國際財務管理

前言

企業(yè)逐漸發(fā)展成跨國公司就可以充分利用機會。公司的財務經理們必須能夠發(fā)現(xiàn)機會、評估風險和管理風險。那些對國際金融環(huán)境變化能夠很好作出反應的跨國公司將會得到回報。對目前是學生、未來可能會成為跨國公司經理的人來說也是如此。本書使用對象本書假定讀者已具備了財務管理的基本知識。它適用于本科生和研究生學習國際財務管理之用。研究生使用本教材時，應完成每章中較難的問題、習題和案例以及一些特別的項目。本書的編排本書首先介紹了國際環(huán)境背景，而后從公司角度重點進行管理分析?？鐕窘浝碓谶M行管理之前首先需要了解環(huán)境。本書前兩篇提供了一個宏觀經濟框架。第一篇（第1-5章）介紹了服務于國際業(yè)務的主要市場。第二篇（第6-8章）描述匯率與經濟變量之間的關系，并解釋影響這些關系的各種因素。本書的其余部分提供了一個微觀經濟框架，重點討論國際財務管理的管理方面。第三篇（第9-12章）解釋了匯率風險的度量與管理。第四篇（第13-18章）描述了長期資產與負債的管理，包括直接對外投資、跨國資本預算、國際并購、國家風險分析和資本結構決策。第五篇（第19-21章）集中介紹跨國公司的短期資產與負債管理，包括國際貿易融資、其他短期融資和國際現(xiàn)金管理。每章自成體系，以便授課人員能把課堂時間集中用在更綜合性的議題上，并依靠本書涵蓋其他概念。長期資產管理（包括直接對外投資、跨國資本預算、跨國重組和國家風險分析這些章節(jié)）被安排在長期負債管理（資本結構和長期融資章節(jié)）的前面是因為融資決策依賴于投資。然而，概念的釋義要特別強調如何將長期資產和長期負債管理結合起來。例如，跨國資本預算分析說明了外國項目的可行性怎樣依賴于融資結構。有些授課人員可能更喜歡先講授長期負債管理，再講授長期資產管理。

內容概要

《國際財務管理》(第9版)結合國際財務理論的基礎和當前實際應用，對邊緣國際財務問題既做出了傳統(tǒng)解釋又提供了全新的闡述。本書以其閱讀簡便。解釋清晰，廣泛使用插圖?，F(xiàn)實應用和以學生為導向而聞名，適合本科和碩士階段的國際財務管理及相關課程使用。    本書提供了許多強化關鍵概念的方法，其中特點最為鮮明的有：    •圖表 每篇開始都有一個圖表，說明該篇所涉及的關鍵概念之間如何相關。這提供了一些關于該篇章節(jié)編排的信息。    •正方反方 提出一個有爭議的問題以及關于此問題的兩種相反的觀點，要求學生判定哪種說法是正確的，并解釋原因。    •連續(xù)案例 每章末的連續(xù)案例使得學生能夠使用關鍵概念來解決布雷澤公司(輪滑鞋生產商)遇到的問題。在一個學期里，通過研究同一個跨國公司的一系列連續(xù)案例．學生就會明白如何對一個跨國公司進行綜合決策。    •小企業(yè)困境 每章末的”小企業(yè)困境”使學生設身處地，運用該章所學概念就一個名叫體育用品出口公司的小型跨國公司做出決策。    •互聯(lián)網／Excel練習 每章末都有練習，或使學生獲得適用的網站信息，或使之能夠將Excel運用于相關主題，或者二者兼而有之。例如，學生可學習如何在線獲取匯率信息，并運用Excel來度量處于風險中的價值。    •經營你自己的跨國公司 該項目要求每個學生創(chuàng)立一個小型的國際企業(yè)，并要求學生在整個學期里運用各章的關鍵概念來經營該企業(yè)。

作者簡介

杰夫·馬杜拉(Jeff Madura)，美國佛羅里達大西洋大學(Florida Atlantic University)所屬的太陽信托銀行(SunTrust Bank)的財務學教授；他編著過多本教材，其中包括《金融市場和金融機構》。他在國際金融方面的研究成果已在多種一流學術期刊發(fā)表。他因在教學和科研上的杰出表現(xiàn)而多次獲獎。他還曾擔任許多國際銀行、證券公司以及其他跨國公司的顧問。馬杜拉教授曾任美國南部金融協(xié)會和東部金融協(xié)會的理事，還曾經是南部金融協(xié)會的會長。

