對話金融市場波動

內(nèi)容概要

2007年以來，無論是全球金融市場還是中國金融市場，都經(jīng)歷了一輪大幅的波動和調(diào)整，一直到目前為止，這個波動和調(diào)整還在進(jìn)行之中?？v觀每一次的金融市場波動，往往在事后看，覺得脈絡(luò)清晰、理由充分，但是當(dāng)身在其中時，要清晰地把握其趨勢何其艱難，可以說每個金融市場的參與者都在從不同角度試圖回答和把握這個趨勢，而市場究竟向哪個方向運(yùn)行，實(shí)際上也是所有參與者共同作用的結(jié)果。    本書中收錄的這些形式不一、風(fēng)格各異的對話、演講或者書評，是作者這兩年來參與的一些對話活動的文字的記錄。這些文字有的已經(jīng)在一些媒體上發(fā)表，書中都已經(jīng)做了注明，有的則是以內(nèi)部報(bào)告的形式發(fā)布的，此次也一并收入。

作者簡介

巴曙松研究員，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長，博士生導(dǎo)師，享受國務(wù)院特殊津貼，中央國家機(jī)關(guān)青聯(lián)常委，還擔(dān)任中國人力資源和社會保障部企業(yè)年金資格評審專家、中國證監(jiān)會基金評議專家委員會委員、中國銀監(jiān)會考試委員會專家、招商銀行博士后專家指導(dǎo)委員會委員等，先后擔(dān)任中國銀行杭州市分行副行長、中銀香港助理總經(jīng)理、中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)展戰(zhàn)略委員會主任等職務(wù)。巴曙松研究員還曾擔(dān)任中共中央政治局集體學(xué)習(xí)主講專家，并在中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)、北京大學(xué)、華中科技大學(xué)、南開大學(xué)、中山大學(xué)等高校擔(dān)任兼職教授并指導(dǎo)碩士和博士研究生。巴曙松研究員還先后獲得“中國基金業(yè)10年特別貢獻(xiàn)獎”(2008年3月)、“地方金融貢獻(xiàn)獎”（2008年8月）。

書籍目錄

有形之手  中國轉(zhuǎn)型之痛  從全球化角度把握金融競爭與金融監(jiān)管  周期性回落中的宏觀政策微調(diào)  次貸風(fēng)暴仍肆虐，對外投資需穩(wěn)健  靈活運(yùn)用匯率工具，促進(jìn)國際收支平衡  開放的根本目標(biāo)：促進(jìn)核心競爭力的提高  對銀行業(yè)開放問題幾點(diǎn)爭論的看法  給反收購適當(dāng)?shù)纳婵臻g，是一個市場監(jiān)管藝術(shù)  完善社保體系正逢其時潮水退去之后  如果是冬天到了，那么大家都會感受到寒意  從歷史比較中尋找市場調(diào)整的邏輯  直接融資發(fā)展與金融結(jié)構(gòu)調(diào)整  熊市更需要價值投資  2007年“2·27”股市暴跌與中國股市走向  危險的困惑：中國股市重蹈日本覆轍？  藍(lán)籌也可能出現(xiàn)泡沫  我國對內(nèi)幕交易主體的界定范圍過于狹窄  不要讓熊嗅到你的恐懼  從國家戰(zhàn)略布局中尋找投資機(jī)會  對沖基金：在全球金融動蕩中尋找機(jī)會——與一位對沖基金經(jīng)理的對話  政策微調(diào)不改周期與轉(zhuǎn)型趨勢，投資者面臨調(diào)整中的差異化機(jī)會  通脹背景下的A股市場波動拐點(diǎn)還是回歸  房地產(chǎn)供求缺口是現(xiàn)實(shí)問題  尋找生存15年以上的房地產(chǎn)公司——宏觀周期回落與房地產(chǎn)市場調(diào)整  溫室的花朵需要經(jīng)歷風(fēng)雨：剛剛進(jìn)入中場的房地產(chǎn)市場調(diào)整  不能脫離經(jīng)濟(jì)周期波動討論房地產(chǎn)市場調(diào)整  不是簡單的拐點(diǎn)，更是理性的回歸——2008年中國的房地產(chǎn)市場附錄  《美國貨幣金融史>翻譯后記  泡沫之中，泡沫之后  全球通脹重臨時，讓我們傾聽維也納的回聲  美元貶值：歷史會繼續(xù)還是會轉(zhuǎn)折？  以專業(yè)的態(tài)度，培養(yǎng)專業(yè)的理財(cái)專家  為了對“手倦拋書午夢長”的向往：閱讀的歷程后記

