公司理財(cái)

前言

　　現(xiàn)代金融學(xué)是一門研究公司、個(gè)人和各種金融中介的投、融資活動(dòng)以及資本市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制與金融資產(chǎn)價(jià)格形成機(jī)制的學(xué)科，其中公司財(cái)務(wù)理論及相關(guān)的分析方法是該學(xué)科的重要組成部分。　　現(xiàn)代金融學(xué)的形成以馬科維茨的資產(chǎn)組合選擇理論的誕生為標(biāo)志。馬科維茨的資產(chǎn)組合選擇理論的提出，使得金融學(xué)超越了以往對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)的依附而成為一門獨(dú)立的應(yīng)用型經(jīng)濟(jì)學(xué)科。馬科維茨理論和現(xiàn)代金融學(xué)是二戰(zhàn)后證券市場(chǎng)迅速發(fā)展的產(chǎn)物，它標(biāo)志著一個(gè)以資本市場(chǎng)為中心的金融經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來(lái)?！　?0世紀(jì)60年代至80年代，主要西方國(guó)家出現(xiàn)的金融自由化和金融創(chuàng)新浪潮推動(dòng)著各國(guó)金融市場(chǎng)更為迅速地發(fā)展，現(xiàn)代金融學(xué)也進(jìn)入了發(fā)展的黃金時(shí)代。這一時(shí)期相繼出現(xiàn)的有效市場(chǎng)假設(shè)理論、資本資產(chǎn)定價(jià)理論、套利定價(jià)理論和期權(quán)定價(jià)理論，系統(tǒng)而全面地研究了金融市場(chǎng)的核心問(wèn)題——資產(chǎn)定價(jià)，揭示了各種金融資產(chǎn)價(jià)格決定的基本因素和計(jì)量方法。這些理論與資產(chǎn)組合選擇理論共同構(gòu)建起了現(xiàn)代金融學(xué)的基本框架和分析范式。　　現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)理論作為金融學(xué)的分支也是在這一時(shí)期逐步發(fā)展和完善起來(lái)的。它以現(xiàn)代企業(yè)制度的基本形式——股份公司財(cái)務(wù)活動(dòng)為背景，研究企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的規(guī)律及對(duì)企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)進(jìn)行規(guī)劃和控制的方法?，F(xiàn)代財(cái)務(wù)理論與傳統(tǒng)財(cái)務(wù)理論不同，其分析方法是建立在發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)基礎(chǔ)之上的。與此相聯(lián)系：第一，其基本分析方法是現(xiàn)金流量分析、特別是貼現(xiàn)現(xiàn)金流量分析方法；第二，其核心內(nèi)容是對(duì)收益和風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡。風(fēng)險(xiǎn)一收益分析實(shí)質(zhì)上是財(cái)務(wù)分析與決策，包括資本成本與資本結(jié)構(gòu)決策、投資決策、短期財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)?！　”緯窃诠P者2000年出版的《公司財(cái)務(wù)學(xué)》（立信會(huì)計(jì)出版社）的基礎(chǔ)上補(bǔ)充和完善而成的。第一章緒論，闡述公司理財(cái)?shù)幕A(chǔ)知識(shí)以及與公司理財(cái)密切相關(guān)的金融市場(chǎng)和政府稅收。第二章公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析，闡述財(cái)務(wù)報(bào)表所反映的主要信息和財(cái)務(wù)人員利用報(bào)表應(yīng)注意的問(wèn)題，并介紹財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本方法。第三章現(xiàn)金流量估值方法與證券估值，闡述現(xiàn)金流量的估值方法，并討論公司股票和債券的估值問(wèn)題。第四章金融資產(chǎn)定價(jià)與公司資本成本，在闡述金融資產(chǎn)定價(jià)原理和威廉·夏普等人的資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）基礎(chǔ)上，討論確定公司資本成本的方法。第五章資本預(yù)算與凈現(xiàn)值，主要介紹在資本預(yù)算中常用的項(xiàng)目效益評(píng)估方法及預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)的分析與控制方法。第六章公司內(nèi)部財(cái)務(wù)績(jī)效監(jiān)控，闡述公司內(nèi)部對(duì)部門或項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)績(jī)效監(jiān)控的方法。

內(nèi)容概要

　　現(xiàn)代金融學(xué)是一門研究公司、個(gè)人和各種金融中介的投、融資活動(dòng)以及資本市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制與金融資產(chǎn)價(jià)格形成機(jī)制的學(xué)科，其中公司財(cái)務(wù)理論及相關(guān)的分析方法是該學(xué)科的重要組成部分?，F(xiàn)代金融學(xué)的形成以馬科維茨的資產(chǎn)組合選擇理論的誕生為標(biāo)志。馬科維茨的資產(chǎn)組合選擇理論的提出，使得金融學(xué)超越了以往對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)的依附而成為一門獨(dú)立的應(yīng)用型經(jīng)濟(jì)學(xué)科。馬科維茨理論和現(xiàn)代金融學(xué)是二戰(zhàn)后證券市場(chǎng)迅速發(fā)展的產(chǎn)物，它標(biāo)志著一個(gè)以資本市場(chǎng)為中心的金融經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來(lái)。

