房地產(chǎn)金融

前言

　　房地產(chǎn)金融學(xué)是金融學(xué)的一個(gè)分支，它主要但并不完全以微觀層面的房地產(chǎn)投融資活動(dòng)為研究對(duì)象，包括對(duì)各種房地產(chǎn)融資工具收益和風(fēng)險(xiǎn)特性的分析、市場(chǎng)主體（如家庭和企業(yè)）的房地產(chǎn)投融資決策與管理、銀行的房地產(chǎn)貸款決策與風(fēng)險(xiǎn)管理、住房抵押貸款證券化、房地產(chǎn)泡沫與金融風(fēng)險(xiǎn)等。在美國(guó)，房地產(chǎn)金融已經(jīng)成為一個(gè)活躍的研究領(lǐng)域，其研究范圍包括了房地產(chǎn)資產(chǎn)收益、投資組合分析、抵押貸款證券化市場(chǎng)、REITS、抵押貸款定價(jià)、違約和提前償付、貸款契約設(shè)計(jì)等方面。同時(shí)房地產(chǎn)金融學(xué)專業(yè)教育在大學(xué)得到快速發(fā)展?！　∧壳皣?guó)內(nèi)房地產(chǎn)金融學(xué)科建設(shè)尚處于初級(jí)階段，主要表現(xiàn)在對(duì)房地產(chǎn)金融學(xué)科內(nèi)涵缺乏深刻認(rèn)識(shí)，研究方法簡(jiǎn)單，理論研究缺乏足夠的深度和廣度，這種狀況在很大程度上與國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)金融市場(chǎng)欠發(fā)達(dá)有關(guān)。近年來(lái)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)金融市場(chǎng)發(fā)展步伐開始加快，以住房抵押貸款證券化和房地產(chǎn)投資信托為代表的房地產(chǎn)金融創(chuàng)新開始出現(xiàn)。房地產(chǎn)金融市場(chǎng)的發(fā)展必將推動(dòng)房地產(chǎn)金融的學(xué)科建設(shè)?！　》康禺a(chǎn)金融市場(chǎng)的發(fā)展為房地產(chǎn)金融專業(yè)教育的開展提供了環(huán)境和條件。社會(huì)對(duì)房地產(chǎn)金融人才的需求在不斷增長(zhǎng)，很多大學(xué)開始加強(qiáng)房地產(chǎn)金融人才的培養(yǎng)。

內(nèi)容概要

本書共有l(wèi)3章，可分為四個(gè)知識(shí)模塊：第一模塊介紹了房地產(chǎn)金融的基本知識(shí)以及相關(guān)金融理論；第二模塊以住房金融為核心，講述了住房抵押貸款、住房公積金和住房?jī)?chǔ)蓄銀行、提前還貸、違約風(fēng)險(xiǎn)管理以及住房抵押貸款證券化；第三模塊從房地產(chǎn)商角度出發(fā)，講述了房地產(chǎn)開發(fā)貸款、房地產(chǎn)與資本市場(chǎng)、房地產(chǎn)信托和其他融資方式；第四模塊則從投資者角度，簡(jiǎn)要介紹了房地產(chǎn)投資組合理論。    本書在介紹房地產(chǎn)金融理論和最新實(shí)踐發(fā)展的基礎(chǔ)上，注重理論與實(shí)踐有機(jī)結(jié)合，深入淺出、全面系統(tǒng)地闡述了房地產(chǎn)金融原理及其應(yīng)用。各章章前均提出知識(shí)要求和技能要求，章后均有本章小結(jié)、練習(xí)與思考以及，推薦閱讀書目等，能幫助讀者抓住知識(shí)要點(diǎn)，便于復(fù)習(xí)鞏固和提高，并方便學(xué)有余力的讀者延伸學(xué)習(xí)。    本書可以作為普通高等院校金融學(xué)、房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)本科教學(xué)的教材，也可作為研究生學(xué)習(xí)的參考用書，對(duì)房地產(chǎn)和金融行業(yè)的從業(yè)人員也有較大的參考價(jià)值。

