實物期權(quán)

內(nèi)容概要

　　20世紀七八十年代，在資本預(yù)算領(lǐng)域中，以“期權(quán)定價”的理念為基石，在資本一投資機會估價方法上發(fā)生了一場革命。歷史告訴我們，對于任何一個公司而言，在不確定的、瞬息萬變的市場環(huán)境中，為了獲取長期的成功，把未來的有利機會予以資本化或者限制公司虧損，管理者所具備的調(diào)整和矯正未來決策方面的靈活性至關(guān)重要?！　≡谶@本開拓性的著作中，Lenos Trigeorgis為我們構(gòu)建了一個關(guān)于實物期權(quán)研究的理論框架；在估價公司資源配置的靈活性和各種備選的投資方案方面，他對現(xiàn)有零星、分散的相關(guān)知識進行了集腋成裘的工作。與靜態(tài)的現(xiàn)金流估價方法相比，“實物期權(quán)”這一更具動態(tài)性的研究方法包含了是否需要推遲、擴充、收縮、放棄、轉(zhuǎn)換用途甚或改變資本投向的各種決策標準?！　【途C合性而言，《實物期權(quán)》一書回顧了現(xiàn)有的各種資本預(yù)算技術(shù)，詳細闡述了一種新型的（以期權(quán)定價理念為指導(dǎo)的）研究方法。面對著出乎預(yù)期的市場變化，這種方法能夠為那些微妙而難以捉摸的管理靈活性因素提供一種定量分析的工具?！秾嵨锲跈?quán)：靈活機動的管理和資源配置戰(zhàn)略》還論述了各類新型技術(shù)的戰(zhàn)略性價值、各項目之間的相互依存性和競爭性等問題?！　」纼r實物期權(quán)的可能性已經(jīng)極大地改變了公司資源的配置方式。今后，有關(guān)資本預(yù)算的教科書將與那些即便是最新出版的教科書也鮮有雷同之處。通過把關(guān)于期權(quán)理論的統(tǒng)一框架與相關(guān)實際運用的各種灼見之間的有機結(jié)合，《實物期權(quán)》已經(jīng)成為這一領(lǐng)域的開拓性著作?！　enos Trigeorgis現(xiàn)為塞浦路斯大學(xué)的金融學(xué)教授，并且工作和執(zhí)教于芝加哥大學(xué)、哥倫比亞大學(xué)、哈佛大學(xué)、波士頓大學(xué)和麻省理工學(xué)院。其著述甚豐，目前，已經(jīng)或即將出版數(shù)本由他所撰寫和主編的關(guān)于實物期權(quán)、公司財務(wù)方面的專著和論文集。

書籍目錄

第1章 引言和概覽1.1　常規(guī)資本預(yù)算方法的失效1.2　實物期權(quán)的例子1.3　實物期權(quán)文獻的概覽和演進推薦讀物注釋第2章 常規(guī)的資本預(yù)算2.1　公司的財務(wù)目標2.2　NPV的概念及其“正確性”2.3　處理不確定性和復(fù)雜性的其他方法推薦讀物注釋第3章 期權(quán)定價理論和金融期權(quán)的應(yīng)用3.1　期權(quán)的基本性質(zhì)3.2　估價的基本理念：以合成性期權(quán)復(fù)制期權(quán)3.3　期權(quán)定價方法的理論特征和標準假設(shè)3.4　乘數(shù)式二叉樹過程：間斷時間型3.5　股票價格行為和隨機過程3.6　Black—Scholes期權(quán)定價：連續(xù)時間型3.7　針對股息效果的調(diào)整3.8　估價（針對可交易或不可交易資產(chǎn)的）任何相機索取權(quán)的一般方法3.9　公司負債和其他金融期權(quán)的運用3.10　對于各種有用解法的概括推薦讀物注釋第4章 以期權(quán)理念為指導(dǎo)的資本預(yù)算框架4.1　管理的靈活性、不對稱性和擴充性（戰(zhàn)略性）NPV4.2　作為實物期權(quán)集合的投資機會4.3　期權(quán)類比方法的合理性4.4　期權(quán)類比方法的局限性4.5　建立新的項目分類法4.6　內(nèi)生的競爭性反應(yīng)和戰(zhàn)略4.7　資本預(yù)算分析的戰(zhàn)略性問題4.8　關(guān)于分類的幾個案例4.9　期權(quán)分類、經(jīng)營戰(zhàn)略和價值成分推薦讀物注釋第5章 資本預(yù)算靈活性的量化：間斷型時間分析5.1　期權(quán)定價與決策樹分析5.2　融資靈活性和經(jīng)營靈活性的相互作用5.3　轉(zhuǎn)換經(jīng)營“模式”的一般靈活性5.4　各項目的相互依存性（或項目間的相互作用）5.5　與利率不確定性相關(guān)的靈活性5.6　總結(jié)性意見推薦讀物注釋第6章 靈活性的量化：某些連續(xù)型時間的分析模型6.1　推遲型期權(quán)6.2　關(guān)閉或放棄型期權(quán)6.3?。ê唵蔚模┙粨Q型期權(quán)6.4?。ê唵蔚模?fù)合式期權(quán)6.5　復(fù)合式交換（或轉(zhuǎn)換）型期權(quán)和相互依賴性6.6　使用風險中性估價法估價各種復(fù)雜期權(quán)：構(gòu)件的建立6.7　結(jié)論推薦讀物注釋第7章 多重期權(quán)間的相互作用7.1　具備多重實物期權(quán)的投資機會7.2　期權(quán)間的相互作用和期權(quán)價值的不可加總性7.3　多重期權(quán)的估價結(jié)果7.4　結(jié)論推薦讀物注釋第8章 戰(zhàn)略規(guī)劃和控制8.1　戰(zhàn)略性規(guī)劃的框架8.2　各組項目之間相互作用的例子8.3　價值最大化的控制目標8.4　與時俱進的主動型項目管理8.5　含義和結(jié)論推薦讀物注釋第9章 競爭和戰(zhàn)略9.1　預(yù)期外部競爭者進入和預(yù)防性投資9.2　不確定（隨機）的外部競爭者進入（Poisson跳躍）9.3　戰(zhàn)略投資中的內(nèi)生性競爭反應(yīng)9.4　含義和結(jié)論推薦讀物注釋第10章 數(shù)值分析10.1　期權(quán)估價過程中的模擬10.2　有限差分方法10.3　經(jīng)對數(shù)轉(zhuǎn)換的二叉樹式網(wǎng)格方法：理論設(shè)計10.4　針對現(xiàn)金流、相互作用的期權(quán)以及外生性跳躍而調(diào)整的算法結(jié)構(gòu)10.5　不同計算方法的比較10.6　結(jié)論和指南概要推薦讀物附錄注釋第11章 實際應(yīng)用11.1　引言11.2　對先行性投資（作為增長型期權(quán)）的估價11.3　對開發(fā)閑置土地機會的估價11.4　對租賃經(jīng)營型期權(quán)的估價11.5　對自然資源項目期權(quán)的估價11.6　文獻中的其他應(yīng)用推薦讀物注釋第12章 結(jié)論和含義12.1　對主要成果的回顧12.2　資本預(yù)算的含義12.3　未來的研究方向12.4　結(jié)論注釋附錄參考文獻索引

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