高級財(cái)務(wù)

內(nèi)容概要

本書與傳統(tǒng)的高級財(cái)務(wù)書籍不同，主要講解基礎(chǔ)財(cái)務(wù)沒有講清楚或者沒有解決好的問題，探討和介紹了新的財(cái)務(wù)理論與方法，包括新的絕對價(jià)值評估方法以及期權(quán)定價(jià)理論及其應(yīng)用。讀者將會看到，有了這些新理論和新方法，許多基礎(chǔ)財(cái)務(wù)中的難題，如股票價(jià)值評估、凈現(xiàn)值計(jì)算、確定當(dāng)量估計(jì)，貼現(xiàn)率估計(jì)、最憂資本結(jié)構(gòu)確定等將一目了然或者迎刃而解。

作者簡介

張志強(qiáng)，比利時魯汶大學(xué)MBA(則重財(cái)務(wù)／金融)、中國人民大學(xué)管理學(xué)博士、商學(xué)院副教授，長期從事財(cái)務(wù)／金融領(lǐng)域的教學(xué)、科研工作。關(guān)注財(cái)務(wù)／金融前沿理論，對實(shí)物期權(quán)理論有獨(dú)到理解和研究。在國內(nèi)外專業(yè)雜志上發(fā)表經(jīng)濟(jì)、財(cái)務(wù)、金融研究論文三十多篇：出版專著和譯著十多部。

書籍目錄

第一章 財(cái)務(wù)的本質(zhì)
 第一節(jié) 財(cái)務(wù)的本質(zhì)
 第二節(jié) 學(xué)科基本特征
 第三節(jié) 若干基本關(guān)系
第二章 價(jià)值決定與評估
 第一節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度
 第二節(jié) 價(jià)值決定公理
 第三節(jié) 傳統(tǒng)價(jià)值評估方法
 第四節(jié) 期權(quán)定價(jià)方法
第三章 債券的價(jià)值
 第一節(jié) 債券價(jià)值初步
 第二節(jié) 付息頻率的影響
 第三節(jié) 應(yīng)計(jì)利息的影響
 第四節(jié) 可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值
第四章 股票的價(jià)值
　第一節(jié) 股票價(jià)值初步
　第二節(jié) Gordon增長模型
　第三節(jié) ZZ增長模型
　第四節(jié) 理論比率模型
第五章 投資評估與決策
　第一節(jié) 投資評估初步
　第二節(jié) 折現(xiàn)的評估方法
　第三節(jié) 投資中的實(shí)物期權(quán)
第六章 融資與資本結(jié)構(gòu)決策
　第一節(jié) 融資決策初步
　第二節(jié) MIVI模型與權(quán)衡模型
　第三節(jié) ZZ杠桿模型
　第四節(jié) ZZ杠桿模型的應(yīng)用擴(kuò)展
　第五節(jié) 對若干資本結(jié)構(gòu)之謎的解釋
第七章 風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系
　第一節(jié) 資本資產(chǎn)定價(jià)模型
　第二節(jié) 貼現(xiàn)率確定難題
　第三節(jié) ZZ確定當(dāng)量模型
　第四節(jié) ZZ資本資產(chǎn)定價(jià)模型
　第五節(jié) 模型的應(yīng)用舉例
第八章 為什么會發(fā)生金融危機(jī)
　第一節(jié) 歷次金融危機(jī)回顧
　第二節(jié) 為什么會發(fā)生金融危機(jī)
　第三節(jié) 相關(guān)政策建議
主要參考文獻(xiàn)
后記

章節(jié)摘錄

　　6.自然科學(xué)還是社會科學(xué)　　社會科學(xué)與自然科學(xué)都屬于科學(xué)，但兩者之間也有明顯差異。最基本的差異是，兩者的研究對象不同。包括經(jīng)濟(jì)管理等在內(nèi)的社會科學(xué)是研究和解決社會問題，而包括理工農(nóng)醫(yī)等在內(nèi)的自然科學(xué)是研究和解決自然問題，有時也稱為技術(shù)問題。當(dāng)然，一個容易判斷的問題是，財(cái)務(wù)科學(xué)屬于社會科學(xué)而不是自然科學(xué)。進(jìn)而，財(cái)務(wù)應(yīng)該具有社會科學(xué)的重要特征?！　∮捎谘芯繉ο蟮牟煌?，社會科學(xué)與自然科學(xué)就在許多方面有重要差異。比如，社會科學(xué)成果對有關(guān)方面的社會運(yùn)轉(zhuǎn)有指導(dǎo)作用；自然科學(xué)的成果基本不以指導(dǎo)自然的運(yùn)轉(zhuǎn)為目的，而只是揭示自然運(yùn)轉(zhuǎn)的規(guī)律。再如，社會問題即社會科學(xué)的研究對象是人的行為或其結(jié)果，這種行為及其結(jié)果有很大的不確定性；而自然科學(xué)的研究對象不是人的行為，包括微觀的粒子或宏觀的天體，在一定的時期中其運(yùn)行往往有更大的確定性?！　∮蛇@些不同所決定，自然科學(xué)的研究成果可以通過理論符合實(shí)際得到驗(yàn)證；但社會科學(xué)的研究成果即便是得到實(shí)際驗(yàn)證也不足以證明其正確性，因?yàn)榇藭r此地的驗(yàn)證可能會有偶然性，不代表在彼時彼地也會得到驗(yàn)證。同樣道理，社會科學(xué)的研究成果也不能因?yàn)闆]有得到實(shí)際驗(yàn)證而否定其正確性。由此可知，研究社會科學(xué)要求有更強(qiáng)的邏輯推理能力，因?yàn)樯鐣茖W(xué)的正確與否無法通過復(fù)雜多變的現(xiàn)象來判斷，更多地要依據(jù)其邏輯是否嚴(yán)謹(jǐn)或是否沒有漏洞來判斷。這一點(diǎn)與普遍的觀點(diǎn)不同?！　「鶕?jù)上面的分析，可以說財(cái)務(wù)等社會科學(xué)至少需要與自然科學(xué)一樣的邏輯推理能力，包括定量的邏輯推理能力。從實(shí)際決策的角度看，社會科學(xué)的決策可能不需要像理工科那樣在數(shù)量上高度精確，但這并不意味著財(cái)務(wù)等社會科學(xué)的理論可以含含糊糊。在理論層面上，包括基本概念、推理和模型表達(dá)等，社會科學(xué)應(yīng)該至少與自然科學(xué)一樣嚴(yán)格、精確和確定，這樣才有利于應(yīng)用中減少決策失誤。當(dāng)然，由于環(huán)境的復(fù)雜性和不確定性，實(shí)際應(yīng)用中可以不必在精確意義上拘泥于理論。　　……

編輯推薦

　　我斗膽將這些面向決策應(yīng)用而“不符合時尚”的原創(chuàng)模型和方法集中梳理編寫成書，希望能夠與眾多財(cái)務(wù)和金融愛好者交流，得到更廣泛的檢驗(yàn)，也希望能夠?yàn)楦魑蛔x者提供有益的思路或啟發(fā)?！　　獜堉緩?qiáng)

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