積極型投資組合管理

內(nèi)容概要

《積極型投資組織管理》在1994年初次出版，由于其嚴(yán)謹(jǐn)?shù)慕Y(jié)構(gòu)和數(shù)學(xué)推導(dǎo)而被譽為開山之作。此書勾勒出一個創(chuàng)新的方法，即挖掘資產(chǎn)收益的原始信號，進行精確預(yù)測，并基于這些預(yù)測構(gòu)建投資組合以取得超額回報并最大程度地控制風(fēng)險。本書出版以來為千千萬萬的投資經(jīng)理提供了幫助。    第二版增加的內(nèi)容有資產(chǎn)配置、多/空頭投資、信息區(qū)間以及其他相關(guān)主題。也回顧了第一版中的若干討論，對于諸如風(fēng)險、離差、市場影響和績效分析等問題提供了一些新的理解，同時適時增加了一些實證的證據(jù)。    更新以后的第二版分成四個部分：基礎(chǔ)知識、預(yù)期收益和估價、信息處理以及執(zhí)行，提供的內(nèi)容包括：    積極型投資管理的框架，以及如何利用基本的組合理論；    在此框架內(nèi)進行推演；    把市場洞見轉(zhuǎn)化為高回報投資策略的技術(shù)；    如何使用、何時使用以及怎么使用多/空投資策略；    評價投資策略的有效方法；    評價交易費用以及減少交易費用的有效方法；    風(fēng)險模型準(zhǔn)確性的歷史信息和實證信息；    用附錄的方式提供每個章節(jié)數(shù)學(xué)推導(dǎo)的詳細(xì)解釋；    獨特的實際操作聯(lián)系以幫助理解新的概念。

作者簡介

Richard C.Grinold，博士，巴克萊全球投資公司高級戰(zhàn)略與研究部董事總經(jīng)理。Grinold在BARRA工作14年，先后擔(dān)任主管研究的董事、執(zhí)行副總裁以及總裁，任加州大學(xué)伯克利分校管理學(xué)院工作20年，先后擔(dān)任金融系主任、管理科學(xué)系主任等。
　　Ronald N.Kahn，博士，巴克萊全球投資公司高級積極型戰(zhàn)略組董事總經(jīng)理。Kahn在BARRA工作了11年，其中7年擔(dān)任了主管研究的董事。他還是《投資組合管理雜志》和《投資咨詢雜志》編輯顧問委員會成員。
　　兩名作者都著作頗豐，因其在風(fēng)險模型、投資組合優(yōu)化及交易分析、股票、固定收益、國際投資和積極型管理的量化研究方法等領(lǐng)域的開創(chuàng)性工作面廣為人知。

書籍目錄

第1章  引言第一部分  基礎(chǔ)知識　第2章  一致預(yù)期收益——資本資產(chǎn)定價模型　第3章  風(fēng)險　第4章  超額收益、基準(zhǔn)組合和增加值　第5章  殘余風(fēng)險和收益： 信息比率　第6章  積極型管理基本定律第二部分  預(yù)期收益和估價　第7章  預(yù)期收益和套利定價理論　第8章  估價理論　第9章  估價實踐第三部分  信息處理　第10章  預(yù)測基礎(chǔ)　第11章  高級預(yù)測　第12章  信息分析　第13章  信息時間區(qū)間第四部分  執(zhí)行　第14章  投資組合的構(gòu)建　第15章  多/空投資　第16章  交易成本、換手率和交易　第17章  績效分析　第18章  資產(chǎn)配置　第19章  基準(zhǔn)組合時機選擇　第20章  積極型管理的歷史記錄　第21章  開放性問題　第22章  總結(jié)附錄A  標(biāo)準(zhǔn)符號附錄B  術(shù)語表附錄C  收益和統(tǒng)計基礎(chǔ)

章節(jié)摘錄

　　第1章　引言　　投資藝術(shù)正在向投資科學(xué)演變，這個演變正在悄然發(fā)生并將持續(xù)下去。演變的方向雖然明確，但節(jié)奏在不斷變化。隨著越來越多新一代科學(xué)型投資經(jīng)理人的成長，他們將更多地依靠科學(xué)的分析、程序及結(jié)構(gòu)化而不是憑借直覺、忠告和奇思怪想。當(dāng)然，這并不意味著超凡的個人投資洞察力會過時，而是意味著投資經(jīng)理們可以用更系統(tǒng)的方式獲取和運用他們的天賦?！　∥覀兿Ｍ@本書能夠為新一代積極型投資經(jīng)理提供一個分析基礎(chǔ)。我們將探討一個嶄新的專題，即數(shù)量型積極型投資管理——即通過運用嚴(yán)密的分析和嚴(yán)格的程序來擊敗市場（beat the market）——這是一個與現(xiàn)代金融經(jīng)濟學(xué)研究并行發(fā)展的領(lǐng)域?，F(xiàn)階段，各頂尖的大學(xué)都投入了大量的精力來研究金融經(jīng)濟學(xué)，這種研究并不在意實際的投資回報。事實上，從金融經(jīng)濟學(xué)的角度來看，積極型管理即使不完全值得懷疑，似乎也是非常庸俗的。建立在市場有效性基礎(chǔ)上的現(xiàn)代金融經(jīng)濟學(xué)，在過去十幾年里，促使積極型投資管理（努力擊敗市場）轉(zhuǎn)向了消極型投資管理（努力與市場匹配）。　　學(xué)術(shù)界對有效市場的迷信崇拜已經(jīng)開始分化，學(xué)術(shù)界內(nèi)部對積極型管理的觀點并不一致。一部分人現(xiàn)在致力于調(diào)查市場可能的無效性；而另一部分人則仍堅定地認(rèn)為市場是有效的，雖然他們在捍衛(wèi)自己的結(jié)論時已經(jīng)變得孱弱?！　∥覀兊哪康氖菑膶W(xué)術(shù)角度尋找積極型投資管理的結(jié)構(gòu)和內(nèi)涵，而不是尋找結(jié)論。我們將發(fā)展一套實際而系統(tǒng)的方法來研究積極型管理，這項工作具有重要的意義，但卻并非易事。我們知道，市場的力量非常強大，它可以使其參與者協(xié)調(diào)有序。

編輯推薦

　　本書為科學(xué)的積極型投資管理提供了一個嚴(yán)謹(jǐn)?shù)睦碚摽蚣埽赐顿Y科學(xué)。投資科學(xué)是研究在一定投資風(fēng)險和成本下使收益最優(yōu)化，需要研發(fā)投資組合模型、工具并進行分析。本書旨在為新的積極型投資組合管理人員提供分析基礎(chǔ)，通過嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臄?shù)量化分析過程獲得高于市場平均水平的收益率。

圖書封面

圖書標(biāo)簽Tags

無

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