章節(jié)摘錄

　　一、經(jīng)濟(jì)周期性回落和結(jié)構(gòu)調(diào)整的疊加效應(yīng)會使經(jīng)濟(jì)回落承受更大的壓力　　首先，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)周期性回落已是毫無疑問的趨勢。改革開放30年以來，我國只有2次實(shí)現(xiàn)了連續(xù)5年兩位數(shù)的增長，其中一次就是2003年以來的這5年。從增長周期的角度來說，2007年年底以來的緊縮政策驅(qū)動下的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，本身就決定了目前所處的是一個階段性的見頂回落過程。毫無疑問，中國經(jīng)濟(jì)從長期看依然處于一個十分關(guān)鍵的戰(zhàn)略機(jī)遇期，但是，從短期的經(jīng)濟(jì)波動看，政策緊縮以及隨后出現(xiàn)的外部沖擊等，確認(rèn)了經(jīng)濟(jì)的回落趨勢。在2007年，我國經(jīng)濟(jì)的不少指標(biāo)都明顯超過了潛在增長率所能承受的范圍，從當(dāng)時的情況看，針對性地提出“兩防”政策是有必要的。　　從中國改革開放以來的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行軌跡看，可以說我國過去幾年的“低通脹、高增長”的經(jīng)濟(jì)增長更多只能說是經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期中的一個十分優(yōu)美的插曲。但是，從長期的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行看，這種組合并不是我國經(jīng)濟(jì)增長過程中占主導(dǎo)性地位的時間段，現(xiàn)在看起來這個時間段有很多的特定外部條件。從宏觀政策研究角度看，在2003-2004年的時候，經(jīng)濟(jì)學(xué)界一度十分關(guān)注經(jīng)濟(jì)的通縮、產(chǎn)能的過剩，其后隨著中國加入了wTO，中國成為世界的加工廠，中國大量過剩的產(chǎn)能在全球范圍內(nèi)被消化，全球化的紅利以及由信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的廣泛應(yīng)用帶動的勞動生產(chǎn)效率的改進(jìn)，都是推動中國經(jīng)濟(jì)維持“低通脹、高增長”增長模式的十分重要的原因。但是在過去30年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，中國平均中位數(shù)的GDP的增長大概在8％-9％之間，如對這一經(jīng)濟(jì)增長做一個細(xì)分的話，大概其中5％-6％是勞動力等要素投入和勞動力轉(zhuǎn)移所帶來的增長，3％-4％左右是勞動生產(chǎn)率的改進(jìn)所帶來的增長。

編輯推薦

　　百年一遇的金融動蕩，促使我們反思原來一直是中國金融改革事實(shí)上的參照系之一的歐美金融監(jiān)管體制的缺陷，促使我們更全面地把握全球金融市場的發(fā)展趨勢，也使中國金融業(yè)有機(jī)會針對這些不足和缺陷及時進(jìn)行改進(jìn)。巴曙松研究員近年來一直活躍在國際國內(nèi)金融市場理論研究與政策實(shí)踐的第一線，他的分析視角獨(dú)特，觀點(diǎn)引人深思?！　罴也牛袊y監(jiān)會監(jiān)管一部主任　　金融市場越是動蕩，我們越需要理性的思考和獨(dú)立的分析，金融業(yè)只有不斷經(jīng)歷市場波動的洗禮，才可能不斷成熟。巴曙松研究員先后兩次在香港工作，其問親歷了兩次金融危機(jī)，他的分析總能給我以啟發(fā)與借鑒?！　】娊瘢袊藟郾ｋU（集團(tuán)）公司副總裁，　　中國人壽資產(chǎn)管理有限公司董事長，　　中國人壽富蘭克林資產(chǎn)管理有限公司董事長　　金融業(yè)之所以能夠存在，從功能上看是因?yàn)槠渚哂酗L(fēng)險管理的專業(yè)優(yōu)勢，而這種風(fēng)險管理能力往往只有在金融動蕩中才可以得到檢驗(yàn)、改進(jìn)和提升。巴曙松研究員一直跟蹤研究金融業(yè)的風(fēng)險管理，在擔(dān)任興業(yè)銀行獨(dú)立董事期間，積極參與興業(yè)銀行風(fēng)險管理體系的建設(shè)與完善，我們經(jīng)常一起討論與分享對金融市場的看法，因此我十分樂意看到他的新著出版并向讀者推薦?！　±钊式?，興業(yè)銀行行長

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