作者簡(jiǎn)介

黃濟(jì)生，1986年畢業(yè)于中央財(cái)經(jīng)大學(xué)，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位。1993年8月至1994年8月，為美國(guó)圣奧拉夫大學(xué)訪問(wèn)學(xué)者?，F(xiàn)為華東師范大學(xué)金融系教授，金融學(xué)和世界經(jīng)濟(jì)專業(yè)博士生導(dǎo)師，兼任華東師范大學(xué)金融研究院副院長(zhǎng)。主要開設(shè)課程：公司財(cái)務(wù)學(xué)、國(guó)際稅收、公司財(cái)務(wù)分析與管理（碩士生課程）以及資產(chǎn)組合理論與投資分析（碩士生課程）。歷年出版的著作有：《國(guó)際稅收》（1992）、《國(guó)際稅收實(shí)務(wù)》（1993）、《怎樣分析股份公司財(cái)務(wù)報(bào)表》（1993）、《西方公司財(cái)務(wù)管理》（1996）、《現(xiàn)代金融理論與實(shí)踐》（1999）、《國(guó)際稅收理論與實(shí)務(wù)》（2001）、《公司財(cái)務(wù)學(xué)》（2000）、《資產(chǎn)組合分析與管理》（2009）。主要研究領(lǐng)域?yàn)楣纠碡?cái)、證券投資與資本市場(chǎng)。

書籍目錄

第一章 緒論　第一節(jié) 公司理財(cái)?shù)母拍钆c職能　第二節(jié) 公司財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)與內(nèi)容　第三節(jié) 公司理財(cái)?shù)耐獠凯h(huán)境第二章 公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析　第一節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表與利潤(rùn)表　第二節(jié) 現(xiàn)金流量表與現(xiàn)金流量恒等式　第三節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法第三章 現(xiàn)金流量估值方法與證券估值　第一節(jié) 現(xiàn)金流量估值方法　第二節(jié) 終值與現(xiàn)值公式的運(yùn)用　第三節(jié) 債券與股票的估值第四章 金融資產(chǎn)定價(jià)與公司資本成本　第一節(jié) 資產(chǎn)的收益與風(fēng)險(xiǎn)　第二節(jié) 資本資產(chǎn)定價(jià)模型　第三節(jié) 公司資本成本第五章 資本預(yù)算與凈現(xiàn)值　第一節(jié) 項(xiàng)目效益評(píng)估方法與程序　第二節(jié) 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析與控制　第三節(jié) 凈現(xiàn)值方法的運(yùn)用第六章 公司內(nèi)部財(cái)務(wù)績(jī)效監(jiān)控　第一節(jié) 公司內(nèi)部財(cái)務(wù)績(jī)效監(jiān)控的目的與內(nèi)容　第二節(jié) 財(cái)務(wù)績(jī)效監(jiān)控方法運(yùn)用　第三節(jié) 資產(chǎn)報(bào)酬率與內(nèi)部收益率第七章 財(cái)務(wù)杠桿與資本結(jié)構(gòu)管理　第一節(jié) 財(cái)務(wù)杠桿的作用　第二節(jié) 資本結(jié)構(gòu)決策　第三節(jié) 股息分配決策第八章 長(zhǎng)期籌資與長(zhǎng)期籌資計(jì)劃　第一節(jié) 公司長(zhǎng)期籌資形式第二節(jié) 長(zhǎng)期證券的發(fā)行與清償　第三節(jié) 長(zhǎng)期籌資計(jì)劃第九章 短期財(cái)務(wù)與短期財(cái)務(wù)計(jì)劃　第一節(jié) 公司短期財(cái)務(wù)的內(nèi)容　第二節(jié) 公司短期財(cái)務(wù)政策　第三節(jié) 公司短期融資與短期投資　第四節(jié) 現(xiàn)金預(yù)算與短期財(cái)務(wù)計(jì)劃第十章 營(yíng)運(yùn)資本管理　第一節(jié) 現(xiàn)金與流動(dòng)性管理　第二節(jié) 信用與應(yīng)收賬款管理　第三節(jié) 存貨管理第十一章 兼并收購(gòu)與公司資產(chǎn)評(píng)估　第一節(jié) 公司兼并收購(gòu)的動(dòng)因與方式　第二節(jié) 公司資產(chǎn)評(píng)估的市場(chǎng)方法　第三節(jié) 公司資產(chǎn)評(píng)估的非市場(chǎng)方法第十二章 國(guó)際財(cái)務(wù)管理　第一節(jié) 國(guó)際財(cái)務(wù)管理概述　第二節(jié) 匯率與國(guó)際稅收　第三節(jié) 國(guó)際財(cái)務(wù)管理方法附表一 終值因子表附表二 現(xiàn)值因子表附表三 年金終值因子表附表四 年金現(xiàn)值因子表參考文獻(xiàn)與閱讀書目

