證券投資學(xué)

前言

　　清華大學(xué)出版社約我主編一部《證券投資學(xué)》，我想這是一件很有意義的事。因?yàn)椋旱谝?，恰逢《?guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》發(fā)表，文件指出：大力發(fā)展資本市場(chǎng)、證券市場(chǎng)是中國(guó)“從全局和戰(zhàn)略出發(fā)作出的重要決策”，“各地區(qū)、各部門(mén)務(wù)必高度重視，樹(shù)立全局觀念，充分認(rèn)識(shí)發(fā)展資本市場(chǎng)的重要性……”可以肯定，將會(huì)有更多的入學(xué)習(xí)、研究證券市場(chǎng)和證券投資，因而急需理論聯(lián)系實(shí)際的高質(zhì)量教材。第二，我在復(fù)旦大學(xué)已帶教過(guò)幾十名碩士生和18名博士生，方向就是“金融產(chǎn)業(yè)與證券投資”，因此對(duì)一些理論上和實(shí)踐上的問(wèn)題有較多、較深的思考。第三，受學(xué)校委托，我一直在給研究生、大學(xué)生講授《證券投資學(xué)》、《金融市場(chǎng)學(xué)》等方面的課程，故對(duì)于《證券投資學(xué)》這門(mén)課的重點(diǎn)、要領(lǐng)有所理解，能較好地進(jìn)行取舍。第四，更重要的是，作為一名證券市場(chǎng)的參與者、實(shí)踐者，十多年來(lái)我一直與中國(guó)證券市場(chǎng)幾千萬(wàn)投資者在一起同甘苦、共患難，能較多地理論聯(lián)系實(shí)際地去觀察研究，有較深的領(lǐng)悟。因此，我欣然接受了主編這本書(shū)的任務(wù)，并和眾教授、博士們?cè)趦赡甓鄷r(shí)間里全力以赴，在學(xué)習(xí)、研究、參考了多本教材及文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，一切從教學(xué)出發(fā)，再三考慮，精心編撰。參加本書(shū)編撰的專(zhuān)家學(xué)者為謝百三、倪勇、趙明勛、焦巍巍、陸梅婷、王巍、王黎明、曾鳴曉、許弘林、王香雙、丁燕玲。范龍振、杭行兩位教授對(duì)本書(shū)的部分章節(jié)作了認(rèn)真審閱。孫成剛、郭飛舟、龍?jiān)?、沈艷、沈文瑩、孫雯、陳小明、汪軍紅、王喆等同志也為本書(shū)付出了不少辛勞，作了很多協(xié)助工作。大家齊心協(xié)力，努力拼搏，歷經(jīng)兩載多，終于成書(shū)。我堅(jiān)信本書(shū)一定能夠受到學(xué)術(shù)界專(zhuān)家學(xué)者、教學(xué)界老師與同學(xué)們以及我國(guó)幾千萬(wàn)證券投資者的歡迎?！　”緯?shū)的出版還要感謝清華大學(xué)出版社胡蘇薇副總編和吳穎華編輯的關(guān)注與努力，在此深表感謝。本書(shū)在編寫(xiě)過(guò)程中參考了不少教材及相關(guān)書(shū)籍，在此，我們也對(duì)這些書(shū)籍的作者一并表示感謝。