書籍目錄

第一篇 國際財務環(huán)境 　第1章 跨國財務管理：概覽 　第2章 國際資本流動 　第3章 國際金融市場 　第4章 匯率決定 　第5章 貨幣衍生物 第一篇綜合題 國際財務環(huán)境 第二篇 匯率行為 　第6章 政府對匯率的影響 　第7章 國際套利與利率平價 　第8章 通貨膨脹、利率與匯率的關系 第二篇　綜合題 匯率行為 　中期自測 第三篇匯率風險管理 　第9章 匯率預測 　第10章 匯率風險的計量 　第11章 交易風險的管理 　第12章 經濟風險與折算風險的管理 第三篇　綜合題 匯率風險管理 第四篇 長期資產和負債管理 　第13章 直接對外投資 　第14章 跨國資本預算 　第15章 國際并購 　第16章 國家風險分析 　第17章 跨國資本成本和資本結構 　第18章 長期融資 第四篇 綜合題 長期資產和負債管理 第五篇 短期資產和負債管理 　第19章 國際貿易融資 　第20章 短期融資 　第21章 國際現(xiàn)金管理 第五篇　綜合題 短期資產和負債管理 附錄A 自測題答案 附錄B 補充案例 附錄C 使用Excel進行分析 附錄D 國際投資項目 附錄E 會議室討論 術語表

章節(jié)摘錄

插圖：2.3.1 增加國際貿易的事件下列事件減少了貿易限制，增加了國際貿易。柏林墻的拆除。1989年，隔離民主德國和聯(lián)邦德國的柏林墻被拆除了。這是民主德國與聯(lián)邦德國新關系的象征，也是德國統(tǒng)一的結果。它鼓勵了所有東歐國家的自由企業(yè)（私人自主經營，政府很少干預）和政府所有制企業(yè)的私有化，也減少了東歐國家的貿易壁壘。很多跨國公司開始向那里出口產品，或者從那里進口產品以利用其廉價勞動力。單一歐洲法案。20世紀80年代后期，歐洲的工業(yè)化國家同意制定更加統(tǒng)一的條款，去除國家之間的商品貿易稅負。這個協(xié)定受到1987年單一歐洲法案的支持，它是各個國家代表經過一系列的談判后在1992年達成一致的。該法案允許特定歐洲國家的企業(yè)有更多的自由從其他歐洲國家獲得供給。很多國家，其中包括美國跨國公司在歐洲的分公司，利用這個法案來進入其他國家的市場。通過生產更多的類似產品并配送到各個歐洲國家，企業(yè)更容易達到規(guī)模經濟。百事福公司（Best Foods，現(xiàn)為聯(lián)合利華的一部分）是跨國公司之一，由于壁壘的減少，該公司通過流水生產作業(yè)來增加效率。北美自由貿易區(qū)（NAFTA）。由于1993年的北美自由貿易區(qū)（NAFTA）協(xié)定，美國和墨西哥的貿易壁壘被消除了。一些美國企業(yè)利用該協(xié)定向墨西哥出口那些曾被墨西哥貿易壁壘限制的產品。其他企業(yè)在墨西哥建立子公司生產商品并在美國銷售，而這些商品的生產成本低于在美國生產的成本。貿易壁壘的消除使得美國企業(yè)可以滲透到以前不能進入的產品和勞動力市場。美國和墨西哥貿易壁壘的移除使得墨西哥企業(yè)可以向美國出口曾經被限制的產品。因此，生產這些產品的美國企業(yè)受到了來自墨西哥出口商的競爭。由于墨西哥的勞動力成本低廉，一些美國企業(yè)已經失去了部分市場占有率。這種影響在勞動密集型行業(yè)更為明顯。在北美自由貿易區(qū)協(xié)定簽署的一個月后，《關稅和貿易總協(xié)定》（GATT）繼續(xù)推動著自由貿易。該協(xié)定衍生于7年前開始的所謂的“烏拉圭回合”的貿易談判。它呼吁在117個國家里10年內降低或消除特定商品的貿易限制。該協(xié)定為原先受貿易限制而不能進入國外市場的企業(yè)創(chuàng)造了更多的國際業(yè)務。

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