作者簡(jiǎn)介

王重潤(rùn)，男，l970年生，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院副院長(zhǎng)、教授、碩士生導(dǎo)師，省級(jí)精品課“金融市場(chǎng)學(xué)”負(fù)責(zé)人，金融學(xué)省級(jí)特色專業(yè)帶頭人，河北金融學(xué)會(huì)理事，中國(guó)金融工程學(xué)年會(huì)常務(wù)理事，河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)優(yōu)秀教師。研究方向?yàn)榉康禺a(chǎn)投融資與資本市場(chǎng)。在《生產(chǎn)力研究》、《中國(guó)房地產(chǎn)金融》、《中國(guó)房地產(chǎn)研究》等刊物發(fā)表論文30余篇，出版專著有《信息效率與機(jī)制：住房抵押貸款市場(chǎng)研究》，主編教材《公司金融學(xué)》，主持省部級(jí)課題5項(xiàng)、廳級(jí)課題3項(xiàng)，獲省部級(jí)三等獎(jiǎng)2項(xiàng)。
    劉穎，女，回族，l972年生，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院副教授、河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)優(yōu)秀教師。主要研究方向?yàn)榉康禺a(chǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)，先后出版?zhèn)€人專著1部，參編著作4部，在《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》、《價(jià)格理論與實(shí)踐》、《經(jīng)濟(jì)體制改革》、《中國(guó)房地產(chǎn)金融》等省級(jí)以上核心報(bào)刊上發(fā)表論文20余篇，參與國(guó)家級(jí)課題l項(xiàng)、省級(jí)課題3項(xiàng)、廳級(jí)課題4項(xiàng)，主持和參與校級(jí)課題6項(xiàng)，獲得省社科三等獎(jiǎng)l項(xiàng)。

書籍目錄

第一章　房地產(chǎn)金融概論   　第一節(jié)  房地產(chǎn)金融的本質(zhì)　第二節(jié)  房地產(chǎn)金融市場(chǎng) 　第三節(jié)  房地產(chǎn)金融政策 第二章　房地產(chǎn)金融理論基礎(chǔ)　第一節(jié)  資產(chǎn)定價(jià)  　第二節(jié)  財(cái)務(wù)杠桿與最優(yōu)資本結(jié)構(gòu) 　第三節(jié)  金融期權(quán)理論  　第四節(jié)  投資組合與有效市場(chǎng)理論  　第五節(jié)  金融中介理論與代理理論  　第六節(jié)  貨幣的時(shí)間價(jià)值  第三章　住房抵押貸款   　第一節(jié)  住房抵押貸款的基本原理 　第二節(jié)  住房抵押貸款類型  　第三節(jié)  抵押合同中的重要條款  第四章　住房公積金與住房?jī)?chǔ)蓄銀行　第一節(jié)  住房公積金制度　第二節(jié)　住房?jī)?chǔ)蓄銀行  第五章　提前還貸  　第一節(jié)  提前還貸的影響因素   　第二節(jié)　提前還貸決策 　第三節(jié)  提前還貸條件下的抵押貸款定價(jià)第四節(jié)	對(duì)提前還貸風(fēng)險(xiǎn)的管理第六章　住房抵押貸款的違約風(fēng)險(xiǎn)及其管理　第一節(jié)  住房抵押貸款違約及其影響因素　第二節(jié)  住房抵押貸款違約風(fēng)險(xiǎn)管理 　第三節(jié)　住房抵押貸款保險(xiǎn)  第七章　住房抵押貸款證券化 　第一節(jié)　住房抵押貸款證券化原理　第二節(jié)  住房抵押貸款證券化的運(yùn)作機(jī)制　第三節(jié)  住房抵押貸款證券類型及其特點(diǎn)第八章　融資決策與融資管理　第一節(jié)  資本成本與融資選擇　第二節(jié)  財(cái)務(wù)杠桿對(duì)房地產(chǎn)現(xiàn)金流的影響 　第三節(jié)  融資流程的管理第九章　房地產(chǎn)開發(fā)貸款 　第一節(jié)  房地產(chǎn)開發(fā)貸款的類型和流程 　第二節(jié)  房地產(chǎn)開發(fā)貸款的評(píng)估 　第三節(jié)  房地產(chǎn)開發(fā)貸款的風(fēng)險(xiǎn)管理 　第四節(jié)  房地產(chǎn)開發(fā)融資中的法律問(wèn)題第十章　房地產(chǎn)與資本市場(chǎng) 　第一節(jié)  上市融資 　第二節(jié)  債券融資 　第三節(jié)  可轉(zhuǎn)換公司債 　第四節(jié)  并購(gòu)重組 第十一章　房地產(chǎn)信托 　第一節(jié)  房地產(chǎn)信托的含義及類型 　第二節(jié)  房地產(chǎn)信托的運(yùn)行模式及特征 　第三節(jié)　房地產(chǎn)信托的制度設(shè)計(jì) 第四節(jié)　房地產(chǎn)投資信托第十二章　其他融資方式第一節(jié)　房地產(chǎn)融資租賃第二節(jié)　委托貸款與聯(lián)合開發(fā)第十三章　房地產(chǎn)投資組合第一節(jié)　投資組合原理第二節(jié)　房地產(chǎn)投資組合策略參考文獻(xiàn)后記

