實(shí)物期權(quán)

內(nèi)容概要

　　20世紀(jì)七八十年代，在資本預(yù)算領(lǐng)域中，以“期權(quán)定價(jià)”的理念為基石，在資本一投資機(jī)會(huì)估價(jià)方法上發(fā)生了一場(chǎng)革命。歷史告訴我們，對(duì)于任何一個(gè)公司而言，在不確定的、瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)環(huán)境中，為了獲取長(zhǎng)期的成功，把未來(lái)的有利機(jī)會(huì)予以資本化或者限制公司虧損，管理者所具備的調(diào)整和矯正未來(lái)決策方面的靈活性至關(guān)重要。　　在這本開(kāi)拓性的著作中，Lenos Trigeorgis為我們構(gòu)建了一個(gè)關(guān)于實(shí)物期權(quán)研究的理論框架；在估價(jià)公司資源配置的靈活性和各種備選的投資方案方面，他對(duì)現(xiàn)有零星、分散的相關(guān)知識(shí)進(jìn)行了集腋成裘的工作。與靜態(tài)的現(xiàn)金流估價(jià)方法相比，“實(shí)物期權(quán)”這一更具動(dòng)態(tài)性的研究方法包含了是否需要推遲、擴(kuò)充、收縮、放棄、轉(zhuǎn)換用途甚或改變資本投向的各種決策標(biāo)準(zhǔn)?！　【途C合性而言，《實(shí)物期權(quán)》一書(shū)回顧了現(xiàn)有的各種資本預(yù)算技術(shù)，詳細(xì)闡述了一種新型的（以期權(quán)定價(jià)理念為指導(dǎo)的）研究方法。面對(duì)著出乎預(yù)期的市場(chǎng)變化，這種方法能夠?yàn)槟切┪⒚疃y以捉摸的管理靈活性因素提供一種定量分析的工具。《實(shí)物期權(quán)：靈活機(jī)動(dòng)的管理和資源配置戰(zhàn)略》還論述了各類(lèi)新型技術(shù)的戰(zhàn)略性?xún)r(jià)值、各項(xiàng)目之間的相互依存性和競(jìng)爭(zhēng)性等問(wèn)題?！　」纼r(jià)實(shí)物期權(quán)的可能性已經(jīng)極大地改變了公司資源的配置方式。今后，有關(guān)資本預(yù)算的教科書(shū)將與那些即便是最新出版的教科書(shū)也鮮有雷同之處。通過(guò)把關(guān)于期權(quán)理論的統(tǒng)一框架與相關(guān)實(shí)際運(yùn)用的各種灼見(jiàn)之間的有機(jī)結(jié)合，《實(shí)物期權(quán)》已經(jīng)成為這一領(lǐng)域的開(kāi)拓性著作。　　Lenos Trigeorgis現(xiàn)為塞浦路斯大學(xué)的金融學(xué)教授，并且工作和執(zhí)教于芝加哥大學(xué)、哥倫比亞大學(xué)、哈佛大學(xué)、波士頓大學(xué)和麻省理工學(xué)院。其著述甚豐，目前，已經(jīng)或即將出版數(shù)本由他所撰寫(xiě)和主編的關(guān)于實(shí)物期權(quán)、公司財(cái)務(wù)方面的專(zhuān)著和論文集。