章節(jié)摘錄

　　公司理財(cái)，即公司財(cái)務(wù)管理，是對(duì)企業(yè)的資金來(lái)源與運(yùn)用進(jìn)行規(guī)劃、控制和決策的一項(xiàng)管理活動(dòng)。公司財(cái)務(wù)學(xué)是一門研究公司財(cái)務(wù)理論和分析方法的學(xué)科。在我們開始學(xué)習(xí)公司財(cái)務(wù)學(xué)之前，需要對(duì)公司理財(cái)?shù)母拍?、特點(diǎn)以及影響公司理財(cái)活動(dòng)的外部環(huán)境有一個(gè)總括性的了解。本章在闡明財(cái)務(wù)和財(cái)務(wù)管理概念的基礎(chǔ)上，對(duì)公司理財(cái)?shù)穆毮堋⒛繕?biāo)與基本內(nèi)容作一概述，并討論與公司理財(cái)密切相關(guān)的兩個(gè)主要方面，即金融市場(chǎng)與政府稅收。　　第一節(jié) 公司理財(cái)?shù)母拍钆c職能　　一、什么是公司理財(cái)　　在商品經(jīng)濟(jì)條件下，商品的二重性決定了生產(chǎn)過(guò)程同樣具有二重性。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)從實(shí)物形態(tài)看，表現(xiàn)為物質(zhì)財(cái)產(chǎn)和勞動(dòng)的消耗、補(bǔ)給、轉(zhuǎn)化的實(shí)物運(yùn)動(dòng)；從價(jià)值形態(tài)看，則是以貨幣量表現(xiàn)的資金運(yùn)動(dòng)。財(cái)務(wù)是企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程（即企業(yè)反復(fù)進(jìn)行的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)）以價(jià)值形式表現(xiàn)的全面活動(dòng)，包括資金籌集、物質(zhì)基礎(chǔ)的配置、原材料采購(gòu)與產(chǎn)品銷售、利潤(rùn)的分配以及資產(chǎn)的處理等?！　≌缟a(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)并非物質(zhì)財(cái)產(chǎn)的自發(fā)運(yùn)動(dòng)，而是受人的主觀意志控制的自覺(jué)的物質(zhì)生產(chǎn)活動(dòng)一樣，財(cái)務(wù)也是一種受人的主觀意志控制的資金運(yùn)動(dòng)。資金運(yùn)動(dòng)的方向以及運(yùn)動(dòng)的形式體現(xiàn)著經(jīng)營(yíng)者的意志。財(cái)務(wù)作為一種自覺(jué)的活動(dòng)，它體現(xiàn)著企業(yè)經(jīng)營(yíng)者對(duì)資金運(yùn)動(dòng)的規(guī)劃、協(xié)調(diào)與控制。英文“財(cái)務(wù)”一詞fi-nance源于拉丁語(yǔ)，其本義即“理財(cái)”。換言之，財(cái)務(wù)就是對(duì)資金進(jìn)行管理。正因如此，在財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐中對(duì)財(cái)務(wù)和財(cái)務(wù)管理往往不加區(qū)分，指向同一概念。　　但是，在現(xiàn)代管理學(xué)中，財(cái)務(wù)管理有它特定的含義，它是指構(gòu)成企業(yè)全部管理活動(dòng)的一個(gè)有機(jī)組成部分的財(cái)務(wù)管理所具有的職能。一個(gè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)可分為三個(gè)主要環(huán)節(jié)，即供給、生產(chǎn)和銷售。每一環(huán)節(jié)上的活動(dòng)由相應(yīng)的各個(gè)職能管理部門進(jìn)行規(guī)劃、協(xié)調(diào)和控制，如生產(chǎn)管理、技術(shù)管理、質(zhì)量管理、營(yíng)銷管理、設(shè)備管理、存貨管理、人力資源管理等。而對(duì)于以價(jià)值表現(xiàn)的資金運(yùn)動(dòng)的規(guī)劃、協(xié)調(diào)與控制則是通過(guò)財(cái)務(wù)管理部門實(shí)現(xiàn)的。財(cái)務(wù)管理是最具綜合性的管理活動(dòng)，它通過(guò)價(jià)值形態(tài)，控制和協(xié)調(diào)其他各方面的管理活動(dòng)。

圖書封面

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