章節(jié)摘錄

　?。ㄋ模┵Y金來(lái)源　　住房?jī)?chǔ)蓄業(yè)務(wù)著重強(qiáng)調(diào)了業(yè)務(wù)資金的封閉運(yùn)轉(zhuǎn)，即資金來(lái)源于客戶的存款和還款，用途只能是為客戶進(jìn)行配貸；資本金與業(yè)務(wù)資金嚴(yán)格分離，原則上不參與業(yè)務(wù)資金的運(yùn)轉(zhuǎn)（至今，德國(guó)施威比豪爾住房?jī)?chǔ)蓄銀行及其在國(guó)外的合資銀行從未將資本金運(yùn)用到配貸當(dāng)中）。為此，住房?jī)?chǔ)蓄銀行也要遵循住房?jī)?chǔ)蓄業(yè)務(wù)規(guī)律，其資金來(lái)源主要是客戶的存款和還款，只有在特殊情況下，住房?jī)?chǔ)蓄銀行才可能臨時(shí)從資金市場(chǎng)上拆人少量資金以保證配貸需要。其資金用途主要有：一是為客戶配貸，二是支付放棄配貸的客戶的提款。在住房?jī)?chǔ)蓄銀行成立初期或在其他個(gè)別時(shí)期，當(dāng)達(dá)到配貸條件的客戶很少、存款過(guò)多時(shí)，可以購(gòu)買一些安全性、流通性都好的債券；也可以為急需貸款的住房?jī)?chǔ)蓄銀行客戶發(fā)放商業(yè)貸款利率的短期接替貸款和預(yù)先貸款。住房?jī)?chǔ)蓄資金不允許進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)交易?！　。ㄎ澹﹤蚪鸬闹Ц丁　∽》?jī)?chǔ)蓄銀行依靠建設(shè)銀行營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和外圍推銷員為其推銷《住房?jī)?chǔ)蓄合同》。住房?jī)?chǔ)蓄銀行與客戶簽訂住房?jī)?chǔ)蓄合同后，向客戶收取合同額1％的服務(wù)費(fèi)，用于支付推銷合同傭金和其他營(yíng)銷費(fèi)用。傭金支付額及方法為：初期，傭金額是住房?jī)?chǔ)蓄合同額的0.6 2％（即服務(wù)費(fèi)的62％），隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展逐步提高，直至0.8 ％（目前施威比豪爾住房?jī)?chǔ)蓄銀行在德國(guó)開展業(yè)務(wù)收取的傭金為合同額的0.8 ％）；傭金在客戶簽訂合同后對(duì)建設(shè)銀行營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)一次性支付，對(duì)外圍推銷員先支付70％，一年后再支付30％。如客戶在一年內(nèi)違約，取消合同，該筆傭金須退還給住房?jī)?chǔ)蓄銀行。

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