中山大學(xué)港澳研究文叢

內(nèi)容概要

香港股票市場是國際上重要的股票市場之一，也是亞洲最大的股票市場之一，一直以來受到國際投資者的青睞。隨著中國內(nèi)地資本市場的逐步開放，內(nèi)地投資者也越來越多地關(guān)注香港股票市場。另外，中資企業(yè)已成為香港股票市場上舉足輕重的一部分，市值已占香港股市總市值的一半，甚至有多只H股已成為香港恒生指數(shù)的成分股。因此，內(nèi)地企業(yè)也非常關(guān)注香港股票市場的特征。但是，香港股票市場的微觀結(jié)構(gòu)鮮為人知，而微觀結(jié)構(gòu)特征又是深入了解一個(gè)股票市場所必須的，包括股票的一些重要基本特征，如流動性、波動性、交易活躍性，等等。所以，有必要對香港股票市場的微觀結(jié)構(gòu)特征進(jìn)行綜合研究，以對投資者、上市公司、擬上市公司以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供有意義的參考。本書集成了有關(guān)香港股票市場微觀結(jié)構(gòu)的多方面研究成果，不僅具有重要的理論價(jià)值，而且具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。許多問題的研究結(jié)論能夠?yàn)橥顿Y者提供一些有益的建議，或者為公司及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的發(fā)展策略和政策措施提出一些有借鑒作用的意見。

作者簡介

周開國，湖北荊州人，香港城市大學(xué)金融學(xué)博士，現(xiàn)任中山大學(xué)嶺南學(xué)院副教授、碩士生導(dǎo)師。主要從事金融市場與投資方向的研究，已在《經(jīng)濟(jì)研究》、《管理世界》、《世界經(jīng)濟(jì)》、《金融研究》、《統(tǒng)計(jì)研究》等國內(nèi)重要期刊上發(fā)表學(xué)術(shù)論文近二十篇，并在國夕bssci期刊上發(fā)表英文論文數(shù)篇。主持國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目、廣東省軟科學(xué)研究項(xiàng)目、中山大學(xué)“985工程”子課題以及中山大學(xué)文科青年教師科研基金項(xiàng)目等多項(xiàng)課題。

書籍目錄

第一章  香港股票市場概況和交易機(jī)制  一、香港股票市場概況  二、香港股票市場的交易機(jī)制  第二章  香港股票市場的流動性、交易活躍性與信息不對稱的關(guān)系  一、引言與文獻(xiàn)回顧  二、研究方法  三、數(shù)據(jù)說明與樣本描述  四、實(shí)證分析結(jié)果  五、結(jié)論及政策含義第三章  香港股市指令不均衡與個(gè)股收益率的關(guān)系  一、引言與文獻(xiàn)回顧  二、假設(shè)命題  三、數(shù)據(jù)與樣本  四、實(shí)證研究結(jié)果  五、結(jié)論與總結(jié)第四章  股票分拆與并股對市場流動性的影響  一、引言與文獻(xiàn)回顧  二、樣本與數(shù)據(jù)  三、實(shí)證結(jié)果  四、結(jié)論及政策含義第五章  股票分拆與并股對收益率波動性的影響  一、引言與文獻(xiàn)回顧  二、樣本與數(shù)據(jù)  三、收益率波動性的影響  四、交易活躍性的影響  五、收益率波動性變化與價(jià)差之間的關(guān)系  六、收益率波動性變化與交易活躍性變化之間的關(guān)系  七、結(jié)論與總結(jié)第六章  香港本地股與中資企業(yè)股的流動性比較研究  一、引言與文獻(xiàn)回顧  二、研究方法  三、數(shù)據(jù)與樣本  四、實(shí)證結(jié)果  五、總結(jié)與政策含義第七章  香港REITs與股票的流動性比較研究  一、什么是REITs  二、香港REITs的概況  三、有關(guān)REITs的微觀結(jié)構(gòu)研究文獻(xiàn)綜述  四、研究方法  五、研究樣本與數(shù)據(jù)描述  六、實(shí)證結(jié)果與分析  七、結(jié)論與總結(jié)

章節(jié)摘錄

　　第一章 香港股票市場概況和交易機(jī)制　　一、香港股票市場概況　?。ㄒ唬┫愀圩C券市場的歷史　　香港的證券交易最早始于19世紀(jì)中葉，但是直到1891年香港經(jīng)紀(jì)協(xié)會成立，香港才成立了第一個(gè)正式的股票市場。1969--1972年間，香港設(shè)立了遠(yuǎn)東交易所、金銀證券交易所、九龍證券交易所，加上原來的香港證券交易所，形成了四家交易所共存的局面。1972--1973年短短的兩年時(shí)間里，香港就有l(wèi)l9家公司上市，到1973年年底，香港上市公司數(shù)量達(dá)到了296家。后來為了加強(qiáng)市場監(jiān)管的需要，四家交易所合并成立了香港聯(lián)合交易所有限公司（聯(lián)交所），并于1980年注冊成立。四所時(shí)代于l986年3月27日劃上了歷史性的句號，當(dāng)日收市后四家交易所停業(yè)，全部業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)至聯(lián)交所。新交易所于l986年4月2日正式運(yùn)作，采用計(jì)算機(jī)輔助交易系統(tǒng)進(jìn)行證券買賣。　　香港期貨交易所有限公司（期交所）于1976年成立，是亞太地區(qū)主要的衍生產(chǎn)品交易所。期交所提供一個(gè)高效率并且多元化的市場，讓投資者可以通過一百三十多家交易所參與者買賣期貨和期權(quán)合約。　　香港中央結(jié)算有限公司于1989年注冊成立，其中央結(jié)算及交收系統(tǒng)于1992年投入服務(wù)，成為所有結(jié)算系統(tǒng)參與者的中央交收對手。

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