對(duì)話金融市場(chǎng)波動(dòng)

內(nèi)容概要

2007年以來(lái)，無(wú)論是全球金融市場(chǎng)還是中國(guó)金融市場(chǎng)，都經(jīng)歷了一輪大幅的波動(dòng)和調(diào)整，一直到目前為止，這個(gè)波動(dòng)和調(diào)整還在進(jìn)行之中?？v觀每一次的金融市場(chǎng)波動(dòng)，往往在事后看，覺(jué)得脈絡(luò)清晰、理由充分，但是當(dāng)身在其中時(shí)，要清晰地把握其趨勢(shì)何其艱難，可以說(shuō)每個(gè)金融市場(chǎng)的參與者都在從不同角度試圖回答和把握這個(gè)趨勢(shì)，而市場(chǎng)究竟向哪個(gè)方向運(yùn)行，實(shí)際上也是所有參與者共同作用的結(jié)果。    本書中收錄的這些形式不一、風(fēng)格各異的對(duì)話、演講或者書評(píng)，是作者這兩年來(lái)參與的一些對(duì)話活動(dòng)的文字的記錄。這些文字有的已經(jīng)在一些媒體上發(fā)表，書中都已經(jīng)做了注明，有的則是以內(nèi)部報(bào)告的形式發(fā)布的，此次也一并收入。

作者簡(jiǎn)介

巴曙松研究員，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)，博士生導(dǎo)師，享受國(guó)務(wù)院特殊津貼，中央國(guó)家機(jī)關(guān)青聯(lián)常委，還擔(dān)任中國(guó)人力資源和社會(huì)保障部企業(yè)年金資格評(píng)審專家、中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金評(píng)議專家委員會(huì)委員、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)考試委員會(huì)專家、招商銀行博士后專家指導(dǎo)委員會(huì)委員等，先后擔(dān)任中國(guó)銀行杭州市分行副行長(zhǎng)、中銀香港助理總經(jīng)理、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)展戰(zhàn)略委員會(huì)主任等職務(wù)。巴曙松研究員還曾擔(dān)任中共中央政治局集體學(xué)習(xí)主講專家，并在中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)、北京大學(xué)、華中科技大學(xué)、南開大學(xué)、中山大學(xué)等高校擔(dān)任兼職教授并指導(dǎo)碩士和博士研究生。巴曙松研究員還先后獲得“中國(guó)基金業(yè)10年特別貢獻(xiàn)獎(jiǎng)”(2008年3月)、“地方金融貢獻(xiàn)獎(jiǎng)”（2008年8月）。

書籍目錄

有形之手  中國(guó)轉(zhuǎn)型之痛  從全球化角度把握金融競(jìng)爭(zhēng)與金融監(jiān)管  周期性回落中的宏觀政策微調(diào)  次貸風(fēng)暴仍肆虐，對(duì)外投資需穩(wěn)健  靈活運(yùn)用匯率工具，促進(jìn)國(guó)際收支平衡  開放的根本目標(biāo)：促進(jìn)核心競(jìng)爭(zhēng)力的提高  對(duì)銀行業(yè)開放問(wèn)題幾點(diǎn)爭(zhēng)論的看法  給反收購(gòu)適當(dāng)?shù)纳婵臻g，是一個(gè)市場(chǎng)監(jiān)管藝術(shù)  完善社保體系正逢其時(shí)潮水退去之后  如果是冬天到了，那么大家都會(huì)感受到寒意  從歷史比較中尋找市場(chǎng)調(diào)整的邏輯  直接融資發(fā)展與金融結(jié)構(gòu)調(diào)整  熊市更需要價(jià)值投資  2007年“2·27”股市暴跌與中國(guó)股市走向  危險(xiǎn)的困惑：中國(guó)股市重蹈日本覆轍？  藍(lán)籌也可能出現(xiàn)泡沫  我國(guó)對(duì)內(nèi)幕交易主體的界定范圍過(guò)于狹窄  不要讓熊嗅到你的恐懼  從國(guó)家戰(zhàn)略布局中尋找投資機(jī)會(huì)  對(duì)沖基金：在全球金融動(dòng)蕩中尋找機(jī)會(huì)——與一位對(duì)沖基金經(jīng)理的對(duì)話  政策微調(diào)不改周期與轉(zhuǎn)型趨勢(shì)，投資者面臨調(diào)整中的差異化機(jī)會(huì)  通脹背景下的A股市場(chǎng)波動(dòng)拐點(diǎn)還是回歸  房地產(chǎn)供求缺口是現(xiàn)實(shí)問(wèn)題  尋找生存15年以上的房地產(chǎn)公司——宏觀周期回落與房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整  溫室的花朵需要經(jīng)歷風(fēng)雨：剛剛進(jìn)入中場(chǎng)的房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整  不能脫離經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)討論房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整  不是簡(jiǎn)單的拐點(diǎn)，更是理性的回歸——2008年中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)附錄  《美國(guó)貨幣金融史>翻譯后記  泡沫之中，泡沫之后  全球通脹重臨時(shí)，讓我們傾聽(tīng)維也納的回聲  美元貶值：歷史會(huì)繼續(xù)還是會(huì)轉(zhuǎn)折？  以專業(yè)的態(tài)度，培養(yǎng)專業(yè)的理財(cái)專家  為了對(duì)“手倦拋書午夢(mèng)長(zhǎng)”的向往：閱讀的歷程后記