書(shū)籍目錄

第1章 引言和概覽1.1　常規(guī)資本預(yù)算方法的失效1.2　實(shí)物期權(quán)的例子1.3　實(shí)物期權(quán)文獻(xiàn)的概覽和演進(jìn)推薦讀物注釋第2章 常規(guī)的資本預(yù)算2.1　公司的財(cái)務(wù)目標(biāo)2.2　NPV的概念及其“正確性”2.3　處理不確定性和復(fù)雜性的其他方法推薦讀物注釋第3章 期權(quán)定價(jià)理論和金融期權(quán)的應(yīng)用3.1　期權(quán)的基本性質(zhì)3.2　估價(jià)的基本理念：以合成性期權(quán)復(fù)制期權(quán)3.3　期權(quán)定價(jià)方法的理論特征和標(biāo)準(zhǔn)假設(shè)3.4　乘數(shù)式二叉樹(shù)過(guò)程：間斷時(shí)間型3.5　股票價(jià)格行為和隨機(jī)過(guò)程3.6　Black—Scholes期權(quán)定價(jià)：連續(xù)時(shí)間型3.7　針對(duì)股息效果的調(diào)整3.8　估價(jià)（針對(duì)可交易或不可交易資產(chǎn)的）任何相機(jī)索取權(quán)的一般方法3.9　公司負(fù)債和其他金融期權(quán)的運(yùn)用3.10　對(duì)于各種有用解法的概括推薦讀物注釋第4章 以期權(quán)理念為指導(dǎo)的資本預(yù)算框架4.1　管理的靈活性、不對(duì)稱(chēng)性和擴(kuò)充性（戰(zhàn)略性）NPV4.2　作為實(shí)物期權(quán)集合的投資機(jī)會(huì)4.3　期權(quán)類(lèi)比方法的合理性4.4　期權(quán)類(lèi)比方法的局限性4.5　建立新的項(xiàng)目分類(lèi)法4.6　內(nèi)生的競(jìng)爭(zhēng)性反應(yīng)和戰(zhàn)略4.7　資本預(yù)算分析的戰(zhàn)略性問(wèn)題4.8　關(guān)于分類(lèi)的幾個(gè)案例4.9　期權(quán)分類(lèi)、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和價(jià)值成分推薦讀物注釋第5章 資本預(yù)算靈活性的量化：間斷型時(shí)間分析5.1　期權(quán)定價(jià)與決策樹(shù)分析5.2　融資靈活性和經(jīng)營(yíng)靈活性的相互作用5.3　轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)“模式”的一般靈活性5.4　各項(xiàng)目的相互依存性（或項(xiàng)目間的相互作用）5.5　與利率不確定性相關(guān)的靈活性5.6　總結(jié)性意見(jiàn)推薦讀物注釋第6章 靈活性的量化：某些連續(xù)型時(shí)間的分析模型6.1　推遲型期權(quán)6.2　關(guān)閉或放棄型期權(quán)6.3?。ê?jiǎn)單的）交換型期權(quán)6.4　（簡(jiǎn)單的）復(fù)合式期權(quán)6.5　復(fù)合式交換（或轉(zhuǎn)換）型期權(quán)和相互依賴(lài)性6.6　使用風(fēng)險(xiǎn)中性估價(jià)法估價(jià)各種復(fù)雜期權(quán)：構(gòu)件的建立6.7　結(jié)論推薦讀物注釋第7章 多重期權(quán)間的相互作用7.1　具備多重實(shí)物期權(quán)的投資機(jī)會(huì)7.2　期權(quán)間的相互作用和期權(quán)價(jià)值的不可加總性7.3　多重期權(quán)的估價(jià)結(jié)果7.4　結(jié)論推薦讀物注釋第8章 戰(zhàn)略規(guī)劃和控制8.1　戰(zhàn)略性規(guī)劃的框架8.2　各組項(xiàng)目之間相互作用的例子8.3　價(jià)值最大化的控制目標(biāo)8.4　與時(shí)俱進(jìn)的主動(dòng)型項(xiàng)目管理8.5　含義和結(jié)論推薦讀物注釋第9章 競(jìng)爭(zhēng)和戰(zhàn)略9.1　預(yù)期外部競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入和預(yù)防性投資9.2　不確定（隨機(jī)）的外部競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入（Poisson跳躍）9.3　戰(zhàn)略投資中的內(nèi)生性競(jìng)爭(zhēng)反應(yīng)9.4　含義和結(jié)論推薦讀物注釋第10章 數(shù)值分析10.1　期權(quán)估價(jià)過(guò)程中的模擬10.2　有限差分方法10.3　經(jīng)對(duì)數(shù)轉(zhuǎn)換的二叉樹(shù)式網(wǎng)格方法：理論設(shè)計(jì)10.4　針對(duì)現(xiàn)金流、相互作用的期權(quán)以及外生性跳躍而調(diào)整的算法結(jié)構(gòu)10.5　不同計(jì)算方法的比較10.6　結(jié)論和指南概要推薦讀物附錄注釋第11章 實(shí)際應(yīng)用11.1　引言11.2　對(duì)先行性投資（作為增長(zhǎng)型期權(quán)）的估價(jià)11.3　對(duì)開(kāi)發(fā)閑置土地機(jī)會(huì)的估價(jià)11.4　對(duì)租賃經(jīng)營(yíng)型期權(quán)的估價(jià)11.5　對(duì)自然資源項(xiàng)目期權(quán)的估價(jià)11.6　文獻(xiàn)中的其他應(yīng)用推薦讀物注釋第12章 結(jié)論和含義12.1　對(duì)主要成果的回顧12.2　資本預(yù)算的含義12.3　未來(lái)的研究方向12.4　結(jié)論注釋附錄參考文獻(xiàn)索引

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