內(nèi)容概要

本書(shū)的體系獨(dú)特，內(nèi)容全面，主要包括：證券與證券市場(chǎng)、現(xiàn)代投資理論、證券投資分析方法與理論、債券投資、基金投資、金融衍生證券投資、證券市場(chǎng)監(jiān)管與展望等。為了使讀者更好的了解國(guó)際證券市場(chǎng)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，在注重中國(guó)實(shí)際的基礎(chǔ)上學(xué)習(xí)外國(guó)證券市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，本書(shū)特別增加了美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)、日本與中國(guó)的股票市場(chǎng)、國(guó)債市場(chǎng)、可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)及基金市場(chǎng)等分析內(nèi)容。讀者可進(jìn)行比較閱讀，從中獲得啟迪。    全書(shū)內(nèi)容翔實(shí)，在全面構(gòu)筑證券投資學(xué)框架的同時(shí)，注重論述當(dāng)代證券投資領(lǐng)域的熱點(diǎn)問(wèn)題，突出可操作性，使證券投資活動(dòng)建立在科學(xué)、理性、實(shí)用的基礎(chǔ)上。本書(shū)使用作大專(zhuān)院校經(jīng)濟(jì)管理與金融學(xué)相關(guān)專(zhuān)業(yè)大學(xué)生、研究生教材，也適合于金融證券部門(mén)從業(yè)人員、科研人員與企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者、財(cái)會(huì)人員、機(jī)關(guān)公務(wù)員，特別是股市、債市、基金市場(chǎng)等證券市場(chǎng)實(shí)際投資者使用。

作者簡(jiǎn)介

　　謝百三，復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院財(cái)務(wù)金融系教授，金融產(chǎn)業(yè)與證券投資方向博士生導(dǎo)師。長(zhǎng)期從事宏觀經(jīng)濟(jì)管理、金融與證券、中國(guó)當(dāng)代經(jīng)濟(jì)政策方面的教學(xué)與科研工作，并帶教金融與證券方向的博士生、碩士生。撰寫(xiě)、主編了十三本專(zhuān)著與教材，發(fā)表了兩百多篇金融、證券與經(jīng)濟(jì)政策方面的學(xué)術(shù)論文，代表著作有：《證券市場(chǎng)的國(guó)際比較》、《金融市場(chǎng)學(xué)》、《中國(guó)當(dāng)代經(jīng)濟(jì)政策及其理論》、《中國(guó)市場(chǎng)上的國(guó)債、股票、基金和美元》、Chinas Economic Policies，Theories and Reforms Since1949、《十年一個(gè)億》、《謝百三論中國(guó)證券市場(chǎng)》、《謝百三與中國(guó)證券市場(chǎng)的幾次大爭(zhēng)論》。主持了國(guó)家自然科學(xué)基金、教育部資助等多項(xiàng)科研項(xiàng)目，曾被新浪網(wǎng)評(píng)為我國(guó)對(duì)證券市場(chǎng)最有前瞻性的經(jīng)濟(jì)學(xué)家之一。

書(shū)籍目錄

第一部分  證券與證券市場(chǎng)  第一章：證券——股票、債券、基金、金融衍生證券  第二章：證券市場(chǎng)主體：個(gè)人與家庭、企業(yè)、政府、金融機(jī)構(gòu)  第三章：證券市場(chǎng)媒體  第四章：證券的發(fā)行市場(chǎng)與交易市場(chǎng)  第五章：證券投資收益和風(fēng)險(xiǎn)  第六章：證券投資傭金與稅收第二部分  現(xiàn)代投資理論  第七章：投資組合理論  第八章：資本市場(chǎng)理論  第九章：證券市場(chǎng)價(jià)格及效率市場(chǎng)理論  第十章：行為金融理論第三部分  證券投資分析方法與理論  第十一章：證券投資中得基本分析方法  第十二章：上市公司財(cái)務(wù)分析  第十三章：證券投資技術(shù)分析理論  第十四章：技術(shù)分析的研判指標(biāo)第四部分  債券投資  第十五章：債券價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)與投資  第十六章：國(guó)債投資  第十七章：關(guān)于物價(jià)、通貨膨脹與保值貼補(bǔ)率計(jì)算  第十八章：美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)、日本與中國(guó)的國(guó)債市場(chǎng)  第十九章：可轉(zhuǎn)換公司債券投資  第二十章：美國(guó)、歐洲、日本及中國(guó)的可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)第五部分  股票投資  第二十一章：股票的價(jià)值分析  第二十二章：股票價(jià)格指數(shù)  第二十三章：美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)日本及中國(guó)的股票市場(chǎng)簡(jiǎn)介第六部分  基金投資  第二十四章：證券投資基金投資  第二十五章：美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)、日本及中國(guó)的基金市場(chǎng)第七部分  金融衍生證券投資  第二十六章：金融期貨投資  第二十七章：金融期權(quán)投資第八部分  證券市場(chǎng)監(jiān)管與展望  第二十八章：證券市場(chǎng)監(jiān)管  第二十九章：世界證券市場(chǎng)發(fā)展的回顧與展望