章節(jié)摘錄

　　一、經(jīng)濟(jì)周期性回落和結(jié)構(gòu)調(diào)整的疊加效應(yīng)會(huì)使經(jīng)濟(jì)回落承受更大的壓力　　首先，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)周期性回落已是毫無(wú)疑問(wèn)的趨勢(shì)。改革開放30年以來(lái)，我國(guó)只有2次實(shí)現(xiàn)了連續(xù)5年兩位數(shù)的增長(zhǎng)，其中一次就是2003年以來(lái)的這5年。從增長(zhǎng)周期的角度來(lái)說(shuō)，2007年年底以來(lái)的緊縮政策驅(qū)動(dòng)下的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，本身就決定了目前所處的是一個(gè)階段性的見(jiàn)頂回落過(guò)程。毫無(wú)疑問(wèn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)從長(zhǎng)期看依然處于一個(gè)十分關(guān)鍵的戰(zhàn)略機(jī)遇期，但是，從短期的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)看，政策緊縮以及隨后出現(xiàn)的外部沖擊等，確認(rèn)了經(jīng)濟(jì)的回落趨勢(shì)。在2007年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不少指標(biāo)都明顯超過(guò)了潛在增長(zhǎng)率所能承受的范圍，從當(dāng)時(shí)的情況看，針對(duì)性地提出“兩防”政策是有必要的?！　闹袊?guó)改革開放以來(lái)的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行軌跡看，可以說(shuō)我國(guó)過(guò)去幾年的“低通脹、高增長(zhǎng)”的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更多只能說(shuō)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期中的一個(gè)十分優(yōu)美的插曲。但是，從長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行看，這種組合并不是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中占主導(dǎo)性地位的時(shí)間段，現(xiàn)在看起來(lái)這個(gè)時(shí)間段有很多的特定外部條件。從宏觀政策研究角度看，在2003-2004年的時(shí)候，經(jīng)濟(jì)學(xué)界一度十分關(guān)注經(jīng)濟(jì)的通縮、產(chǎn)能的過(guò)剩，其后隨著中國(guó)加入了wTO，中國(guó)成為世界的加工廠，中國(guó)大量過(guò)剩的產(chǎn)能在全球范圍內(nèi)被消化，全球化的紅利以及由信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的廣泛應(yīng)用帶動(dòng)的勞動(dòng)生產(chǎn)效率的改進(jìn)，都是推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)維持“低通脹、高增長(zhǎng)”增長(zhǎng)模式的十分重要的原因。但是在過(guò)去30年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，中國(guó)平均中位數(shù)的GDP的增長(zhǎng)大概在8％-9％之間，如對(duì)這一經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做一個(gè)細(xì)分的話，大概其中5％-6％是勞動(dòng)力等要素投入和勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移所帶來(lái)的增長(zhǎng)，3％-4％左右是勞動(dòng)生產(chǎn)率的改進(jìn)所帶來(lái)的增長(zhǎng)。

編輯推薦

　　百年一遇的金融動(dòng)蕩，促使我們反思原來(lái)一直是中國(guó)金融改革事實(shí)上的參照系之一的歐美金融監(jiān)管體制的缺陷，促使我們更全面地把握全球金融市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，也使中國(guó)金融業(yè)有機(jī)會(huì)針對(duì)這些不足和缺陷及時(shí)進(jìn)行改進(jìn)。巴曙松研究員近年來(lái)一直活躍在國(guó)際國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)理論研究與政策實(shí)踐的第一線，他的分析視角獨(dú)特，觀點(diǎn)引人深思。　　楊家才，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管一部主任　　金融市場(chǎng)越是動(dòng)蕩，我們?cè)叫枰硇缘乃伎己酮?dú)立的分析，金融業(yè)只有不斷經(jīng)歷市場(chǎng)波動(dòng)的洗禮，才可能不斷成熟。巴曙松研究員先后兩次在香港工作，其問(wèn)親歷了兩次金融危機(jī)，他的分析總能給我以啟發(fā)與借鑒。　　繆建民，中國(guó)人壽保險(xiǎn)（集團(tuán)）公司副總裁，　　中國(guó)人壽資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)，　　中國(guó)人壽富蘭克林資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)　　金融業(yè)之所以能夠存在，從功能上看是因?yàn)槠渚哂酗L(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，而這種風(fēng)險(xiǎn)管理能力往往只有在金融動(dòng)蕩中才可以得到檢驗(yàn)、改進(jìn)和提升。巴曙松研究員一直跟蹤研究金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理，在擔(dān)任興業(yè)銀行獨(dú)立董事期間，積極參與興業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理體系的建設(shè)與完善，我們經(jīng)常一起討論與分享對(duì)金融市場(chǎng)的看法，因此我十分樂(lè)意看到他的新著出版并向讀者推薦?！　±钊式?，興業(yè)銀行行長(zhǎng)

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