幫助：而膠體金探針則是最新免疫細胞化學的標識技術，這項技術可以用于檢測抗原等；黃金作為添加材料在納米技術領域也有新的運用。雖然黃金的這些新運用不會在短期內增加對黃金的需求，但是從長期來看這種需求是在增加的，雖然黃金替代品在不斷提升其市場比重，但是對黃金的新需求也在不斷涌現(xiàn)?！　‘斎唬绻胍M一步研究更短時間內的黃金變化情況，則需要利用技術分析的方法，這些方法將在后面章節(jié)陸續(xù)介紹?！　《⑼顿Y屬性　　現(xiàn)在，我們將介紹影響黃金中期趨勢的投資屬性。黃金作為投資品，既可以與外匯比較，也可以與債券和股票同臺競技，同時它也算得上是大宗商品。所以，黃金作為投資品時，我們就必須關注很多市場，特別是股票市場。　　外匯、債券、股票和期貨以及黃金是全球主要的投資品種，每個投資品種都有自己的特點和優(yōu)勢，國際游資在這些品種之間游走，持倉的變化會使各個投資品種的價格此消彼長。黃金的商品屬性和貨幣屬性經常成為黃金市場炒作的基礎，所以我們在分析黃金的投資屬性時，不能忽略對其他兩個屬性的分析。紙黃金、黃金期貨和黃金保證金交易大大便利了全球投資者對黃金的炒賣，這使黃金的投資屬性日益明顯。大型的對沖基金，特別是宏觀對沖基金和期貨管理基金的出現(xiàn)使國際資本的力量日益強大?！　【土鲃有远?，黃金的變現(xiàn)能力要好于絕大部分商品，而且黃金市場是24小時交易，規(guī)模很大，電子盤和主要的黃金市場聯(lián)系起來構成了一個橫跨全球的交易市場、投資者可以根據黃金價格的細微波動進行杠桿交易。目前，黃金的杠桿式交易基本與外匯保證金交易同屬一種類型，很多國外的交易商都同時提供黃金和外匯的保證金交易?！　?1世紀初開始，價格就一直上漲，這就吸引了更多的國際資本流入，這就要求投資者更要關注黃金的投資屬性。從20世紀70年代布雷頓森林體系崩潰以來，黃金價格已經上漲了22倍多，其間還有20多年英、美政府刻意打壓造成的熊市。但是，根據目前的美元發(fā)行量來看，黃金的美元價值應該在2000美元／盎司以上?，F(xiàn)在，在黃金投資的熱潮下，大量的黃金投資品種被開發(fā)出來，比如黃金期貨、黃金期權及黃金ETF等。單從黃金的投資前景來看，黃金價格的上漲也能持續(xù)一段不短的時間，當然任何價格的上漲都不是直線上升的，其中有曲折的部分，只要黃金價格回調沒有超過50％，則黃金價格就能繼續(xù)上漲；如果回調超過50％，則意味著看漲黃金的判斷是錯誤的?！　↑S金的投資屬性主要是從國際游資的流向來研判的，如果資金主要流向股票市場．則黃金價格上漲的“燃料”就不足。黃金與美元指數(shù)代表的外匯走勢長期來看是負相關的，黃金的價值不需要任何擔保，但是美元卻需要政府信用來擔保，這是黃金和美元最關鍵的區(qū)別，外匯市場上的資金流動往往建立在對這個區(qū)別認識上。同時，黃金和外匯市場可以相互驗證和參照，在黃金投資中，研究主要匯率的走勢，研究美元指數(shù)的走勢是必不可少的一門功課，因為主要匯率走勢的變化將影響黃金價格的走勢．外匯和黃金不光在投資屬性層面有聯(lián)系，在貨幣屬性層面也有聯(lián)系?！　↑S金與股票以及債券之間的聯(lián)系也非常緊密，當然這是在一個資金流動比較自由的金融環(huán)境中。當資金青睞于股票和債券市場時，黃金的價格就會下降。在下面的分析章節(jié)中，我們將詳細介紹這種“蹺蹺板”的效應，這就是分析黃金投資屬性的關鍵。黃金與石油的關系也很密切，因為地緣政治動蕩，特別是產油國的地緣政治動蕩會同時影響到黃金和原油的價格走勢，而石油價格上漲引發(fā)的滯漲也會引起黃金價格上漲。黃金與金屬期貨的走勢也有密切的關系，根據歷史數(shù)據統(tǒng)計，黃金是商品市場長期趨勢的先行者，而銅則被看作是最好的經濟學家，所以如果能夠結合黃金和銅來理解商品市場的走勢以及黃金本身的走勢，則會為投資者帶來相當大的利潤。　　三、貨幣屬性　　馬克思早就論證了黃金的貨幣屬性，這是由黃金的基本物理特性和化學特性以及其恰當?shù)膬α克鶝Q定的。黃金作為貨幣的歷史非常悠久，一般認為中國是最早采用黃金作為貨幣的國家，但是當時黃金作為貨幣還并不普遍。黃金真正成為世界貨幣是在18世紀歐洲實行金本位制以后，金本位制是指黃金既可以作為國內支付結算手段，也可以用于國際結算支付手段，自由地進出過境。金本位制彰顯了黃金的貨幣屬性，西歐資本主義享受了金本位制帶來的極大好處，這就是穩(wěn)定的價格體系。在這200年中，資本主義體系得到了極大的發(fā)展，采用金本位制國家的經濟增長迅速。



媒體關注與評論
　　相對于目前940美元／盎司附近的金價，未來3年至少還存在30％～50％的上行空間。一年內也還可能存在超過20％的升幅，這相對于當前撲朔迷離的股市而言，無疑頗具吸引力。如果投資者希望涉足黃金保證金交易，國內剛剛開放的黃金期貨市場以及上海黃金交易所的黃金延期交收交易都是不錯的投資品種。　　《上海證券報》　　黃金期貨上市；將對我國黃金行業(yè)和期貨市場產生積極而深遠的影響?！　≈袊S金協(xié)會會長孫兆學　　黃金期貨的順利上市，是貫徹落實黨中央、國務院積極穩(wěn)妥發(fā)展期貨市場的重大決策的結果，是國務院相關部門大力支持的結果。作為世界上重要的黃金生產國和消費國之一，我國目前黃金產量位居世界第三位?！　≈袊C監(jiān)會主席尚福林　　沃倫·巴菲特2007年下半年宣布，其旗下的伯克希爾·哈撒韋將計劃收購BEL-ORO和AUFRAFlN兩家黃金珠寶制造商，但交易條款未對外公布。伯克希爾·哈撒韋稱，這兩家公司是美國頂級的黃金珠寶公司制造商。伯克希爾計劃將兩家公司合并成一家新的名叫RIcHLlNE集團的公司。


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　　二元交易系統(tǒng)和邏輯層次分析法　　實戰(zhàn)黃金期貨交易專著，深入剖析黃金分害率交易方法，全面深入闡釋反向意見分析方法?！　∪蚴紫S金分析師特爾克預計未來5年黃金價格上漲到8000美元／盎司，在谷歌中文網站上共有2430000個網頁涉及黃金期貨交易，2007年內地暢銷書《貨幣戰(zhàn)爭》將黃金稱為“貨幣之王”，2006年美國暢銷書《美元的墜落》將投資黃金看作最佳的保值手段，內地最全的投資品種是黃金，它擁有實物、現(xiàn)貨、保證金、期貨和期權等品種





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