章節(jié)摘錄

　　第五節(jié)　金融衍生證券　　金融衍生證券是由基本證券衍生而來(lái)的有價(jià)證券。上面介紹的債券、股票和證券投資基金都屬于基本證券。金融衍生證券是金融創(chuàng)新的產(chǎn)物，其目的是滿足不同類(lèi)型投資者對(duì)金融工具的安全性、盈利性和流動(dòng)性的不同要求。下面介紹兩種主要的金融衍生證券——金融期貨和金融期權(quán)?！　∫?、金融期貨　　金融期貨是指以金融工具作為標(biāo)的物的期貨合約，合約上承諾在未來(lái)特定日期或期間內(nèi)，以事先約定的價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出特定數(shù)量的某種金融商品?！　∫环輼?biāo)準(zhǔn)的金融期貨合約，通常包含以下幾個(gè)內(nèi)容和條款：（1）交易品種；（2）交易數(shù)量和單位；（3）最小變動(dòng)價(jià)位，報(bào)價(jià)須是最小變動(dòng)價(jià)位的整倍數(shù)；（4）每日價(jià)格最大波動(dòng)限制，即漲跌停板；（5）合約月份；（6）交易時(shí)間；（7）最后交易日；（8）交割時(shí)間；（9）交割標(biāo)準(zhǔn)和等級(jí)；（10）交割地點(diǎn)；（11）保證金；（12）交易手續(xù)費(fèi)?！　〗鹑谄谪涀鳛橐环N金融衍生工具，具有以下幾個(gè)特點(diǎn)：　　（1）標(biāo)準(zhǔn)化的合約。期貨合約的交易品種、數(shù)量、質(zhì)量、等級(jí)、交貨時(shí)間、交貨地點(diǎn)等條款都是既定的，合約是標(biāo)準(zhǔn)化的，合約買(mǎi)賣(mài)雙方只需關(guān)心合約的價(jià)格就可以了。第一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約是1865年由芝加哥期貨交易所（CBOT）推出的。合約的標(biāo)準(zhǔn)化大大降低了交易的成本，加快了交易的速度?！　。?）在交易所內(nèi)交易。期貨合約是在期貨交易所組織下成交的，具有法律效力。其價(jià)格是在交易所的交易廳里通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)方式產(chǎn)生的。同時(shí)，期貨合約的履行由交易所擔(dān)保，不允許私下交易?！　。?）可以對(duì)沖交易。期貨合約可通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)了結(jié)履行責(zé)任，而不必像現(xiàn)貨交易那樣，一定要進(jìn)行實(shí)物交割。買(mǎi)賣(mài)合約的交易者可以在規(guī)定的交割日期前任何時(shí)候通過(guò)數(shù)量相同、方向相反的交易將持有的合約相互抵消?！　「鶕?jù)期貨合約標(biāo)的物的不同，可將金融期貨分為三大類(lèi)：　?。?）利率期貨。它是以某種固定收益證券為標(biāo)的物的合約，市場(chǎng)利率的變化是影響合約價(jià)值的主要因素，具體有短期國(guó)庫(kù)券期貨合約、歐洲美元期貨合約、中長(zhǎng)期國(guó)債合約等。

編輯推薦

　　《證券投資學(xué)》使用作大專(zhuān)院校經(jīng)濟(jì)管理與金融學(xué)相關(guān)專(zhuān)業(yè)大學(xué)生、研究生教材，也適合于金融證券部門(mén)從業(yè)人員、科研人員與企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者、財(cái)會(huì)人員、機(jī)關(guān)公務(wù)員，特別是股市、債市、基金市場(chǎng)等證券市場(chǎng)實(shí)際投資者使用。

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